股神榜：比亞迪、大秦鐵路、多氟多

比亞迪002594

2018年在國內(nèi)車市整體表現(xiàn)不佳的情況下，比亞迪汽車逆勢上揚(yáng)，全年累計(jì)銷售52.07萬輛，同比增長27.09%，連續(xù)5年成為國內(nèi)新能源汽車銷量第一，連續(xù)4年成為全球新能源汽車銷量冠軍?！褒埬樤O(shè)計(jì)+核心科技+開放體系”，推動(dòng)精品戰(zhàn)略，王朝產(chǎn)品競爭優(yōu)勢明顯，19年公司將繼續(xù)投放系列車型，迎來傳統(tǒng)+新能源車兩翼聯(lián)動(dòng)發(fā)展。

動(dòng)力電池：公司創(chuàng)立至今，經(jīng)歷了鎳鎘電池一鋰離子電池一動(dòng)力電池的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2018年動(dòng)力電池業(yè)務(wù)開始對外開放供貨，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)有望走上新的發(fā)展階段。比亞迪現(xiàn)有、在建及簽約的動(dòng)力電池項(xiàng)目產(chǎn)能累計(jì)已達(dá)100GWh，2019年將新增14GWH，產(chǎn)能擴(kuò)張加速，滿足快速增長的下游需求。

國信證券

大秦鐵路601006

4月7日至30日，大秦線進(jìn)行例行的春季集中檢修。受春季檢修與張家口供電故障的影響，4月大秦線完成貨運(yùn)量3284萬噸，環(huán)比降低601萬噸;4月日均運(yùn)量109.47萬噸，與滿載運(yùn)量130萬噸相比，存在15.8%空間。我們預(yù)計(jì)5月大秦線拉運(yùn)恢復(fù)正常，運(yùn)量有望回升至125-130萬噸的高位（2019年1-3月的日均運(yùn)量約為121.90萬噸）。5月1-8日，秦港日均鐵路煤炭調(diào)入量達(dá)到60.73萬噸，而4月7-30日檢修期間僅為50.11萬噸。

在收入端，大秦線貨運(yùn)量接近滿負(fù)荷，同比增長空間較小;唐港鐵路受益于蒙冀線發(fā)運(yùn)量增長、返程貨運(yùn)量增長，利潤預(yù)計(jì)小幅增加。預(yù)計(jì)2019-2021年歸母凈利為144.70、146.84、145.78億元。維持目標(biāo)價(jià)9.20-9.70元不變。公司股息率較高，作為防御或類現(xiàn)金配置仍有吸引力。

華泰證券

多氟多002407

公司是六氟磷酸鋰、氟化鋁、冰晶石、電子級氫氟酸等產(chǎn)品不但質(zhì)量居國際前列，前三項(xiàng)產(chǎn)品的市場占有率也居全球第一位，成為細(xì)分市場的龍頭，國內(nèi)外知名電解液企業(yè)、鋰電池企業(yè)、電解鋁企業(yè)多為公司客戶。據(jù)悉，碳酸乙烯酯噸價(jià)再度上漲1000元較去年旺季價(jià)格接近翻倍，公司有望持續(xù)受益產(chǎn)品價(jià)格上漲，建議重點(diǎn)關(guān)注。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

四創(chuàng)電子600990

一李度公司收入保持平穩(wěn)增長，與上年同期基本持平，但毛利率較提升明顯，較上年同期增長4.72個(gè)百分點(diǎn)至17.63%。但是本期公司幾項(xiàng)費(fèi)用也有增加，其中發(fā)生銷售費(fèi)用3158萬元，同比增長5.38%;管理費(fèi)用5968萬元，同比增長23.57%;財(cái)務(wù)費(fèi)用1427.3，同比增長28.84%;研發(fā)費(fèi)用870萬元，同比增長34.17%，主要系子公司博微長安加大糧食安全產(chǎn)業(yè)科研投入所致。從資產(chǎn)負(fù)債表看，本期末公司其他流動(dòng)資產(chǎn)余額6187萬元，較期初增加452.59%，系本報(bào)告期采購增加使增值稅進(jìn)項(xiàng)可抵扣稅額增加，同時(shí)期末存貨余額1.5億，較期初增加22.35%，同比增加18.24%。我們認(rèn)為上述指標(biāo)反應(yīng)了公司采購生產(chǎn)計(jì)劃穩(wěn)步增長，預(yù)計(jì)在后續(xù)季度中會(huì)逐步體現(xiàn)，而隨著公司收入規(guī)模的不斷增長，整體費(fèi)用率也有望改善。

招商證券

中興通訊000063

中關(guān)貿(mào)易戰(zhàn)只會(huì)延緩中國5G引領(lǐng)的進(jìn)展，但不會(huì)改變其上升態(tài)勢。中國具有5G端到端全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的全球龍頭公司，從目前技術(shù)測試指標(biāo)來看，國內(nèi)主設(shè)備商都強(qiáng)于國外。5G時(shí)代中國會(huì)擁有更多的話語權(quán)、定價(jià)權(quán)，將充分享受標(biāo)準(zhǔn)紅利、龍頭紅利，看好國內(nèi)主設(shè)備商引領(lǐng)5G行業(yè)發(fā)展趨勢，中興通訊空間仍然較大。

中興通訊5G時(shí)代市場份額有望超預(yù)期。目前通信指數(shù)已經(jīng)跌回年初2月20日相當(dāng)水平，隨著未來中國移動(dòng)宣布5G試商用、試用牌照的主題發(fā)酵，中興通訊作為設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈龍頭將優(yōu)先受益。同時(shí)中關(guān)貿(mào)易戰(zhàn)將有助于中興通訊國內(nèi)5G市場份額超預(yù)期，本身對國外業(yè)務(wù)凈利潤基本為負(fù)的中興通訊而言，業(yè)績也有望超預(yù)期。

國泰君安

國軒高科002074

公司目前已擁有江淮汽車、北汽新能源、眾泰汽車、宇通客車、上汽集團(tuán)等一批戰(zhàn)略性合作客戶。海外，公司與BOSCH簽署采購框架協(xié)議，將為其提供車載12V磷酸鐵鋰啟停電池，終端用戶或遍布全球。本次與印度塔塔的合作，公司全球化進(jìn)程進(jìn)一步加快，公司未來有望借助塔塔集團(tuán)的資源力量，深入新能源汽車前景廣闊的印度市場，如合作實(shí)施順利將顯著增厚公司業(yè)績。與此同時(shí)，公司其他海外三元電池項(xiàng)目也積極推進(jìn)中，有望19Q3取得持續(xù)突破。

訂單飽滿滿產(chǎn)滿銷，19年出貨有望達(dá)10GWh：2019年，公司供應(yīng)車型續(xù)航里程預(yù)計(jì)主要集中在300-400km左右，產(chǎn)品能量密度主要集中在140-160Wh/kg。根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，公司一季度出貨量達(dá)0.6GWh，四月份裝機(jī)量達(dá)0.28GWh，位列第三。

安信證券

上海機(jī)場600009

上海機(jī)場已經(jīng)跨入了成熟機(jī)場的商業(yè)模式階段，盈利貢獻(xiàn)由航空性業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)化為了非航業(yè)務(wù)為主。為上海機(jī)場貢獻(xiàn)絕大部分利潤的是免稅業(yè)務(wù)——我們預(yù)計(jì)2019年占公司利潤總額的79%，2020年占利潤總額的90%。上海機(jī)場的壟斷區(qū)位優(yōu)勢帶來穩(wěn)定的客流量;高規(guī)格的定位——亞太、世界級樞紐，為上海機(jī)場帶來傲視其他樞紐機(jī)場的高比例國際旅客;直接服務(wù)區(qū)長三角強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為上海機(jī)場帶來高質(zhì)量的國際旅客。這是上海機(jī)場免稅銷售額和利潤率遠(yuǎn)超同類樞紐機(jī)場的原因。免稅業(yè)務(wù)的核心是流量和價(jià)格，在國際旅客量遠(yuǎn)超同類機(jī)場的基礎(chǔ)之上，日上上海香化產(chǎn)品的價(jià)格全國最低、亞洲范圍內(nèi)亦相當(dāng)有競爭力，這是維持其長期競爭力的核心。

海通證券

華發(fā)股份600325

業(yè)績進(jìn)入高速增長通道：2019年4月15日公司發(fā)布年報(bào)，2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入237.0億（+18.8%），歸母凈利潤22.8億（+41.9%），加權(quán)ROE為17.5%，同比增加5.6個(gè)百分點(diǎn)。公司2018年銷售增速87.6%，達(dá)到582億，根據(jù)公司推盤計(jì)劃、儲(chǔ)備貨值和周轉(zhuǎn)速度，我們預(yù)計(jì)2019-2020年銷售額平均增速在50%以上，公司凈負(fù)債率處于高位回落階段，加快存貨變現(xiàn)回款釋放業(yè)績改善資產(chǎn)負(fù)債表是公司的最優(yōu)選擇。

華發(fā)集團(tuán)名下且在上市公司體外的珠海優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)約350萬方，對應(yīng)至少1300億的貨值和22%的凈利率，未來或?qū)⒁来斡晒静⒈黹_發(fā)。公司在2016-2018三年的拿地權(quán)益建面分別為69.8、277.7和243.1萬方，樓面成本大致為1.22、0.92和0.68萬元每平米，成本可控。

西南證券羅栗