• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    基于支持向量機(jī)的倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究

    2019-07-12 01:03:38趙健
    中國儲(chǔ)運(yùn) 2019年7期
    關(guān)鍵詞:倉單指標(biāo)體系向量

    文/趙健

    引言

    倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)是一種第三方物流企業(yè)向金融領(lǐng)域延伸的創(chuàng)新的服務(wù)方式。不但能夠解決融資企業(yè)資金短缺的問題,還能夠增加第三方物流企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí),也能夠拓展銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和盈利空間。但是,由于倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)在我國的發(fā)展時(shí)間較短,實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不豐富,相關(guān)的體制和市場規(guī)則不健全,導(dǎo)致倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)存在著很多不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。因此,對(duì)倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

    一、文獻(xiàn)綜述

    倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)作為一種最主要的融資模式,受到越來越多的企業(yè)界與學(xué)術(shù)界的關(guān)注。但是,針對(duì)倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的研究還不夠深入。其中,裴炳和在倉單質(zhì)押貸款操作與風(fēng)險(xiǎn)研究中通過圖表舉例論證,倉單質(zhì)押融資的操作流程進(jìn)行分析,列舉存在的風(fēng)險(xiǎn),并提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)措施[1]。褚靜騉和陳玉霞在倉單質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究中分別列舉了融資業(yè)務(wù)中的主要風(fēng)險(xiǎn),從不同的角度給出了防范風(fēng)險(xiǎn)的建議[2,3]。成志平在倉單質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別研究中,從實(shí)際情況出發(fā),在整體上對(duì)倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,將其分成市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)五類主要風(fēng)險(xiǎn)[4]。閔嘉寧通過熵權(quán)法在倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的應(yīng)用研究中出風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因,并且針對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)建立合理的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系,采用熵權(quán)法對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)確定了科學(xué)的、客觀的權(quán)重[5]。綜上文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn),針對(duì)倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估模型以及相關(guān)的倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系有很多種。就目前而言,在倉單質(zhì)押融資方面的研究己經(jīng)涉及到多層次、多方面以及多角度,在該項(xiàng)業(yè)務(wù)的融資模式以及風(fēng)險(xiǎn)管控方面研究較多,但是現(xiàn)有研究在具體實(shí)踐中仍然存在一些不足。大部分文獻(xiàn)主要是對(duì)單個(gè)運(yùn)作主體或具體的模式進(jìn)行定性探討,忽略了各種風(fēng)險(xiǎn)成因的耦合關(guān)聯(lián),并且在倉單質(zhì)押融資模式下定量分析整個(gè)系統(tǒng)融資風(fēng)險(xiǎn)的研究也相對(duì)缺乏。

    二、支持向量機(jī)原理及其算法

    (一)支持向量機(jī)原理

    支持向量機(jī)(Support vector Machine,SVM)是Cortes等人于1995年提出的一種機(jī)器學(xué)習(xí)方法,立在統(tǒng)計(jì)學(xué)習(xí)理論的VC維理論和結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)最小理基礎(chǔ)上,在模型復(fù)雜性和學(xué)習(xí)能力之間進(jìn)行了折衷,具有較強(qiáng)的泛化能力和精確性。在小樣本、非線性及高維模式識(shí)別等方面有較大優(yōu)勢(shì),克服了神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)過于學(xué)習(xí)、欠學(xué)習(xí)、局部極小等問題,已成為繼神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)研究之后機(jī)器學(xué)習(xí)理論領(lǐng)域新的熱點(diǎn)。

    (二)支持向量機(jī)算法

    支持向量機(jī)(SVM)由線性可分情況下的最優(yōu)分類面發(fā)展而來,其基本思想就是將向量映射到一個(gè)更高維的空間,建立一個(gè)具有最大間隔的超平面。在分開數(shù)據(jù)超平面的兩邊建有2個(gè)互相平行的超平面,分隔超平面使2個(gè)平行超平面的距離最大化。

    該方程應(yīng)該滿足:

    利用Lagrange優(yōu)化方法把上述最優(yōu)分類面問題轉(zhuǎn)化為對(duì)偶問題,即,其中.

    非線性問題就是利用非線性映射把原始數(shù)據(jù)變換到高維特征空間,在高維空間中設(shè)計(jì)線性SVM,尋找最優(yōu)分類面。在最優(yōu)分類面中采用適當(dāng)?shù)膬?nèi)積函數(shù),從而實(shí)現(xiàn)從非線性到線性的分類。常用的核函數(shù)有線性核函數(shù)、多項(xiàng)式核函數(shù)、Gauss徑向基核函數(shù)、Sigmoid核函數(shù)。此時(shí),決策函數(shù)變?yōu)椋?/p>

    2.將SVM由分類問題推廣至回歸問題可以得到支持向量回歸(Support Vector Regression,SVR),此時(shí)SVM的標(biāo)準(zhǔn)算法也被稱為支持向量分類(Support Vector Classification,SVC)[6]。

    支持向量回歸機(jī)的算法如下:

    (1)給定訓(xùn)練集T={(x1,y1),…,(xn,yn)}∈(R×y)n,其中xi∈Rn,yi∈y=R,i=1,…,n;

    (2)選取適當(dāng)?shù)暮撕瘮?shù)K(x,x')以及適當(dāng)?shù)木圈牛?和懲罰參數(shù)C>0;構(gòu)造并求解凸二次規(guī)劃問題計(jì)算:選取位于開區(qū)間(0,C)中的(*)的分量j或。若選到的是,則

    三、基于支持向量機(jī)的倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型

    表1 倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系表

    (一)倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系的建立

    在倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中,必須建立起一套科學(xué)、合理、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。建立起一套科學(xué)、合理、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系是進(jìn)行倉單質(zhì)押融資評(píng)估的首要前提和關(guān)鍵條件。為了建立有效的倉單質(zhì)押融資評(píng)估指標(biāo)體系,應(yīng)遵循以下原則:(1)科學(xué)性原則,(2)可操作性原則,(3)層次性原則,(4)定性與定量相結(jié)合原則。

    近年來,很多學(xué)者從不同角度出發(fā),構(gòu)建了不同的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。如羅瑞敏、伍雋通過融資過程的業(yè)務(wù)梳理,認(rèn)為倉單質(zhì)押融資主要面臨資信、質(zhì)押物監(jiān)管和價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)[7]。戴唯和魏瑋認(rèn)為在倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中存在融資企業(yè)和質(zhì)押貨物等五類主要風(fēng)險(xiǎn)[8]。

    筆者根據(jù)前人的研究成果和對(duì)已有文獻(xiàn)等資料的分析加上實(shí)際調(diào)研分析,在征求理論研究與生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)<乙庖姾?,先提出初步備選指標(biāo),以倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)為基礎(chǔ),將倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)因素整理歸納為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)、倉儲(chǔ)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、融資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和宏觀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)共四類一級(jí)指標(biāo)。通過對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究,進(jìn)一步分解為二級(jí)指標(biāo)和三級(jí)指標(biāo),以此構(gòu)建了一套倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估體系。

    針對(duì)上述構(gòu)建的倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),筆者設(shè)計(jì)了調(diào)查問卷,以此來判斷分析指標(biāo)的合理性,同時(shí)利用統(tǒng)計(jì)學(xué)方法進(jìn)行分析。此次調(diào)查共發(fā)放調(diào)查問卷100份,收回調(diào)查問卷90份,有效問卷為80份,有效問卷回收率為80%。

    筆者利用SPSS19.0統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)問卷數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。從信度分析來看,二級(jí)項(xiàng)目的信度系數(shù)都在0.7以上,將任何一個(gè)指標(biāo)刪除后,所在分類的系數(shù)都有所下降,說明指標(biāo)體系信度較高。效度分析采用Kaiser~Meryer~Olkin(KMO)評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)效度,結(jié)果顯示KMO值為0.827,Bartlett的球形度檢驗(yàn)的顯著概率統(tǒng)計(jì)值為0.000,因子載荷都在0.6以上,說明指標(biāo)體系效度較高。表1為倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。

    (二)樣本數(shù)據(jù)的收集與處理

    基于保證倉儲(chǔ)上市企業(yè)數(shù)據(jù)的可獲得性和建立支持向量機(jī)模型的準(zhǔn)確性,本文選取了一家規(guī)模較大的上市倉儲(chǔ)企業(yè)。通過國泰安等數(shù)據(jù)庫以及相關(guān)資料的查詢及搜集,收集到了該企業(yè)與相關(guān)企業(yè)已經(jīng)完成的18個(gè)倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)詳細(xì)資料。在倉單質(zhì)押融資評(píng)估指標(biāo)體系中,包括定性指標(biāo)和定量指標(biāo)。對(duì)于定性指標(biāo),采用專家打分法進(jìn)行量化,評(píng)分范圍為[0,1]。正向指標(biāo)取值越大、風(fēng)險(xiǎn)越大,其歸一化公式為。逆向指標(biāo)代表取值越大、風(fēng)險(xiǎn)越小,其歸一化公式為為第i個(gè)指標(biāo)的歸一化值,xi為第i個(gè)指標(biāo)的輸入樣本,xmax為第i個(gè)指標(biāo)的最大值,xmin為第i個(gè)指標(biāo)的最小值。

    通過以下專家打分法獲得樣本數(shù)據(jù)過程:(1)選擇專家。其中包括5名倉單質(zhì)押融資領(lǐng)域的大學(xué)教授、15名從事倉單質(zhì)押融資的企業(yè)管理人員和5名銀行融資風(fēng)險(xiǎn)控制部門的專職人員。(2)向?qū)<姨峁﹤}單質(zhì)押融資相關(guān)企業(yè)以及行業(yè)的背景資料,以匿名方式征詢專家意見,并對(duì)各個(gè)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別以及每個(gè)倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行打分。(3)對(duì)專家意見進(jìn)行分析匯總,將統(tǒng)計(jì)結(jié)果反饋給專家,經(jīng)過多輪匿名征詢和意見反饋,形成最終分析結(jié)論。對(duì)每位專家的最終風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估打分表進(jìn)行處理,每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)以及每個(gè)倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)取所有專家的算術(shù)平均數(shù),得到最終倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)數(shù)據(jù)表。將評(píng)價(jià)結(jié)果分為5個(gè)級(jí)別,即[可忽略風(fēng)險(xiǎn)、較低風(fēng)險(xiǎn)、中度風(fēng)險(xiǎn)、較高風(fēng)險(xiǎn)、不容許風(fēng)險(xiǎn)],對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間為(0,0.2]、(0.2,0.4]、(0.4,0.6]、(0.6,0.8]、(0.8,1.0]。

    具體歸一化數(shù)據(jù)如表2所示。

    (三)模型訓(xùn)練及結(jié)果

    筆者使用MATLAB軟件中的SVM功能,同時(shí)安裝LIBSVM工具箱。在MATLAB環(huán)境下能運(yùn)行LIBSVM函數(shù),對(duì)樣本數(shù)據(jù)的訓(xùn)練,得到支持向量機(jī)回歸模型。使用的版本為MATLAB~R2015b和LIBSVM~3.1~[Faruto Ultimate3.1Mcode]。

    收集的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行劃分,前16個(gè)樣本數(shù)據(jù)作為評(píng)估模型的樣本對(duì)其進(jìn)行訓(xùn)練,A17和A18兩組數(shù)據(jù)為檢驗(yàn)樣本。雖然LIBSVM工具箱的參數(shù)有默認(rèn)值,但還需要選擇相應(yīng)的參數(shù)(懲罰參數(shù)C和核函數(shù)參數(shù)g)。筆者使用K~fold交叉驗(yàn)證得到最優(yōu)參數(shù)C和g,懲罰參數(shù)C取1.6211和核函數(shù)參數(shù)g=0.25。同時(shí)選用徑向基函數(shù)作為核函數(shù)訓(xùn)練模型,結(jié)果見表3。

    表2 歸一化倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)數(shù)據(jù)

    表3 數(shù)據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果

    通過觀察發(fā)現(xiàn),采用支持向量機(jī)模型得到的回歸值與專家打

    四、結(jié)束語

    倉單質(zhì)押融資是我國中小企業(yè)融資的重要方式和組成部分,在我國中小企業(yè)融資領(lǐng)域占有重要的地位。但是由于近年來的市場環(huán)境等因素的不確定性,導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)不斷加大,所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估顯得越來越重要。筆者首先對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究進(jìn)行了概述;隨后,通過調(diào)查問卷構(gòu)建了一套倉單質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系;最后,將基于支持向量機(jī)的機(jī)器學(xué)習(xí)算法運(yùn)用到倉單質(zhì)押融資評(píng)估中,構(gòu)建了倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型,并進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,基于支持向量機(jī)的倉單質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型,具有較高的訓(xùn)練效率和精度。同時(shí)能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行、倉儲(chǔ)企業(yè)、融資企業(yè)提供科學(xué)的決策支持。分值幾乎吻合,相對(duì)誤差較小,證明支持向量機(jī)模型的學(xué)習(xí)效果很好,可以在倉單質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)領(lǐng)域運(yùn)用。

    猜你喜歡
    倉單指標(biāo)體系向量
    向量的分解
    聚焦“向量與三角”創(chuàng)新題
    論倉單質(zhì)押的法律風(fēng)險(xiǎn)及其防范
    層次分析法在生態(tài)系統(tǒng)健康評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的應(yīng)用
    供給側(cè)改革指標(biāo)體系初探
    中國儲(chǔ)運(yùn)(2016年1期)2016-07-11 10:37:21
    向量垂直在解析幾何中的應(yīng)用
    關(guān)于倉單的學(xué)與問
    向量五種“變身” 玩轉(zhuǎn)圓錐曲線
    零售商倉單質(zhì)押融資二次訂購模式下決策與協(xié)調(diào)
    国产成人免费无遮挡视频| 韩国av在线不卡| 久久精品国产a三级三级三级| 欧美变态另类bdsm刘玥| 日韩一本色道免费dvd| 国产麻豆69| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲精品456在线播放app| 日韩电影二区| 天天操日日干夜夜撸| 亚洲精品乱久久久久久| 99久久精品国产国产毛片| 超碰97精品在线观看| 赤兔流量卡办理| 日本黄大片高清| 亚洲成国产人片在线观看| 最近中文字幕高清免费大全6| 99热全是精品| 欧美+日韩+精品| 亚洲av欧美aⅴ国产| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 毛片一级片免费看久久久久| 国产成人欧美| 另类亚洲欧美激情| 亚洲性久久影院| 黄色一级大片看看| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 日本免费在线观看一区| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产免费一级a男人的天堂| 亚洲一区二区三区欧美精品| 22中文网久久字幕| 国产黄频视频在线观看| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 精品久久久久久电影网| 我的女老师完整版在线观看| 日日撸夜夜添| 日韩大片免费观看网站| 丰满乱子伦码专区| 国产综合精华液| 视频中文字幕在线观看| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲av综合色区一区| av在线老鸭窝| 边亲边吃奶的免费视频| 久久ye,这里只有精品| 国产 精品1| 日韩电影二区| 大香蕉久久成人网| 国精品久久久久久国模美| 婷婷色av中文字幕| 亚洲久久久国产精品| 91aial.com中文字幕在线观看| 久久久久人妻精品一区果冻| 久久人人爽人人片av| 亚洲人成网站在线观看播放| 免费高清在线观看视频在线观看| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 欧美xxxx性猛交bbbb| 日韩一区二区视频免费看| 精品福利永久在线观看| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 日韩一区二区三区影片| 久久久久精品人妻al黑| 一区二区av电影网| 大香蕉97超碰在线| 国产成人午夜福利电影在线观看| 国产 一区精品| xxxhd国产人妻xxx| 国产爽快片一区二区三区| 久久久久精品人妻al黑| 女人精品久久久久毛片| 国产成人aa在线观看| 秋霞伦理黄片| 亚洲美女黄色视频免费看| 人人澡人人妻人| 韩国高清视频一区二区三区| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 美女主播在线视频| 丰满少妇做爰视频| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 成年美女黄网站色视频大全免费| 亚洲综合色网址| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 国产色爽女视频免费观看| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 最新中文字幕久久久久| 久久精品国产自在天天线| 国产成人91sexporn| 黑人高潮一二区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 国产精品欧美亚洲77777| 制服人妻中文乱码| 国产av精品麻豆| 全区人妻精品视频| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 最黄视频免费看| 日本vs欧美在线观看视频| 男女国产视频网站| 久久午夜福利片| 国产亚洲一区二区精品| 精品国产一区二区三区四区第35| 另类亚洲欧美激情| 亚洲成色77777| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 街头女战士在线观看网站| 亚洲成国产人片在线观看| 久久久精品94久久精品| 亚洲内射少妇av| 国产1区2区3区精品| 老司机亚洲免费影院| 国产一级毛片在线| 涩涩av久久男人的天堂| 亚洲欧美成人精品一区二区| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产av码专区亚洲av| 日本免费在线观看一区| 丝袜人妻中文字幕| 少妇人妻久久综合中文| 国产精品三级大全| 国产av国产精品国产| 大香蕉97超碰在线| 乱人伦中国视频| 免费av不卡在线播放| 七月丁香在线播放| 少妇人妻精品综合一区二区| 国产欧美亚洲国产| 各种免费的搞黄视频| 国产片特级美女逼逼视频| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 免费在线观看黄色视频的| 在线观看免费高清a一片| 十八禁高潮呻吟视频| 制服丝袜香蕉在线| 亚洲情色 制服丝袜| 中文字幕免费在线视频6| 波野结衣二区三区在线| 色哟哟·www| 免费看av在线观看网站| 中文字幕人妻丝袜制服| 黑人欧美特级aaaaaa片| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 22中文网久久字幕| 午夜福利视频精品| 一区二区日韩欧美中文字幕 | 精品久久久精品久久久| 亚洲精品一二三| 观看av在线不卡| 久久国产亚洲av麻豆专区| 国产精品久久久av美女十八| 大香蕉久久成人网| 日日爽夜夜爽网站| 久久久久精品性色| 18禁观看日本| 18禁国产床啪视频网站| 国产成人精品无人区| 看非洲黑人一级黄片| 国产男人的电影天堂91| 免费观看无遮挡的男女| 亚洲精品日本国产第一区| 99热这里只有是精品在线观看| 精品视频人人做人人爽| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 2022亚洲国产成人精品| xxx大片免费视频| 国产精品久久久久成人av| 欧美丝袜亚洲另类| 国产一区有黄有色的免费视频| 十八禁网站网址无遮挡| 久久免费观看电影| 观看av在线不卡| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 99香蕉大伊视频| 国产精品女同一区二区软件| videossex国产| 少妇人妻精品综合一区二区| 国产一区有黄有色的免费视频| 大香蕉久久网| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 国产男人的电影天堂91| 国内精品宾馆在线| 考比视频在线观看| 久久久久久伊人网av| 97人妻天天添夜夜摸| 亚洲在久久综合| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 国产乱来视频区| 久久女婷五月综合色啪小说| 在线观看国产h片| av线在线观看网站| 最新的欧美精品一区二区| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 亚洲,欧美,日韩| 一级毛片 在线播放| 欧美国产精品va在线观看不卡| 中国美白少妇内射xxxbb| 少妇人妻久久综合中文| 美女视频免费永久观看网站| 伊人亚洲综合成人网| 国产成人av激情在线播放| 日日啪夜夜爽| 制服诱惑二区| 狂野欧美激情性bbbbbb| 插逼视频在线观看| 日日摸夜夜添夜夜爱| 日本欧美视频一区| 最新中文字幕久久久久| 下体分泌物呈黄色| 国产熟女欧美一区二区| 国产av国产精品国产| 国产淫语在线视频| 日本vs欧美在线观看视频| 99热全是精品| 免费观看av网站的网址| 午夜福利视频精品| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 久久av网站| 最近最新中文字幕免费大全7| 三级国产精品片| 色网站视频免费| 两个人看的免费小视频| 成年动漫av网址| 久久久久久人人人人人| 美女大奶头黄色视频| 免费观看无遮挡的男女| h视频一区二区三区| 免费在线观看黄色视频的| 人妻少妇偷人精品九色| 少妇高潮的动态图| 一区二区av电影网| 亚洲色图综合在线观看| 婷婷成人精品国产| 熟女av电影| 午夜av观看不卡| 青春草亚洲视频在线观看| 在现免费观看毛片| 一个人免费看片子| 久久国产精品大桥未久av| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 一级毛片我不卡| 999精品在线视频| 国产精品.久久久| 草草在线视频免费看| 久久ye,这里只有精品| 日韩免费高清中文字幕av| 亚洲精品456在线播放app| 成年人免费黄色播放视频| av免费观看日本| 久久ye,这里只有精品| 天堂俺去俺来也www色官网| 熟女av电影| 久久99蜜桃精品久久| 多毛熟女@视频| 最近的中文字幕免费完整| 精品一品国产午夜福利视频| 日本与韩国留学比较| 亚洲精品久久午夜乱码| 亚洲三级黄色毛片| 成人国语在线视频| 亚洲伊人色综图| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕 | 久久久久久久久久人人人人人人| 久久综合国产亚洲精品| 97超碰精品成人国产| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 欧美 日韩 精品 国产| 国产精品 国内视频| 人妻人人澡人人爽人人| 精品少妇黑人巨大在线播放| 亚洲国产精品一区三区| 美女中出高潮动态图| 精品一区二区免费观看| 男人舔女人的私密视频| 美女主播在线视频| 亚洲精品456在线播放app| 日韩一本色道免费dvd| 婷婷色综合www| 伦理电影大哥的女人| 欧美性感艳星| 日韩成人伦理影院| 久久久久人妻精品一区果冻| 国产又色又爽无遮挡免| 亚洲av福利一区| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 波多野结衣一区麻豆| 少妇人妻精品综合一区二区| 久久免费观看电影| 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲一码二码三码区别大吗| 国产免费一区二区三区四区乱码| 色94色欧美一区二区| 日本av手机在线免费观看| 国产精品国产av在线观看| 亚洲国产欧美在线一区| 丝袜喷水一区| 99久久中文字幕三级久久日本| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 91aial.com中文字幕在线观看| 亚洲人与动物交配视频| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 成人毛片a级毛片在线播放| av国产久精品久网站免费入址| 亚洲精品美女久久av网站| 国产高清国产精品国产三级| 国产精品人妻久久久久久| www.色视频.com| 美女国产高潮福利片在线看| 久热这里只有精品99| av在线观看视频网站免费| 免费大片18禁| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 波野结衣二区三区在线| 桃花免费在线播放| 亚洲国产色片| 91精品三级在线观看| 中国三级夫妇交换| a 毛片基地| 国产av一区二区精品久久| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 高清av免费在线| 一级黄片播放器| 免费大片黄手机在线观看| 日韩中字成人| 国产精品久久久久成人av| h视频一区二区三区| 亚洲美女黄色视频免费看| 男男h啪啪无遮挡| 日韩视频在线欧美| 18在线观看网站| 国产高清国产精品国产三级| 美女视频免费永久观看网站| 日本黄色日本黄色录像| 日本wwww免费看| 久久久久网色| 国产精品人妻久久久久久| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| xxxhd国产人妻xxx| 午夜福利视频在线观看免费| 日本黄大片高清| 久久综合国产亚洲精品| 亚洲国产成人一精品久久久| 免费高清在线观看日韩| 制服人妻中文乱码| 久久人人97超碰香蕉20202| av网站免费在线观看视频| 热re99久久国产66热| 黄色一级大片看看| 亚洲成人手机| 99视频精品全部免费 在线| 精品卡一卡二卡四卡免费| 精品酒店卫生间| 看免费av毛片| videosex国产| 精品久久久精品久久久| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 在线观看一区二区三区激情| 五月玫瑰六月丁香| 男人添女人高潮全过程视频| 国产男女内射视频| 日韩一区二区视频免费看| 国产激情久久老熟女| 成年动漫av网址| 九色成人免费人妻av| 国产免费又黄又爽又色| 日韩av免费高清视频| 免费人成在线观看视频色| 国产男人的电影天堂91| 人妻 亚洲 视频| 一级毛片电影观看| 国产毛片在线视频| 色视频在线一区二区三区| 国产精品不卡视频一区二区| 青青草视频在线视频观看| 亚洲,欧美精品.| 成人漫画全彩无遮挡| 久久av网站| 人人澡人人妻人| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 一本久久精品| 午夜福利网站1000一区二区三区| 久久久久国产精品人妻一区二区| 老女人水多毛片| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 国产高清三级在线| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 精品一区二区三卡| 国产男女内射视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| av国产精品久久久久影院| 欧美日本中文国产一区发布| 美女内射精品一级片tv| 天堂中文最新版在线下载| 五月天丁香电影| 满18在线观看网站| 亚洲五月色婷婷综合| 超色免费av| 天堂俺去俺来也www色官网| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 国产日韩欧美视频二区| 成年美女黄网站色视频大全免费| 久久综合国产亚洲精品| 一级爰片在线观看| 欧美日韩视频精品一区| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 老司机影院毛片| 亚洲精品国产色婷婷电影| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 日韩av不卡免费在线播放| 在线观看免费高清a一片| 青春草视频在线免费观看| 亚洲美女视频黄频| 国产 精品1| 高清视频免费观看一区二区| 草草在线视频免费看| www日本在线高清视频| 国产又色又爽无遮挡免| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 久久99热6这里只有精品| 大话2 男鬼变身卡| 制服人妻中文乱码| 一级爰片在线观看| 观看av在线不卡| 欧美精品亚洲一区二区| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 中文字幕制服av| 亚洲一码二码三码区别大吗| 国产免费一区二区三区四区乱码| 欧美日本中文国产一区发布| 97在线视频观看| 久久亚洲国产成人精品v| 久久99热这里只频精品6学生| 大香蕉久久网| 国产亚洲精品久久久com| 交换朋友夫妻互换小说| 另类精品久久| 亚洲国产av影院在线观看| 亚洲欧美色中文字幕在线| 夫妻午夜视频| 亚洲,欧美,日韩| 91精品伊人久久大香线蕉| 日本免费在线观看一区| 在线免费观看不下载黄p国产| 两性夫妻黄色片 | 久久99精品国语久久久| 纯流量卡能插随身wifi吗| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 国产成人精品一,二区| 激情五月婷婷亚洲| 捣出白浆h1v1| 春色校园在线视频观看| 日韩av不卡免费在线播放| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 天天影视国产精品| 久久热在线av| 色94色欧美一区二区| 亚洲四区av| 国产黄色免费在线视频| 国产爽快片一区二区三区| 黑人高潮一二区| 午夜免费男女啪啪视频观看| av国产精品久久久久影院| 九九在线视频观看精品| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| av免费观看日本| 新久久久久国产一级毛片| 国产激情久久老熟女| 亚洲,欧美,日韩| 精品国产国语对白av| 大话2 男鬼变身卡| 妹子高潮喷水视频| 一级毛片 在线播放| 成人午夜精彩视频在线观看| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 免费看光身美女| 美国免费a级毛片| 精品人妻偷拍中文字幕| 久热久热在线精品观看| av片东京热男人的天堂| 国产午夜精品一二区理论片| 卡戴珊不雅视频在线播放| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 亚洲精品第二区| 亚洲精品日韩在线中文字幕| a 毛片基地| 国产福利在线免费观看视频| 一本大道久久a久久精品| 在线天堂最新版资源| 国产免费一区二区三区四区乱码| 国产一区二区激情短视频 | 亚洲精品视频女| 精品一区二区三区视频在线| 中文字幕人妻丝袜制服| 国产乱来视频区| 精品国产一区二区久久| 精品人妻在线不人妻| 亚洲色图综合在线观看| 亚洲成人av在线免费| 日韩欧美精品免费久久| 久久女婷五月综合色啪小说| 卡戴珊不雅视频在线播放| 岛国毛片在线播放| 色视频在线一区二区三区| 伦精品一区二区三区| 亚洲精品国产色婷婷电影| 欧美97在线视频| 亚洲精品色激情综合| 亚洲国产精品国产精品| 亚洲欧洲国产日韩| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 国产亚洲欧美精品永久| 黄色配什么色好看| 亚洲国产色片| 国产极品粉嫩免费观看在线| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 亚洲精品久久午夜乱码| 在线看a的网站| 亚洲精品456在线播放app| 日韩三级伦理在线观看| 91精品三级在线观看| 欧美 亚洲 国产 日韩一| av播播在线观看一区| 免费黄频网站在线观看国产| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 久久人人爽人人片av| 少妇人妻久久综合中文| 97超碰精品成人国产| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 亚洲av中文av极速乱| 内地一区二区视频在线| 男女国产视频网站| 亚洲成人av在线免费| 亚洲精品成人av观看孕妇| 搡女人真爽免费视频火全软件| 成年女人在线观看亚洲视频| av在线播放精品| 人成视频在线观看免费观看| 熟妇人妻不卡中文字幕| 国产片内射在线| 色网站视频免费| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 一级毛片 在线播放| 免费在线观看完整版高清| 婷婷色综合www| 午夜av观看不卡| 欧美97在线视频| 日日爽夜夜爽网站| 久久免费观看电影| 日日啪夜夜爽| 亚洲情色 制服丝袜| 天堂中文最新版在线下载| 丝袜在线中文字幕| 国产男女内射视频| 亚洲经典国产精华液单| 久久久久国产精品人妻一区二区| 亚洲伊人久久精品综合| 免费在线观看完整版高清| 国产精品久久久久成人av| 一区在线观看完整版| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 日韩av在线免费看完整版不卡| 丝瓜视频免费看黄片| av天堂久久9| 精品熟女少妇av免费看| 亚洲精品456在线播放app| 2018国产大陆天天弄谢| 久久精品人人爽人人爽视色| 国产日韩欧美视频二区| 精品久久蜜臀av无| 国产在线免费精品| 免费黄色在线免费观看| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 久久精品国产亚洲av涩爱| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲国产av影院在线观看| 色5月婷婷丁香| 在线 av 中文字幕| 搡女人真爽免费视频火全软件| 国产精品不卡视频一区二区| 亚洲av免费高清在线观看| 黄片无遮挡物在线观看| 成年女人在线观看亚洲视频| 精品国产国语对白av| 99国产综合亚洲精品| 久久精品久久久久久久性| 国产成人精品婷婷| 国产精品一区二区在线观看99| 天堂俺去俺来也www色官网| 欧美精品国产亚洲| 国产精品一区二区在线观看99| 丰满饥渴人妻一区二区三| 精品久久蜜臀av无| videosex国产| 激情视频va一区二区三区| 高清av免费在线| 成人亚洲欧美一区二区av| 欧美丝袜亚洲另类| 午夜久久久在线观看| 99视频精品全部免费 在线| 欧美成人午夜精品| 欧美精品国产亚洲| 十八禁网站网址无遮挡| 久久精品夜色国产| 亚洲成国产人片在线观看| 国产精品.久久久| 韩国高清视频一区二区三区| 一边亲一边摸免费视频| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 国产精品久久久久久久久免| 国产片内射在线|