富貴鳥“鎩羽”

王瓏娟 劉博

停牌3年，復(fù)牌失敗，還負債40多億，一代鞋王富貴鳥（01819.HK）最終隕落于資本市場。

8月12日晚，老牌鞋企富貴鳥發(fā)布公告，宣布公司股份最后上市日期將為2019年8月23日，而股份上市地位將于2019年8月26日上午9時起取消。

自2016年9月1日起，富貴鳥股票停牌，3年漫長等待來退市的消息。而此前，富貴鳥也曾發(fā)布公告表示，由于股份暫停買賣，并且有尚未償還債務(wù)，影響業(yè)務(wù)經(jīng)營，公司正在破產(chǎn)重整，根據(jù)破產(chǎn)重整的進度安排復(fù)牌計劃。

6年時間，富貴鳥從高調(diào)上市到黯然退市，它并不是第一家折戟的鞋企，也不會是最后一家。

欠債42億

頂著“中國真皮鞋王”稱號，2013年，富貴鳥登陸港交所。但沒想到，上市僅三年，就停牌了。

富貴鳥的上市之路也很波折。2010年，富貴鳥原計劃在港股IPO。但到了2012年，又轉(zhuǎn)向A股，在A股IPO暫停和財務(wù)核查開始后，富貴鳥卻未提交財務(wù)自查報告，并在2013年5月31日撤回材料。最后，又由A股轉(zhuǎn)回港股上市。

上市后的富貴鳥，日子過的也不太好。自2015年起，其業(yè)績開始下滑。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2015年富貴鳥凈利為3.92億元，同比減少了13.09%;2016年凈利潤為1.63億元，同比減少了約59.16%。2017年上半年業(yè)績凈收入約為4.12億元，同比減少了48.09%，歸屬于富貴鳥所有者的凈損失約1088.7萬元。

自2017年中期財報后，富貴鳥就再無財報披露。

雪上加霜的是，富貴鳥連續(xù)投資的金額公司共贏社、叮咚錢包石獅市富銀小額貸款有限公司如今倒閉或陷入危機。

公開資料顯示，2017年11月，福建晉江福興拉鏈有限公司向法院起訴富貴鳥，請求判令富貴鳥支付福興公司貨款5.67萬元;同年12月，佛山市南海匠新鞋業(yè)有限公司起訴富貴鳥，請求判決富貴鳥清償貨款56.81萬元及利息。上述兩起案件開庭時富貴鳥都沒有答辯，受理法院均判富貴鳥向原告支付貨款。

高負債也是富貴鳥倒閉的原因之一。此前，為支持公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需要，富貴鳥于2015年4月發(fā)行公司債“14富貴鳥”（代碼122356），發(fā)行總額8億元，期限5年。隨后，其還發(fā)行了公司債16富貴鳥SCP001（代碼011698173）4億元，16富貴01（代碼118797）13億元。

這些債為后續(xù)公司陷入危機埋下了伏筆。據(jù)中國基金報報道，去年3月1日，14富貴鳥深度下跌83.14%，次日再度下跌14.29%，3月5日和6日又分別下探12.53%和34.76%。

僅僅四個交易日，該只100元票面價值的產(chǎn)品從每單位103.8元急挫至8.56元，而91.75%的累計跌幅，一舉創(chuàng)造出中國資本市場史上最低價公司債產(chǎn)品紀錄。

作為債權(quán)受托管理人的國泰君安在去年2月份發(fā)布公告稱，富貴鳥及其子公司存在大額違規(guī)對外擔(dān)保事項及資金拆解事項，截至2018年2月28日，富貴鳥資金拆借金額合計至少42.29億元;發(fā)行人至少存在49.09億元資產(chǎn)金額可能無法收回。截至2017年12月31日，發(fā)行人可動用的活期存款及流動資金不足1億元.

停牌前，富貴鳥股價報3.88港元/股，總市值51.89億港元。據(jù)統(tǒng)計，富貴鳥涉及到的債權(quán)人超過了200家，公司即將取消上市地位，投資人手中的股票，幾乎等同“廢紙”。

白手起家

1957年，富貴鳥創(chuàng)始人林和平出生在福建省石獅市一個名叫長福村的地方。與許多白手起家的企業(yè)家們幼時的經(jīng)歷一樣，林和平的家庭經(jīng)濟條件困難，其從10歲開始便輟學(xué)干活，替父母分憂。

種地、燒磚、賣魚，幾乎什么苦活累活林和平都干過，直到1976年長福村成立了“長福村瓦窯農(nóng)業(yè)社”，林和平進入該社擔(dān)任管理人員兼出納，才算有了一份穩(wěn)定的工作，一干就是6年。

富貴鳥的債務(wù)情況一直都不樂觀。富貴鳥及其子公司存在大額違規(guī)對外擔(dān)保事項及資金拆借事項，至少49億元資產(chǎn)金額很可能無法收回。這包括貨幣資金1.65億元、應(yīng)收賬款2億元、存貨2億元、其他應(yīng)收款42.29億元、固定資產(chǎn)1.15億元。

后來在1982年，平時頭腦靈活，做事愛琢磨的林和平被社員們一致推舉為“瓦窯農(nóng)業(yè)社”的廠長。3年的廠長工作，為林和平日后創(chuàng)業(yè)積累了寶貴的經(jīng)驗，也為其打開了眼界。

1984年，伴隨著改革開放、下海經(jīng)商的浪潮，石獅人紛紛辦廠，不甘落后的林和平拿著僅有的4萬塊錢，跟19個堂兄弟一起創(chuàng)立了富貴鳥集團的前身——石獅市旅游紀念品廠，生產(chǎn)單價只有幾元錢的人造革的涼鞋和拖鞋。

當(dāng)時，整個工廠只有十幾個工人，經(jīng)營、管理制度也極不靈活，因此前景也不被人們所看好，逐漸地有人選擇退出，5年之后，持股人最終只剩下了林和平、林和獅、林榮河與林國強這四個堂兄弟。

于是四人重組了旅游紀念品廠，決定轉(zhuǎn)向生產(chǎn)真皮休閑鞋，并注冊了“富貴鳥”商標(biāo)?！耙淮酢钡墓适戮痛碎_始。

企業(yè)重組后的第一年就證明了轉(zhuǎn)變方向是正確之道，以一筆出口前蘇聯(lián)1萬多雙皮鞋的訂單為開頭，1990年全年竟賣出了10萬雙休閑皮鞋，相當(dāng)于年計劃產(chǎn)銷量的10倍。

隨后石獅旅游紀念品廠更名為石獅市福林鞋業(yè)有限公司，并在1992年正式成立了富貴鳥集團，與之而來的是數(shù)不盡的企業(yè)榮譽與蒸蒸日上的公司業(yè)績。

“國家級星火計劃龍頭企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中心”、“中國馳名商標(biāo)”、“國家免檢產(chǎn)品”、“中國真皮領(lǐng)先鞋王”等等，這些都是圍繞在富貴鳥集團頭頂上的光環(huán)，林和平本人更是曾連續(xù)兩年榮獲“福建經(jīng)濟年度人物”稱號。

2012年，憑借著2000余家品牌專賣店，富貴鳥一躍成為全中國第三大品牌商務(wù)休閑鞋產(chǎn)品制造商，及第六大品牌鞋產(chǎn)品制造商。其營業(yè)收入也從2011年的20.37億元，升至2014年的29.44億元，同年凈利潤達到4.5億元。

截至2013年6月30日，富貴鳥在國內(nèi)的31個省、自治區(qū)及直轄市擁有3195家零售門店以及60個經(jīng)銷商。其中，經(jīng)銷商門店1259家，第三方零售門店1702家，直營門店234家（主要分布于一線城市）。員工最多時，人數(shù)曾接近1萬人。

而這已經(jīng)是富貴鳥的巔峰所在了，很快，“一代鞋王”便走上了下坡路。

以鞋抵債

2017年12月，富貴鳥創(chuàng)始人之一林國強去世，其子女當(dāng)庭宣布放棄繼承父親所有財產(chǎn)，轟動商界。

據(jù)多家媒體報道，林國強在富貴鳥11起金融借款合同案件中做了擔(dān)保人，涉及金額高達2.9億元。而銀行提出訴訟請求，要求追究其配偶及子女作為第一順位繼承人，在繼承遺產(chǎn)范圍內(nèi)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

富貴鳥的債務(wù)情況一直都不樂觀，據(jù)國泰君安此前的報告，富貴鳥及其子公司存在大額違規(guī)對外擔(dān)保事項及資金拆借事項，至少49億元資產(chǎn)金額很可能無法收回。這包括貨幣資金1.65億元、應(yīng)收賬款2億元、存貨2億元、其他應(yīng)收款42.29億元、固定資產(chǎn)1.15億元。

本來快被漸漸“遺忘”，今年5月網(wǎng)上流傳的富貴鳥《償債能力分析報告》再次震驚金融圈。以該方案計算，富貴鳥普通債權(quán)清償率僅為2.5%，而且一大半還要靠購物代金券來償還，即100元的債最終能換來1.11元現(xiàn)金和1.63元購物券。按富貴鳥一雙價值149元的鞋子計算，至少得需要1萬元的債券。

款式單一未能迎合新消費，庫存積壓，涉足不熟悉的金融業(yè)等等，富貴鳥不是第一家折戟的鞋企，也不會是最后一家。

沒有成功的企業(yè)，只有時代的企業(yè)。當(dāng)被時代拋棄時，連一聲再見都不會說。