基于金融工具會(huì)計(jì)政策選擇的盈余管理探析

舒紫霞

一、引言

發(fā)展迅速的國際金融市場，不斷完善的金融風(fēng)險(xiǎn)管理理念，大大加快了金融工具創(chuàng)新的步伐，金融工具從基本金融金融工具階段到衍生金融工具階段，其占領(lǐng)市場速度驚人（鄭黎陽，2018）。但是，金融工具背后的監(jiān)管制度并沒有趕上市場創(chuàng)新發(fā)展利用金融資產(chǎn)的速度，所以這就給企業(yè)帶來了利用金融資產(chǎn)獲得利益使企業(yè)“扭虧為盈”的機(jī)會(huì)。本文利用覽海投資公司作為案例研究對(duì)象，研究企業(yè)利用金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)政策選擇與企業(yè)盈余管理之間的關(guān)系，并發(fā)現(xiàn)盈余管理的動(dòng)機(jī)和由此帶來的弊端，對(duì)此提出相應(yīng)的建議。

二、金融工具會(huì)計(jì)政策的選擇與盈余管理的案例分析

1.金融資產(chǎn)初始確認(rèn)盈余管理分析

我國舊版金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)金融資產(chǎn)的分類主要依據(jù)會(huì)計(jì)主體持有某項(xiàng)金融資產(chǎn)的意圖進(jìn)行四分類：（1）以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)以及指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)；（2）可供出售金融資產(chǎn)；（3）持有至到期投資；（4）貸款和應(yīng)收賬款。覽海投資2010年到2014年的主要金融資產(chǎn)信息如表1：

表1：覽海投資2010年到2014年的主要金融資產(chǎn)信息

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)與計(jì)量》規(guī)定企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，會(huì)直接影響當(dāng)期的凈利潤；企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入“其他綜合收益”，待處置可供出售金融資產(chǎn)時(shí)，把累計(jì)產(chǎn)生的“其他綜合收益”轉(zhuǎn)入處置期損益，影響處置期的凈利潤。由于管理層在金融資產(chǎn)的初始劃分中具有較大的自主選擇權(quán)，管理當(dāng)局可以在初始確認(rèn)時(shí)選擇后續(xù)計(jì)量的方法，即選擇持有期間可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益是計(jì)入當(dāng)期利潤還是計(jì)入后期利潤，使“可供出售金融資產(chǎn)”成為了公司的“蓄水池”，為上市公司提供了盈余操縱的機(jī)會(huì)。因此上市公司管理層為了進(jìn)行長期盈余管理時(shí)，在初始確認(rèn)時(shí)會(huì)更加偏向于把金融資產(chǎn)確認(rèn)為可供出售金融資產(chǎn)，而不是交易性金融資產(chǎn)（葉建芳，周蘭，2009）。

從表1中2010年到2014年的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的數(shù)額來看，覽海投資2010年和2011年確認(rèn)了交易性金融資產(chǎn)，而2010年到2014年都確認(rèn)了可供出售金融資產(chǎn)；從交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的比例倍數(shù)來看，2010年可供出售金融資產(chǎn)是交易性金融資產(chǎn)的22.8倍，2011年為43.5倍；從可供出售金融資產(chǎn)的增長率來看，2011年和2013年在減少，可能由于企業(yè)管理層在利用可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行盈余管理，同時(shí)2012年增加4.95%、2014年增加118.24%，說明管理層要保證一定數(shù)量可供出售金融資產(chǎn)為以后的盈余管理做準(zhǔn)備。以上分析可以看出覽海投資管理層更偏向于把股票、基金等以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)確認(rèn)為可供出售金融資產(chǎn)，為以后進(jìn)行盈余管理打下鋪墊，因?yàn)榭晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)具有“蓄水池”的作用，在盈利情況良好的時(shí)候，不會(huì)“浪費(fèi)”可供出售金融資產(chǎn)對(duì)凈利潤的提高作用，在盈余情況為負(fù)時(shí)，可以通過短期內(nèi)出售可供出售金融資產(chǎn)避免利潤的下滑。

2.金融資產(chǎn)后續(xù)處理盈余管理分析

經(jīng)過比較表2中的ROE（加權(quán)）和ROE（扣除），可以發(fā)現(xiàn)2013年兩者差別比較大，加權(quán)比例為1.24%，扣除比例為-14.85%，非經(jīng)常性損益使公司扭虧為盈，說明公司2013年存在盈余管理的可能性很大。

從表2可以看出，從2010年到2012年，營業(yè)收入持續(xù)下降，營業(yè)成本持續(xù)增加，營業(yè)利潤和凈利潤均呈下跌趨勢，且2011年和2012年的營業(yè)利潤跌為負(fù)數(shù)，2012年一度達(dá)到-2.9億，凈利潤跌到-3.68億，說明覽海投資這三年尤其是2012年的經(jīng)營狀況較差，但是2013年的凈利潤卻達(dá)到了2182.38萬元，轉(zhuǎn)變?yōu)榕ぬ潪橛?，從上表可以看?013年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-26142萬元，投資收益為29439.08萬元，說明覽海投資2013年能夠扭虧為盈的主要原因是投資收益的增加，從2012年的4487.27萬元增加到2.94億，大約增長了3倍，且為2013年?duì)I業(yè)利潤的16.42倍。進(jìn)一步查看財(cái)務(wù)報(bào)告可知，2013年通過處置可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益為2.71億元，占總投資收益的92.15%，說明公司利用出售可供出售金融資產(chǎn)的盈余管理方式防止公司連續(xù)虧損，調(diào)節(jié)公司凈利潤使得公司扭虧為盈，提高公司盈利能力，避免出現(xiàn)出具可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告。

表2：覽海投資2010年到2014年的主要收益信息

3.實(shí)施盈余管理后的市場反應(yīng)

覽海投資通過可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行盈余管理之后，經(jīng)過盈余管理手段的財(cái)務(wù)報(bào)表是否會(huì)迷惑投資者的眼睛呢？是否會(huì)促進(jìn)公司的股價(jià)上漲呢？企業(yè)的股價(jià)變動(dòng)在一定程度上會(huì)反映出公司經(jīng)營業(yè)績情況，投資者可以根據(jù)股票價(jià)格和變動(dòng)情況進(jìn)行初步判斷。

覽海投資在2014年3月18號(hào)公布了企業(yè)2013年的財(cái)務(wù)報(bào)告，分析3月18號(hào)前后的企業(yè)股價(jià)，發(fā)現(xiàn)2014年1月1日到3月18號(hào)的平均每日開盤價(jià)為3.65元/股，最高價(jià)為3.96元/股，而3月18號(hào)到12月31號(hào)的股價(jià)持續(xù)走高，平均股價(jià)為4.28元/股，最高價(jià)為7.0元/股，在2014年股市行情整體比較低迷的情況下，覽海投資股價(jià)一路走高。

通過以上數(shù)據(jù)可知，覽海投資通過可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行盈余管理扭轉(zhuǎn)了股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，可見盈余管理與公司股價(jià)之間存在既定的關(guān)系。投資者們了解公司的財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營成果的主要途徑就是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，覽海投資借助對(duì)可供出售金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)政策選擇的手段提升了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，將經(jīng)過粉飾的良好的財(cái)務(wù)信息傳達(dá)給投資者，吸引投資，抬高股價(jià)。所以企業(yè)為了吸引投資，使企業(yè)價(jià)值最大化，在必要的時(shí)候會(huì)采取各種盈余管理手段，優(yōu)化業(yè)績，粉飾報(bào)表。

覽海投資案例分析表明，投資者常常只關(guān)注公司的整體經(jīng)營業(yè)績凈利潤和凈資產(chǎn)收益率等要素，而忽略了其他影響企業(yè)業(yè)績的潛在因素，無法客觀的辨別企業(yè)是否存在盈余管理的行為，從而做出錯(cuò)誤的反應(yīng)，不利于金融市場的健康發(fā)展和穩(wěn)定運(yùn)行。

三、結(jié)論及建議

1.結(jié)論

（1）企業(yè)管理層在面臨困境的時(shí)候，或者為了更好穩(wěn)定的運(yùn)行公司，會(huì)采取盈余管理手段，平滑收益，達(dá)到自己的目標(biāo)。其中扭虧為盈的盈余管理動(dòng)機(jī)最為強(qiáng)烈，因?yàn)檫B續(xù)虧損不僅會(huì)影響企業(yè)的榮譽(yù)，股價(jià)下降，蒸發(fā)市值，還會(huì)面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）企業(yè)管理層可以利用金融工具的分類進(jìn)行盈余管理，可供出售金融資產(chǎn)作為一個(gè)補(bǔ)缺的賬戶，較容易與其他類別金融資產(chǎn)混淆，為企業(yè)提供盈余管理的空間，給企業(yè)粉飾報(bào)表的機(jī)會(huì)，如此不利于投資者發(fā)現(xiàn)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，從而容易做出錯(cuò)誤的市場反饋（涂芳，2011）。

2.建議

研究金融資產(chǎn)的學(xué)者普遍認(rèn)為，舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在金融工具確認(rèn)和計(jì)量、減值等方面存在不少弊端，2017年3月完成了金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的修訂工作，這標(biāo)志著我國金融工具會(huì)計(jì)的發(fā)展又取得了一個(gè)階段性的成果。

具體來說，新準(zhǔn)則從“業(yè)務(wù)模式的目標(biāo)是為取得合同現(xiàn)金流”和“合同現(xiàn)金流僅為本金和利息的支付”兩個(gè)維度，將金融資產(chǎn)具體分為三類。新準(zhǔn)則的制定在一定程度上彌補(bǔ)了舊準(zhǔn)則的缺陷。依據(jù)本文研究提出如下建議：

（1）將各種金融資產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分，對(duì)各種金融資產(chǎn)的確認(rèn)條件嚴(yán)格規(guī)定，減少人為主觀判斷的可能性，因?yàn)閷?duì)金融資產(chǎn)的確認(rèn)會(huì)計(jì)政策的選擇主要取決于財(cái)務(wù)人員的主觀判斷，就給管理層和財(cái)務(wù)人員提供了很大的人為操作空間。

（2）加強(qiáng)對(duì)金融資產(chǎn)的確認(rèn)、計(jì)量、報(bào)告、披露等方面的監(jiān)督管理。內(nèi)外審計(jì)部門都應(yīng)該嚴(yán)格審計(jì)金融資產(chǎn)，防止并改正惡意利用金融資產(chǎn)來進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)象。

（3）加強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露的規(guī)范性。企業(yè)應(yīng)自覺根據(jù)法規(guī)的要求對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)格、充分的披露，完善報(bào)表附注中金融資產(chǎn)的相關(guān)內(nèi)容。