巴基斯坦負(fù)債問題的原因分析

付瑤 盧韻鳳 王慶亮 王凱熙

【摘 要】隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，中巴聯(lián)系越來越密切。并且隨著"中巴經(jīng)濟(jì)走廊"積極推進(jìn)，中巴貿(mào)易將面臨廣闊的發(fā)展前景。但巴國(guó)負(fù)債率過高引發(fā)擔(dān)憂，為更好進(jìn)行公共債務(wù)統(tǒng)籌管理，政府有必要對(duì)此予以重視和評(píng)估。本文首先介紹了巴基斯坦現(xiàn)今的公共債務(wù)情況，并從各方面探索巴基斯坦負(fù)債累累的原因。

【關(guān)鍵詞】巴基斯坦；公共債務(wù)；一帶一路；債務(wù)陷阱

一、巴基斯坦負(fù)債情況

巴基斯坦《國(guó)民報(bào)》在2017年3月7日刊文對(duì)巴過高的債務(wù)-GDP比率表示擔(dān)憂。據(jù)IMF預(yù)測(cè)，巴國(guó)政府債務(wù)很快將達(dá)702億美元，債務(wù)-GDP比率正在靠近65%警戒線。該比例已超《巴基斯坦債務(wù)限制法》制定的60%最高臨界值，也比發(fā)展中國(guó)家可持續(xù)發(fā)展比例高出20%。富拓外匯（FXTM）二月貨幣綜述報(bào)告預(yù)測(cè)巴外債總額將在接下來4年內(nèi)上升至900億美元，屆時(shí)巴每年外債需求將高達(dá)200億美元。

二、巴基斯坦負(fù)債問題的國(guó)際因素

（一）國(guó)際貿(mào)易問題

1.貿(mào)易逆差的影響

圖1 2014-01到2018-07期間的巴基斯坦的貿(mào)易差額圖i

巴基斯坦巨大的負(fù)債與連年的貿(mào)易逆差有關(guān)。分析近五年貿(mào)易差額，可知巴國(guó)一直處于貿(mào)易逆差，并呈現(xiàn)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、金額增長(zhǎng)趨勢(shì)。政府為彌補(bǔ)赤字舉借外債，外債迅速增加，嚴(yán)重影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行，使巴國(guó)在對(duì)外貿(mào)易中處于不利地位。

圖2 2014-01到2018-07期間的巴基斯坦的外債情況圖ii

為彌補(bǔ)進(jìn)口債務(wù)，巴基斯坦政府采取措施干預(yù)，拋售外幣致本幣貶值，以提高商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。但這減少外匯儲(chǔ)備，截至2018年3月31日，巴基斯坦政府外債增至917.61億美元，而截至同年6月，巴基斯坦央行的凈外匯儲(chǔ)備僅為100億美元，根本不足以償還外債，只得持續(xù)借款彌補(bǔ)財(cái)務(wù)空缺。且美元的加息周期也使巴國(guó)負(fù)債情況更為嚴(yán)峻。iii

2.能源依賴度過高

巴基斯坦是能源輸入國(guó)。在全國(guó)能源消耗中，石油產(chǎn)品約占其中的一半，且該比例以每年約4-5%的速度上升。巴國(guó)自產(chǎn)石油和石油產(chǎn)品僅滿足全國(guó)總需求量15%，其余85%依賴進(jìn)口。進(jìn)口油價(jià)不斷升高，對(duì)于巴基斯坦這樣一個(gè)出口有限、外匯緊缺的國(guó)家來說無(wú)疑是巨大負(fù)擔(dān)。iv

（二）美方原因

1.美元升值

2018年美元連續(xù)升值，截至12月份，美元巴基斯坦盧比的匯率已達(dá)到135左右。巴國(guó)用美元進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易，因此巴國(guó)進(jìn)口成本增大，造成外匯損失，債務(wù)償還成本增加，加重債務(wù)危機(jī)。

圖3 美國(guó)巴基斯坦盧比匯率走勢(shì)圖v

2.美方停止援助

美方安全援助一定程度減緩巴基斯坦債務(wù)壓力。但美國(guó)在2018年1月初以要求巴基斯坦打擊恐怖分子為由凍結(jié)對(duì)巴基斯坦的20億安全援助。同年9月和11月，暫停對(duì)巴基斯坦的19.6億美元的安全援助。至此美國(guó)已經(jīng)切斷對(duì)巴基斯坦39.6億美元的安全援助。vi

（三）多邊貸款的弊端

為彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金短缺，巴基斯坦從1951年起開始向國(guó)外貸款。vii其2016-2017財(cái)年主要貸款來源前三位國(guó)際組織及國(guó)家為：亞洲開發(fā)銀行16.08億美元；中國(guó)15.94億美元；國(guó)際發(fā)展協(xié)會(huì)組織6.64億美元。viii

多邊貸款會(huì)使國(guó)家屈從于外部勢(shì)力及貸款機(jī)構(gòu)，在國(guó)際上處于被動(dòng)地位。2009年巴基斯坦受國(guó)際金融危機(jī)影響，被迫求助國(guó)際貨幣基金組織，并接受苛刻的貸款條件。為滿足貸款要求，巴基斯坦政府開始實(shí)施國(guó)際貨幣基金組織所要求的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定計(jì)劃。雖取得一定成效，但也造成巴基斯坦財(cái)政支出減少，工業(yè)生產(chǎn)萎縮，失業(yè)增加，盧比持續(xù)貶值，債務(wù)總量繼續(xù)上升等問題。ix 嚴(yán)苛的貸款條件增加了未來還本付息的負(fù)擔(dān)，借貸成本上升，使債務(wù)總額增加。

巴國(guó)政府無(wú)視經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)債務(wù)陷阱的警告x。過度依賴外國(guó)貸款和其他形式援助，將使巴國(guó)陷入惡性循環(huán)，更無(wú)法獨(dú)立自主發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

三、巴基斯坦負(fù)債問題的國(guó)內(nèi)因素

（一）稅收減少

1.政府低效

巴基斯坦腐敗問題嚴(yán)重，國(guó)際廉政指數(shù)排名歷年名次落后，近十年內(nèi)在世界第130名至第140名之間徘徊。 同時(shí)政府結(jié)構(gòu)龐雜，程序繁多，工作效率低下。據(jù)世界銀行2017年?duì)I商環(huán)境報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，巴基斯坦開辦企業(yè)審批效率指數(shù)位列第141名；建筑許可審批指數(shù)位列第150名；獲得電力審批指數(shù)位列第170名；各項(xiàng)指標(biāo)皆低于世界平均水平xi。

2.商業(yè)不景氣

目前巴基斯坦的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)依然落后，鐵路公路交通運(yùn)輸力不足、電力短缺等問題仍未得到根本性改善。失業(yè)率居高不下，根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)，2016年巴基斯坦年輕男性失業(yè)率為9.4%，年輕女性失業(yè)率為15.1%。

3.恐怖組織

巴基斯坦宗教極端組織眾多，沖突頻繁，暴力事件層出不窮。

根據(jù)南亞恐怖主義門戶網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，1989年到2016年28年間，國(guó)內(nèi)共發(fā)生3051起教派暴力沖突事件，平均每年發(fā)生109起。從2007年到2016年共1114 起，共致3335人死亡，5203人受傷。據(jù)法國(guó)新聞社統(tǒng)計(jì)，從2002年至2016年十四年間，巴國(guó)政府打擊恐怖組織措施總耗資近1180億美元，超過其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值三分之一，這對(duì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱的巴基斯坦來說無(wú)疑是資源的巨大損耗。

（二）投資環(huán)境差

貿(mào)易逆差的加深使巴基斯坦近兩年不斷提升關(guān)稅，在2018年巴基斯坦政府已經(jīng)對(duì)570項(xiàng)進(jìn)口商品征收5%-90%不等的進(jìn)口調(diào)節(jié)關(guān)稅，以控制國(guó)內(nèi)不斷飆升的進(jìn)口額。這使其國(guó)際貿(mào)易受到一定的影響。

恐怖組織影響國(guó)際聲譽(yù)，對(duì)外來投資形成潛在威脅。如“俾路支解放軍”多次綁架殺害中國(guó)援巴工程師，甚至襲擊中國(guó)領(lǐng)事館，企圖破壞中巴關(guān)系。這將大大降低外國(guó)企業(yè)在巴國(guó)投資的意愿，減少對(duì)外合作機(jī)會(huì)，最終經(jīng)濟(jì)寸步難行。xii

注釋：

i 引自CEIC（https：//www.ceicdata.com/zh-hans/country/pakistan）

ii 引自CEIC（https：//www.ceicdata.com/zh-hans/country/pakistan）

iii 引自豆丁網(wǎng)（http：//www.docin.com/p-1766112183.html）

iv 引自鳳凰網(wǎng)（http：//finance.ifeng.com/a/20180808/16436956_0.shtml）

v 引自紙黃金|中國(guó)紙黃金網(wǎng)（http：//www.zhijinwang.com/huilv/from=USD&to=PKR&num=100）

vi國(guó)際新聞_環(huán)球網(wǎng) http：//world.huanqiu.com/exclusive/2018-11/13613474.html

vii 鐘廣權(quán).巴基斯坦借用國(guó)外貸款的情況和外債管理的主要作法[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，1988，S3

viii 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) http：//intl.ce.cn/specials/zbjj/201707/31/t20170731_24654960.shtml

ix 彭念.巴基斯坦的公共債務(wù)問題[J].東南亞南亞研究，2012，3

x 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) http：//intl.ce.cn/specials/zbjj/201706/15/t20170615_23648693.shtml

xi 世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)際廉政指數(shù)排名

xii馬勇，楊鈺.巴基斯坦的宗教極端主義評(píng)析[J].東南亞南亞研究，2017，000（003）：16-25.

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