宏觀審慎評(píng)估體系下商業(yè)銀行流動(dòng)性擠壓程度分析

張陳　林晨　包先焰

摘要：宏觀審慎這一概念于2008年全球金融危機(jī)后被廣泛討論并運(yùn)用。2016年宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）在我國(guó)正式取代差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機(jī)制，成為維護(hù)我國(guó)金融穩(wěn)定的新主力。宏觀審慎評(píng)估體系中實(shí)行的資本充足率高標(biāo)準(zhǔn)、日常管理代替時(shí)點(diǎn)管理以及定價(jià)行為都有可能對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性造成擠壓。但根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看商業(yè)銀行現(xiàn)狀，宏觀審慎評(píng)估體系并未對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性造成實(shí)質(zhì)性擠壓。在對(duì)該種結(jié)果的可能原因進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，我們針對(duì)商業(yè)銀行在宏觀審慎評(píng)估體系下的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新提出了三點(diǎn)對(duì)策：（1）強(qiáng)化資本管理，確保資本充足率;（2）完善相關(guān)制度，充分發(fā)展表外業(yè)務(wù);（2）促進(jìn)金融創(chuàng)新，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞：宏觀審慎評(píng)估體系;流動(dòng)性擠壓;銀行轉(zhuǎn)型

中圖分類(lèi)號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.16.041

自2010年我國(guó)提出構(gòu)建宏觀審慎管理制度框架后，相關(guān)領(lǐng)域的專(zhuān)家學(xué)者專(zhuān)注于探究如何將宏觀審慎管理理論與我國(guó)銀行的實(shí)際發(fā)展相結(jié)合。童磊（2013）通過(guò)從宏觀審慎監(jiān)管角度對(duì)銀行業(yè)的流動(dòng)性進(jìn)行壓力測(cè)試驗(yàn)證了審慎的流動(dòng)性監(jiān)管方式的必要性。馮超（2016）將宏觀審慎指標(biāo)納入銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究體系，并完成對(duì)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。而自2016年我國(guó)正式建立MPA體系后，管曉明（2016）從MPA的框架特點(diǎn)出發(fā)，與微觀審慎監(jiān)管以及原有“差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整+合意貸款規(guī)?！惫芾硪?guī)模進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)其雖然短期會(huì)壓縮利潤(rùn)，但長(zhǎng)期看來(lái)，可降低金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。李春雷，周文青（2016）以及徐煒（2017）均認(rèn)為無(wú)論是大中小型商業(yè)銀行都需要更加積極地進(jìn)行轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)宏觀審慎評(píng)估體系帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

目前我國(guó)學(xué)者對(duì)宏觀審慎評(píng)估研究從實(shí)施必要性及實(shí)施手段的探討主要集中在評(píng)估框架、評(píng)估目標(biāo)以及評(píng)估主體上，著重對(duì)銀行的業(yè)務(wù)影響及應(yīng)對(duì)措施作出分析，而對(duì)于評(píng)估的結(jié)果——比如流動(dòng)性，研究較少。而宏觀審慎政策可能直接帶來(lái)流動(dòng)性的擠壓，由于流動(dòng)性受擠壓可能產(chǎn)生的潛在影響不容忽視，因此以流動(dòng)性作為宏觀審慎評(píng)估體系研究的立足點(diǎn)顯得很有必要。

1我國(guó)宏觀審慎評(píng)估體系發(fā)展歷程

2009年人民銀行在《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中針對(duì)“宏觀審慎管理”專(zhuān)題進(jìn)行介紹，并且提出建立宏觀審慎管理的論斷，旨在有效防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。2010 年10 月，中共中央十七屆五中全會(huì)正式文件明確提出要“建立逆周期調(diào)節(jié)的宏觀審慎管理框架”。2012 年6 月，銀監(jiān)會(huì)公布《商業(yè)銀行資本管理辦法》，推進(jìn)針對(duì)銀行業(yè)的宏觀審慎管理制度。2014 年1 月，銀監(jiān)會(huì)刊印評(píng)估商業(yè)銀行系統(tǒng)重要性指標(biāo)的文件。2016 年3 月，我國(guó)針對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施了第一次宏觀審慎考核。

2宏觀、微觀審慎監(jiān)管模式比較

宏觀審慎監(jiān)管旨在防范宏觀銀行業(yè)體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) ，盡可能規(guī)避社會(huì)性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和GDP的大幅虧損。其面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自?xún)?nèi)部，與外部的金融機(jī)構(gòu)緊密相關(guān)。宏觀審慎監(jiān)管采取的衡量模式是銀行體系內(nèi)部自上到下的方式。

微觀審慎監(jiān)管旨在防范單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，更側(cè)重于保護(hù)投資人的經(jīng)濟(jì)利益，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)是外部風(fēng)險(xiǎn)，與外部的金融機(jī)構(gòu)無(wú)相關(guān)性。微觀審慎監(jiān)管采取的衡量模式是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部自下而上的方式。

3MPA對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性的影響因素

3.1資本充足率高標(biāo)準(zhǔn)擠壓流動(dòng)性

盡管宏觀審慎體系是指標(biāo)加權(quán)綜合處理的復(fù)雜評(píng)估體系，其中的資本與杠桿情況為兩項(xiàng)核心指標(biāo)之一，具有一票否決權(quán)，即如若該項(xiàng)不達(dá)標(biāo)，那么總體無(wú)法通過(guò)MPA考核。因此該項(xiàng)指標(biāo)下設(shè)立的具有80%決定權(quán)的分項(xiàng)指標(biāo)資本充足率就顯得尤為重要，將受到各個(gè)銀行的持續(xù)關(guān)注。由于資本充足率對(duì)流動(dòng)性創(chuàng)造會(huì)產(chǎn)生很大的負(fù)向影響，二者之間不僅存在極緊密的相關(guān)關(guān)系，還為標(biāo)準(zhǔn)的因果關(guān)系，為保證資本充足率穩(wěn)定，流動(dòng)性必然在原有基礎(chǔ)上受到擠壓。

3.2日常管理代替時(shí)點(diǎn)管理影響流動(dòng)性

用日常管理來(lái)取代時(shí)點(diǎn)管理，廢除信貸額度，實(shí)行按需調(diào)整、按季評(píng)估、按月檢測(cè)的資金動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)這種新型監(jiān)管形式需要維持監(jiān)管指標(biāo)的日常穩(wěn)定性，使商業(yè)銀行無(wú)法繼續(xù)沿用過(guò)去的在監(jiān)測(cè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行暫時(shí)性的資金挪移這一方式以實(shí)現(xiàn)管理要求，資金使用受限，進(jìn)一步影響流動(dòng)性。

3.3定價(jià)行為防范高息攬存減弱流動(dòng)性

盡管我國(guó)處于利率市場(chǎng)化的完成階段，商業(yè)銀行仍有一定的存款利率定價(jià)權(quán)。不排除部分中小商業(yè)銀行為了攬儲(chǔ)仍有可能背離指導(dǎo)意見(jiàn)以及市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，不顧有可能擾亂市場(chǎng)秩序的嚴(yán)重后果，制定高息進(jìn)行攬存。而由于當(dāng)下在MPA考核中定價(jià)行為也與資本和杠桿情況一樣是考核中具有一票否決權(quán)的核心指標(biāo)，這些商業(yè)銀行不得不調(diào)整自己的高定價(jià)、非理性定價(jià)，使其符合銀行宏觀審慎評(píng)估體系的標(biāo)準(zhǔn)。在此種嚴(yán)格制約下，中小型商業(yè)銀行存款吸引力自然下降，負(fù)債端縮減，無(wú)疑會(huì)增加銀行內(nèi)部管理難度，減弱競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)銀行流動(dòng)性造成擠壓，極端情況下有可能進(jìn)一步影響貸款端的業(yè)務(wù)進(jìn)程。此外，中小型銀行競(jìng)爭(zhēng)力衰退會(huì)減弱銀行總體競(jìng)爭(zhēng)活力，造成銀行市場(chǎng)集中度相對(duì)提高的局面。這種高集中度將會(huì)促進(jìn)資本充足率與流動(dòng)性的負(fù)相關(guān)關(guān)系（周凡，齊天翔，周偉峰，2017），又進(jìn)一步降低商業(yè)銀行流動(dòng)性。

4MPA體系商業(yè)銀行流動(dòng)性未受擠壓現(xiàn)狀分析

25家上市銀行2012-2017年的財(cái)務(wù)報(bào)告中，實(shí)施宏觀審慎評(píng)估體系前后各個(gè)銀行資本充足率均大于監(jiān)管值，核心一級(jí)資本充足率、資本充足率同樣未出現(xiàn)大的波動(dòng)。資本充足情況較好，沒(méi)有出現(xiàn)不正常波動(dòng)，且銀監(jiān)會(huì)提出了過(guò)渡期內(nèi)不同年份資本充足率的不同要求，實(shí)施初期對(duì)資本充足率要求更低。預(yù)計(jì)無(wú)需犧牲部分流動(dòng)性來(lái)保持資本充足性。與此同時(shí)，杠桿率得分基本為滿(mǎn)分，不構(gòu)成約束。

對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施宏觀審慎評(píng)估體系前后流動(dòng)性指標(biāo)變化進(jìn)行比較分析，指標(biāo)數(shù)據(jù)基本未顯示出擠壓效果，在央行縮表等其他若干擠壓流動(dòng)性因素的干擾影響下，流動(dòng)性比例、存貸比以及人民幣超額備付金率等流動(dòng)性指標(biāo)保持平穩(wěn)波動(dòng)。

這可能與受央行縮表等政策影響商業(yè)銀行本身采取的就是偏穩(wěn)健型的策略有關(guān)。此外，MPA考核的各項(xiàng)指標(biāo)與合意貸款指標(biāo)具有一脈相承之處，MPA體系是對(duì)合意貸款管理機(jī)制的延伸與升級(jí)，因此對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性所造成的擠壓程度不大。盡管在宏觀審慎監(jiān)管下，不同指標(biāo)之間的可替代性導(dǎo)致商業(yè)銀行可以有一定自主配置與管理資源的空間，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行可以充分自主發(fā)揮其差異性，相對(duì)讓渡出劣勢(shì)項(xiàng)評(píng)分，提高優(yōu)勢(shì)項(xiàng)評(píng)分，以使總分保持不變，滿(mǎn)足檔位標(biāo)準(zhǔn)。但由于MPA考察體系本身就包含對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性的要求，本身就要對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例和遵守準(zhǔn)備金制度三項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行相應(yīng)評(píng)分，商業(yè)銀行流動(dòng)性需要有一定保證，顧此失彼犧牲流動(dòng)性的現(xiàn)象不會(huì)存在。

綜上可初步判斷MPA考核基本未對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生硬性約束，流動(dòng)性擠壓程度甚微。

5宏觀審慎模式下商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型建議

5.1強(qiáng)化資本管理，確保資本充足率

宏觀審慎評(píng)估體系堅(jiān)持以資本約束為核心，足以見(jiàn)得資本約束是宏觀審慎評(píng)估體系中十分重要的部分。宏觀審慎評(píng)估體系更多是要發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的自我約束作用，自身建立起嚴(yán)格的資本約束機(jī)制。商業(yè)銀行構(gòu)建資本管理體系，不僅是為了迎合監(jiān)管要求，更是為了自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。商業(yè)銀行在宏觀審慎評(píng)估體系下，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建和完善資本管理體系，加強(qiáng)資本管理。突出資本充足率指標(biāo)的重要性，提高對(duì)資本和風(fēng)險(xiǎn)的管控，合理控制資本充足率，確保其符合業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)也符合監(jiān)管要求。在資本約束條件下，商業(yè)銀行首先要控制貸款規(guī)模的增長(zhǎng)速度，防止過(guò)度增長(zhǎng);其次要提高資產(chǎn)質(zhì)量，在資產(chǎn)增長(zhǎng)的同時(shí)要確保其質(zhì)量;最后要積極推進(jìn)綜合管理，內(nèi)部資本積累和外部資本融資要同時(shí)進(jìn)行，及時(shí)彌補(bǔ)缺口，保證銀行資本充足。

5.2完善相關(guān)制度，充分發(fā)展表外業(yè)務(wù)

由于宏觀制度環(huán)境、相關(guān)法律法規(guī)滯后、專(zhuān)業(yè)人才的缺失等因素，我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展較為落后。在表外業(yè)務(wù)整體發(fā)展落后的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)籌備人才和技術(shù)，大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)是不列入資產(chǎn)負(fù)債表的業(yè)務(wù)，而宏觀審慎評(píng)估體系以資本監(jiān)管為主，因此表外業(yè)務(wù)在一定程度上可以規(guī)避監(jiān)管，是該體系下的重要發(fā)展方向?，F(xiàn)階段，要進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)，提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，商業(yè)銀行要著重發(fā)展金融衍生工具、投資銀行等中間業(yè)務(wù)。

5.3促進(jìn)金融創(chuàng)新，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

在保證傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提下，積極開(kāi)展金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、優(yōu)化，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和服務(wù)的優(yōu)質(zhì)性。在提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，通過(guò)吸收居民和企業(yè)的資金，金融產(chǎn)品創(chuàng)新還能促進(jìn)非利息收入的增長(zhǎng)。收入的多樣性可以?xún)?yōu)化收入結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，創(chuàng)新的金融產(chǎn)品在開(kāi)始的一段時(shí)間內(nèi)缺乏對(duì)應(yīng)的監(jiān)管，在創(chuàng)新產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)調(diào)研和論證，才會(huì)出臺(tái)對(duì)應(yīng)的監(jiān)管政策。也就是說(shuō)金融監(jiān)管同金融創(chuàng)新之間有一段滯后期，而在這一段滯后期內(nèi)，由于相應(yīng)的監(jiān)管較弱，金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)一定的套利收益。因此，在宏觀審慎評(píng)估體系下，金融產(chǎn)品創(chuàng)新工作十分重要。

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