中葡酒業(yè)業(yè)績惡化或受內(nèi)部戰(zhàn)略失衡影響

薛晨

業(yè)績持續(xù)不佳的中葡酒業(yè)，在4月迎來了最被動的時期。首先是新發(fā)布的2018年年報中顯示的業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)惡化。不僅如此，一度被寄予厚望的電商板塊，不僅持續(xù)巨虧，旗下徐州電商也已宣告出售。伴隨著業(yè)績成倍虧損，中葡酒業(yè)在股票市場的“帽子”終于變成了ST。而董事長的辭職，也讓業(yè)界感到，4月對于中葡酒業(yè)而言并不平靜。

營業(yè)收入“全軍覆沒”

當(dāng)記者打開股票交易平臺查看中葡酒業(yè)相關(guān)信息時，顯眼的“ST”開頭，宣告著中葡酒業(yè)業(yè)績連年不振帶來的結(jié)果。中葡酒業(yè)最新發(fā)布的2018年年報顯示，企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3.42億元，比上年同期下跌14.77%，歸屬于上市公司股東的凈利潤報虧損1.57億元，較2017年8988萬元的虧損額幾乎增長了一倍。欠佳的業(yè)績表現(xiàn)，在同步發(fā)出的2019年一季度公告中同樣有所體現(xiàn)。2019年一季度，中葡酒業(yè)的營業(yè)收入實現(xiàn)5838萬元，同比下跌42.36%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻奇跡般扭虧，由上年度同期的虧損3026.6萬元，提升為盈利661萬元。

從細(xì)分項目上來看，作為中葡酒業(yè)主營業(yè)務(wù)的酒業(yè)板塊同樣表現(xiàn)不佳。酒業(yè)板塊的營業(yè)收入在營業(yè)成本較上年小幅增加0.48%的基礎(chǔ)上，卻大幅下滑了10.99%。分地區(qū)營業(yè)收入來看，中葡酒業(yè)的兩大核心市場新疆地區(qū)與華東地區(qū)，營業(yè)收入比上年分別下滑了5.71%與18.38%，其他地區(qū)市場也下滑了12.47%，可謂“全軍覆沒”。

伴隨著不良業(yè)績而來的，還有董事長的離職。記者獲悉，中葡酒業(yè)董事會已經(jīng)在近期收到了董事長、法定代表人趙欣的辭職函。中葡酒業(yè)對此的解釋也僅僅是以“因個人原因”離職進(jìn)行解釋，并未做更多回應(yīng)。但在這一時間點(diǎn)，讓業(yè)界不由得猜測，趙欣此次離職是否與其在任時中葡酒業(yè)業(yè)績連連走低有關(guān)。

另外，中葡酒業(yè)母公司中信國安集團(tuán)，也再次因合同糾紛案，被北京市高級人民法院司法凍結(jié)其手中持有的中葡酒業(yè)部分無限售流通股。盡管中葡酒業(yè)多次在公開渠道表示，股權(quán)凍結(jié)暫未給企業(yè)帶來直接影響。但在業(yè)內(nèi)人士看來，中葡酒業(yè)如此慎重的用詞，說明母公司出現(xiàn)的困境，仍存在對企業(yè)帶來負(fù)面影響的可能性。事實上，在北京永拓會計師事務(wù)所出具的審計意見中也說明，中葡酒業(yè)目前存在的情況，“可能導(dǎo)致中葡酒業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性”。

電商股權(quán)出售導(dǎo)致業(yè)績下滑

對于業(yè)績表現(xiàn)大幅下滑，中葡酒業(yè)將主要原因歸結(jié)于對旗下徐州中信國安電子商務(wù)有限公司（以下簡稱“徐州電商”）部分股權(quán)的出售。記者從中葡酒業(yè)官方渠道了解到，在對徐州電商部分股權(quán)進(jìn)行出售之后，徐州電商便不再納入中葡酒業(yè)的合并報表，因此企業(yè)在2018年的營收數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅度下滑。但事實上，在中葡酒業(yè)的分產(chǎn)品營業(yè)收入統(tǒng)計表中，酒業(yè)類與電商類數(shù)據(jù)是分開顯示的。并且，就酒類產(chǎn)品來看，中葡酒業(yè)的高檔酒、中低檔酒營業(yè)收入分別下滑了34.01%與23.1%，原酒營收卻大幅上漲了485.93%。有觀點(diǎn)認(rèn)為，主打產(chǎn)品銷售不暢，使企業(yè)不得不將低毛利的大量原酒進(jìn)行出售。這也在一定程度上解釋了對徐州電商的出售與否，與中葡酒業(yè)主營業(yè)務(wù)的不良表現(xiàn)并無直接關(guān)聯(lián)。

但巨虧的電商板塊，也確實成為了中葡酒業(yè)的“累贅”。中葡酒業(yè)在解釋出售徐州電商的原因時也直言，“能夠進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)對外投資結(jié)構(gòu)，繼續(xù)推進(jìn)公司葡萄酒業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和長遠(yuǎn)利益”。尤其是在此前重組國安鋰業(yè)尋求新利潤點(diǎn)的嘗試失敗后，耗費(fèi)巨大成本卻未能盈利的電商業(yè)務(wù)，成為中葡酒業(yè)“節(jié)流”的選擇。

據(jù)了解，中葡酒業(yè)在2018年8月發(fā)布消息，將徐州電商的64.92%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，其中30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中信國安（西藏）創(chuàng)新基金管理有限公司，28%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇普源供應(yīng)鏈管理有限公司，4.74%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安徽大聚電子商務(wù)有限公司， 2.18%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給徐州市通源電子商務(wù)有限公司。合計64.92%股份最終交易價格為3342.21萬元。

企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略失衡

有觀點(diǎn)指出，當(dāng)前進(jìn)口葡萄酒在中國市場持續(xù)下沉，國產(chǎn)葡萄酒龍頭企業(yè)加速拓展渠道，對大量中小型國產(chǎn)葡萄酒企業(yè)造成擠壓。中葡酒業(yè)董事會秘書侯偉也表示，目前葡萄酒行業(yè)受到主流消費(fèi)轉(zhuǎn)變、海外直采比重增加和“零關(guān)稅”政策等因素的影響，進(jìn)口葡萄酒不僅碾壓了國內(nèi)葡萄酒市場，也對整個葡萄酒產(chǎn)業(yè)鏈造成了沖擊。在這種情況下，中葡酒業(yè)若在產(chǎn)品創(chuàng)新以及市場運(yùn)作方面均沒有行之有效的方法，不僅是與一線國產(chǎn)葡萄酒企之間的差距將持續(xù)拉大，未來的前景也堪憂。

與此同時，記者對北京市部分主要商超以及煙酒行渠道進(jìn)行調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，作為中葡酒業(yè)旗下主要品牌的尼雅葡萄酒難見蹤跡。在對和平里片區(qū)、方莊片區(qū)、國貿(mào)片區(qū)以及中關(guān)村片區(qū)的部分小零售商以及消費(fèi)者進(jìn)行調(diào)查時也發(fā)現(xiàn)，尼雅葡萄酒的知名度仍不高。

酒類營銷專家蔡學(xué)飛在接受媒體采訪時表示，中葡酒業(yè)業(yè)績持續(xù)疲軟的態(tài)勢與企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略失衡有重要關(guān)系。中葡酒業(yè)主打的小產(chǎn)區(qū)概念從出發(fā)點(diǎn)來看是為了提升產(chǎn)品品質(zhì)以及品牌形象，但從葡萄酒行業(yè)整體環(huán)境來看，目前中國消費(fèi)者對于小產(chǎn)區(qū)概念的認(rèn)可度并不高，這也導(dǎo)致企業(yè)在營銷推廣層面的發(fā)力點(diǎn)不夠清晰，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)的戰(zhàn)略推進(jìn)出現(xiàn)問題。同時，中葡酒業(yè)目前的產(chǎn)品難以支撐企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模營銷推廣，小產(chǎn)區(qū)概念也在一定程度上限制了推廣的力度和影響力。