克服“外來者劣勢”：國有企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略

胡曉

2013年9月和10月由中國國家主席習(xí)近平分別提出建設(shè)“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的合作倡議。“一帶一路”建設(shè)充分依靠中國與有關(guān)國家既有的雙邊與多邊機(jī)制，借助既有的區(qū)域合作平臺，發(fā)展與沿線國家的經(jīng)濟(jì)合作伙伴關(guān)系，共同打造經(jīng)濟(jì)融合、政治互信、文化包容的利益共同體。黨的十九大報(bào)告提出，將推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)的相關(guān)內(nèi)容寫入黨章，這充分體現(xiàn)了政府對“一帶一路”建設(shè)的高度重視。國有企業(yè)理所當(dāng)然肩負(fù)著“走出去”這一歷史重任。

一、國企“走出去”戰(zhàn)略的制度背景與挑戰(zhàn)

2001年，中國共產(chǎn)黨的十五屆五中全會正式明確提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，是中國鼓勵性對外投資政策形成的標(biāo)志。在此之前，中國對企業(yè)對外投資一直處于限制性或保留性的態(tài)度。同樣在2001年底，中國正式加入WTO，這是中國企業(yè)經(jīng)營面臨的重大制度環(huán)境變遷，企業(yè)面臨的競爭環(huán)境發(fā)生了質(zhì)的變化，也直接促進(jìn)了企業(yè)“走出去”。

第一階段為2001年至2007年，中國“走出去”戰(zhàn)略與“入世”驅(qū)動了對外直接投資快速增長。2004年中國企業(yè)的外貿(mào)經(jīng)營權(quán)完全放開，也為企業(yè)進(jìn)行跨國價(jià)值鏈布局起到了促進(jìn)作用。這一時期，是中國國有企業(yè)多行業(yè)海外布局的突破期。僅2006年，國有企業(yè)就在能源領(lǐng)域完成了多宗金額較大的并購案。例如，中石化對俄羅斯烏德穆爾特石油公司35億美元的收購;中石油成功收購哈薩克斯坦PK石油公司，交易金額為41.8億美元;中國藍(lán)星（集團(tuán)）總公司全資收購法國羅地亞公司有機(jī)硅及硫化物業(yè)務(wù)項(xiàng)目。這一時期，國企已經(jīng)成為中國實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的排頭兵。

第二階段為2007年至今，國際金融危機(jī)給中國國有企業(yè)跨國經(jīng)營提供了良好發(fā)展機(jī)遇。2008年金融危機(jī)給世界各國帶來了不同程度的經(jīng)濟(jì)沖擊，大量企業(yè)陷入資金短缺的困境，國有企業(yè)依靠在資金方面的優(yōu)勢，獲得了一些在海外低成本并購的機(jī)會，從世界范圍來看，對外直接投資進(jìn)入了一個震蕩期和低谷期，但是中國國有企業(yè)在金融危機(jī)時期卻迎來了跨國經(jīng)營的良好發(fā)展機(jī)遇，投資額在 2010年、2014年和2016年連創(chuàng)新高。

二、國有企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)：“外來者劣勢”

外來者劣勢（Liability of Foreignness）理論由Hymer首次提出，認(rèn)為跨國公司對東道國環(huán)境的不熟悉以及文化、政治和經(jīng)濟(jì)差異，其海外投資會承擔(dān)額外成本（Hymer，1960），即“海外經(jīng)營成本”。 這意味著企業(yè)在對東道國進(jìn)行投資時會面臨東道國本地企業(yè)不需要面臨的競爭劣勢。

1.由信息不對稱引起的外來者劣勢無時無刻都影響著中國企業(yè)在東道國經(jīng)營成本（Zaheer，1995）。具體而言，在對外投資前期，企業(yè)對東道國市場、商業(yè)慣例等信息不了解而產(chǎn)生的不熟悉成本。這種成本表現(xiàn)為：第一，為了獲得當(dāng)?shù)亟?jīng)營所具有的合法性，中國公司需要通過中介機(jī)構(gòu)去獲得相關(guān)的信息，并借助相關(guān)機(jī)構(gòu)履行必要的商業(yè)程序。這種成本相當(dāng)可觀;第二，信息不對稱使得企業(yè)遺漏了一些重要信息，從而使得企業(yè)在當(dāng)?shù)亟?jīng)營面臨經(jīng)濟(jì)（比如稅收）、法律等方面的風(fēng)險(xiǎn);第三，由于缺乏對當(dāng)?shù)仡櫩蜕盍?xí)慣、價(jià)值傾向的理解，使得公司提供產(chǎn)品或者服務(wù)時，并不能很好滿足當(dāng)?shù)乜蛻舻莫?dú)特需求，從而產(chǎn)生市場風(fēng)險(xiǎn)。

2.國際化人才的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)公司對東道國進(jìn)行投資時，就需要有熟知東道國運(yùn)營的國際化團(tuán)隊(duì)，這種人才來源主要是兩個方面：一方面，國際化人才來自公司內(nèi)部，于是給公司提出了這樣的挑戰(zhàn)，中國公司是否有足夠的人才來適應(yīng)東道國的市場經(jīng)營，語言和文化的差異使得中國公司國際化經(jīng)營面臨巨大挑戰(zhàn)。另一方面，國際化人才從東道國選聘，這一做法存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)在于，由于對當(dāng)?shù)厝肆Y源文化、價(jià)值觀知識的缺乏，能否有效招聘到與公司價(jià)值觀匹配的合適人才存在著巨大不確定性。

3.國企“認(rèn)知合法性”缺乏增加了中國企業(yè)獲取當(dāng)?shù)刭Y源的難度。即便是提供有競爭力的產(chǎn)品價(jià)格或者采購報(bào)價(jià)，東道國資源供應(yīng)商和消費(fèi)者都會有一定程度的本土化偏好，主要原因是對來自其他國家企業(yè)的不信任（Eden，2004），他們尤其存有這樣的刻板印象：來自其他國家的國有企業(yè)帶來的是不公平競爭。這一心理認(rèn)知使得資源所有者更傾于將資源提供給他們熟悉而信任的企業(yè)，消費(fèi)者也更傾于選擇知根知底的本土企業(yè)，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)中稱為認(rèn)知合法性缺失。認(rèn)知合法性缺失同樣也會使得中國企業(yè)在獲得當(dāng)?shù)厝谫Y支持方面落后于東道國企業(yè)。

4.高政策風(fēng)險(xiǎn)。“一帶一路”沿線國家多為發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體，高政策風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體制度環(huán)境的普遍特點(diǎn)，投資目標(biāo)國的政策風(fēng)險(xiǎn)是影響中國企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)與績效表現(xiàn)的重要因素。此外，很多發(fā)展中國家還存在很嚴(yán)重的腐敗問題，以及政權(quán)非正常更替現(xiàn)象，這些都會增加中國企業(yè)在當(dāng)?shù)亟?jīng)營的成本。

三、國有企業(yè)克服“外來者劣勢”的路徑

1.構(gòu)建國有企業(yè)國際化經(jīng)營的組織合法性。①深化國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革。國有企業(yè)首先需要解決“政企不分、政資不分”，逐步建立和完善了公司法人治理結(jié)構(gòu)，改變由國家政府行使公司決策權(quán)的外部形象。對于非自然壟斷型國有企業(yè)，可以加大民營資本的投入，這些非自然壟斷企業(yè)，其國際化更多側(cè)重效率，企業(yè)可以更多依據(jù)自身績效的需要進(jìn)行國際化戰(zhàn)略行為。②通過從事企業(yè)社會責(zé)任提升東道國的合法性認(rèn)知。企業(yè)可以通過積極參與當(dāng)?shù)厣鐣?zé)任活動，增強(qiáng)東道國對其合法性認(rèn)知。公司可以通過定期發(fā)布企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、客戶、政府等利益相關(guān)者展示中國國有企業(yè)負(fù)責(zé)任的良好形象，從而一定程度上增強(qiáng)了國有企業(yè)在當(dāng)?shù)亟?jīng)營的合法性。③保持企業(yè)的透明化。當(dāng)前東道國對國有企業(yè)不信任的一個重要原因是，缺乏透明度，東道國企業(yè)或者政府缺乏公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，融資安排、經(jīng)營效率等信息的系統(tǒng)了解，因此在進(jìn)行投資審批、供應(yīng)鏈合作、遵守東道國法制等方面對國有企業(yè)缺乏信心。保持公司透明度的一個重要途經(jīng)是，國有企業(yè)可以依托旗下的上市公司，將之作為國際化運(yùn)作載體，通過規(guī)范的信息披露增加企業(yè)透明度。