貿(mào)易戰(zhàn)前后中美股市聯(lián)動(dòng)性研究

饒建萍　王波　唐銘惠

摘要 選取標(biāo)普500指數(shù)和上證綜指為研究變量，運(yùn)用ECM模型研究貿(mào)易戰(zhàn)前后中美兩國股市的聯(lián)動(dòng)性，將標(biāo)普500指數(shù)和上證綜指的歷史交易數(shù)據(jù)分為2個(gè)時(shí)間段，2018年3月23日（該日特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄，標(biāo)志中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響）為分界點(diǎn)，時(shí)段1為2017年1月3日—2018年3月22日，該時(shí)間段內(nèi)，中美還沒有開始打貿(mào)易戰(zhàn);時(shí)段2為2018年3月23日—2019年6月7日，為中美貿(mào)易戰(zhàn)開打后的時(shí)間段，分段研究中美貿(mào)易戰(zhàn)開打之前和開打之后中美兩國股市的聯(lián)動(dòng)性，研究發(fā)現(xiàn)：1）無論貿(mào)易戰(zhàn)打響之前還是打響之后，我國股票市場(chǎng)都受到美國股票市場(chǎng)的影響，而反過來，中國股票市場(chǎng)的走向幾乎不會(huì)對(duì)美國股市造成影響;2）中美貿(mào)易戰(zhàn)開打之前，中關(guān)股市聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，中國股市走向很大程度上依賴于美國股市行情;而貿(mào)易戰(zhàn)開打之后，中美兩國股市聯(lián)動(dòng)性降低，我國股市對(duì)美國股市的依賴性減弱。

關(guān)鍵詞 中美股市;聯(lián)動(dòng)性;貿(mào)易戰(zhàn)

中圖分類號(hào) F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A