光通信：增長背后隱憂已現(xiàn)

高超

4月28日和30日，中天科技和亨通光電分別發(fā)布了2018年財報，25.27%和30.50%的營收增長為2018年光通信企業(yè)年報劃上句號。至此，主要光通信企業(yè)2018年財報均已發(fā)布，成績可謂喜人。

不過，2018年的光通信市場發(fā)生了一系列改變，這種改變既在意料之外，又在情理之中。

2018年，全球各地都在推進光纖網(wǎng)絡的建設，推動光纖光纜的需求不斷上漲，不過這波上漲行情并沒有出現(xiàn)在中國市場。英國咨詢機構(gòu)CRU日前發(fā)布的研究報告顯示，2018年全球光纜消費總量超過了5億芯公里等級，不過增速放緩至4%，為2003年以來的最低水平。全球增速放緩的主要原因可以歸結(jié)在中國市場，2018年底中國國內(nèi)需求出現(xiàn)顯著回落。

從CRU報告來看，中國市場需求回落，但是國內(nèi)龐大的基礎設施建設任務，依然在推動光通信企業(yè)業(yè)績翻紅，而且還造就了兩家年收入超過300億元的企業(yè)巨頭，而營業(yè)收入超過100億元的企業(yè)也有五家。

據(jù)2018年年度報告，在10家上市光通信企業(yè)中，中天科技營收最多，達339.24億元;亨通光電和烽火通信緊隨其后，分別有338.66億元和242.35億元。歸屬上市公司股東的凈利潤最多的是亨通光電，達25.32億元;中天科技和長飛光纖分列二三位，分別有21.22億元和14.89億元。

顯而易見，2018年光通信市場根基依然是穩(wěn)固的，并沒有出現(xiàn)明顯掉隊的情況。

增長背后隱憂已現(xiàn)

盡管幾大上市光通信企業(yè)的年報依然令股東們滿意，但是一旦聚焦到光通信主業(yè)上，依舊能夠反映出2018年光通信市場的一絲涼意。

據(jù)年報，在十家代表光通信企業(yè)中，有三家企業(yè)光通信產(chǎn)品營收下滑，五家企業(yè)營收同比增幅放緩，僅有兩家營收大漲。

在營收下滑的三家企業(yè)中，凱樂科技跌幅最大，高達35.85%;其次是特發(fā)信息，跌幅有7.31%。

在營收同比增速放緩的企業(yè)中，長飛光纖和中天科技的放緩幅度最明顯，2017年同比增速均達到兩位數(shù)，而2018年則降至個位數(shù)，分別減少19個和17個百分點。亨通光電和烽火通信的變化較小，分別減少1.7個和3.9個百分點。

光通信主業(yè)營收變化如此明顯，與2018年國內(nèi)光通信市場的變化有著非常大的關(guān)聯(lián)。2018年初，中國移動啟動了當年第一批次普通光纜集采，集采總量達1.1億芯公里。中國移動在招標公告中指出，1.1億芯公里預計是半年的使用量。按照往年的經(jīng)驗，中國移動會于當年下半年啟動第二批次光纜集采，采購數(shù)量大約與第一批次相當。但事實是，下半年光通信市場風云突變，中國移動取消了原定的第二批次集采，從而使得光通信行業(yè)焦慮氣氛上升。

一家光通信企業(yè)的高管在提及運營商集采的時候頗為無奈。他告訴《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）記者，前些年運營商光纖光纜需求量過大，光通信企業(yè)當時產(chǎn)能不能滿足這些需求，只能投資擴產(chǎn)，當產(chǎn)能能夠滿足運營商龐大需求量的時候，運營商又突然不需要那么多產(chǎn)品了。

正是因為這樣的變化，導致國內(nèi)多家企業(yè)減少了光纖光纜生產(chǎn)量，但是庫存量仍大幅增加。據(jù)年報，通鼎互聯(lián)2018年通信光纜銷售量和生產(chǎn)量分別同比下降7.57%和6.18%;特發(fā)信息銷售量和生產(chǎn)量分別同比減少9.03%和3.63%。作為對比，通鼎互聯(lián)通信光纜庫存量同比增長124.11%，特發(fā)信息光纖光纜庫存量同比僅減少0.66%。

當然，在10家上市光通信企業(yè)中，富通鑫茂是比較特殊的。據(jù)該公司年報，2018年該公司在資本層面進行了一系列運作，首先控股股東由西藏金杖變更為富通集團，其次富通鑫茂收購了富通光纖光纜（成都）有限公司80%股權(quán)。通過上述兩項運作，富通鑫茂業(yè)績出現(xiàn)了較大幅度增長。

不過，富通鑫茂僅僅是個例，并沒有改變光通信企業(yè)2018年光纖光纜業(yè)務營收面臨較大下行壓力的事實。

多元化已成必修課

如果前幾年多元化的目的僅僅是擴充企業(yè)規(guī)模，增加產(chǎn)品品類和收入的話，那么2018年對于光通信企業(yè)而言，多元化就已經(jīng)成為“找補”光通信市場增長動力不足的必然選擇。

某光通信企業(yè)董事長在此前接受《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）記者采訪時就表示，光纖光纜業(yè)務板塊業(yè)績增幅雖然有所放緩，但是該企業(yè)可以通過其他板塊彌補回來，繼續(xù)為投資者帶來豐厚回報。

目前國內(nèi)光通信企業(yè)多元化的方式比較多，主要歸結(jié)為兩個方面，一個方面是向光通信產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，即小多元化;另一方面是突破界限，跨界到其他產(chǎn)業(yè)，比如新能源、電力、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等，即大多元化。

小多元化的典型企業(yè)主要以五大光通信頭部企業(yè)為主，其中長飛光纖進一步明確數(shù)據(jù)中心和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是該公司未來增長的戰(zhàn)略客戶群，在海外多國應用落地以通信網(wǎng)絡工程總包為代表的通信解決方案，同時與寶勝科技創(chuàng)新股份有限公司成立合資公司，進入海纜及其工程服務領域。

亨通光電在鞏固海洋通信和量子保密通信業(yè)務，承建“京雄量子干線”的同時，與英國洛克利成立的合資公司亨通洛克利，已完成100G QSFP28 AOC硅光模塊封裝及測試平臺搭建，進入100G QSFP28 AOC硅光模塊的產(chǎn)品試制階段，并進行可靠性驗證，同時進行100G QSFP28 CWDM4硅光模塊及400G DR4硅光模塊樣品試制。中天科技推出了一體化數(shù)據(jù)中心解決方案，提供系列化智能綠色節(jié)能的微模塊產(chǎn)品，并支持單柜及機柜系統(tǒng)等多種模式運行。

相比小多元化，烽火通信、亨通光電、中天科技在大多元化方面的發(fā)展差異較大，更體現(xiàn)這些公司不同的戰(zhàn)略布局。

烽火通信積極參與三大運營商的 5G試點項目，其虛擬化路由器系列產(chǎn)品通過下一代互聯(lián)網(wǎng)中心組織的SDN/NFV互通測試;深度參與OpenStack、DevOps等技術(shù)生態(tài)建設，以FitOS為核心的云計算平臺性能進一步提升;行業(yè)應用軟件及解決方案進一步完善;智慧應用端到端解決方案成功應用于智慧政務、智慧園區(qū)、智慧交通等新型場景;云操作系統(tǒng)產(chǎn)品在多省份政務云、視頻云和企業(yè)云中實現(xiàn)規(guī)模商用;云存儲產(chǎn)品性能、應用規(guī)模在業(yè)內(nèi)具有一定優(yōu)勢。

中天科技在新能源領域通過引入高導電性材料、超薄高強度材料、高克容量高壓實LFP材料，配套工程化技術(shù)的解決，已實現(xiàn)比能量>170Wh/kg的LFP產(chǎn)品量產(chǎn)，并保持了成本可控、一致性良好、電性能無降低的優(yōu)勢。

亨通光電積極參與云南聯(lián)通社會化合作項目，目前業(yè)務已涵蓋8個地州，覆蓋人口超3000萬，呈良好向上的發(fā)展態(tài)勢，在運營商系統(tǒng)、通信行業(yè)中獲得認可，“投資+建設+運營”的產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢凸顯，為后續(xù)參與混改提供了寶貴經(jīng)驗。

2018年，通過積極布局多元化，國內(nèi)光通信企業(yè)均取得了較好的成績。據(jù)年報，2018年，長飛光纖包括數(shù)據(jù)中心布線、通信網(wǎng)絡工程建設等相關(guān)業(yè)務在內(nèi)的其他產(chǎn)品服務實現(xiàn)收入9.42億元，同比增長49.91%。其中，綜合布線業(yè)務收入相比2017年大幅增長89.41%。亨通光電海洋電力通信與系統(tǒng)集成產(chǎn)品營收達11.8億元，同比增長126.9%，而智能電網(wǎng)傳輸與系統(tǒng)集成產(chǎn)品同比增長更多，達260.11%。烽火通信的通信系統(tǒng)設備產(chǎn)品營收為149.7億元，同比增長13.45%，占該公司總營收的61.77%。

顯然，如果說光纖光纜是光通信企業(yè)的現(xiàn)金牛的話，那么多元化正在成為這些企業(yè)進一步增強自身實力，抵御風險的良好港灣，更是一門必修課。

國際化尋找新突破

在國內(nèi)光通信市場紅紅火火的時候，就有光通信企業(yè)提出“產(chǎn)品過?！钡母拍?，并希望通過海外市場來消化這部分產(chǎn)能，而到了2018年，國內(nèi)實力較強的光通信企業(yè)布局全球化的腳步變得更快，緊迫性也更強了。

通過分析幾大光通信企業(yè)的年報不難發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的海外營收都取得了較高的增長，不僅如此，擴大海外市場版圖的動作也越來越多樣化。

長飛光纖2018年持續(xù)布局“一帶一路”沿線國家市場。一方面，繼續(xù)推行技術(shù)換市場的戰(zhàn)略路線，加緊海外產(chǎn)能布局;另一方面，加強海外銷售服務團隊，走深耕融合經(jīng)營之路，做大做強海外業(yè)務，從而在2018年取得了不錯的海外業(yè)績。據(jù)年報，2018年，長飛光纖海外營業(yè)收入為18.86億元，同比增長62.54%，是該公司2014年上市以來，海外營收增幅第二高的年份，僅比2017年的65%略低2.46個百分點。

亨通光電以電纜和海纜為突破口，在海外EPC領域取得重大突破，成功中標“葡萄牙Windfloat 項目”，成為在西歐地區(qū)簽約大型海纜總包項目的少數(shù)中國企業(yè)之一;中標尼泊爾220kV輸電線路項目，實現(xiàn)公司在陸上高壓輸電線路工程項目上的國際化突破。受此推動，亨通光電海外銷售收入為34.21億元，同比增長6.83%。

烽火通信在積極拓展新客戶的同時，深挖存量客戶，系統(tǒng)設備產(chǎn)品在南美、東南亞實現(xiàn)存量擴容及國家主流運營商的規(guī)模突破，線纜產(chǎn)品繼續(xù)保持出口領先的地位，總包模式在海外市場規(guī)模持續(xù)提升，并取得了成功復制。為此，烽火通信海外營收達62.73億元，同比增長19.56%。

中天科技積極參與“一帶一路”國家基礎設施建設，銷售網(wǎng)絡覆蓋沿線61個國家，覆蓋率達95%以上。與此同時，中天科技多年培育的海外工程總承包業(yè)務進入收獲期，多個輸變電和海纜總包工程陸續(xù)交付，拉動收入增長，實現(xiàn)海外營收106.91億元，同比增長149.15%。

然而在靚麗的業(yè)績背后，國內(nèi)光通信企業(yè)在海外市場的表現(xiàn)實際上并非盡善盡美。據(jù)幾大光通信企業(yè)的年報，光纖光纜市場主要集中在東南亞、非洲、南美洲等地區(qū)，歐洲和北美洲市場涉獵較少，而海纜市場，特別是海光纜市場，國內(nèi)企業(yè)所占市場份額更少。亨通光電直到去年海光纜國際交付長度總計才超過1萬公里，與國際海纜巨頭相比仍有較大的進步空間。

而且更令國內(nèi)光通信企業(yè)無奈的是，國際海纜市場的門檻太高。相關(guān)企業(yè)負責人不止一次地抱怨說，不僅國際運營商主要選擇全球三大海纜巨頭的產(chǎn)品，就連國內(nèi)運營商在建設國內(nèi)海光纜項目的時候也優(yōu)先考慮海外企業(yè)的產(chǎn)品。

顯然在國際市場上，國內(nèi)光通信企業(yè)雖然取得了一定的突破，但是還有更廣闊的領域有待進一步開發(fā)。

拐點之下：從5G賽場要增長

2018年已成過去，在總結(jié)經(jīng)驗之后，更多的是關(guān)注2019年光通信市場以及未來的發(fā)展。

2019年，業(yè)內(nèi)普遍觀點是，光通信市場需求增長依舊乏力，這從三大運營商2019年資本開支計劃可見一斑。據(jù)年報，三大運營商2019年資本開支總額約2859億元，其中中國電信約780億元，中國移動約1499元，中國聯(lián)通約580億元。與2018年相比，增長幅度不大，且增長額度主要集中在5G方面。在5G投資方面，2019年中國電信約90億元，中國聯(lián)通為60億～80億元，中國移動則不超過172億元，今年三大運營商5G投資不低于340億元。

雖然三大運營商對5G投資仍持謹慎態(tài)度，但是5G將是今年最大增長變量。為此，國內(nèi)光通信企業(yè)在2018年年報中均不約而同地提出要在2019年積極布局5G。

亨通光電指出，2019年，該公司將聚焦5G通信基礎設施產(chǎn)品、解決方案與行業(yè)應用，加快研發(fā)與儲備超低損耗光纖、OM4/OM5多模光纖、400G硅光模塊、硅光芯片等產(chǎn)品與技術(shù)，提升5G系統(tǒng)解決方案的設計與集成能力，擴展到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和智慧城市等應用。實現(xiàn) 100G硅光模塊的產(chǎn)業(yè)化，并積極引進、消化吸收積累相關(guān)核心技術(shù)能力，同時，加快物聯(lián)網(wǎng)傳感、太赫茲通信、工控信息安全等技術(shù)的培育與產(chǎn)業(yè)化，搶占行業(yè)發(fā)展先機。

烽火通信指出，在運營商市場構(gòu)筑面向系統(tǒng)產(chǎn)品的統(tǒng)一FOS平臺，完善5G承載解決方案;加速管控一體的商用化，推動SDN、統(tǒng)一網(wǎng)管、云計算等關(guān)鍵技術(shù)取得突破;面向運營商下一代“云網(wǎng)一體”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級，加強以電信云為核心的云平臺技術(shù)開發(fā)，加快設備SDN和NFV化演進，全面布局下一代網(wǎng)絡。

中天科技指出，在5G多建設場景需求下，將推動5G技術(shù)和承載向更高層次和目標演進，提供大容量、高帶寬、高靈活性、更低成本，更高質(zhì)量、更有優(yōu)勢的5G網(wǎng)絡產(chǎn)品解決方案，助力客戶實現(xiàn)網(wǎng)絡更具有商業(yè)價值。

長飛光纖雖沒有在年報中提出5G方面的具體戰(zhàn)略，但表示要確保核心預制棒及光纖產(chǎn)品在國內(nèi)外市場的地位，同時在國際化和相關(guān)多元化方面加快戰(zhàn)略部署。顯然，這是在為5G蓄力。

2018年，光通信市場風云變幻，在推動光通信企業(yè)業(yè)績增長的同時，也給企業(yè)帶來了諸多挑戰(zhàn)。不可否認的是，這種挑戰(zhàn)將延續(xù)到2019年。

據(jù)CRU報告預測，2019年中國光纖光纜市場消費量將再次下滑，該地區(qū)市場已經(jīng)進入轉(zhuǎn)型期——三大運營商完成了4G和FTTH網(wǎng)絡的大部分工作，而5G建設目前僅限于部分城市進行大規(guī)模外場試驗。

《通信產(chǎn)業(yè)報》全媒體總編輯辛鵬駿認為，在近幾年光纖光纜市場持續(xù)增長之下，光通信企業(yè)產(chǎn)能都達到新高度，但隨著主要運營商集采收縮，光通信企業(yè)增長面臨挑戰(zhàn)，小企業(yè)挑戰(zhàn)加劇，價格戰(zhàn)“一觸即發(fā)”，今年光通信市場走低不可避免。但可以預見的是，隨著5G的規(guī)模部署，新一波光通信增長也正走來。

在日前舉行的一個光通信大會上，與會的全球主要運營商、光纖光纜制造廠商、行業(yè)協(xié)會專家和咨詢機構(gòu)均普遍認為，這一“困境”是短暫的，隨著5G建設在全球同步展開，光纖光纜市場消費量將會放量增長，特別是在中國，5G將是未來幾年內(nèi)光纖需求增長的重要推手。而這個時間點，業(yè)界普遍觀點是2021年前后。目前，中國擁有足夠的產(chǎn)能、新一代技術(shù)和產(chǎn)品，已經(jīng)為5G需求做好了充分準備，只欠東風。