目前我國(guó)企業(yè)融資方式的探討

馮晨晨

【摘要】隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，特別是三板市場(chǎng)的建立和完善，銀行等金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新服務(wù)體系，我國(guó)企業(yè)融資方式不斷創(chuàng)新，但部分企業(yè)在融資過(guò)程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)、融資成本過(guò)高等問(wèn)題，導(dǎo)致融資后企業(yè)發(fā)展面臨較大的壓力，給企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。因此，探討新形勢(shì)下企業(yè)融資方式具有重要的意義?；诖?，本文主要對(duì)目前我國(guó)企業(yè)融資方式進(jìn)行分析探討。

【關(guān)鍵詞】我國(guó)企業(yè) 融資方式 分析

一、前言

資本是企業(yè)得以生存和發(fā)展的關(guān)鍵，一個(gè)企業(yè)發(fā)展資本是否充足，資本結(jié)構(gòu)是否合理，對(duì)企業(yè)是否能夠?qū)崿F(xiàn)整體價(jià)值有著重要的影響，而資本規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)的形成很大程度上依賴于企業(yè)的融資方式，面對(duì)眾多的融資渠道如何選擇最佳的融資方式成為目前企業(yè)發(fā)展日益關(guān)注的重要課題。

二、企業(yè)融資的方式

按照資本來(lái)源劃分，企業(yè)融資方式分為內(nèi)源融資和外援融資：

（1）內(nèi)源融資。內(nèi)源融資是指企業(yè)利用其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得到的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化成為再生產(chǎn)資本，是企業(yè)原始資本積累和剩余價(jià)值的資本轉(zhuǎn)化，同時(shí)也是企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的盈利資本轉(zhuǎn)化，該融資方式不會(huì)產(chǎn)生本金利息或股息的支付，具有低風(fēng)險(xiǎn)、低成本、自主性強(qiáng)的特點(diǎn)，內(nèi)源融資是企業(yè)實(shí)現(xiàn)滿足自身發(fā)展的重要籌資方式，相較于其他融資方式其具有的相對(duì)較明顯的優(yōu)勢(shì)，使其成為多數(shù)企業(yè)融資時(shí)的首選。

（2）外源融資。外源融資是指當(dāng)企業(yè)為滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所需要的資金時(shí)，企業(yè)尋求外部渠道來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)籌措資金的行為。外源融資一般可分為權(quán)益融資、債務(wù)融資以及外部融資等。

權(quán)益融資。權(quán)益融資以發(fā)行股票的形式進(jìn)行，一般可分為私募股權(quán)和公募股權(quán)兩種形式。私募股權(quán)一般是指企業(yè)向特定的對(duì)象來(lái)發(fā)行股票以達(dá)到籌資的目的的行為，發(fā)行對(duì)象一般為公司原始股東、公司員工等。公募股權(quán)一般是指企業(yè)公開(kāi)向社會(huì)公眾發(fā)行股票以達(dá)到籌資目的的行為，對(duì)象一般為全體股民。股票是股份公司為實(shí)現(xiàn)公司融資而發(fā)行的一種有價(jià)證券，公司以發(fā)行股票的形式向股東征集資本，股東以股息或紅利的形式獲得報(bào)酬。

債務(wù)融資。債務(wù)融資是企業(yè)通過(guò)舉債來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本籌措的一種融資方式，企業(yè)作為債務(wù)人答應(yīng)債權(quán)人在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)還本付息。債務(wù)融資一般可分為銀行借貸、債券發(fā)行、融資租賃、商業(yè)信用等。①銀行借貸。銀行借貸是目前我國(guó)多數(shù)企業(yè)在進(jìn)行融資行為時(shí)除內(nèi)源融資之外的首選，由于我國(guó)國(guó)家體制及經(jīng)濟(jì)體制的特殊性，銀行業(yè)多為國(guó)家控股企業(yè)，銀行業(yè)發(fā)展有國(guó)家作為強(qiáng)大的支撐，因此對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)通過(guò)銀行借貸的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)融資更有保障，且銀行借貸只要企業(yè)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)還本付息就可以，成本相對(duì)比較低，且所承受的風(fēng)險(xiǎn)也較低。②債券發(fā)行。企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資行為也是目前我國(guó)企業(yè)使用較多的一種融資方式，債券融資是指企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券而個(gè)人或單位來(lái)購(gòu)買企業(yè)的債券來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資的目的，企業(yè)作為債務(wù)人對(duì)債權(quán)人還本付息。債券發(fā)行成本相對(duì)于股票而言成本相對(duì)較低，且面臨的風(fēng)險(xiǎn)也較低，債券只是企業(yè)發(fā)行的一種債務(wù)憑證，債券持有者不對(duì)企業(yè)發(fā)展及構(gòu)成產(chǎn)生任何影響。③融資租賃。融資租賃是指出租人根據(jù)承租人的要求，將其擁有所有權(quán)的租賃物出租出去，通過(guò)該種手段以獲得租金的手段，融資租賃下的租賃物所有權(quán)歸出租人，承租人只對(duì)租賃物擁有使用權(quán)，傳統(tǒng)的租賃方式是以承租人對(duì)租賃物使用的時(shí)間長(zhǎng)短來(lái)計(jì)算租金，而融資租賃是以承租人對(duì)租賃物成本的時(shí)間來(lái)計(jì)算租金，當(dāng)雙方租賃合同到期時(shí)，租賃物可以收回出租人手中，亦可以將所有權(quán)售予承租人，售價(jià)由出租人和承租人共同商議協(xié)定。

融資租賃對(duì)于承租人而言可以緩解企業(yè)資金不足的問(wèn)題，承租企業(yè)或個(gè)人可以以支付較少的資金來(lái)獲得設(shè)備的使用，該種融資方式對(duì)于一些資金不是很充足或是剛剛起步的加工型中小企業(yè)而言，是一種相對(duì)較好的融資方式。對(duì)于出租公司而言，也是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，收益相對(duì)較高的投資方式。

三、優(yōu)化企業(yè)融資方式對(duì)策

融資方式選擇的合理與否對(duì)于企業(yè)發(fā)展有著重要的影響，融資方式選擇不能一概而論，不同企業(yè)要選擇不同的融資方式，適合自身企業(yè)發(fā)展的融資方式才能保障企業(yè)發(fā)展的順利進(jìn)行，如何實(shí)現(xiàn)融資方式的最佳組合成為企業(yè)發(fā)展所必須面對(duì)的重要課題。

（一）拓寬融資渠道

（1）從政府的角度來(lái)講，要積極推動(dòng)加快我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，放寬資本市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，搭建融資平臺(tái)，鼓勵(lì)發(fā)展直接融資，為企業(yè)拓寬直接融資的渠道。

（2）從金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)講，在大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的“互聯(lián)網(wǎng)+”經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該依靠互聯(lián)網(wǎng)思維不斷進(jìn)行融資模式和融資渠道的創(chuàng)新。在長(zhǎng)期強(qiáng)調(diào)存款立行和負(fù)債主導(dǎo)模式的慣性下，金融機(jī)構(gòu)要增強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的控制能力，在流動(dòng)性相對(duì)充沛的環(huán)境中，依靠獲得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理以使其能轉(zhuǎn)換成讓投資者能夠投資的金融產(chǎn)品，然后合規(guī)地把它銷售出去，以實(shí)現(xiàn)融資產(chǎn)品的創(chuàng)新，拓寬企業(yè)融資渠道。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)突破傳統(tǒng)服務(wù)理念，創(chuàng)新服務(wù)方式，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，以將服務(wù)對(duì)象從主要服務(wù)于處在穩(wěn)定發(fā)展階段具有穩(wěn)定正現(xiàn)金流的企業(yè)，慢慢擴(kuò)大到服務(wù)于處于不同發(fā)展階段的各類企業(yè)。

（3）從企業(yè)自身的角度來(lái)講，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的實(shí)際情況，規(guī)范自身的行為，開(kāi)闊融資的思路，對(duì)比考慮各種融資渠道，以選擇適合自身的融資方式。

（二）優(yōu)化融資環(huán)境

（1）從政府的角度來(lái)講，要盡快建立信用服務(wù)體系，對(duì)企業(yè)的信用信息進(jìn)行統(tǒng)一管理，制定企業(yè)信用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，積極探索企業(yè)信用體系創(chuàng)新，優(yōu)化企業(yè)融資環(huán)境。

（2）從企業(yè)的角度來(lái)講，企業(yè)應(yīng)完善自身的各項(xiàng)管理制度尤其是財(cái)務(wù)管理制度，合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，注重自身信用文化建設(shè)，提高企業(yè)自身的信用等級(jí)，維持良好的信用，為融資活動(dòng)的順利有序開(kāi)展提供保證。

（三）綜合利用融資擔(dān)保措施

依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)手段，盡力解決金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱狀況，增加銀企之間的互信度，讓信用擔(dān)保、保證擔(dān)保以及股權(quán)質(zhì)押等擔(dān)保手段成為企業(yè)能成功融來(lái)資金的手段而非僅作為融資風(fēng)險(xiǎn)的防火墻。

四、結(jié)語(yǔ)

融資對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)有著非常重要的作用，融資意味著企業(yè)擁有較為充足的資金投入到生產(chǎn)以及新的投資中去，是一個(gè)企業(yè)得以可持續(xù)發(fā)展的重要因素，因此，企業(yè)要盡可能的使自己實(shí)現(xiàn)融資的多元化，融資方式越單一，融資風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)的較大。因此，根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)，完善企業(yè)融資方式，在滿足企業(yè)發(fā)展所需資金的同時(shí)也可以優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)更好發(fā)展。