供給側(cè)改革與大宗商品市場的發(fā)展

吳洋洋

摘要：當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一個(gè)變化的節(jié)點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)長期快速的發(fā)展積累了龐大的經(jīng)濟(jì)總量，繼續(xù)高速增長已是不可能。中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擠入中高速發(fā)展階段。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不能繼續(xù)持續(xù)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級亟待進(jìn)行。十八大會議確立了市場在資源配置中起決定性作用的地位后，中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了高速的發(fā)展階段后，產(chǎn)能過?，F(xiàn)象嚴(yán)重，企業(yè)的杠桿過高，供給側(cè)改革就是在此背景下提出來的，本文探究供給側(cè)改革對我國大宗商品市場的發(fā)展的意義。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革;大宗商品市場

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下供給側(cè)改革助力市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展

從2012年開始大宗商品一路下跌，現(xiàn)實(shí)要求對供給側(cè)做出深刻的調(diào)整。通過供給端管理，可出清理過剩產(chǎn)能，進(jìn)一步優(yōu)化要素配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。為了解決新經(jīng)濟(jì)常態(tài)下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型所遇到的問題，本質(zhì)上是要處理好政府與市場的關(guān)系，主要從生產(chǎn)和供給端人手，現(xiàn)階段我國產(chǎn)品數(shù)量大質(zhì)量不高，創(chuàng)新能力不足，生產(chǎn)要素利用率不高，這些都表明供給端已經(jīng)越來越不適應(yīng)市場需求的快速變化，供給側(cè)改革從供給端人手，通過對去除低端產(chǎn)品，提供要素使用率，提升}創(chuàng)新能力，提高市場效率，以此來促進(jìn)企業(yè)以及市場健康良好的發(fā)展。

二、大宗商品市場的創(chuàng)新與發(fā)展

大宗商品市場是一種集合了商品、信息、資金、物流等多種要素于一體的新興金融業(yè)態(tài)。其本質(zhì)是通過市場化手段對各類資源要素進(jìn)行配置，并提供金融、信息等服務(wù)。作為消費(fèi)大國，倘若決定價(jià)格的期貨市場在中國，我們對價(jià)格的影響力就會比較大，我國的企業(yè)以及貿(mào)易商就可以及時(shí)的了解價(jià)格走勢，在期貨市場以及現(xiàn)貨市場快速做出反應(yīng)。

三、存在的問題

目前我國的大宗商品市場正逐漸走向正軌，與發(fā)達(dá)國家大宗商品市場相比，目前我國市場仍有較大差距。具體來說：

（1）區(qū)域間發(fā)展不同步、不統(tǒng)一，監(jiān)管機(jī)構(gòu)眾多，監(jiān)管形式不統(tǒng)一。價(jià)格不能充分反映市場的博弈結(jié)果，政府監(jiān)管過多，使得市場價(jià)格變化不受供需決定。

（2）交易所的創(chuàng)新能力不足，在監(jiān)管手段上比較單一，傳統(tǒng)的限制開倉手?jǐn)?shù)、提高保證金的手段并不能很好的限制期貨市場的不合規(guī)行為。期貨交易時(shí)長會脫離現(xiàn)貨市場，出現(xiàn)操縱行為，從而帶領(lǐng)現(xiàn)貨市場朝著不合理的價(jià)格方向引導(dǎo)。

（3）場外市場發(fā)展混亂，由于場外市場沒有標(biāo)準(zhǔn)的交易合約，行業(yè)準(zhǔn)入門毛麒交低，參與者多為現(xiàn)貨商，經(jīng)常出現(xiàn)客戶資金被挪用、操縱市場價(jià)格等突出問題，一些人將信息與價(jià)格并存的場外市場做成了單獨(dú)的資金市場，電子盤交易屬于市場自發(fā)行為，沒有根本上的信用保障，會出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)，資金安全不能得到保障，交易不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生，同時(shí)開設(shè)電子盤交易的主體也會參與到交易中，這樣會破壞市場的秩序，同時(shí)電子盤不容易受到政府部門的監(jiān)管，容易出現(xiàn)漏洞。

（4）我國場外市場起步發(fā)展較晚，目前交易的規(guī)模很小，種類不是很豐富，而且都是模仿國外的形式，沒有自己的創(chuàng)新，同時(shí)由于參與的門檻較高，專業(yè)知識要求較高，參與其中的大都是大企業(yè)，中小企業(yè)很難涉足，在市場中處于劣勢地位。應(yīng)用的廣度很低，并且專業(yè)化程度較高。

從而使市從以上問題可以看出，最主要的問題就是信息的不對稱，從而導(dǎo)致價(jià)格不合理以及攻擊與需求的錯(cuò)配，因此完善大宗市場對大宗商品及其相關(guān)資源的有效配置起到重要作用，也為供給側(cè)改革提供了重要切入點(diǎn)。在“供給側(cè)改革”中，大宗市場面臨著個(gè)重大發(fā)展機(jī)遇，現(xiàn)在的供給側(cè)改革要達(dá)到的目的，一是使市場在資源配置中起決定性的作用，二是更好地發(fā)揮政府的作用。供給側(cè)改革在優(yōu)化和調(diào)節(jié)現(xiàn)貨市場的供給方面起到了很大作用。為國家優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營效率，升級交易模式，降低制造業(yè)流通成本、提高競爭力等方面可以提供更好服務(wù)，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。

四、供給側(cè)改革服務(wù)于大宗商品市場

供給側(cè)改革對期貨以及現(xiàn)貨市場期貨市場的發(fā)展已經(jīng)做出了巨大的貢獻(xiàn)，而期貨與現(xiàn)貨市場的發(fā)展也反過來助力供給側(cè)改革的實(shí)施。供給側(cè)改革是我國經(jīng)歷了高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展后根據(jù)實(shí)際情況做出的重大決策。傳統(tǒng)的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車之一的消費(fèi)已經(jīng)不能適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形勢，產(chǎn)品的供給不能很好地滿足消費(fèi)者的需求，從而導(dǎo)致消費(fèi)力不足，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度降低，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力不足。

（1）供給側(cè)改革對現(xiàn)貨市場影響

在經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了高速增長之后，對于煤炭、鋼鐵、石油、化工等傳統(tǒng)行業(yè)存在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的現(xiàn)象，大量企業(yè)長期虧損，而這些行業(yè)又是基礎(chǔ)行業(yè)，是國家經(jīng)濟(jì)的命脈，實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后淘汰大量落后的企業(yè)，通過兼并重組、破產(chǎn)清算、優(yōu)勝劣汰等辦法清理一批長期受救助的企業(yè)。鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，在供給端生產(chǎn)高質(zhì)量的滿足消費(fèi)者多樣需求的產(chǎn)品，從而幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。

（2）供給側(cè)改革對期貨以及衍生品市場的影響

期貨市場作為大宗商品市場以及金融市場的重要組成部分，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能可以為企業(yè)提供經(jīng)營參考和避險(xiǎn)工具，有效幫助提升市場資源配置效率、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級等，政府也可依據(jù)期貨價(jià)格信號評估供給側(cè)政策推進(jìn)執(zhí)行效果、提高政策施行的針對性，為去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降庫存、補(bǔ)短版五大任務(wù)提供深層次的服務(wù)。。

供給側(cè)改革實(shí)施后，隨著對現(xiàn)貨預(yù)期得轉(zhuǎn)好，期貨市場迎來了一波牛市，價(jià)格一路走高，同時(shí)波動(dòng)性也增加，市場的投資者對政策過度預(yù)期導(dǎo)致期貨價(jià)格有些偏離正常的引導(dǎo)功能，但這也為期貨市場的發(fā)展提供了一種思路，要將投資引導(dǎo)向期貨與現(xiàn)貨結(jié)合的方式投資期貨，要以現(xiàn)貨現(xiàn)貨市場為基礎(chǔ)而不是以政策導(dǎo)向?yàn)橥顿Y基礎(chǔ)。政策是為了市場的更好的發(fā)展，是為了引導(dǎo)投資者良好的投資而不是為了讓投資者利用其斂財(cái)。期貨市場的良好發(fā)展會帶動(dòng)其他衍生品是市場的發(fā)展，供給側(cè)改革的目的是讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好的發(fā)展，而金融工具又可以助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的基礎(chǔ)，供給側(cè)改革盤活了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而可以讓衍生品市場更好的發(fā)展，能創(chuàng)新發(fā)展出更多的工具服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。