人民幣穩(wěn)健回應(yīng)“破7”猜測(cè)

本報(bào)記者 倪浩

對(duì)于人民幣匯率而言，“7”是個(gè)獨(dú)特關(guān)口。每當(dāng)人民幣匯率降至6.9左右時(shí)，總會(huì)出現(xiàn)是否要“破7”的猜測(cè)。

匯率具有調(diào)節(jié)國(guó)際收支和宏觀經(jīng)濟(jì)“自動(dòng)穩(wěn)定器”的功能，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，也有利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

就在市場(chǎng)因離岸人民幣近日一度跌破6.96關(guān)口而擔(dān)憂時(shí)，人民幣匯率再次走穩(wěn)。路透社11日援引中國(guó)央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成的話稱，人民幣不存在“破7”的基本面因素外，目前人民幣不“破7”也并不是為了堅(jiān)守某個(gè)點(diǎn)位，匯率穩(wěn)定和彈性增強(qiáng)不矛盾。

5月初以來(lái)，受市場(chǎng)消息面影響，離岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走低，帶動(dòng)在岸市場(chǎng)人民幣匯率接連走弱。本月7日，離岸人民幣曾大幅下挫近400點(diǎn)，連破6.94、6.95、6.96關(guān)口，再次接近7這一重要心理關(guān)口。

就在“破7”猜測(cè)再次出現(xiàn)之際，來(lái)自中國(guó)政府的表態(tài)與操作給予了市場(chǎng)很大信心。央行官網(wǎng)發(fā)布的消息稱，央行行長(zhǎng)易綱在本月8日至9日于日本福岡舉行的二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，經(jīng)濟(jì)基本面良好，人民銀行將保持廣義貨幣和社會(huì)融資規(guī)模存量增速與名義GDP增速基本匹配，將繼續(xù)深化匯率市場(chǎng)化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。中國(guó)宏觀政策空間充足，政策工具箱豐富，有能力應(yīng)對(duì)各種不確定性。

11日，央行宣布，為完善香港人民幣債券收益率曲線，將于6月下旬再次在香港發(fā)行人民幣央行票據(jù)?！度A爾街日?qǐng)?bào)》11日分析稱，中國(guó)央行通過(guò)在香港離岸市場(chǎng)發(fā)行票據(jù)，主動(dòng)參與人民幣流動(dòng)性調(diào)節(jié)與管理，將對(duì)人民幣利率形成引導(dǎo)，從而影響離岸市場(chǎng)人民幣匯率。

受上述因素影響，11日早間，離岸人民幣對(duì)美元匯率短時(shí)急劇拉升，1小時(shí)內(nèi)上升200多個(gè)基點(diǎn)，將匯率穩(wěn)在6.93以內(nèi)。同日，在岸人民幣對(duì)美元收盤(pán)報(bào)6.9138，較上一交易日上漲194個(gè)基點(diǎn)。

本月7日，易綱接受彭博社專訪時(shí)曾強(qiáng)調(diào)，人民幣匯率是一個(gè)連續(xù)且平滑的數(shù)字，完全是由市場(chǎng)主導(dǎo)的，由市場(chǎng)供求決定。易綱表示，不認(rèn)為人民幣匯率的某個(gè)具體數(shù)字更重要，貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)給人民幣帶來(lái)暫時(shí)性的貶值壓力，但噪音過(guò)后，人民幣將回歸穩(wěn)定。

易綱的話引發(fā)了不同的解讀，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引德國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩的分析認(rèn)為，易綱的表態(tài)“助長(zhǎng)了外界的猜測(cè)，即美元對(duì)人民幣匯率可能會(huì)比預(yù)期的更早‘破7”。

但更多分析認(rèn)為，易綱表達(dá)出了對(duì)人民幣匯率趨穩(wěn)的信心。路透社援引分析人士的話稱，人民幣匯率的變動(dòng)不意味著會(huì)造成此前市場(chǎng)擔(dān)心的資本明顯外流。這也得益于中國(guó)不斷擴(kuò)大金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，資本流動(dòng)仍整體平衡；只要國(guó)際收支沒(méi)有失衡，人民幣短期貶壓上升并不足懼，哪怕短暫“破7”仍會(huì)回來(lái)。

央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)、中歐商學(xué)院教授盛松成11日接受媒體采訪時(shí)表示，目前，除了客觀上人民幣不存在破“7”的基本面因素外，人民幣不破“7”也并不是為了堅(jiān)守某個(gè)點(diǎn)位，而是國(guó)內(nèi)外一系列經(jīng)濟(jì)金融因素和目前的環(huán)境所決定的。

美國(guó)財(cái)政部近日公布的匯率報(bào)告中,中國(guó)已連續(xù)五次未被本屆美國(guó)政府列為“匯率操縱國(guó)”。易綱在接受彭博社采訪時(shí)也回應(yīng)稱，中國(guó)央行已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有干預(yù)匯市，有彈性的人民幣匯率機(jī)制是非常有益的。

盛松成也對(duì)此表示，最近外部不確定性上升的背景下，將匯率貶值作為應(yīng)對(duì)手段，以期提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)_外部沖擊是不可取的，中國(guó)也多次強(qiáng)調(diào)不會(huì)尋取“競(jìng)爭(zhēng)性貶值”。路透也分析稱，人民幣對(duì)美元5月大跌超2.5%，但中國(guó)當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模意外轉(zhuǎn)升，再次佐證監(jiān)管層并未直接入市干預(yù)。▲