基于哈佛分析框架下的格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析

閆璐

[摘 要]在當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，我國(guó)電器企業(yè)在進(jìn)入世界市場(chǎng)、面臨機(jī)會(huì)的同時(shí)也承受著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，適應(yīng)電器行業(yè)在世界行業(yè)內(nèi)的發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)，以及制定出領(lǐng)先市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)戰(zhàn)略已成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)電器制造企業(yè)生存和發(fā)展的首要目標(biāo)。

[關(guān)鍵詞]哈佛分析框架;格力電器;財(cái)務(wù)分析

[中圖分類號(hào)]F426.6 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

1 緒論

隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，許多國(guó)有家電企業(yè)在市場(chǎng)中的表現(xiàn)日益突出，并在國(guó)際中占有一定地位。家庭電器作為生活中一項(xiàng)必不可少的產(chǎn)品，不斷推出迎合市場(chǎng)的新產(chǎn)品，掀起電器行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)熱潮。目前中國(guó)制造空調(diào)已遍布全球，特別是一些知名品牌空調(diào)企業(yè)，國(guó)際市場(chǎng)的占有率必將進(jìn)一步提升。商業(yè)化的開啟對(duì)世界空調(diào)行業(yè)將是一場(chǎng)顛覆性的革命。

本文選取了格力電器集團(tuán)，以其2015-2017年度財(cái)務(wù)報(bào)表作為分析對(duì)象，從行業(yè)狀況出發(fā)，了解該公司的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果，找出公司面臨的困境;再?gòu)墓窘?jīng)營(yíng)管理層面出發(fā)，分析公司近年來的運(yùn)營(yíng)情況，為以后電器企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、決策、管理提供必要支持并提出相應(yīng)解決策略，希望對(duì)此行業(yè)的發(fā)展提供參考。

2 戰(zhàn)略分析

本文采用SWOT分析法對(duì)格力電器進(jìn)行分析：

優(yōu)勢(shì)：格力電器規(guī)模較大;贏利能力強(qiáng)，深受投資人士喜歡;擁有核心技術(shù)，空調(diào)中的口碑好，具有良好的信譽(yù);擁有優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù);具有優(yōu)秀的銷售管理模式，經(jīng)銷商可在格力參股。

劣勢(shì)：研發(fā)費(fèi)用高，研發(fā)投入大導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)不理想;品牌號(hào)召力僅限于空調(diào)市場(chǎng)，若想繼續(xù)擴(kuò)充市場(chǎng)，則會(huì)需要其他產(chǎn)品品牌的幫助;互聯(lián)網(wǎng)+以及電商行業(yè)的發(fā)展使整個(gè)市場(chǎng)渠道升級(jí)，致使格力擁有的渠道優(yōu)勢(shì)被弱化。

機(jī)會(huì)：“中國(guó)制造2025”與“一帶一路”的實(shí)行，使我國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)從質(zhì)量向品牌的加速轉(zhuǎn)變;海外市場(chǎng)及小家電方面的需求較大;環(huán)境污染嚴(yán)重，節(jié)能環(huán)保系列的產(chǎn)品將會(huì)受到政府的支持及消費(fèi)者的喜愛。

威脅：美的、海爾等在不斷加大其研發(fā)力度，擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模;空調(diào)市場(chǎng)縮小;近年來家電行業(yè)丑聞不斷，格力電器營(yíng)造的良好品牌形象也會(huì)受到影響。

3 會(huì)計(jì)分析

該公司貨幣資金、固定資產(chǎn)、存貨的總和在總資產(chǎn)中占比較大，超過50%，故有理由認(rèn)為這三個(gè)科目的會(huì)計(jì)政策選擇可能會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量產(chǎn)生重大影響。

3.1 貨幣資金分析

該公司貨幣資金近三年分別為8，881，980萬元、9，561，313萬元、9，961，043萬元，但占比卻在逐年減少，分別為54.93%、52.50%、46.34%。據(jù)查2016年年報(bào)得知，當(dāng)年下降是因?yàn)樯唐蜂N售收到的現(xiàn)金減少所致。該指標(biāo)在15%-25%之間較為合理，雖然占比在下降，但仍然很大，可看出該公司贏利能力有保守趨向。

3.2 固定資產(chǎn)分析

該公司近三年的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，固定資產(chǎn)原值（分別為2，172，292萬元、2，556，892萬元、2，680，935萬元）、總資產(chǎn)（分別為16，169，802萬元、18，236，971萬元、21，496，800萬元）都在不斷增加。但固定資產(chǎn)凈值/總資產(chǎn)在降低，從2015年的9.56%降至2017年的8.14%，表明格力電器的資產(chǎn)管理能力較強(qiáng)。

3.3 存貨分析

該公司近三年?duì)I業(yè)收入在不斷增加，分別為9，774，514萬元、10，830，257萬元、14，828，645萬元，成本雖然也在增加，分別為6，601，735萬元、7，288，564萬元、9，956，291萬元，但毛利率卻保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，分別為32.46%、32.70%、32.86%，說明格力電器有較出色的成本管理才能。且總資產(chǎn)規(guī)模近三年分別為16，169，802萬元、18，236，971萬元、21，496，800萬元，也在不斷增長(zhǎng)中。從總體方面看，格力電器的各項(xiàng)指標(biāo)都維持在比較好的水平。

4 財(cái)務(wù)分析

4.1 財(cái)務(wù)狀況分析

該公司近三年資產(chǎn)合計(jì)分別為16，169，802萬元、18，236，971萬元、21，496，800萬元;負(fù)債合計(jì)分別為11，313，141萬元、12，744，610 萬元、14，813，320萬元;所有者權(quán)益合計(jì)分別為4，856，661萬元、5，492，360萬元、6，683，480萬元;均呈上漲趨勢(shì)。雖然資產(chǎn)增長(zhǎng)的同時(shí)負(fù)債也在增長(zhǎng)，但資產(chǎn)總額的增長(zhǎng)率（32.91%）大于負(fù)債總額的增長(zhǎng)率（30.94%）。所以有理由認(rèn)為格力公司的經(jīng)營(yíng)管理方面較好。

4.2 盈利水平分析

該公司近三年來營(yíng)業(yè)收入分別為10，056，445萬元、11，011，310萬元、 15，001，955萬元，營(yíng)業(yè)成本分別為8，613，461萬元、9，152，938萬元、12，469，881萬元，均呈上漲趨勢(shì)，但營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)速度（14.48%）小于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度（49.18%），說明格力電器在擴(kuò)大銷售收入的同時(shí)也對(duì)其成本管理進(jìn)行了加強(qiáng)。凈利潤(rùn)的不斷增加能為企業(yè)未來的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。故格力電器總體上具有良好的市場(chǎng)發(fā)展前景和較好的獲利能力。

4.3 現(xiàn)金流量表分析

該公司2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅下降（從4，437，838萬元跌至1，485，995萬元），其主要原因是商品銷售收到的現(xiàn)金減少所致。2017年有所回升，為1，635，854萬元。但總體來看格力公司的現(xiàn)金適應(yīng)力較強(qiáng)，在獲利能力與支付能力上較好，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)處于良好的狀態(tài)。從投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~來看，該類活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量額持續(xù)為負(fù)值（近三年分別為-471，315萬元、-1，924，655萬元、-6，225，346萬元），表明格力公司在不斷擴(kuò)大其再生產(chǎn)能力，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)品層次，并且其在金融市場(chǎng)的運(yùn)作投資能力較強(qiáng)。從籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~來看，格力公司的負(fù)債壓力逐步減?。ń攴謩e為-768，302萬元、-5，751，56萬元、-226，934萬元），表明負(fù)債能力在不斷增強(qiáng)。

5 前景分析

5.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

從近兩年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)情況來看，平均增長(zhǎng)23.86%，照此趨勢(shì)估計(jì)2018年格力電器也會(huì)保持該增長(zhǎng)速度，增加企業(yè)的利潤(rùn)。

5.2 成本波動(dòng)預(yù)測(cè)

經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展導(dǎo)致居民收入不斷增長(zhǎng)，致使白色家電行業(yè)的人工成本不斷上升，整個(gè)行業(yè)基本都出現(xiàn)了成本的增加。

5.3 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)預(yù)測(cè)

國(guó)內(nèi)白色家電行業(yè)已處于寡頭壟斷地位，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者產(chǎn)生變化的可能性不大。但隨著經(jīng)濟(jì)下行及市場(chǎng)的不斷成熟，未來將會(huì)有更為激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

5.4 業(yè)務(wù)拓展情況

以空調(diào)為主業(yè)，穩(wěn)固其家用空調(diào)的市場(chǎng)占有率;繼續(xù)擴(kuò)展海外市場(chǎng)，向自導(dǎo)自主品牌不斷邁進(jìn);借家用空調(diào)繼續(xù)發(fā)展商用空調(diào)市場(chǎng)，增大其市場(chǎng)占有份額。

5.5 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)

宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及政策調(diào)控帶來的風(fēng)險(xiǎn);大宗原材料價(jià)格及出口匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn);以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及營(yíng)銷變革帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

6 結(jié)論

格力電器已成為家用空調(diào)行業(yè)的佼佼者。本文通過分析現(xiàn)金流量、存貨以及固定資產(chǎn)后，認(rèn)為格力電器的存貨以及固定資產(chǎn)的管理能力較好，但其贏利能力有保守傾向，可適當(dāng)減少貨幣資金的持有。從近三年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)來看，格力電器的償債能力與營(yíng)運(yùn)能力都處于良好狀態(tài)，其贏利能力與發(fā)展能力處于行業(yè)領(lǐng)先地位。總體來說格力電器的業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的，但需注意應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，及時(shí)地回籠資金，防止存在收賬風(fēng)險(xiǎn)。

[參考文獻(xiàn)]

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