我國微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為對貨幣需求的影響

鐘志煒

摘要：自改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展日新月異，越來越多的微觀經(jīng)濟主體在經(jīng)濟發(fā)展中取得了良好的成果，由于這些微觀經(jīng)濟主體在經(jīng)濟上取得了相應(yīng)的成就，在資產(chǎn)選擇上也有了更多的自由性，本文通過對我國微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為的分析，發(fā)現(xiàn)微觀經(jīng)濟主體在資產(chǎn)選擇時主要關(guān)注的是資產(chǎn)的安全性和回報率，而對貨幣需求的影響則主要體現(xiàn)在微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為對交易貨幣需求具有促進作用，對投機性貨幣則會造成更多的需求。

關(guān)鍵詞：微觀經(jīng)濟主體;資產(chǎn)選擇;貨幣需求;影響

自凱恩斯以來，經(jīng)濟學理論被分為兩種：一是宏觀經(jīng)濟學，二則是微觀經(jīng)濟學。微觀經(jīng)濟學是對人類行為和互動的研究。微觀經(jīng)濟學最常見的用途是與彼此交易的個人和公司打交道，但其方法和見解幾乎可以應(yīng)用于有目的活動的每個方面。微觀經(jīng)濟的研究主體正是彼此交易的個人和公司，通過微觀經(jīng)濟主體對資產(chǎn)的選擇行為可以判斷其對貨幣需求造成的影響。

一、微觀經(jīng)濟學和微觀經(jīng)濟主體

大多數(shù)人通過研究稀缺資源，貨幣價格以及商品和服務(wù)的供求來了解微觀經(jīng)濟學。例如，微觀經(jīng)濟學用于解釋為什么商品價格隨著供應(yīng)量下降而趨于上升，其他條件相同。這些見解對消費者，生產(chǎn)者，企業(yè)和政府都有明顯的影響。許多學術(shù)機構(gòu)以狹隘的，基于模型和定量的方式對待微觀經(jīng)濟學。傳統(tǒng)的供需曲線將市場上的商品數(shù)量與其價格進行對比。這些模型試圖隔離個體變量并確定因果關(guān)系或至少強相關(guān)關(guān)系。經(jīng)濟學家不同意這些模型的功效，但它們被廣泛用作良好的啟發(fā)式設(shè)備。然而，微觀經(jīng)濟學作為一門科學的基本假設(shè)既不是基于模型的，也不是定量的。相反，微觀經(jīng)濟學認為人類行動者是理性的，他們利用稀缺資源來達到目的。稀缺性和選擇之間的動態(tài)互動有助于經(jīng)濟學家發(fā)現(xiàn)人類認為有價值的東西。當人類自愿相互聯(lián)系以實現(xiàn)其各自的目的時，就會產(chǎn)生交換，需求，價格，利潤，損失和競爭。從這個意義上說，微觀經(jīng)濟學最好被認為是演繹邏輯的一個分支;模型和曲線只是這些演繹見解的表現(xiàn)形式。微觀經(jīng)濟學通常與宏觀經(jīng)濟學形成對比。在這種背景下，微觀經(jīng)濟學關(guān)注的是個體行為者，小經(jīng)濟單位和理性人類選擇的直接后果。宏觀經(jīng)濟學傾向于研究大型經(jīng)濟單位以及利率，就業(yè)，政府影響和貨幣通脹的間接影響。

二、微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為

微觀經(jīng)濟主體在選擇資產(chǎn)方向時依然遵循研究人員對金融資產(chǎn)選擇行為的研究。眾所周知，不同類型的資產(chǎn)往往因市場條件而表現(xiàn)不同。例如，在股市表現(xiàn)良好的市場條件下，債券往往表現(xiàn)不佳，或者當大盤股跑贏大盤時，小盤股可能表現(xiàn)不佳。在投資方面，這些資產(chǎn)不相關(guān)。資產(chǎn)配置是將非關(guān)聯(lián)資產(chǎn)混合在一起以根據(jù)投資者的投資概況找到風險和收益的最佳平衡的做法。資產(chǎn)配置旨在最大限度地降低投資組合風險，同時最大化有效投資組對于尋求更高回報且愿意承擔更多風險的投資者而言，資產(chǎn)配置的權(quán)重更多地取向股票而不是債券。80/20或90/10的股票與債券組合將被視為積極的分配。在投資組合的權(quán)益部分內(nèi)，資產(chǎn)配置可以進一步分為激進的增長型股票，新興市場，小型股，中型股和大型股。一個更保守的投資者可能選擇60/40或50/50的股票組合到債券，對大盤股的分配更多。

（1）微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇的安全性

在制定資產(chǎn)配置策略后，必須選擇證券來構(gòu)建投資組合并根據(jù)策略填充分配目標。大多數(shù)投資者通常通過將基金的投資目標與其資產(chǎn)配置策略的各個組成部分相匹配，從共同基金，指數(shù)基金和交易所交易基金中進行選擇。例如，保守投資者可能會尋求除資本增值之外尋求資本保值的基金，而更積極的投資者可能會考慮嚴格尋求資本增值的基金。被動投資者傾向于關(guān)注試圖復制股票指數(shù)構(gòu)成的低成本指數(shù)基金。保守的投資者可能會考慮遵循標準普爾500指數(shù)（標準普爾500指數(shù)）或股息支付指數(shù)的指數(shù)基金，而溫和的投資者可能會將標準普爾500指數(shù)基金與較小的中期或小型指數(shù)基金混合使用。尋求機會超越指數(shù)的活躍投資者可以從數(shù)千個積極管理的基金中進行選擇。擁有超過100萬美元資產(chǎn)的大投資者可能會選擇與資金經(jīng)理合作，他們選擇個股來構(gòu)建投資組合。

（2）微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇的不確定性

資產(chǎn)配置假定資產(chǎn)價格的未來走向存在不確定性，并且根據(jù)市場和經(jīng)濟條件，在某個特定時間，某些資產(chǎn)將增加，而其他資產(chǎn)將會減少價值。資產(chǎn)配置更多的是管理風險和波動性，而不是管理績效。選擇個人證券可以了解未來，并且投資者可以獲得一些信息，告知他或她未來的價格走向。威廉？夏普開發(fā)的“有效市場假說”表明，股票價格充分反映了所有可用的信息和預(yù)期，這將阻止投資者不斷利用錯誤定價的股票。他總結(jié)說，投資者最好選擇適當?shù)馁Y產(chǎn)配置，并投資于多元化的被動管理基金投資組合。雖然資產(chǎn)配置和選擇適當?shù)淖C券對投資策略都很重要，但更重要的是確定正確的資產(chǎn)配置，然后可以用指數(shù)跟蹤資金填充。

三、微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為對貨幣需求的影響

（1）微又爬勁齊主體資產(chǎn)選擇行為對交易貨幣需求的影響

人們持有貨幣的主要原因是他們希望很快就會用它來買東西，因此，如果經(jīng)濟中產(chǎn)生的商品和服務(wù)數(shù)量增加而所有產(chǎn)品的價格保持不變，那么國民生產(chǎn)總量將會上升，人們將需要更多的資金來進行額外的交易。另一方面，如果經(jīng)濟中產(chǎn)生的商品和服務(wù)的平均價格上漲，那么即使經(jīng)濟沒有產(chǎn)生額外的產(chǎn)品，人們?nèi)匀粫蟾嗟腻X來購買價值更高的國民生產(chǎn)總量，因此需要錢來進行交易，由此可以得出，微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為對交易貨幣需求具有促進作用

（2）微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為對投機性貨幣需求的影響

持有貨幣只是持有價值或財富的眾多方式之一。其他方式包括以儲蓄存款，存款證，共同基金，股票甚至房地產(chǎn)等形式持有財富。對于許多這些替代資產(chǎn)，可以獲得利息回報，或至少是正回報率。大多數(shù)資產(chǎn)被視為貨幣，例如硬幣和貨幣以及大多數(shù)支票賬戶存款，不支付任何利息。如果一個人以可轉(zhuǎn)讓的提款賬戶，一個有利息的支票賬戶的形式持有貨幣，那么該存款所賺取的利息幾乎肯定會低于同一機構(gòu)的儲蓄存款。因此，持有貨幣意味著放棄持有其他支付利息的資產(chǎn)的機會。放棄的利益是持有貨幣的機會成本。由此得出的結(jié)論是微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為會造成更多的投機性貨幣需求。

四、結(jié)束語

微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為對貨幣需求的影響是多方面的，一方面可以提升對交易貨幣的需求，另一方面也能促進投機性貨幣需求，通過分析微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為對貨幣需求的影響分析可以及時對經(jīng)濟政策進行調(diào)整，使我國經(jīng)濟發(fā)展能繼續(xù)高速進行。因此，對微觀經(jīng)濟主體資產(chǎn)選擇行為的研究是有必要且需要重視的。

參考文獻

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