科創(chuàng)板在中小企業(yè)融資中的意義和作用

張宇超

隨著我國(guó)改革開放進(jìn)程的不斷加快，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也朝著穩(wěn)定、健全的目標(biāo)穩(wěn)步前進(jìn)。國(guó)有大中型企業(yè)在國(guó)民生產(chǎn)總值中所占的比重呈逐漸下降的趨勢(shì)，民營(yíng)的中小型企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位不斷上升，這對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革與優(yōu)化是具有進(jìn)步意義的。但近些年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與國(guó)際經(jīng)濟(jì)的不斷融合，受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)消極影響的程度也越來(lái)越深，對(duì)于在傳統(tǒng)行業(yè)中生存的中小企業(yè)來(lái)說，融資成了一個(gè)大問題。而新興的科創(chuàng)板的開板，無(wú)疑成了中小企業(yè)融資的一大助力。

一、引言

對(duì)于我國(guó)數(shù)量龐大的中小型企業(yè)而言，科創(chuàng)板的創(chuàng)立無(wú)論是在融資的渠道方面，以及對(duì)于企業(yè)自身的發(fā)展上都是有著巨大幫助的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說，科創(chuàng)板的開板對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定與優(yōu)化都是具有進(jìn)步意義的。

二、科創(chuàng)板在中小企業(yè)融資中的突出作用

（一）科創(chuàng)板的含義

要想弄清科創(chuàng)板對(duì)于中小企業(yè)融資的作用，首先要全面、詳細(xì)的了解“科創(chuàng)板”。具體來(lái)說，科創(chuàng)板是獨(dú)立于主板市場(chǎng)之外的新設(shè)的版塊，其主要的作用是提升科技創(chuàng)新企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于初創(chuàng)型的科技創(chuàng)新公司的包容性，從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)金融市場(chǎng)的活力與穩(wěn)定。

（二）中小企業(yè)融資難的客觀原因

總體上來(lái)說，我國(guó)的中小企業(yè)融資難的問題主要分為兩個(gè)方面。

1.從內(nèi)部方面分析

從企業(yè)的內(nèi)部層面來(lái)說，中小企業(yè)對(duì)比于大中型的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的組成雖然比較靈活，面對(duì)危機(jī)時(shí)比較容易完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。但是不可否認(rèn)的是，中小企業(yè)的流動(dòng)資金薄弱，組織結(jié)構(gòu)比較單一，對(duì)于自身有限的資產(chǎn)該如何分配與使用的計(jì)劃往往不是很明確。這些不利的因素綜合起來(lái)，就使得中小型企業(yè)對(duì)于市場(chǎng)的依賴性過大，當(dāng)國(guó)際的金融市場(chǎng)開始出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)也不可避免地產(chǎn)生震動(dòng)，而對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)直接對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)以及銷售造成影響。而在眾多的影響當(dāng)中，對(duì)于企業(yè)流動(dòng)資金的沖擊是最為致命的，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)清算，企業(yè)解體。

2.從外部環(huán)境上分析

從整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的角度去看，我國(guó)的資本市場(chǎng)體系結(jié)構(gòu)還不夠合理，大量的資金還是投放在國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的上層建筑上，也就是國(guó)有企業(yè)以及大中型的企業(yè)。對(duì)于分布在下層的大量中小型企業(yè)來(lái)說，金融資產(chǎn)的滲透并不充分。這種資本投入的不合理性導(dǎo)致了中小型企業(yè)想要在市場(chǎng)上獲得融資十分困難，出路也比較少，對(duì)于目前的中小型企業(yè)來(lái)說，最有保障的融資渠道就是通過申請(qǐng)政府的扶持。但由于中小企業(yè)數(shù)量龐大，往往造成申請(qǐng)手續(xù)繁瑣，資金注入緩慢等現(xiàn)象，在市場(chǎng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變的今天，這種低效率的融資方式很難滿足現(xiàn)代中小企業(yè)的需求。

（三）科創(chuàng)板開板的目的

針對(duì)中小企業(yè)所面臨的這一問題，國(guó)家進(jìn)行的具有針對(duì)性的政策調(diào)動(dòng)，即開創(chuàng)科技創(chuàng)業(yè)板塊?？苿?chuàng)板創(chuàng)立的目的就是要幫助我國(guó)的金融市場(chǎng)實(shí)行多元化的金融服務(wù)，幫助健全我國(guó)的金融市場(chǎng)管理體系。特別是對(duì)于融資困難的中小型企業(yè)，拓寬他們的融資渠道，最大限度地保證中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的穩(wěn)定與活力。

（四）科創(chuàng)板掛牌的作用

科創(chuàng)板的開板，為我國(guó)的金融市場(chǎng)注入了新的活力。涵蓋了我國(guó)多個(gè)省份，在當(dāng)?shù)卣雠_(tái)的有利政策與科創(chuàng)板開板的雙重刺激之下，當(dāng)?shù)氐闹行⌒推髽I(yè)的融資渠道被拓寬。更多的流動(dòng)資金與資產(chǎn)準(zhǔn)備為中小型企業(yè)，特別是創(chuàng)新科技型的中小企業(yè)完成產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，擴(kuò)大自己的組織架構(gòu)以及生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，占據(jù)更多的市場(chǎng)份額提供了巨大的幫助。從另一個(gè)側(cè)面來(lái)說，科創(chuàng)板對(duì)于中小企融資難這個(gè)歷史疑難問題的有效緩解，也促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，中小型企業(yè)的蓬勃發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)健康、平穩(wěn)的運(yùn)行也提供了很大的幫助。

（五）科創(chuàng)板對(duì)于中小企業(yè)在技術(shù)上的支持

對(duì)于科技創(chuàng)新型的企業(yè)來(lái)說，科創(chuàng)板的開板對(duì)于自身的發(fā)展不僅僅是提供了融資上的便利。比如科創(chuàng)板對(duì)于中小企業(yè)在技術(shù)上的支持力度也十分巨大，對(duì)于科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)來(lái)說，其核心的競(jìng)爭(zhēng)力就是高新技術(shù)的研發(fā)與使用。這些工作往往要耗費(fèi)巨大的精力與成本，如今科創(chuàng)板的設(shè)立一方面解決了這些企業(yè)資金上的困難，讓企業(yè)的管理者可以將工作的中心從如何快速盈利轉(zhuǎn)回到開創(chuàng)公司的初衷上來(lái)，即如何進(jìn)行高新技術(shù)的研究?？萍嫉膭?chuàng)新與發(fā)展需要資金的支持，但不能以賺取利潤(rùn)為最終目的，一旦陷入這樣的錯(cuò)誤認(rèn)知中，對(duì)于科研的阻力是非常大的。有一些科技創(chuàng)新公司為得到融資，維持企業(yè)的發(fā)展，在產(chǎn)品上弄虛作假，修改數(shù)據(jù)，以此來(lái)蒙騙投資者，造成資本的嚴(yán)重浪費(fèi)，而科創(chuàng)板的及時(shí)出現(xiàn)，有效遏制了這股不良的風(fēng)氣，讓科研人員可以安心進(jìn)行科技創(chuàng)新研究，真正做到提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，科創(chuàng)板的設(shè)計(jì)也為企業(yè)提供了更為多元化的服務(wù)環(huán)境，并不單單是資金上的支持，對(duì)于企業(yè)人才的積累，人脈的拓寬也是非常有幫助的。在如今信息化高速發(fā)展的大背景下，企業(yè)憑借自己的力量“單打獨(dú)斗”的方式已經(jīng)過時(shí)，全面開放合作的新模式是所有企業(yè)都要邁出的堅(jiān)實(shí)一步。特別是對(duì)于科技創(chuàng)新企業(yè)，可能某一個(gè)研究課題需要不同的公司一同進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，而科研結(jié)果在一定程度上的共享對(duì)于每個(gè)企業(yè)來(lái)說都是利大于弊。由此可見，科創(chuàng)板對(duì)于中小型科創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)上的幫助是顯而易見的。

三、科創(chuàng)板對(duì)于中小企業(yè)融資的意義以及價(jià)值體現(xiàn)

科創(chuàng)板的設(shè)計(jì)對(duì)于中小型企業(yè)最為直觀的幫助就是融資渠道上的拓寬，但是科創(chuàng)板所帶來(lái)的好處可絕不僅僅局限于融資渠道這一單一方面，具體還表現(xiàn)在以下的四個(gè)方面。

（一）有助于企業(yè)提高自身的價(jià)值

對(duì)于符合上市條件的中小企業(yè)來(lái)說，一旦在科創(chuàng)板掛牌，其在金融市場(chǎng)中的融資能力就會(huì)得到極大的加強(qiáng)，企業(yè)的股權(quán)融資能力，政府的投資與扶持的力度，以及獲得債權(quán)性融資也會(huì)變得十分容易。從企業(yè)內(nèi)部來(lái)說，在科創(chuàng)板掛牌之后，原始股本的流通環(huán)境得到了很大的改善，同時(shí)投資人資本退出的渠道也變得更加多樣，對(duì)于投資人來(lái)說，就可以更放心地進(jìn)行投資。還有非常重要的一點(diǎn)是，對(duì)于在科創(chuàng)板掛牌的企業(yè)中的高層領(lǐng)導(dǎo)以及技術(shù)員工而言，股權(quán)的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制將變得更加誘人，由最初的單純賺取工資與績(jī)效的提成，轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)上的激勵(lì)，讓高層的領(lǐng)導(dǎo)與技術(shù)人員有了“我是公司一部分”的認(rèn)知，這對(duì)于激發(fā)員工的工作積極性以及自身的進(jìn)步都是具有重要作用的。在股權(quán)分紅的激勵(lì)下，公司與員工真正做到了合二為一，彼此的依賴性也逐步加強(qiáng)，從而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

（二）對(duì)于企業(yè)知名度的提高有幫助

科創(chuàng)板掛牌之后，更多的投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者會(huì)關(guān)注到自己的公司，一方面可以更為全面地享受投資機(jī)構(gòu)的各種便利的服務(wù)，另一方面可以提高企業(yè)知名度，這對(duì)于中小型的企業(yè)來(lái)說是具有進(jìn)步意義的，更高的知名度代表著企業(yè)的信用度越好，企業(yè)的運(yùn)行也越穩(wěn)定。一方面可以吸引更多的投資者，讓企業(yè)的融資變得更加方便、高效，另一方面有能吸引更多的專業(yè)人才，對(duì)科技創(chuàng)新型的公司來(lái)說，后者的意義更大。由于自身行業(yè)的特點(diǎn)，創(chuàng)新技術(shù)行業(yè)的從業(yè)人員數(shù)量相對(duì)來(lái)說比較稀少，如果僅僅靠招聘新的員工，其培養(yǎng)的成本的非常高的，效果的呈現(xiàn)也非常緩慢。因此，對(duì)于企業(yè)的人力資源部門而言，發(fā)現(xiàn)具有高級(jí)技能且經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)工作人員，并將他們引入到自己的公司中就變得十分必要了。企業(yè)在科創(chuàng)板掛牌之后，知名度與影響力也在穩(wěn)步上升，在這樣的大背景下，許多具有相關(guān)專業(yè)的高科技人才就會(huì)通過各種渠道了解到公司的基本情況。

（三）積累資金準(zhǔn)備上市

企業(yè)要想做大做強(qiáng)，上市是非常重要的一步，對(duì)于在科創(chuàng)板上市的中小型企業(yè)而言，如何跳轉(zhuǎn)到主板上市，這才是企業(yè)能否保證持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素。而企業(yè)通過在科創(chuàng)板掛牌之后不斷的融資，已經(jīng)儲(chǔ)備了大量的資本，這其中包扣金融資本以及人才的準(zhǔn)備，這些問題的解決為今后企業(yè)的發(fā)展長(zhǎng)足發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。而且在科創(chuàng)板中掛牌之后，可以通過IPO的方式實(shí)現(xiàn)從新四板到市場(chǎng)主板的快速跳轉(zhuǎn)，省去了排隊(duì)進(jìn)入主板的時(shí)間成本，對(duì)于中小型企業(yè)來(lái)說，這是企業(yè)做大、做強(qiáng)的一個(gè)十分快捷且有效的途徑。

（四）有助于發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身的問題

對(duì)于中小型額企業(yè)來(lái)說，自身的發(fā)展是十分困難的，不僅資金的流動(dòng)不通暢，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否合理，公司的戰(zhàn)略制定是否符合市場(chǎng)規(guī)律，對(duì)于企業(yè)自身而言，這些都是無(wú)法單單靠自己就能克服的困難。而有了新的科創(chuàng)板之后，企業(yè)可以通過申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板掛牌來(lái)進(jìn)行自上而下的，系統(tǒng)性的篩查，對(duì)于科技創(chuàng)新型的企業(yè)來(lái)說，還會(huì)得到具有專業(yè)資格認(rèn)證的權(quán)威機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)與調(diào)整，是逐步走向成熟與健康發(fā)展之路上的一個(gè)有力推手。

四、結(jié)語(yǔ)

總而言之，科創(chuàng)板的創(chuàng)立對(duì)于中小企業(yè)的幫助是十分巨大的，也是十分必要的。首先，科創(chuàng)板的創(chuàng)立所帶來(lái)的最直觀的好處就是幫助中小型的企業(yè)拓寬的融資的渠道，豐富了企業(yè)的流動(dòng)資金以及資本積累，為企業(yè)的健康發(fā)展鋪平的道路；其次，企業(yè)可以通過在科創(chuàng)板的掛牌上市提高自身的影響力，從而吸納更多的優(yōu)秀員工，也會(huì)有更多的投資機(jī)構(gòu)以及個(gè)體投資者關(guān)注到公司，從而形成企業(yè)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)；最后，從宏觀的角度來(lái)說，科創(chuàng)板對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也是很有幫助的，它幫助存在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)底層的那些數(shù)量龐大的中小企業(yè)拓寬的融資渠道，穩(wěn)固了我國(guó)的金融體制。（作者單位：新時(shí)代證券天津蘇州道營(yíng)業(yè)部）