皖江城市帶發(fā)展對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響

潘玉婷

[提要] 基于皖江城市帶的逐步發(fā)展，分析其對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效所帶來(lái)的影響：例如企業(yè)的組建結(jié)構(gòu)、經(jīng)理層、監(jiān)督管理委員會(huì)及董事會(huì)所帶來(lái)相關(guān)指標(biāo)的影響。首先，通過(guò)探究公司治理的路徑演進(jìn)和特征、研究公司績(jī)效與治理變量之間的關(guān)系，得出其對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響程度;其次，提出公司治理和財(cái)務(wù)績(jī)效內(nèi)在關(guān)聯(lián)性的假設(shè)，找出顯著影響皖江城市帶上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效的治理變量，進(jìn)行分析檢驗(yàn);最后，提出有關(guān)政策建議和具體措施。

關(guān)鍵詞：上市公司發(fā)展;皖江城市帶;財(cái)務(wù)績(jī)效的影響

基金項(xiàng)目：安徽省教育廳基金項(xiàng)目：“皖江城市帶公司治理對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響研究”（編號(hào)：201610383055）

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2019年2月14日

一、引言

皖江城市帶于2010年1月12日正式批復(fù)，這一舉措是我國(guó)唯一以轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)為主題的區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，為了將安徽這一省會(huì)并入長(zhǎng)三角區(qū)域并進(jìn)行發(fā)展分工，從而進(jìn)行中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的模式，為中西部地區(qū)加速發(fā)展點(diǎn)燃了助燃器。安徽所處地區(qū)是人口稠密同時(shí)其消費(fèi)需求屬于中等偏上且是最靠近東部的中部地區(qū)。無(wú)論是從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)值，還是從社會(huì)的消費(fèi)額來(lái)看，其所占全國(guó)的比重都接近52%，皖江城市帶的意義毫無(wú)疑問(wèn)將是拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、啟動(dòng)內(nèi)需的關(guān)鍵區(qū)域。上市公司所肩負(fù)的是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要任務(wù)。從分析皖江城市帶給上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效帶來(lái)的影響這一角度可以為企業(yè)如何可持續(xù)發(fā)展奠定一定的基礎(chǔ)。本文論述如下：首先，優(yōu)良的公司治理是促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效持續(xù)增長(zhǎng)、現(xiàn)代市場(chǎng)體系高效運(yùn)行的強(qiáng)有力保障。我國(guó)的公司治理結(jié)構(gòu)融合了世界多種治理模式，這使得我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)既與國(guó)際接軌，同時(shí)又保留了中國(guó)特色。本次研究將深入研究公司治理與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的量化關(guān)系，豐富和發(fā)展我國(guó)相關(guān)領(lǐng)域的研究成果，為完善皖江區(qū)域公司治理結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化提供理論指導(dǎo)和操作建議;其次，盡管已經(jīng)有學(xué)者對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，但研究對(duì)象主要是全國(guó)范圍的制造業(yè)上市公司，以皖江城市帶區(qū)域的上市公司為研究對(duì)象并且進(jìn)行分析公司治理與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的實(shí)際取證與研究并不常見。本次的研究在一定程度上彌補(bǔ)了這一不足。研究結(jié)論對(duì)皖江城市帶上市公司完善和優(yōu)化公司組織結(jié)構(gòu)、改良公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，加速其可持續(xù)發(fā)展具有重要的引鑒作用和實(shí)際意義。

二、研究探討

我國(guó)學(xué)者在對(duì)公司治理與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行研究時(shí)，大多只考慮了某個(gè)因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，而我們選擇了股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)規(guī)模、流通股、高管激勵(lì)機(jī)制、獨(dú)立董事以及董事長(zhǎng)與經(jīng)理合一等六個(gè)指標(biāo)作為上市公司的治理結(jié)構(gòu)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，衡量其與公司績(jī)效的相關(guān)關(guān)系，從而為優(yōu)化皖江城市帶上市公司治理結(jié)構(gòu)提供決策參考。具體分析如下：

（一）股權(quán)公司對(duì)于公司績(jī)效的影響。一般來(lái)說(shuō)，集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以對(duì)經(jīng)理層實(shí)施監(jiān)督起到積極的作用，如若股權(quán)太過(guò)于分散，而股東監(jiān)督所得到的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其監(jiān)督所付出的成本，從而降低了監(jiān)督的效果。與此相反的是股權(quán)越集中，公司大股東將會(huì)利用其控制職權(quán)對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行干預(yù)，企業(yè)的內(nèi)部容易出現(xiàn)個(gè)別股東所持股份遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他所有股東的現(xiàn)象，從而造成了小股東的利益被大股東所侵占。由此可見，在推進(jìn)皖江城市帶的發(fā)展時(shí)可以通過(guò)制衡型的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)于這種現(xiàn)象起到抑制作用，從而可以對(duì)公司提高財(cái)務(wù)績(jī)效起到積極的作用。

（二）董事會(huì)規(guī)模對(duì)于公司績(jī)效的影響。董事會(huì)是直接對(duì)股東所負(fù)責(zé)的，是代理股東對(duì)于經(jīng)理層監(jiān)督以及實(shí)施重大決策的，所以董事會(huì)的結(jié)構(gòu)可以直接對(duì)公司的治理作出相應(yīng)的影響。其中，外部董事并不從公司獲取薪酬而是具有相對(duì)的獨(dú)立性，所以可以得出外部董事所占公司董事比例越高越利于公司績(jī)效的改善;另一方面的研究發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模與公司績(jī)效之間并非呈現(xiàn)二元關(guān)系，而是隨著董事會(huì)規(guī)模增大發(fā)生先降后升的U型關(guān)系。因此，我們認(rèn)為董事會(huì)最佳規(guī)模為7～8人，否則其不能很好發(fā)揮監(jiān)控管理職能，導(dǎo)致公司績(jī)效受到影響。

（三）流通股對(duì)于公司績(jī)效的影響。其影響主要表現(xiàn)在股票市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)和接管控制功能上。大多數(shù)散戶持有流通股的目的是想獲取短時(shí)間的收益，具有很強(qiáng)的投機(jī)性，因此并不會(huì)去監(jiān)督上市公司的管理人員，根據(jù)成本收益原則，實(shí)施監(jiān)督的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于收益;另一方面是當(dāng)流通股比例很大時(shí)，公司如果經(jīng)營(yíng)不善，流通股股東將會(huì)拋售所擁有的股權(quán)，這也是促使公司被兼并收購(gòu)的原因。這種可能會(huì)發(fā)生的現(xiàn)象則會(huì)給予公司管理層一種無(wú)形的壓力，促使他們加強(qiáng)公司的治理從而提高公司的績(jī)效。

（四）高管激勵(lì)對(duì)于公司績(jī)效的影響。我們知道代理人的管理層能夠從股東利益角度出發(fā)為其謀求利益，而高管激勵(lì)則主要表現(xiàn)于薪資方面：貨幣性工資、獎(jiǎng)金、股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，如果公司高管是持有公司股份的，那么高管的行為則會(huì)影響到他的利益。通過(guò)翻閱有關(guān)文獻(xiàn)及實(shí)證調(diào)查，我們得出：過(guò)低的工資水平可能不能對(duì)高管起到積極的效果，他們會(huì)謀求工資以外的個(gè)人私利，同時(shí)過(guò)高的薪資則會(huì)增添管理費(fèi)用。上述均會(huì)為公司績(jī)效帶來(lái)負(fù)面的效果。得出結(jié)論是在不影響公司正常所支出管理費(fèi)用的前提下，合理地給予高管高薪資和獎(jiǎng)勵(lì)將會(huì)在公司治理方面有著積極的作用。這樣的做法用于上市公司發(fā)展的治理將會(huì)改善公司績(jī)效。

（五）獨(dú)立董事對(duì)于公司績(jī)效的影響。獨(dú)立董事是指任職于公司外部的非公司股東，同時(shí)經(jīng)營(yíng)者與其并沒有重要的利益關(guān)系。對(duì)于公司事務(wù)作出獨(dú)立的判斷，獨(dú)立董事可以從企業(yè)切身利益出發(fā)，出謀劃策，從而給公司帶來(lái)利益。其專業(yè)性的強(qiáng)度之大使其能憑借自身的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)為公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)表獨(dú)特的意見。但是，由于獨(dú)立董事并不能完全掌握企業(yè)內(nèi)部信息，有時(shí)不能做出正確有效的決策。在上市公司發(fā)展時(shí)，獨(dú)立董事的選擇需要看其是否可以對(duì)公司產(chǎn)生作用、公司自身?xiàng)l件以及在獨(dú)立董事的制度這方面是否是完善的。

（六）董事長(zhǎng)與經(jīng)理合一對(duì)于公司績(jī)效的影響。如若董事長(zhǎng)和總經(jīng)理合二為一由一人任職，會(huì)大大地削弱高級(jí)經(jīng)理所受董事會(huì)的監(jiān)督，進(jìn)而對(duì)公司產(chǎn)生不利的影響。而在兩職分離的情況下，兩人可以相互牽制，對(duì)于監(jiān)督管理起到了更好的作用。我們采集信息發(fā)現(xiàn)皖江城市帶71家公司極少公司是董事長(zhǎng)與經(jīng)理合一的結(jié)構(gòu)，雖說(shuō)這種因素較能影響公司績(jī)效，但是在城市帶中的上市公司已將董事長(zhǎng)與經(jīng)理分開選擇，讓彼此各司其職，一定程度上也可以改善和提高公司績(jī)效。

三、實(shí)證研究

上面的分析是對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)于公司績(jī)效的分析，但是僅僅只能從公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。我們還可以利用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行公司績(jī)效的具體分析，財(cái)務(wù)指標(biāo)能比較客觀的反映上市公司財(cái)務(wù)狀況的總體水平并為投資者揭示可能會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小以及成長(zhǎng)空間，接下來(lái)將應(yīng)用該分析方法綜合考慮企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的11項(xiàng)能力指標(biāo)，以皖江城市帶中的71家上市公司為樣本進(jìn)行分析。

根據(jù)皖江城市帶上市公司的財(cái)務(wù)能力影響因素，選擇了其中主要的財(cái)務(wù)能力指標(biāo)，并以此來(lái)構(gòu)建皖江城市帶上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。具體指標(biāo)變量如下：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、資本保值增值率。

用因子分析模型進(jìn)行財(cái)務(wù)能力的評(píng)價(jià)研究，在構(gòu)建財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)矩陣后，由結(jié)果發(fā)現(xiàn)流動(dòng)比率與速動(dòng)比率呈現(xiàn)了高度的正相關(guān)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與資產(chǎn)保值率呈現(xiàn)較強(qiáng)的正相關(guān)，流動(dòng)比率與資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率與資產(chǎn)負(fù)債率呈中度負(fù)相關(guān)。接下來(lái)采取因子分析法提取和因子旋轉(zhuǎn)后發(fā)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率以及流動(dòng)資產(chǎn)報(bào)酬率這四個(gè)因子的貢獻(xiàn)率達(dá)到了84%，其貢獻(xiàn)率超過(guò)80%，因此可由四個(gè)因子出發(fā)列出旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣并且使用方差最大化進(jìn)行正交旋轉(zhuǎn)，得出a、b、c、d四個(gè)因子在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率上的載荷值分別是0.837、0.854和0.98。接著可用方差最大化正交旋轉(zhuǎn)?？梢杂删仃嚳闯觯阂蜃觓在凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率上的載荷值分別達(dá)到了0.85、0.84以及0.98。因此，因子a代表了企業(yè)的盈利能力并且反映了企業(yè)整體的獲利水平;因子b在流動(dòng)比率和速動(dòng)比率上達(dá)到了0.96及0.95，代表了企業(yè)的償債能力;因子c在總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和資本保值率上的載荷值是0.95和0.89，代表的是可持續(xù)發(fā)展能力;因子d與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)代表上市公司營(yíng)運(yùn)能力。

接著由回歸法估計(jì)出因子的得分，以各因子的方程貢獻(xiàn)率占四個(gè)因子總方差貢獻(xiàn)率的比重作為權(quán)重進(jìn)行加權(quán)匯總，得出綜合財(cái)務(wù)績(jī)效的得分：順榮三七1.64，美亞光電1.64，楚江新材1.35，華信國(guó)際0.97，聚隆科技0.92，安科生物0.63，中鼎股份0.49，海螺水泥0.45，九華旅游0.44，神劍股份0.42，并且均是制造企業(yè)，大多數(shù)位于皖南地區(qū)。墊底的企業(yè)是皖江物流，指標(biāo)為-1.42。

對(duì)于上市公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行描述性分析之后，建立多公司治理對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的多元回歸模型，并通過(guò)對(duì)實(shí)際取證的結(jié)果分析可以發(fā)現(xiàn)，影響績(jī)效的主要因素有四個(gè)：盈利能力、償債能力、可持續(xù)發(fā)展能力和營(yíng)運(yùn)能力。影響盈利能力的重點(diǎn)發(fā)展方向和利潤(rùn)來(lái)源是企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收益率越高，企業(yè)所具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越大。盈利能力的大小也決定了上市公司股票的高低;償債能力則是企業(yè)用現(xiàn)有資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力，可以反映企業(yè)有無(wú)支付能力和償還能力，決定著公司生存發(fā)展的重中之重，同時(shí)也可以反映上市公司資產(chǎn)的安全性;企業(yè)在生存和發(fā)展中需要通過(guò)不停的競(jìng)爭(zhēng)得以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，然而通過(guò)發(fā)展分析可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的趨勢(shì)，公司擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、積累發(fā)展經(jīng)驗(yàn)并給予投資者回報(bào);為滿足公司經(jīng)營(yíng)中新項(xiàng)目的投資運(yùn)營(yíng)需要，采用了科學(xué)評(píng)估方法對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的各個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估，從而衡量企業(yè)接受新項(xiàng)目的能力，營(yíng)運(yùn)能力可以避免企業(yè)發(fā)生的重大投資失策問(wèn)題。

四、皖江城市帶上市公司治理與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系實(shí)證分析

于皖江城市帶抽取了70家上市公司排名前十位的上市公司進(jìn)行分析，其中包括的地區(qū)有：蕪湖、合肥、宣城、馬鞍山。僅僅從分布城市來(lái)看上市公司所在地并沒有集中在省會(huì)城市，而是分散在全省。且71家公司將近50%均是制造業(yè)。由此可知，皖江城市帶的城市都較為重視當(dāng)?shù)氐纳鲜泄镜陌l(fā)展情況。在這其中最為突出的城市是蕪湖市。蕪湖作為省內(nèi)雙核城市之一，是皖南的經(jīng)濟(jì)、文化的政治中心，近年來(lái)大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，并取得了優(yōu)異的成果。而在對(duì)皖江城市帶上市公司的分析中財(cái)務(wù)能力之中，評(píng)分高達(dá)1.64的是蕪湖市順榮三七（股票代碼：002555），該公司作為制造業(yè)企業(yè)得益于市政府實(shí)施的對(duì)企業(yè)有利的政策以及為企業(yè)提供的優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，在政府的幫助下漸漸的發(fā)展壯大。我們知道只有在繁榮地區(qū)經(jīng)濟(jì)才可以穩(wěn)步增長(zhǎng)，蕪湖市將上市公司培育作為了促轉(zhuǎn)型和調(diào)結(jié)構(gòu)的把手，無(wú)形中推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的升級(jí)，這樣的轉(zhuǎn)型方式是皖江城市帶各地學(xué)習(xí)的榜樣。

在分析的71家公司，墊底的上市公司是皖江物流，該公司是淮南礦業(yè)注資后更名而成的。據(jù)相關(guān)報(bào)道，皖江物流公司2014年虧損金額達(dá)到23億元，而往年的凈利潤(rùn)分別為：2011年3億元、2012年3.85億元、2013年2.6億元。上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的異常波動(dòng)引起業(yè)界的廣泛關(guān)注，關(guān)于該公司的財(cái)務(wù)造假之聲不絕于耳。證監(jiān)會(huì)對(duì)該公司進(jìn)行調(diào)查取證，認(rèn)定該公司2012年度至2013年度造假了將近一半的利潤(rùn)，皖江物流與注資公司之間失效的溝通以及信息不對(duì)稱是導(dǎo)致財(cái)務(wù)造假的主要原因。另外，審計(jì)機(jī)構(gòu)沒有對(duì)皖江物流財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查、沒有注意到該公司存在虛假交易。公司被給予警告并受到嚴(yán)重處罰，該公司董事兼總經(jīng)理亦因此終身禁入證券市場(chǎng)。皖江物流是否可以走出財(cái)務(wù)困境迎來(lái)新生值得關(guān)注，然而在此之前公司內(nèi)部更應(yīng)加大審計(jì)監(jiān)管力度。

五、完善皖江城市帶上市公司治理的具體建議

我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)格局受多種因素的影響正發(fā)生著巨大的變化，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移則是勢(shì)在必行，其中一方面是因?yàn)檠睾５貐^(qū)的成本要素逐漸上升，另一方面是我國(guó)在廣大中西部的基建設(shè)施逐步的完善。在此前提下，加速東部沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移向中西部，更為重要的任務(wù)則是形成更加合理的區(qū)域產(chǎn)業(yè)分工格局。例如上文中所提到的皖江物流所出現(xiàn)的財(cái)務(wù)造假等一系列的重大問(wèn)題，這雖然與公司治理結(jié)構(gòu)的不完善、司法手段相對(duì)滯后所造成的公司內(nèi)部腐敗有關(guān)，但更多地應(yīng)該歸咎于皖江物流公司的內(nèi)部控制紊亂，在事情曝光之后，公司管理層對(duì)于經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在大量的疑點(diǎn)仍舊不聞不問(wèn)，對(duì)于所曝光的事件采取不理不睬策略，并且想對(duì)問(wèn)題進(jìn)行隱瞞和掩蓋。這一系列的做法引發(fā)了一起又一起惡性事件的發(fā)生。因此，由此可以汲取相對(duì)的經(jīng)驗(yàn)，若治理上市公司首先需要引導(dǎo)并且推動(dòng)上市公司建立起完整的內(nèi)控制度，另外還需要有著完善的信息披露制度，還需完善市場(chǎng)機(jī)制，更為重要的是加強(qiáng)對(duì)董事和經(jīng)理的監(jiān)督，建立信用市場(chǎng)維護(hù)公平的信用，提高市場(chǎng)監(jiān)督效率和降低成本的發(fā)生。在外部情況下，應(yīng)加強(qiáng)媒體的監(jiān)督效果。

從另一方面來(lái)看，通過(guò)上文的分析可以看出在皖江城市帶的上市公司之中，制造企業(yè)占據(jù)了相對(duì)較大的比重，這樣的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)則是受該省份的政策及規(guī)劃的雙重制衡。安徽地理位置是置于江浙滬省份之間，融入經(jīng)濟(jì)繁華的長(zhǎng)三角后，更是成為了他們轉(zhuǎn)移基地和加工制造業(yè)的基地。前幾年，在世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)壓力之下，中國(guó)的制造業(yè)卻每況愈下，勞動(dòng)力的減少也使外企扎堆撤離我國(guó)，直接導(dǎo)致我國(guó)上市企業(yè)遭遇瓶頸期，面對(duì)外企已成熟的企業(yè)體系，我國(guó)上市企業(yè)正是成長(zhǎng)期，所面臨的挑戰(zhàn)仍是非常艱巨的。而2015年是一個(gè)新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，更是我國(guó)制造業(yè)發(fā)展的考驗(yàn)期。我們深知在發(fā)展的道路上只有轉(zhuǎn)型才是出路，而皖江城市帶的制造業(yè)上市公司應(yīng)該由人力帶動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)而尋求創(chuàng)新開發(fā)新的道路。隨著我國(guó)國(guó)力的壯大，制造業(yè)亦蒸蒸日上，在改變了勞動(dòng)力為主要發(fā)展要素理念之后，以創(chuàng)新為根本謀求出路成為制造業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)折要素。改變過(guò)去僅僅追求規(guī)模的發(fā)展方式，抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極發(fā)展價(jià)值鏈高端的產(chǎn)業(yè)，謀求產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新之路。與此同時(shí)，注重企業(yè)內(nèi)部的可持續(xù)發(fā)展，吸取皖江物流造假事件的教訓(xùn)，加大相關(guān)部門監(jiān)督管理力度，嚴(yán)查一切有損公司未來(lái)利益和發(fā)展之事。對(duì)于有困難的公司予以扶持，積極幫助企業(yè)走出財(cái)務(wù)困境，效仿有利于公司發(fā)展的優(yōu)惠政策，從而給予當(dāng)?shù)厣鲜泄救轿粌?yōu)質(zhì)服務(wù)和優(yōu)厚待遇，并樹立信譽(yù)良好的企業(yè)為積極的榜樣。與此同時(shí)，相反的案例出現(xiàn)時(shí)，對(duì)于問(wèn)題百出以及財(cái)務(wù)造假的企業(yè)（如皖江城市帶這樣的公司），在實(shí)行媒體監(jiān)督的情況下，同時(shí)也應(yīng)該加大司法懲戒的措施，積極作為，不讓其鉆法律法規(guī)的空子，并予以嚴(yán)懲不貸，以儆效尤。只有這樣才可為皖江城市帶的上市公司覓得可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)道路。

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