大盤(pán)箱體震蕩 多空力量糾纏

云飛揚(yáng)

5月8日，某財(cái)經(jīng)網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道稱：“小長(zhǎng)假后，風(fēng)云突變，4月份最強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，在毫無(wú)征兆的情況下，低開(kāi)低走大幅下跌?！眴?wèn)題是，這波調(diào)整真的沒(méi)有預(yù)兆嗎？其實(shí)，4月29日撰寫(xiě)的文章中，筆者就對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)作了分析，并指出：“值得注意的是，有多個(gè)短線指標(biāo)已到了較高位置?！保ㄒ?jiàn)圖一）

圖一：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)日K線浪形分析

如圖一所示，今年春節(jié)后，創(chuàng)業(yè)板跌勢(shì)迅猛，從2月18日的3476高點(diǎn)到3月9日的2608低點(diǎn)，A浪僅用了14個(gè)交易日。而從3月25日開(kāi)始，該指數(shù)的B浪反彈超過(guò)一個(gè)月。以上時(shí)間、空間均符合調(diào)整浪的形態(tài)特征，即A浪包含5個(gè)小波，B浪包含3小波，根據(jù)艾略特波浪原理，本月已進(jìn)入C浪調(diào)整。

另一方面，上個(gè)月底，布林線指標(biāo)已突破上軌，慢速隨機(jī)指標(biāo)的K值和D值均超過(guò)80，相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI的參數(shù)值亦超過(guò)85。此外，還有個(gè)別指標(biāo)出現(xiàn)了頂背離現(xiàn)象，預(yù)示著大盤(pán)或?qū)⒍叹€見(jiàn)頂，例如深證成指60分鐘K線的MACD指標(biāo)。（見(jiàn)圖二）

圖二：深證成指60分鐘K線指標(biāo)分析

眾所周知，指標(biāo)是衡量市場(chǎng)情緒的工具，當(dāng)眾多投資者同時(shí)使用時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生共振。也許正是由于這個(gè)原因，近幾年的A股市場(chǎng)存在一個(gè)有意思的現(xiàn)象，就是一些長(zhǎng)假前后的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，往往是漲跌行情的分水嶺，比如2018年國(guó)慶、2019年元旦、2020年春節(jié)、2020年國(guó)慶、2021年春節(jié)等等，這些重要的假期時(shí)間節(jié)點(diǎn)今后也值得留意。

從外圍市場(chǎng)來(lái)看，五月上旬，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)均出現(xiàn)日線指標(biāo)頂背離現(xiàn)象，納斯達(dá)克指數(shù)還出現(xiàn)了周線級(jí)別背離，并構(gòu)成非常典型的M形雙頂。（見(jiàn)圖三）

本月初證券市場(chǎng)的調(diào)整，不由得讓人想起坊間流傳的“五月魔咒”。巧合的是，華爾街也有句諺語(yǔ) "Sell in May and Go Away"，同樣表示5月前后市場(chǎng)可能開(kāi)始走弱，通常被認(rèn)為是賣(mài)出時(shí)點(diǎn)。究竟是否有這種規(guī)律呢？為此，筆者對(duì)中美股市2000年以來(lái)的情況進(jìn)行了初步統(tǒng)計(jì)。（見(jiàn)表一）

回顧這21年的歷史走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)一些有趣的事情。比如，對(duì)美股來(lái)說(shuō)，在2000年至2002年的3年里，如果每次都賣(mài)在5月，那就幾乎能完美躲過(guò)1552點(diǎn)到768點(diǎn)的暴跌。也許，那句諺語(yǔ)正是彼時(shí)開(kāi)始流傳的吧！而“五窮六絕七翻身”恰是2010年A股行情的生動(dòng)寫(xiě)照。當(dāng)然，這些只是特例，根據(jù)表一不難看出，在多數(shù)年份，市場(chǎng)漲跌參半，波動(dòng)更具隨機(jī)性。

最近兩個(gè)月，A股以小波段走勢(shì)為主，伴隨著熱點(diǎn)的快速轉(zhuǎn)換和板塊輪動(dòng)，大盤(pán)波動(dòng)周期很短。上證指數(shù)又見(jiàn)到四個(gè)低點(diǎn)幾乎連成一線的現(xiàn)象。（見(jiàn)圖四）

圖四：上證指數(shù)日K線形態(tài)分析

事實(shí)上，箱體震蕩中，要把握好每一次機(jī)會(huì)并不容易。5月1日，在伯克希爾公司的年度股東大會(huì)上，擁有60年投資經(jīng)歷的巴菲特先生依然認(rèn)為，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，直接買(mǎi)入指數(shù)基金是不錯(cuò)的選擇。無(wú)獨(dú)有偶，愛(ài)因斯坦也曾把“簡(jiǎn)單”視為智慧的最高境界。的確，股市紛繁復(fù)雜，簡(jiǎn)潔的方法才有更強(qiáng)的適應(yīng)性。長(zhǎng)期專注一心，持之以恒，多做減法，這也許是“巴芒”傳奇帶給我們的啟示。