“一帶一路”背景下民營企業(yè)“走出去”的金融支持

宋晉生

無錫發(fā)達的民營經(jīng)濟與“一帶一路” 沿線國家的發(fā)展有很強的互補性，“一帶一路”戰(zhàn)略為無錫市經(jīng)濟轉型升級帶來新的市場機遇。無錫民營企業(yè)雖已成為“一帶一路”建設的主力，卻面臨融資難等諸多瓶頸。

“一帶一路”背景下無錫民營企業(yè)“走出去”的現(xiàn)狀

在開拓“一帶一路”建設的征程中， 無錫民企形成特色，其中固然有其經(jīng)濟客觀發(fā)展歷程、稟賦、定位所致，但更主要的是無錫全市上下尚德務實和開放進取的精神所致。

企業(yè)主導，優(yōu)勢互補。無錫開展“一帶一路”經(jīng)貿(mào)合作遵循市場化原則，讓企業(yè)先出場當主角，充分發(fā)揮企業(yè)比較優(yōu)勢和市場的決定性力量，最大程度地調動資源，確保效果的可持續(xù)。作為全國工業(yè)傳統(tǒng)強市，無錫企業(yè)在“走出去”方面具有突出的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，擁有從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)門類眾多、較為完整的制造產(chǎn)業(yè)鏈， 也擁有一批資金實力強、經(jīng)營機制活、決策效率高的民營骨干企業(yè)。在無錫“一帶一路”開拓的重點國家中，既有柬埔寨、埃塞俄比亞等具有良好產(chǎn)業(yè)轉移條件的發(fā) 展中經(jīng)濟體;也有新加坡、歐盟等發(fā)達經(jīng)濟體，最大程度實現(xiàn)企業(yè)走出去優(yōu)勢互補，全球布局的目標。因此，無錫企業(yè)在“一帶一路”開拓中彰顯出民營企業(yè)為主、龍頭企業(yè)帶動和廣大企業(yè)共同參與的鮮明特點。

政策支持，把握導向。無錫圍繞參與國家“一帶一路”戰(zhàn)略，制定行動計劃， 專門出臺政策，尤其根據(jù)國家政策導向， 關注實體經(jīng)濟、關注新興產(chǎn)業(yè)，既進行鼓勵，也做好引導。在促進政策體系、完善風險防控體系和創(chuàng)新服務機制上予以了廣泛支持。

雙邊合作，實現(xiàn)共贏。在開拓“一帶一路”戰(zhàn)略過程中，無錫秉持共商、共建、共享原則，與沿線6個國家締結友好城市，簽訂協(xié)議，推進合作。通過互惠互利舉措，搭建雙邊合作交流平臺，推動雙邊高層緊密互訪、深化合作水平、改善民生，企業(yè)能夠更好融入當?shù)?，贏得可持續(xù)發(fā)展的良好環(huán)境。

無錫推進“一帶一路”建設，呈現(xiàn)出經(jīng)貿(mào)合作日益緊密、發(fā)展勢頭良好的局面。截至2018年底，無錫企業(yè)到“一帶一路”沿線國家投資項目307個，協(xié)議投資額26.7億美元，逐步形成了“一帶一路” 無錫特色。特別是近5年來更呈現(xiàn)加速態(tài)勢，與“一帶一路”沿線國家進出口占全市進出口的份額也在持續(xù)攀升。越來越多的無錫企業(yè)已經(jīng)放眼全球，認識到“走出去”對提升企業(yè)的品牌影響力。從投資結構來看，境外合作經(jīng)貿(mào)區(qū)開發(fā)類、產(chǎn)能轉移和產(chǎn)業(yè)升級類、資源開發(fā)類、海外參股與并購投資類和服務領域類五類投資，并呈現(xiàn)出投資主體多元、投資方式多樣、投資領域多面的特色。

在發(fā)展中面臨的金融支持困境

盡管無錫民營企業(yè)“走出去”初顯規(guī)模，但總體上，無錫企業(yè)在開拓上仍然處于初級階段，投資總體規(guī)模不大，合作廣度、深度不足，并受到投資目的地國的政治不穩(wěn)定、信息不透明以及國際化人才不足等因素影響，導致投資風險點較多。為進一步推進企業(yè)向“一帶一路”開拓市場、深化合作，無錫要牢牢抓住重大機遇，因勢利導，乘勢而上，在發(fā)展理念、模式和路徑創(chuàng)新上，以變應變，率先行動，有效引導支持對外投資，推進“一帶一路”投資與制造業(yè)協(xié)同轉型步伐，加快打造開放型經(jīng)濟競爭與合作新優(yōu)勢，為無錫經(jīng)濟發(fā)展開創(chuàng)新局面。重點要從做好頂層設計、拓寬對外投資路徑、引進國際化人才和培育本土跨國公司建設投資合作載體與加大抱團出海力度和完善服務支持體系五個方面發(fā)力。

無錫民營企業(yè)深度融入“一帶一路”面臨的金融挑戰(zhàn)與風險

融資現(xiàn)狀無法助力無錫民企融入“一帶一路”。無錫民營企業(yè)在融入“一帶一路”過程中融資的困難主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是融資途徑局限。在內(nèi)源融資方面，無錫民營企業(yè)存在大中小微分布散、廣、零的劣勢，商會協(xié)會等抱團組織發(fā)展不足，導致各自為政，缺乏對擴大再生產(chǎn)甚至走出國門輸出資本的思考，自我發(fā)展意識相對較差。在外源融資方面，銀行貸款、資本市場公開融資和私募融資等三種外源融資渠道在無錫民營企業(yè)中不暢通。二是融資結構不合理?，F(xiàn)行融資方式總體較為單一，主要依靠自身內(nèi)部積累， 外部融資比重相對過低。三是融資成本較高。企業(yè)的融資成本包括利息支出和相關融資過程中的費用。受限于銀行風險防控因素，民企在銀行貸款或融資方面不僅與優(yōu)惠利率無緣，而且還要支付比國企更多的浮動利息。此外，目前一般規(guī)模的無錫民企在境外直接開展項目融資不現(xiàn)實。對一般民企來說，復雜的融資程序、苛刻的擔保條件和過長的運作周期也制造了更多的門檻，無形中使民企在境外發(fā)展受到了不少制約。同時，無錫民營資本雖然走在全國的前列，但總體上對國別風險、地緣政治、社會因素等的把控能力仍較弱，對境外的項目更是難以實施有效的資本管理和風險防控，價值配套協(xié)同走出去的金融機構屈指可數(shù)，導致無錫當前在對外投資方面謹小慎微。

匯率風險形勢嚴峻。在國際貿(mào)易過程中，匯率的變動影響到無錫民企對外投資的成本與收益，進而給民企帶來了匯率風險?！耙粠б宦贰毖鼐€多數(shù)是發(fā)展中國家，匯率波動率相對較大。一些“走出去”的無錫民企要把當?shù)刎泿畔日鬯愠擅涝?，再參照國?nèi)匯率將美元結匯轉成人民幣，提高了雙重匯率風險的發(fā)生率。同時，無錫民企在傳統(tǒng)經(jīng)營理念下，規(guī)避匯率風險觀念淡薄，對國際金融市場動向不敏感，對匯率避險工具了解不夠，缺乏主動避險意識，造成企業(yè)巨額損失。

金融基礎設施配套不完善。無錫民企進行國際化布局通常需要大量資金支持， 但僅靠企業(yè)本身內(nèi)生難以實現(xiàn)布局需求， 因此須依賴發(fā)達的金融體系做保障，向金融機構尋求服務幫助。目前，我國的金融體系尚不完整，對于民營企業(yè)支持力度不足，必定影響了民營企業(yè)的發(fā)展。金融機構投放信貸時，綜合風險因素，都會偏向于將有限資源投向地方政府平臺和大型國有企業(yè)，而資金和體量都相對較弱的民企難以獲得資金支持。同時，在當下資本市場體系中，針對無錫民企走出去小額資本市場尚未形成，龐大的民間資本和資本供給方與需求方的溝通渠道尚未建立，票據(jù)市場一直以來還處于低程度發(fā)育階段。如此諸多因素制約，無錫民營企業(yè)通過股票上市、債券發(fā)行或者商業(yè)票據(jù)來融資非常困難。

境外投資金融服務體系不完善。我國金融機構在發(fā)達國家和地區(qū)設立機構較多，業(yè)務相對成熟，經(jīng)驗比較豐富，但是在一些欠發(fā)達地區(qū)設立分支機構較少，跟不上無錫民企“走出去”融入“一帶一路”需求。在這些國家已有境外分支機構中，大多數(shù)機構在責任履行和風險防控方面對企業(yè)的支持尚不夠充分，無法提供相應的金融信息和服務。同時，無錫民企因自身經(jīng)驗不足，信息資源有限，在進行海外投資時，如若未進行充分的前期調查和可行性分析，無法得到相應的金融信息和服務，很容易導致海外融資和經(jīng)營失敗。

支持無錫民營企業(yè)“走出去”的基礎條件

基礎條件

無錫民營經(jīng)濟發(fā)達，民間資本充裕。無錫位于中國經(jīng)濟發(fā)達的長三角區(qū)域中心，是我國民族工商業(yè)的發(fā)源地，也是我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)源地?！笆濉睍r期， 無錫民營經(jīng)濟走擴大投入、自主創(chuàng)新、科技強體之路，爭做江蘇省乃至全國發(fā)展民營經(jīng)濟的排頭兵。2018年，無錫市實現(xiàn)GDP11438.62億元，位居江蘇全省第三位，比去年增長926.82億元;增量居全省第三位，名義增長速度為8.82%，增速排在全省第三位;人均GDP排名全國前列。2018年，無錫新增境內(nèi)外上市公司11家， 累計上市公司已達138家，年新增上市公司數(shù)量和上市公司總量均位居全省第一， 已連續(xù)3年位居全省第一;其中，入圍中國企業(yè)500強、中國民營企業(yè)500強的企業(yè)數(shù)量均位于江蘇前列，民營經(jīng)濟已成為無錫立市之本。在發(fā)達民營經(jīng)濟的背后，無錫貯藏著巨大的財富和資金池。巨額的民間資本如果不能科學配置和有效融通，就會游離于地方實體經(jīng)濟之外，易被用于投機性炒作或者成為民間非法高利貸滋生的溫床，既產(chǎn)生不了生產(chǎn)效益，又擾亂了地方金融秩序。如果有一種良好的資金融通機制吸收、積聚民間閑散資金，匯成巨大財富和資金池，提高資本利用效率，達到資本運作利用最大化，形成資金合力并將其有效配置、投入“一帶一路”建設中， 則既能實現(xiàn)資金保值、增值，又能促進地方經(jīng)濟發(fā)展、調整產(chǎn)業(yè)機構、繁榮“一帶一路”市場、振興無錫本土經(jīng)濟。

無錫地方金融與無錫民營企業(yè)傳統(tǒng)的共生關系。無錫作為中國民營企業(yè)的發(fā)祥地，雖然有營業(yè)收入破千億的海瀾之家、“獨角獸”企業(yè)藥明康德和技術領先的法爾勝等全國知名大型企業(yè)，但中小企業(yè)依然是無錫民營企業(yè)發(fā)展的主力軍。中小企業(yè)受規(guī)模小、資金實力小、資信不足和地方金融機構授信傾向政府融資平臺影響，長期受到全國性大中型銀行的信貸歧視，融資難問題突出。因此，他們不得不向無錫地方金融機構尋求資金援助。一方面，無錫農(nóng)商行與江陰農(nóng)商行通過增資擴股吸收到民營企業(yè)的優(yōu)良資本，先后完成上市，并將目標市場定位于無錫當?shù)刂行∑髽I(yè)，為無錫中小企業(yè)提供定制的金融服務。另一方面，以國聯(lián)集團為首的地方金融機構自主權大、體制機制靈活，根植于地方中小企業(yè)的需要，以中小企業(yè)投資和發(fā)展的軌道不斷拓展服務范圍和領域，不斷提升服務水平和質量。無錫地方金融機構享有信息優(yōu)勢、地緣優(yōu)勢、人脈優(yōu)勢和資金優(yōu)勢，可成為為無錫中小民營企業(yè)提供金融服務和投資理財?shù)闹饕d體。

無錫地方金融體系完善。無錫地方金融緊緊圍繞產(chǎn)業(yè)強市主導戰(zhàn)略目標和供給側結構性改革主線，統(tǒng)籌做好服務實體經(jīng)濟、深化金融改革和防控金融風險等重點工作，大力發(fā)展“產(chǎn)業(yè)金融”，全力打造“金融+產(chǎn)業(yè)+交易”金融產(chǎn)業(yè)鏈，金融運行呈現(xiàn)穩(wěn)中有進、進中提質的態(tài)勢，逐步形成品牌亮點。無錫有國聯(lián)證券、無錫農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、國聯(lián)信托、宜興農(nóng)商行等多家涉及“銀證?！钡阮I域的“錫商系列”法人金融機構，“錫銀品牌”的地方性銀行機構得到穩(wěn)健發(fā)展;有交通銀行、華夏銀行、招商銀行和光大銀行等四家全國一級分行入駐無錫。證券市場“無錫板塊”加速崛起，保險業(yè)的“無錫亮點”逐步顯現(xiàn);2018年，無錫保費規(guī)模突破374.36億元，保險市場經(jīng)濟補償與社會管理服務能力逐步強化，出口信用保險、國內(nèi)貿(mào)易信用保險、科技保險、小額貸款保證保險等業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展。扎根基層的 “無錫農(nóng)信”資產(chǎn)質量、綜合效益等指標在全國名列前茅。“無錫小貸”品牌逐步打響，“錫微貸”助小微企業(yè)解決融資問題，小額貸款集團、村鎮(zhèn)銀行、融資性擔保機構和融資租賃公司得以蓬勃發(fā)展， 成為基層小微金融的新生力量?！疤K民投”、無錫金融租賃公司、信和典當和江蘇首家互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中心等一大批無錫金融企業(yè)開始涌現(xiàn)，成為全市金融體系的新興力量。

無錫地方金融要素市場發(fā)展較快。近幾年，無錫市進一步加大金融重點及新型要素投入力度，積極引導各類金融機構著力開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈融資和小企業(yè)群融資，努力搭建涵蓋股權、產(chǎn)權、金融資產(chǎn)、大宗商品等各類品種的交易平臺體系，不斷滿足企業(yè)掛牌、股份流轉、債券融資、金融資產(chǎn)轉讓等多樣化需求。截至2018年末， 無錫轄內(nèi)銀行業(yè)金融機構本外幣存款余額為16056.79億元，同比增長6.05%。本外幣各項貸款余額為12102.76億元，比年初增加862.63億元;其中民營企業(yè)貸款余額3259.87億元，同比增長8.62%。民營企業(yè)貸款占全市企業(yè)貸款比重為38.95%， 高于江蘇省平均5.5個百分點。全市普惠口徑小微貸款余額538.69億元，同比增長20.7%，高于全部貸款增速12.95個百分點。全市銀行間債券市場累計發(fā)行債務融資工具601.7億元，同比多發(fā)131.2億元。全新設立各類型基金10支以上，合計規(guī)模超過了150億元;合力組建地方政府投資母基金超30億元，與無錫社會資本、產(chǎn)業(yè)資本合作設立若干子基金超100億元，創(chuàng)投無錫路演引來資本活水，PE基金和天使投資護航無錫民企壯大。無錫地方金融要素交易平臺逐漸完善、交易品種逐漸豐富、交易更為活躍，為“一帶一路”資金融通助力。

無錫創(chuàng)新金融發(fā)展迅速。近年來， 無錫深化金融改革創(chuàng)新，構建多元化和高效性的金融體系。一是打造無錫“一行一品”金融服務特色品牌，增加有效信貸資金供給能力，便利“一帶一路”實體企業(yè)融資;二是加大物聯(lián)網(wǎng)技術廣泛應用推進力度。拓展物聯(lián)網(wǎng)技術在金融產(chǎn)品和金融管理中的應用，推動物聯(lián)網(wǎng)技術應用創(chuàng)新;三是推行對戰(zhàn)略性新興型產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務型企業(yè)及技術改進等多領域的投貸聯(lián)動試點機制，支持鼓勵業(yè)務創(chuàng)新。2018 年，無錫以企業(yè)信用為基礎，通過建立政府財政風險資金池與引入融資擔保機構對企業(yè)進行增信，真正實現(xiàn)政、銀、企、保的四方聯(lián)動，這種方式在國內(nèi)屬于首創(chuàng); 四是做好對“一帶一路”戰(zhàn)略服務支持。推動外匯服務便利化，推進全口徑跨境融資宏觀審慎管理項下的融資支持、本外幣資金池試點、出口項下外匯貸款結匯、境外發(fā)債等渠道，積極開展國際金融業(yè)務， 支持“一帶一路”建設，便利優(yōu)質企業(yè)擴大出口或參與“走出去”發(fā)展。

通過金融支持“一帶一路”建設，不斷拓展人民幣的跨境使用領域，擴大與沿線各國貨幣互換協(xié)議的規(guī)模，完善貨幣互換機制;擴大人民幣跨境業(yè)務創(chuàng)新，擴大人民幣作為“一帶一路”沿線國家和地區(qū)跨境貿(mào)易計價和貨幣的規(guī)模和范圍，進一步擴大到經(jīng)常項目的自由兌換、計價和結算。無錫金融機構可通過重點加大對柬埔寨西哈努克港經(jīng)濟特區(qū)建設、境外國際產(chǎn)能合作項目、境內(nèi)上市企業(yè)境外并購、有實力的民營企業(yè)“走出去”的支持，推動內(nèi)保外貸業(yè)務健康有序發(fā)展，進一步拓寬民營企業(yè)海外融資渠道。

（作者系華夏銀行無錫分行黨委書記、行長）