康美藥業(yè)墜落

張建鋒 王穎 趙天宇

年報(bào)披露季剛過，營收超264億元的醫(yī)藥巨頭康美藥業(yè)（600518.SH），觸雷“墜落”。

2017年報(bào)中20余項(xiàng)會(huì)計(jì)科目變更、近300億元貨幣資金消失，震驚市場(chǎng)。公司曾獲得“誠信示范企業(yè)”等榮譽(yù)，顯得頗為刺眼。

“出錯(cuò)”事件后，市場(chǎng)質(zhì)疑造假聲不斷，上交所連續(xù)發(fā)函，機(jī)構(gòu)亦下調(diào)估值，公司股價(jià)連續(xù)5個(gè)跌停板。5月10日盤中每股5.63元低點(diǎn)，康美藥業(yè)股價(jià)接近腰斬，市值最高蒸發(fā)247億元。

康美藥業(yè)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)馬興田的“財(cái)務(wù)差錯(cuò)和財(cái)務(wù)造假是兩件事”的回應(yīng)，引起市場(chǎng)嘩然。有財(cái)務(wù)人士直言，公司“財(cái)務(wù)差錯(cuò)”是對(duì)會(huì)計(jì)、投資者智商的一種侮辱。

此前，康美藥業(yè)高額貨幣資金躺賬與不斷舉債的“不合常規(guī)的打法”曾備受市場(chǎng)質(zhì)疑。自然人劉志清曾實(shí)名向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)康美藥業(yè)管理層侵占上市公司資產(chǎn)、土地出讓金財(cái)務(wù)造假等問題，但廣東證監(jiān)會(huì)回復(fù)稱未發(fā)現(xiàn)違法情況。

上述事件后，康美藥業(yè)年報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)亦被市場(chǎng)質(zhì)疑未盡職責(zé)，有數(shù)百位股民欲對(duì)公司和審計(jì)機(jī)構(gòu)索賠。與此同時(shí)，公司2018年度對(duì)關(guān)聯(lián)方提供高達(dá)88.79億元資金余額的準(zhǔn)確性，及能否回收亦受到審計(jì)機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑。

《財(cái)經(jīng)》記者注意到，“全國勞動(dòng)模范”等多項(xiàng)光環(huán)加身的馬興田，曾在多名官員受賄案中閃現(xiàn)。作為中藥飲片行業(yè)龍頭、A股制藥類前五名的康美藥業(yè)，震蒙市場(chǎng)的會(huì)計(jì)差錯(cuò)，讓投資者對(duì)上市信息披露信任危機(jī)更深一步。

截至發(fā)稿，康美藥業(yè)尚未回應(yīng)《財(cái)經(jīng)》記者的采訪請(qǐng)求。

被疑財(cái)務(wù)舞弊

康美藥業(yè)主業(yè)是中藥飲片的生產(chǎn)和銷售，其整體業(yè)務(wù)已覆蓋中藥、西藥、醫(yī)療器械、保健品等多領(lǐng)域。該公司早在2001年就已上市，以2018年?duì)I業(yè)收入計(jì)算，康美藥業(yè)已是A股制藥類前五名。

康美藥業(yè)這場(chǎng)遲來的2017年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更正，一口氣調(diào)整了22個(gè)具體報(bào)表科目，且涉及金額在百億元級(jí)別，A股罕見。尤其是出現(xiàn)在這樣一家老牌上市公司，令市場(chǎng)驚詫。

“這是對(duì)會(huì)計(jì)的極大侮辱，出現(xiàn)如此大的差錯(cuò)僅輕言說更正。”一位從業(yè)者如此評(píng)價(jià)。

依據(jù)康美藥業(yè)2017年財(cái)務(wù)報(bào)表的更改公告，該公司在這一年度的會(huì)計(jì)處理漏洞百出，一些基礎(chǔ)的項(xiàng)目都出現(xiàn)問題。

諸如采購付款、工程款支付，及確認(rèn)業(yè)務(wù)款項(xiàng)會(huì)計(jì)處理存在錯(cuò)誤，導(dǎo)致應(yīng)收賬款少計(jì)6.41億元，存貨少計(jì)195.46億元，在建工程少計(jì)6.32億元；由于核算賬戶資金存在錯(cuò)誤，貨幣資金多計(jì)299.44億元；2017年度營收多計(jì)88.98億元，營業(yè)成本多計(jì)76.62億元，銷售費(fèi)用少計(jì)4.97億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用少計(jì)2.28億元。

同時(shí)，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項(xiàng)目多計(jì)103億元；收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目少計(jì)1.38億元；購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金項(xiàng)目多計(jì)73.01億元；支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目少計(jì)38.22億元；購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金項(xiàng)目少計(jì)3.52億元；收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目多計(jì)3.6億元。

一系列的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)修改后，康美藥業(yè)2017年的基本每股收益由0.784元降至0.388元，意味著每股創(chuàng)造的稅后利潤直接打?qū)φ邸?/p>

“不能以所謂的會(huì)計(jì)差錯(cuò)來掩蓋事實(shí)，不能玩文字游戲。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、中國人民大學(xué)研究生客座導(dǎo)師馬靖昊告訴《財(cái)經(jīng)》記者，若是財(cái)務(wù)差錯(cuò)，理應(yīng)有一個(gè)限度，而系統(tǒng)性、上百億的調(diào)整，不具有合理性。

長(zhǎng)江商學(xué)院終身教授薛云奎甚至發(fā)文稱，康美藥業(yè)“讓會(huì)計(jì)無地自容”。

市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于康美藥業(yè)減少貨幣資金299.44億元，并增加了存貨、在建工程、應(yīng)收賬。此消彼長(zhǎng)的調(diào)整，被會(huì)計(jì)師們認(rèn)為“像魔術(shù)一般”，難以采信。

面對(duì)洶涌的質(zhì)疑，4月30日康美藥業(yè)董事長(zhǎng)馬興田公開致信全體股東時(shí)，承認(rèn)公司出現(xiàn)治理不完善、內(nèi)部控制不健全、財(cái)務(wù)管理不完善、信息披露不規(guī)范等問題，但只歸因于“過去快速發(fā)展”，薄弱環(huán)節(jié)在內(nèi)外部壓力下凸顯。

同日，馬興田也說，財(cái)務(wù)差錯(cuò)和財(cái)務(wù)造假是兩件事。這句話被5月6日上交所的問詢函援引，直言“應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格區(qū)分會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理解錯(cuò)誤和管理層有意財(cái)務(wù)舞弊行為性質(zhì)的不同”，并提問多項(xiàng)差錯(cuò)調(diào)整的具體情況以及合規(guī)性，并要求公司全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員自查。

這已是上交所對(duì)此事的第二次來函，第一次在4月30日康美藥業(yè)公布財(cái)務(wù)調(diào)整當(dāng)天，上交所在監(jiān)管工作函中，要求康美藥業(yè)核實(shí)公司內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)管理等方面存在的問題。

讓投資者忐忑的還有，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，2018年12月28日，康美藥業(yè)收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》。目前尚未公布結(jié)論。

資金躺賬卻大舉負(fù)債

此前，康美藥業(yè)的超高貨幣資金躺賬與高額舉債之間的矛盾就備受市場(chǎng)質(zhì)疑。

2001年上市之初的康美藥業(yè)，主要產(chǎn)品為康美利樂、康美諾沙、康美絡(luò)欣平及外購產(chǎn)品。

彼時(shí)，公司營收3.81億元，凈利潤2915.69萬元。時(shí)年，公司貨幣資金為1.59億元，占總資產(chǎn)比例僅為30.69%。

隨后，通過擴(kuò)大中藥飲片產(chǎn)銷和外延式擴(kuò)張，讓康美藥業(yè)奠定了中藥飲片行業(yè)龍頭地位。

2004年，公司擴(kuò)大中藥飲片生產(chǎn)和銷售，該業(yè)務(wù)收入1.59億元，較上年0.65億元增1倍多。營收占比28.74%，略高于外購經(jīng)營藥品占比。

2008年至2011年，康美藥業(yè)先后收購上海美峰食品有限公司、上海金像食品有限公司、集安大地參業(yè)有限公司股權(quán)，并將安國中藥材交易中心收入囊中。期間，公司審議通過四川閬中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、安徽亳州投資建設(shè)中藥飲片和保健食品規(guī)范化生產(chǎn)項(xiàng)目等6個(gè)項(xiàng)目議案，涉及總額超27億元。

系列擴(kuò)張，讓公司2012年?duì)I業(yè)收入突破百億至111.65億元，凈利潤攀升至14.41億元。

業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，讓公司多種榮譽(yù)加身。當(dāng)年，康美藥業(yè)獲得“廣東省誠信示范企業(yè)”、“2012年度誠信先進(jìn)單位”、“首屆廣東省全國名牌”、“2012年國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”、“第五批國家級(jí)創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)”等多項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào)。

2014年，公司營業(yè)收入、凈利潤分別增至159.49億元、22.86億元，公司貨幣資金為99.85億元，占總資產(chǎn)比例為35.82%。公司業(yè)務(wù)亦拓展至中藥、西藥、保健食品、物業(yè)租售。

當(dāng)年，公司持股90%股份的集安大地參業(yè)有限公司，參地已累計(jì)完成種植面積超8000畝，預(yù)計(jì)2016年底累計(jì)種植總面積將超1.8萬畝，是國內(nèi)人參種植面積最大的企業(yè)。

2017年，公司營收和凈利潤分別增至264.77億元、41億元。2013年至2017年，公司中藥材貿(mào)易和藥品貿(mào)易（西藥）收入合計(jì)占營收比例均超過5%，2017年，該數(shù)據(jù)為58.38%。

營業(yè)收入大幅增加，讓公司貨幣資金快速飆升。2015年度，康美藥業(yè)貨幣資金為158.18億元，占總資產(chǎn)比例亦提升到41.51%。2018年上半年，公司貨幣資金飆升到398.85億元，占總資產(chǎn)比例過半。

此外，《財(cái)經(jīng)》記者注意到，2015年-2017年，公司貨幣資金中，銀行存款金額分別高達(dá)157.69億元、272.28億元、340.45億元。而同期，公司利息收入?yún)s分別為-1.65億元、-1.81億元、-2.69億元。

相對(duì)于其他上市公司利用閑置資金獲取理財(cái)產(chǎn)品收益不同的是，《財(cái)經(jīng)》記者注意到，康美藥業(yè)雖然手握巨額貨幣資金，但在2014年-2018年上半年，未見公司有理財(cái)產(chǎn)品收益。

與巨額貨幣資金放在賬上形成巨大反差的是，康美藥業(yè)卻在大舉債務(wù)。

2015年，公司發(fā)行票面利率為5.33%的24億元公司債，并發(fā)行總金額為55億元的三期短期融資券。2017年度，康美藥業(yè)發(fā)行交換公司債券、中期票據(jù)、短期融資債等有息負(fù)債總額高達(dá)160億元。2018年度，公司發(fā)債仍在持續(xù)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，康美藥業(yè)自上市以來，資本市場(chǎng)首發(fā)及再融資共計(jì)256億元，包括172億元的增發(fā)、配股等股權(quán)融資，以及84億元公司債券融資。

不斷發(fā)債，讓公司的有息負(fù)債（短期借款、應(yīng)付債券）從2014年的59.16億元大幅增至2018年上半年的257.25億元，占?xì)w屬于上市公司股東凈資產(chǎn)比例從35.39%飆升至77.17%。公司應(yīng)付利息也從0.99億元大幅上升至5.19億元。

康美藥業(yè)手中眾多現(xiàn)金不用，卻不斷用高額成本的負(fù)債來擴(kuò)張，曾讓市場(chǎng)質(zhì)疑公司貨幣數(shù)據(jù)的真實(shí)性。

現(xiàn)如今“財(cái)務(wù)差錯(cuò)”印證了此前市場(chǎng)猜測(cè)。

一位不愿具名的審計(jì)師向《財(cái)經(jīng)》記者透露，貨幣資金本來是最難造假的，從存在性方面最好驗(yàn)證，且有第三方的記錄，以往虛增的利潤會(huì)轉(zhuǎn)化成比較隱蔽的科目，比如應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)或在建工程，再通過計(jì)提減值準(zhǔn)備消化掉。

公司2018年賬上高達(dá)342億元的存貨也備受市場(chǎng)關(guān)注。

2016年以來，康美藥業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，分別為1.35次、0.45次、0.39次。其中還包含37.9億元的消耗性生物資產(chǎn)，主要是自行種植的人參、林下參等。

2018年報(bào)中披露：“采購渠道方面，公司中藥材采購包括產(chǎn)地直接采購和市場(chǎng)化采購。產(chǎn)地直接采購是指公司直接到中藥材的產(chǎn)地，與藥材生產(chǎn)商或農(nóng)戶進(jìn)行采購。”

有審計(jì)師向《財(cái)經(jīng)》記者表示，農(nóng)林產(chǎn)品由于盤點(diǎn)難、審計(jì)難，是造假的高發(fā)地帶，涉及到比較多的現(xiàn)金交易和無票采購，獐子島不知去哪兒的扇貝，就是前車之鑒。

馬靖昊認(rèn)為，存貨高估，可能有一部分應(yīng)該結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)成本的存貨未結(jié)轉(zhuǎn)，這樣就會(huì)導(dǎo)致毛利率虛高，同時(shí)存貨虛高，“康美藥業(yè)2017年毛利率高達(dá)30%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)11.4%”。

股民欲提起索賠

股價(jià)暴跌，令股民蒙受損失。一些股民開始尋求途徑試圖向康美藥業(yè)索賠，而為康美藥業(yè)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)也面臨被索賠的可能。

“康美藥業(yè)的更正公告，說明其已經(jīng)認(rèn)可公司確實(shí)存在財(cái)務(wù)造假，而康美藥業(yè)發(fā)布2017年財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，承諾其數(shù)據(jù)是真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的?！北本┦杏坡蓭熓聞?wù)所臧小麗律師對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，從《證券法》視角來看，康美藥業(yè)的行為涉嫌虛假陳述，即指行為人在披露信息時(shí)，將不存在的事實(shí)在信息披露文件中予以記載，或者違背事實(shí)的真相進(jìn)行記載。

其進(jìn)一步指出，公司以承認(rèn)存在重大財(cái)務(wù)差錯(cuò)的方式，對(duì)賬面進(jìn)行了調(diào)整，后續(xù)證監(jiān)會(huì)可能根據(jù)公司的更正數(shù)據(jù)以及以前披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)兩者之間的差距，認(rèn)定財(cái)務(wù)造假，并對(duì)其予以行政處罰，認(rèn)為其構(gòu)成犯罪的，還有可能將犯罪線索移送公安機(jī)關(guān)。

以往的類似案例也是不少，如山東墨龍、金亞科技、爾康制藥、華銳風(fēng)電等，都曾經(jīng)發(fā)布過更正公告，有的更正公告是在被立案調(diào)查之前，有的則是在被立案調(diào)查之后，證監(jiān)會(huì)最終認(rèn)定其虛假陳述，作出了處罰。目前，山東墨龍、金亞科技、爾康制藥均遭到投資者的索賠，且在索賠有效期內(nèi)。

北京盈科（上海）律師事務(wù)所律師謝連杰告訴《財(cái)經(jīng)》記者，在去年底證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查階段，該律師團(tuán)隊(duì)已接受不少康美藥業(yè)股民的索賠委托。更多的股民在今年4月30日后加入，目前股民已數(shù)百人，單個(gè)損失最高金額過千萬元。

而中介機(jī)構(gòu)也可能成為被索賠對(duì)象。

最高人民法院2003年發(fā)布的《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第二十七條，若證券承銷商、證券上市推薦人或?qū)I(yè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，知道上市公司虛假陳述而不予糾正或不出具保留意見的，構(gòu)成共同侵權(quán)，對(duì)投資人的損失承擔(dān)連帶責(zé)任。

雖然康美藥業(yè)對(duì)2017年的財(cái)報(bào)進(jìn)行了多達(dá)20多項(xiàng)的調(diào)整，但當(dāng)時(shí)的財(cái)報(bào)顯示，連續(xù)十余年為公司年報(bào)做審計(jì)的廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（簡(jiǎn)稱“正中珠江”），并未及時(shí)發(fā)現(xiàn)端倪，仍為康美藥業(yè)出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。此次事件發(fā)生，該所也被公眾指責(zé)未能盡職盡責(zé)。

有審計(jì)師對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，從審計(jì)程序的角度分析，對(duì)于貨幣資金，審計(jì)人員會(huì)檢查賬戶和大額流水，也會(huì)函證和檢查網(wǎng)銀記錄，以及相關(guān)收付款審批?！斑@么大金額應(yīng)該是長(zhǎng)期多次形成的，如果不是共謀，事務(wù)所肯定也有失職的地方”。

按此前的案例，投資者訴大智慧、投資者訴金亞科技證券虛假陳述案件中，涉及的立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所均被判與上市公司共同對(duì)投資者損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

自康美藥業(yè)2001年上市以來，正中珠江一直負(fù)責(zé)康美藥業(yè)的年報(bào)審計(jì)。在過往17年的審計(jì)工作中，正中珠江對(duì)康美藥業(yè)的年度財(cái)報(bào)都出具了“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”的審計(jì)報(bào)告，僅在今年首次出具了“保留意見”的審計(jì)報(bào)告。

“正中珠江實(shí)力在內(nèi)資所中排名比較靠前，和華普天健有點(diǎn)類似，雖然是地方所，但證券客戶不少，主要業(yè)務(wù)都集中在廣東?！庇袊鴥?nèi)所的審計(jì)師向《財(cái)經(jīng)》記者透露。

有機(jī)構(gòu)整理的2018年會(huì)計(jì)師事務(wù)所上市公司客戶數(shù)排名顯示，正中珠江客戶數(shù)為90家，排名全國第11位，客戶包括溫氏股份、歐派家具、湯臣倍健等耳熟能詳?shù)拿帧?/p>

簽字會(huì)計(jì)師楊文蔚、張靜璃也非寂寂無名之輩。楊文蔚出現(xiàn)在2017年證監(jiān)會(huì)第十七屆發(fā)審委80名候選人名單中，不過最終落選正式名單。

謝連杰分析，如果康美藥業(yè)坐實(shí)財(cái)務(wù)造假，相關(guān)機(jī)構(gòu)又被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定在該造假事件中負(fù)有責(zé)任并作出行政處罰的話，就意味著也將面臨廣大中小投資者的索賠訴訟。實(shí)務(wù)中，有不少券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所已經(jīng)被眾多投資者列為共同被告訴至法院。

此外，廣發(fā)證券一手包辦了康美藥業(yè)的IPO，以及上市后的定增、發(fā)債等業(yè)務(wù)。二者還存在交叉持股以及人員交叉任職，資本往來十分密切。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，康美藥業(yè)自上市以來，資本市場(chǎng)首發(fā)及再融資共計(jì)256億元，包括172億元的增發(fā)、配股以及可轉(zhuǎn)債等，以及84億元公司債，主承銷商均為廣發(fā)證券。

一位律師對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，康美藥業(yè)的更正主要涉及審計(jì)機(jī)構(gòu)，而廣發(fā)證券主要為公司提供融資服務(wù)，涉及業(yè)務(wù)主要為債券，其是否受到牽連，還需要看證監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)果和債券投資者是否維權(quán)，目前尚難判斷。

具體到康美藥業(yè)的案例，會(huì)有哪些機(jī)構(gòu)受牽連，從投資者索賠訴訟的角度來看，仍要以證監(jiān)會(huì)的行政處罰為準(zhǔn)。

雖然已有股民獲賠的先例可循，上市公司虛假陳述行為一旦成立，符合條件的投資者勝訴可能性還是比較高的，但謝連杰亦提醒，投資者能否獲取具有執(zhí)行效力的法律文書，對(duì)實(shí)際獲賠來說極其重要，因?yàn)榇蟛糠稚鲜泄静⒉粫?huì)主動(dòng)向投資者賠付。

關(guān)聯(lián)資金迷霧

除面臨調(diào)查和投資者索賠壓力外，公司2018年度爆出的超88億元關(guān)聯(lián)資金去向隱患，將公司推向另一個(gè)漩渦。

由于未能獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，康美藥業(yè)審計(jì)機(jī)構(gòu)正中珠江稱，無法確定公司當(dāng)年度對(duì)關(guān)聯(lián)方提供88.79億元資金余額的準(zhǔn)確性，及可回收行做出合理估計(jì)。

這些關(guān)聯(lián)資金流向何處？

根據(jù)康美藥業(yè)的資金占用專項(xiàng)報(bào)告，占用上述資金的關(guān)聯(lián)方是普寧市康淳藥業(yè)有限公司（下稱“普寧康淳”）、普寧康都藥業(yè)有限公司（下稱“普寧康都”）兩家公司，占用金額分別為32.5億元、56.3億元。后者賬齡較長(zhǎng)，為三年以內(nèi)。

可以推斷，普寧康都早在2017年就非經(jīng)營性占用康美藥業(yè)資金，但在公司2017年的資金占用報(bào)告中，卻只字未提。是否涉及信息披露違規(guī)，還需監(jiān)管層定論。

據(jù)天眼查，普寧康淳的實(shí)際控制人為王如妹，監(jiān)事為許瑾玉，主要經(jīng)營批發(fā)中藥飲片、中成藥等業(yè)務(wù)。普寧康都的股東為張爾波、馬南堅(jiān)，各持股50%，兩人曾入股馬興田控制的普寧市匯金小額貸款有限責(zé)任公司，持股比例均為10%。

《財(cái)經(jīng)》記者連續(xù)查閱了康美藥業(yè)2014年至2017年度資金占用情況說明，僅在2017年度，大股東及其附屬企業(yè)的康美實(shí)業(yè)投資控股，與康美藥業(yè)發(fā)生12.8萬元的經(jīng)營性往來，其余年度均披露不存在大股東資金占用。

據(jù)調(diào)整后的財(cái)務(wù)報(bào)表，康美藥業(yè)的其他應(yīng)收款呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，2014年才5800萬元，2016年1.4億元，2017年一舉攀升至59億元，2018年達(dá)到了92億元，但對(duì)于其他應(yīng)收款項(xiàng)的性質(zhì)和內(nèi)容，公司并未詳細(xì)披露。

在4月30日的工作函中，上交所也提及資金占用事項(xiàng)，要求康美藥業(yè)進(jìn)一步核實(shí)非經(jīng)營性資金往來的發(fā)生時(shí)點(diǎn)、涉及事項(xiàng)、金額、占用期限等情況，以及是否構(gòu)成大股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用，并全面自查以前年度的占用情況。

天眼查顯示，馬興田旗下有14家企業(yè)，許冬瑾?jiǎng)t有85家，其中不少為金融公司，涉及投資、基金、資管、保險(xiǎn)、小額貸款、融資擔(dān)保等各個(gè)領(lǐng)域。有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，這些錢可能被挪用做資本運(yùn)作。

圖1：康美藥業(yè)近年貨幣資金

2018年10月，第一財(cái)經(jīng)報(bào)道稱，深圳博益投資法人代表王廉君因涉嫌操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易已被采取強(qiáng)制措施，操縱標(biāo)的可能涉及康美藥業(yè)，博益投資由康美藥業(yè)實(shí)控人馬興田控制。

《財(cái)經(jīng)》記者梳理了康美藥業(yè)2014年至2017年的關(guān)聯(lián)交易，發(fā)現(xiàn)多是與康美醫(yī)院以及其他健康產(chǎn)業(yè)公司發(fā)生的中藥飲片、藥品等購銷交易，金額不大。

不過，2012年12月《證券市場(chǎng)周刊》刊發(fā)了《康美謊言》一文，其與中能興業(yè)投資咨詢有限公司共同調(diào)查發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)未披露與關(guān)聯(lián)企業(yè)匯潤地產(chǎn)的交易事項(xiàng)，后者一些地產(chǎn)項(xiàng)目用地源自康美藥業(yè)，但康美藥業(yè)仍將上述土地列入公司無形資產(chǎn)中。

深圳匯潤全資子公司普寧市匯潤地產(chǎn)有限公司（下稱“普寧匯潤”）為康美藥業(yè)副董事長(zhǎng)兼副總經(jīng)理許冬瑾控制的企業(yè)，為公司關(guān)聯(lián)企業(yè)。

國土資源部網(wǎng)站信息顯示，康美藥業(yè)于2009年11月27日購買了位于普寧市占隴鎮(zhèn)廣汕公路南側(cè)的一塊土地，土地面積2.194公頃（合32.91畝），使用年限是70年，土地成交價(jià)277萬元。

《證券市場(chǎng)周刊》獲取了匯潤地產(chǎn)吉祥里項(xiàng)目售樓處的土地證和建設(shè)用地規(guī)劃許可證，該項(xiàng)目所在位置同樣是占隴鎮(zhèn)廣汕公路南側(cè)，土地使用權(quán)終止日期是2079年11月27日，剛好是自2009年11月27日起70年。該項(xiàng)目用地和國土資源部網(wǎng)站上康美藥業(yè)在同一區(qū)域購買的土地在面積上完全吻合。

此后康美藥業(yè)發(fā)布了澄清公告，否認(rèn)上述指控，表示公司與匯潤地產(chǎn)不存在任何形式的資金往來，不存在隱瞞地產(chǎn)關(guān)聯(lián)交易的情形。

實(shí)控人陷官員受賄案

自2001年康美藥業(yè)上市以來，圍繞在其身上的爭(zhēng)論便從未停止。

據(jù)裁判文書網(wǎng)，2014年至2018年間，有多人曾向監(jiān)管層和媒體實(shí)名舉報(bào)康美藥業(yè)的違法違規(guī)問題，其中最為知名的是來自于劉志清的舉報(bào)。

圖2：康美藥業(yè)2017年會(huì)計(jì)科目調(diào)整

2014年8月，劉志清實(shí)名向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)康美藥業(yè)虛假回購、虛假陳述等行為，稱康美藥業(yè)管理層侵占上市公司資產(chǎn)、土地出讓金財(cái)務(wù)造假，后證監(jiān)會(huì)指派廣東證監(jiān)局調(diào)查此事，廣東證監(jiān)局答復(fù)稱，未發(fā)現(xiàn)康美藥業(yè)存在舉報(bào)所涉的違法情況。劉志清不服該答復(fù)，向證監(jiān)會(huì)提出行政復(fù)議申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為不符合受理?xiàng)l件，駁回其申請(qǐng)。劉志清認(rèn)為證監(jiān)會(huì)嚴(yán)重瀆職，官司一直打到最高院，最終，判劉志清敗訴。

《財(cái)經(jīng)》記者還注意到，康美藥業(yè)實(shí)控人、董事長(zhǎng)馬興田此前多次陷入官員受賄案漩渦。

1969年，馬興田出生在廣東揭陽普寧的一個(gè)小山村。上世紀(jì)90年代，恰逢全民下海經(jīng)商熱潮，馬興田從小對(duì)于中藥材生意耳濡目染，加上妻子出身中藥世家，兩人在當(dāng)?shù)乇P下了一家門店，做起了中藥材生意。

靠著囤積三七，馬興田迎來了人生“第一桶金”，利用這筆錢，1997年創(chuàng)辦了廣東康美藥業(yè)有限公司。

康美藥業(yè)最早是做化學(xué)藥的。僅用了不到一年時(shí)間，康美藥業(yè)化學(xué)藥生產(chǎn)基地通過國家藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范GMP認(rèn)證，同年，成功研發(fā)出絡(luò)欣平、利樂、諾沙等多個(gè)國家級(jí)新藥。

廣東省中醫(yī)院的一次藥房外包改革，成了馬興田打開中藥飲片市場(chǎng)的契機(jī)。由于背靠普寧中藥材市場(chǎng)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，康美藥業(yè)爭(zhēng)取到了這個(gè)機(jī)會(huì)，由此順利進(jìn)入中醫(yī)藥行業(yè)。

在康美藥業(yè)2001年登陸資本市場(chǎng)之際，馬興田已為揭陽市、普寧市政協(xié)常委，普寧市第十屆、十一屆人大代表。獲“普寧十佳青年”、“揭陽市優(yōu)秀青年企業(yè)家”、“揭陽市光彩事業(yè)先進(jìn)個(gè)人”等榮譽(yù)稱號(hào)，并擔(dān)任廣東省工商聯(lián)執(zhí)委、廣東省醫(yī)藥商會(huì)常務(wù)理事等職務(wù)。

隨著康美藥業(yè)的發(fā)展，全國勞動(dòng)模范、2005年度中國十大工商英才、廣東省優(yōu)秀民營企業(yè)家等多項(xiàng)光環(huán)亦加身馬興田。

而與多種榮譽(yù)形成強(qiáng)烈反差的是，其曾多次陷入官員受賄案的漩渦。

早在2000年到2012年，當(dāng)時(shí)的證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)行審核一處處長(zhǎng)、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任李量利用職務(wù)便利，為9家公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票或上市提供幫助，收受賄賂合計(jì)折合人民幣約694萬元，康美藥業(yè)名列其中。

在原廣東省食品藥品監(jiān)督管理局藥品安全生產(chǎn)監(jiān)管處處長(zhǎng)蔡明受賄案件中，為與蔡明搞好關(guān)系，康美藥業(yè)總經(jīng)理馬某在2014年8月至2015年9月，將20萬元港幣放在蔡明手提包里。2014年-2015年，馬興田為康美藥業(yè)總經(jīng)理。

在四川省閬中市委原書記蔣建平受賄案中，也有馬興田的身影。

時(shí)任廣東康美藥業(yè)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理馬某證言，2011年五六月，蔣建平和閬中市招商局的人到廣東揭陽考察康美藥業(yè)總部期間，其到蔣建平住宿的房間送給蔣現(xiàn)金港幣20萬元，目的是藥業(yè)公司在閬中投資，需要處理好關(guān)系，項(xiàng)目才能順利進(jìn)行。

康美藥業(yè)年報(bào)顯示，2010年-2010年，馬興田為公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。2010年7月，馬興田代表康美藥業(yè)、蔣建平代表閬中市人民政府于2010年7月22日簽訂閬中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資暨股權(quán)收購協(xié)議。

《財(cái)經(jīng)》記者查詢公司年報(bào)發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)2010年度，擬出資人民幣 500 萬元，在閬中市設(shè)立全資子公司康美藥業(yè)（四川）有限公司。同年，公司董事會(huì)通過《關(guān)于在四川省閬中市進(jìn)行醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資的議案》，通過股權(quán)收購的方式取得四川滕王閣制藥有限公司、四川保寧制藥有限公司擁有的與藥品生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的資產(chǎn)，收購總價(jià)款為1200萬元。

2011年，康美藥業(yè)計(jì)劃投資3億元在閬中市建設(shè)中藥飲片及中成藥等生產(chǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目擬征地約350畝。

康美藥業(yè)2018年報(bào)顯示，馬興田直接持有公司0.02%股份，并通過康美實(shí)業(yè)投資控股有限公司持有公司31.91%股份。