華培動力迎來渦輪增壓市場爆發(fā)期

郭嘉

隨著排放法規(guī)的日趨嚴格，美國、歐洲等成熟汽車市場以及中國、印度等高增長地區(qū)越來越多地應用渦輪增壓器，以優(yōu)化汽車的尾氣排放，有效控制環(huán)境污染的惡化。渦輪增壓器位于發(fā)動機進排氣系統(tǒng)，通過壓縮空氣來增加進氣量，空氣的壓力和密度增大可以使燃料燃燒更加充分，從而增加發(fā)動機的輸出功率，降低廢氣中污染物的排放。根據(jù)《全球汽車渦輪增壓器產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告》，2017年中國配有渦輪增壓器車型的銷售數(shù)量達到1010萬輛，總體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長趨勢。

華培動力主要從事渦輪增壓器關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。經(jīng)過多年發(fā)展，公司目前產(chǎn)能利用率已經(jīng)基本達到飽和狀態(tài)，現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)無法滿足公司未來發(fā)展的業(yè)務(wù)需求，為了有效推進企業(yè)成長、擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，華培動力擬通過首次公開發(fā)行股票，募集資金用于汽車零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項目。

深耕產(chǎn)品品質(zhì)成為全球供應商

華培動力主要產(chǎn)品均為渦輪增壓器零部件，放氣閥組件主要裝配在渦輪殼上，中間殼是位于壓氣機殼和渦輪殼中間的一個關(guān)鍵零部件殼體。公司依賴多年積累的技術(shù)優(yōu)勢、管理優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢，建立了穩(wěn)定的采購、生產(chǎn)及銷售模式，尤其在渦輪增壓器類零部件產(chǎn)品領(lǐng)域形成了較強的行業(yè)競爭力，目前，公司已成為全球渦輪增壓器關(guān)鍵零部件的專業(yè)供應商之一。

由于渦輪增壓器的工作環(huán)境較為苛刻，因此對渦輪增壓器零部件的抗高溫、抗腐蝕及精密度等要求較高。華培動力的客戶作為全球主要渦輪增壓器整機及其零部件制造商，對產(chǎn)品的質(zhì)量要求較高，對供應商審核的條件較為嚴苛，公司作為其合格供應商通過了國際認可的IATF16949：2016質(zhì)量管理體系認證。此外，華培動力對供應商篩選和管理、原材料質(zhì)量控制、生產(chǎn)流程管理、產(chǎn)品檢測等關(guān)鍵環(huán)節(jié)重點控制，在整個生產(chǎn)經(jīng)營過程中對產(chǎn)品的質(zhì)量進行監(jiān)控，從而有效保證了穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量。

得益于公司專注于渦輪增壓器產(chǎn)品的品質(zhì)與產(chǎn)品研究，近年來華培動力主營業(yè)務(wù)突出，盈利能力較強，2015年至2017年公司主營業(yè)務(wù)收入的復合增長率為22.42%。通過不斷精細化管理、持續(xù)改進生產(chǎn)過程中各個工序、控制生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的成本支出，華培動力進一步實現(xiàn)了成本優(yōu)化，降低了單位成本，2015年至2017年及2018年6月，公司的凈利潤分別為6155.20萬元、6993.07萬元、9875.25萬元和3921.07萬元，凈利率分別為20.51%、21.33%、22.24%和15.88%，盈利能力穩(wěn)定。

精進技術(shù)提升效率降低成本

作為生產(chǎn)型企業(yè)，華培動力始終重視高效、穩(wěn)定、高質(zhì)量的生產(chǎn)工藝，經(jīng)過長時間的生產(chǎn)經(jīng)驗積累以及技術(shù)和設(shè)備的更新迭代，公司已經(jīng)形成了一套較為完善的生產(chǎn)流程控制體系。在鑄造流程方面，公司開發(fā)了全自動多腔的模具、全自動制殼生產(chǎn)線，降低制殼涂層數(shù)量，從而實現(xiàn)成本降低，并提高了生產(chǎn)效率。同時，華培動力積極開發(fā)新的技術(shù)和設(shè)備用以改善鑄造工藝，公司擁有低壓鑄造機的液面加壓控制系統(tǒng)、低壓鑄造機熔煉爐傾轉(zhuǎn)機構(gòu)、平頂式低壓鑄造機和低壓鑄造機等鑄造相關(guān)多項專利，并實際應用于鑄造生產(chǎn)流程，有效提升公司產(chǎn)品的良品率和競爭力。

在機械加工流程方面，華培動力致力于進行生產(chǎn)流程的自動化改造，增加機械手臂的投入，用以替代人工操作，實現(xiàn)一定程度的自動化機械加工，從而降低人為因素造成的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量的波動。持續(xù)的自動化改造投入，可減少機械加工過程中的等待操作時間，提升生產(chǎn)效率，同時有效降低產(chǎn)品的不良率，改善產(chǎn)品的穩(wěn)定性。在裝配工藝流程方面，公司持續(xù)投入新的工藝技術(shù)改善焊接工藝，自主開發(fā)了一系列的裝配專利技術(shù)，如“預緊力激光焊接工裝（ZL201620709631.5）”、“焊接水冷夾具（ZL201220048128.1）”等焊接相關(guān)專利技術(shù)。裝配技術(shù)的持續(xù)改進，可有效提高公司產(chǎn)品的裝配效率，降低產(chǎn)品不良率，改善產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性，從而降低了產(chǎn)品的裝配成本。

通過精細化管理，華培動力對生產(chǎn)流程中的各個工序進行監(jiān)測和管理，公司可根據(jù)實際生產(chǎn)過程中遇到的問題進行工序改進，對于機械加工過程中的工裝夾具、刀具、工位器具等進行嚴格管控，不斷精益求精。華培動力不僅對生產(chǎn)技術(shù)進行優(yōu)化，還對制造過程中涉及的生產(chǎn)設(shè)備工藝進行持續(xù)改善，以優(yōu)秀的技術(shù)工藝及穩(wěn)定的設(shè)備工藝，實現(xiàn)對生產(chǎn)流程進行全過程控制，從而提升公司生產(chǎn)效率、穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量，有效實現(xiàn)成本控制。

客戶囊括行業(yè)上游九成市場份額

全球各大整車制造商及汽車零部件供應商在選擇上游零部件配套供應商的過程中，擁有一整套嚴格的質(zhì)量體系認證標準，汽車零部件制造企業(yè)在通過國際認可的零部件質(zhì)量管理體系認證審核后，要進入整車制造廠商或大型汽車零部件供應商的供應鏈，還需要按照客戶各自建立的供應商選擇標準，通過綜合考核后，方可進入其合格供應商名錄。目前，華培動力客戶主要包含博格華納、霍尼韋爾、三菱重工、石川島播磨、博世馬勒、德國大陸等全球知名渦輪增壓器整機制造商及索尼瑪、威斯卡特、美達工業(yè)等渦輪增壓器零部件制造商。在渦輪增壓器整機市場，博格華納、霍尼韋爾、三菱重工、石川島播磨、博世馬勒、德國大陸等企業(yè)占據(jù)了92%的市場份額。由于華培動力的客戶主要為渦輪增壓器整機和零部件制造商，成為其合格供應商需經(jīng)過嚴格的考核和評價，客戶通過對公司的技術(shù)、質(zhì)量、價格、模具開發(fā)、檢測、試制、量產(chǎn)等多個重要階段的審核，對公司的技術(shù)研發(fā)能力、生產(chǎn)制造能力、成本控制能力、質(zhì)量控制能力等多方面進行判斷，因此合格供應商的整體認證周期較長，一旦雙方確定合作關(guān)系后，雙方則形成較為密切穩(wěn)定的合作關(guān)系。

技術(shù)研發(fā)保障產(chǎn)品核心競爭力

汽車零部件行業(yè)涉及工業(yè)設(shè)計、材料科學、成型技術(shù)、檢測等一系列跨學科的知識和技術(shù)，具有較高的技術(shù)門檻，只有具備深厚的技術(shù)積累、先進的設(shè)備資源的企業(yè)，才能夠通過層層考驗成為汽車零部件行業(yè)的合格供應商。華培動力始終重視技術(shù)的積累以及研發(fā)的投入，持續(xù)將技術(shù)研發(fā)放在公司發(fā)展的首要位置，公司研發(fā)部下設(shè)設(shè)備研發(fā)和現(xiàn)場工裝組、量產(chǎn)產(chǎn)品組和鑄造工藝組，設(shè)備研發(fā)和現(xiàn)場工裝組主要負責已有設(shè)備的改進、現(xiàn)場設(shè)備自動化及工裝模具管理、新項目研發(fā)等工作;量產(chǎn)產(chǎn)品組主要負責新產(chǎn)品成本測算、產(chǎn)品圖紙及技術(shù)資料轉(zhuǎn)換、焊接技術(shù)管理、機加工藝研發(fā)和改進、鑄造工藝研發(fā)和改進等工作;鑄造工藝組主要負責鑄造環(huán)節(jié)新工藝的調(diào)研、開發(fā)及項目管理。2015年至2017年及2018年6月，華培動力研發(fā)投入分別為1411.92萬元、2351.00萬元、2649.08萬元和1802.80萬元，占營業(yè)收入的比例分別為4.70%、7.17%、5.97%和7.30%。

華培動力主要產(chǎn)品為非標準件，客戶新項目的產(chǎn)品材料、規(guī)格、性能等要素存在差異，自公司取得項目任命后，進入新項目的研發(fā)階段，根據(jù)客戶提出的需求，公司經(jīng)過方案設(shè)計、項目預算、材料采購、技術(shù)開發(fā)、樣件試制、質(zhì)量檢測、PPAP、客戶驗收等多個階段，最終獲得客戶新項目的批量生產(chǎn)許可。除了項目開發(fā)相關(guān)的研發(fā)外，渦輪增壓器放氣閥組件產(chǎn)品工作環(huán)境較為嚴苛，要求有耐高溫性、耐磨性、耐腐蝕性，華培動力重視對材料開發(fā)、鑄造工藝、機械加工和裝配工藝優(yōu)化等方面進行持續(xù)性的研發(fā)改善，公司在主要產(chǎn)品的材料科學相關(guān)技術(shù)上已經(jīng)取得了兩項發(fā)明專利，即“一種耐高溫鋼及其制作方法（ZL201210279185.5）”和“一種耐熱合金及其制備方法（ZL201210145283.X）”。

募投項目提高產(chǎn)能與工藝水平

華培動力此次募集資金擬投資于汽車零部件基地建設(shè)項目，募集資金總額為48853.43萬元，發(fā)行的股票數(shù)量不超過4500萬股，占本次發(fā)行后發(fā)行人總股本的比例不低于25%，募集資金投資項目將圍繞主營業(yè)務(wù)進行。華培動力的產(chǎn)品屬于精密零部件，該類產(chǎn)品具有加工精度高、種類多等特點，要求產(chǎn)品的生產(chǎn)線具有較高的技術(shù)水平和柔性制造能力，隨著下游客戶對渦輪增壓器關(guān)鍵零部件質(zhì)量要求的不斷提升，公司需加快生產(chǎn)工藝技術(shù)改造與自動化升級步伐，進一步提高生產(chǎn)效率及工藝水平，通過募集資金投資項目的實施，公司將購置先進的生產(chǎn)設(shè)備及檢測設(shè)備，以自動化機械設(shè)備逐步代替人工，不斷優(yōu)化公司的生產(chǎn)工藝，進一步提高產(chǎn)品質(zhì)量，助力生產(chǎn)工藝水平達到國際先進標準以更好地滿足客戶需求。

在渦輪增壓器領(lǐng)域中，華培動力屬于在行業(yè)內(nèi)較早開始生產(chǎn)渦輪增壓器零部件的企業(yè)，憑著多年的技術(shù)積累和穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，具有一定程度的先發(fā)優(yōu)勢，占據(jù)一定的市場份額。由于汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的特征，公司擁有穩(wěn)定的客戶資源，下游行業(yè)中渦輪增壓器產(chǎn)量和銷量的增加將有效帶動公司未來業(yè)績的增長。項目建設(shè)期為3年，項目建成后，公司每年將新增放氣閥組件1500萬件、VTG500萬套、排氣系統(tǒng)零部件150萬件的生產(chǎn)能力，項目的實施能有效提高華培動力生產(chǎn)能力，依托公司現(xiàn)有的在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品銷售等方面的積累，有助于公司進一步鞏固在渦輪增壓器零部件行業(yè)的市場地位。