銀行系理財(cái)子公司爭(zhēng)霸戰(zhàn)開(kāi)啟！銀保監(jiān)會(huì)“下令盡快開(kāi)業(yè)”

王金瑞

隨著“宇宙行”理財(cái)子公司設(shè)立獲批，截至目前，國(guó)有大行中除了新晉成員“中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行”已全部就位。

2月17日晚間，銀保監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，于2月15日正式批準(zhǔn)工商銀行設(shè)立理財(cái)子公司并已受理多家商業(yè)銀行申請(qǐng)，其他多家銀行也擬提交申請(qǐng)。獲批設(shè)立理財(cái)子公司的五家大型銀行正在抓緊開(kāi)展各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，盡快實(shí)現(xiàn)理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)，擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增合規(guī)資金，更好滿足多樣化金融需求。

監(jiān)管批籌理財(cái)子公司的速度可謂高效，從五大國(guó)有銀行從發(fā)布設(shè)立理財(cái)子公司公告中便可看到，而且從擬設(shè)立到監(jiān)管批復(fù)所用時(shí)間短則不足一月。據(jù)悉，截至目前，已有近30家銀行公告擬發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司，除國(guó)有大行、股份行和城商行以外，廣東順德農(nóng)商行和廣州農(nóng)商行等農(nóng)商行也于近期披露理財(cái)子公司的設(shè)立計(jì)劃。

可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)成立的銀行理財(cái)子公司，將作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，切實(shí)發(fā)揮好“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增合規(guī)資金，更好滿足多樣化金融需求”的作用。

獲批速度不及 工行注冊(cè)資本取勝

2018年11月26日，工行董事會(huì)于召開(kāi)會(huì)議，董事審議通過(guò)了《關(guān)于設(shè)立工銀理財(cái)有限責(zé)任公司的議案》。該行擬以自有資金出資不超過(guò)160億元人民幣，發(fā)起設(shè)立全資子公司工銀理財(cái)有限責(zé)任公司。經(jīng)營(yíng)范圍為：面向不特定社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理;面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理;理財(cái)顧問(wèn)和咨詢服務(wù);經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

從獲批時(shí)間來(lái)看，雖然五大國(guó)有行中，有著宇宙第一大行之稱的工行設(shè)立理財(cái)子公司獲批步伐不及建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行。但是，從注冊(cè)資本看，工行以不超過(guò)160億擬出資金額排名第一，建行、農(nóng)行、中行和交行分別為150億元、120億元、100億元和80億元。

此外，更值得注意的是，在工行獲批的公告中，銀保監(jiān)會(huì)表示，五大國(guó)有銀行正在抓緊工作，盡快實(shí)現(xiàn)理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增合規(guī)資金。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，下一步將監(jiān)管部門將陸續(xù)批復(fù)郵儲(chǔ)銀行（最新成為第六大國(guó)有銀行）、股份制銀行的理財(cái)子公司成立申請(qǐng)。

國(guó)有大行外 多家銀行申請(qǐng)獲受理或擬申請(qǐng)中

理財(cái)子公司的誕生從2017年底開(kāi)始醞釀。

2017年11月17日，“一行三會(huì)一局”聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)打破剛性兌付，回歸資管產(chǎn)品“受人之托、代人理財(cái)”的本質(zhì)，一經(jīng)發(fā)布引起市場(chǎng)高度關(guān)注，不少金融機(jī)構(gòu)也已經(jīng)開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型思路。

2018年11月26日晚間，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱，擬出資不超過(guò)120億元設(shè)立農(nóng)銀理財(cái)有限責(zé)任公司，作為該行所屬的全資一級(jí)子公司。也恰巧在同一天，工商銀行業(yè)發(fā)布公告稱，擬出資不超過(guò)160億元設(shè)立工銀理財(cái)有限責(zé)任公司。在他們之前，同在11月份，中行、建行先后宣布擬全資設(shè)立理財(cái)子公司。

不過(guò)，最先動(dòng)作的還是招商銀行，在2018年3月23日，便設(shè)立了理財(cái)子公司，后來(lái)平安銀行、浦發(fā)銀行等幾家大銀行都加入了進(jìn)來(lái)。

關(guān)于設(shè)立理財(cái)子公司，監(jiān)管要求境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)作為子公司股東，必須以自有資金入股，不得以債務(wù)資金和委托資金等非自有資金入股，一次性需實(shí)繳最低10億元人民幣。

據(jù)銀保監(jiān)會(huì)此次公告，有多家商業(yè)銀行申請(qǐng)已獲受理或擬提交申請(qǐng)。截止目前，已有近30家銀行公告擬發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司（含五大國(guó)有行）。

除國(guó)有大行、股份行和城商行以外，廣東順德農(nóng)商行和廣州農(nóng)商行等農(nóng)商行也于近期披露理財(cái)子公司的設(shè)立計(jì)劃。各銀行理財(cái)子公司的擬注冊(cè)資本不等。

不過(guò)，除了全國(guó)性大中型銀行紛紛宣布理財(cái)子公司成立計(jì)劃外，實(shí)際上，城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等區(qū)域性中小銀行對(duì)于成立理財(cái)子公司也十分積極，這也是此前所未有預(yù)料到的。

普益標(biāo)準(zhǔn)2月14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，從市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，在銀行理財(cái)子公司轉(zhuǎn)型政策的引導(dǎo)下，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等區(qū)域銀行設(shè)立理財(cái)子公司的熱情高漲。

目前，已有江蘇銀行、北京銀行等11家城市商業(yè)銀行和廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行、廣州農(nóng)村商業(yè)銀行2家農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)對(duì)外公告擬設(shè)立理財(cái)子公司。而根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)四季度調(diào)研問(wèn)卷反饋的165家銀行數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)上至少有60家左右的區(qū)域銀行在積極進(jìn)行理財(cái)子公司的籌備工作，擬設(shè)立理財(cái)子公司的區(qū)域銀行家數(shù)還將繼續(xù)增加。

高薪挖人大戰(zhàn) 為理財(cái)子公司儲(chǔ)備人才

關(guān)于理財(cái)子公司的工作計(jì)劃表，預(yù)計(jì)將分批復(fù)、籌備、開(kāi)業(yè)三步走。

（1）先提交籌建申請(qǐng)，銀保監(jiān)會(huì)4個(gè)月內(nèi)作出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)的書(shū)面決定;

（2）批準(zhǔn)通過(guò)后，6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行籌建，可以延長(zhǎng)?；I建完畢后提交開(kāi)業(yè)申請(qǐng)，銀保監(jiān)會(huì)2個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或不核準(zhǔn)的書(shū)面決定;

（3）收到開(kāi)業(yè)核準(zhǔn)文件并領(lǐng)取金融許可證后，辦理工商登記，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照;

（4）自領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起6個(gè)月內(nèi)開(kāi)業(yè)。

中行和建行率先于去年12月底獲得批籌，也就是說(shuō)，這兩家最早要在今年6月底之前就要完成籌建工作。而農(nóng)行、交行、工行也先后步入籌建期根據(jù)監(jiān)管要求，理財(cái)子公司申請(qǐng)獲得批籌后，須在6個(gè)月內(nèi)（可以延長(zhǎng)不超過(guò)3個(gè)月）完成籌建并提交開(kāi)業(yè)申請(qǐng)，

而理財(cái)子公司的籌建離不開(kāi)人才的儲(chǔ)備。事實(shí)上，為了儲(chǔ)備獨(dú)立理財(cái)子公司所需的人才，商業(yè)銀行資管部公開(kāi)、私下招兵買馬就沒(méi)有停止過(guò)。其背景在于，國(guó)內(nèi)銀行內(nèi)設(shè)的資管部門往往不足百人，卻要管理著上萬(wàn)億的客戶資產(chǎn)。

而早在2018年3月，光大銀行資管部就展開(kāi)多個(gè)崗位的社招，包括基金運(yùn)作負(fù)責(zé)人、基金會(huì)計(jì)崗、股票投資經(jīng)理崗等。這也被不少市場(chǎng)人士認(rèn)為是首家針對(duì)理財(cái)子公司補(bǔ)充儲(chǔ)備人才的銀行。

招行也在2018年5月針對(duì)資管業(yè)務(wù)公開(kāi)招聘風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量監(jiān)測(cè)、流程風(fēng)險(xiǎn)控制、法律合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審等風(fēng)控方面人才，并在科技人才方面設(shè)立系統(tǒng)規(guī)劃剛、大數(shù)據(jù)架構(gòu)師等崗位。

貴陽(yáng)銀行資管部、興業(yè)銀行資管部則在今年三季度分別發(fā)布招聘公告。前者公開(kāi)招聘6名債券及衍生品類投資經(jīng)理、6名股票及衍生品類投資經(jīng)理等，后者則展開(kāi)了債券投資經(jīng)理、權(quán)益投資經(jīng)理、信用債研究員、權(quán)益策略研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與研發(fā)等一系列崗位的社會(huì)招聘。

浦發(fā)銀行與郵儲(chǔ)銀行也陸續(xù)發(fā)布資管部門大規(guī)模社會(huì)招聘計(jì)劃，為正在籌備的理財(cái)子公司做人才儲(chǔ)備。

這也是今年3月以來(lái)，公開(kāi)招聘動(dòng)作最大的兩家銀行資管部門。其中，浦發(fā)銀行資管部上周發(fā)布12個(gè)資管部門崗位，合計(jì)招聘32人;郵儲(chǔ)銀行則在近日發(fā)布27個(gè)崗位的招聘公告，招聘人數(shù)均為“若干”。

截至目前，已有多家銀行披露設(shè)立理財(cái)子公司的計(jì)劃，考慮到業(yè)務(wù)范圍變化及獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的考慮，人才缺口巨大。

雖然目前五大行理財(cái)子公司成立申請(qǐng)已獲批，但是目前還尚未啟動(dòng)針對(duì)理財(cái)子公司人員的內(nèi)部選拔或外部招聘。

多位大行資管部人士反映，由于大行短期內(nèi)多將采取總行資管部與理財(cái)子公司并存的形式，總行資管部的人員去子公司的意愿并不高，總行資管部與理財(cái)子公司如何進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)、風(fēng)險(xiǎn)隔離還在摸索，進(jìn)展并不順利。

理財(cái)業(yè)務(wù)子公司化 利弊共存

那么，理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，與以往銀行內(nèi)設(shè)部門發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品都有哪些不同呢？

首先是公募和股票。銀行內(nèi)設(shè)部門發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品可以通過(guò)投資公募基金間接進(jìn)入股市。但對(duì)于理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品可以直接投資股票。這樣理財(cái)子公司變相獲得公募基金牌照，但對(duì)其在股票投資中有集中度要求，同一銀行理財(cái)子公司全部開(kāi)放式公募理財(cái)產(chǎn)品持有單一上市公司發(fā)行的股票，不得超過(guò)該上市公司可流通股票的15%。

另外，銷售起點(diǎn)不同。對(duì)于銀行內(nèi)設(shè)部門發(fā)行理財(cái)有銷售起點(diǎn)要求，目前已經(jīng)從5萬(wàn)降到了1萬(wàn)，但對(duì)于理財(cái)子公司公募理財(cái)起投金額沒(méi)有要求，這樣提升了理財(cái)子公司的資金募集能力。

第三是臨柜。首次購(gòu)買銀行內(nèi)設(shè)部門理財(cái)產(chǎn)品的投資者是必須到銀行網(wǎng)點(diǎn)面簽，但理財(cái)子公司就厲害啦，非機(jī)構(gòu)投資者首次購(gòu)買理財(cái)子公司產(chǎn)品不設(shè)臨柜要求。

第四是代銷。對(duì)于銀行內(nèi)設(shè)部門發(fā)行的理財(cái)，只能通過(guò)本行渠道或其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)代銷。而理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品既可通過(guò)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)代銷，也可通過(guò)銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代理銷售。理財(cái)子公司銷售理財(cái)產(chǎn)品的渠道包括電子渠道。

第五是允許理財(cái)子公司發(fā)行分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品，還要求理財(cái)子公司計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，遵守凈資本、流動(dòng)性管理等相關(guān)要求。

此外，根據(jù)“資管新規(guī)”和“理財(cái)新規(guī)”，理財(cái)子公司還需遵守杠桿水平、集中度管理等定性和定量監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

理財(cái)子公司在竭力打通非標(biāo)融資渠道和權(quán)益配置通道，解決我國(guó)目前融資供求方式不匹配問(wèn)題，真正實(shí)現(xiàn)扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展意圖，同時(shí)為二級(jí)股票市場(chǎng)引入中長(zhǎng)期投資資金，實(shí)現(xiàn)提振股市的意圖;此外也在推動(dòng)銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)邁向新的階段。

銀行在理財(cái)業(yè)務(wù)子公司化以后，有著顯著的優(yōu)勢(shì)，也有劣勢(shì)。優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：規(guī)模大、客戶優(yōu)勢(shì)以及銷售渠道和固收+的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，銀行系子公司也劣勢(shì)，如對(duì)權(quán)益市場(chǎng)不熟悉、投研體系不健全、投研隊(duì)伍和人才缺乏、金融科技亟需完善、亟需打造業(yè)務(wù)特色等。

未來(lái)，各大銀行的理財(cái)子公司將如何實(shí)現(xiàn)資管轉(zhuǎn)型和發(fā)展，值得期待。