互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管研究

【摘 要】 互聯(lián)網(wǎng)金融以其低成本、高效率、便捷性、普惠性等優(yōu)勢(shì)獲得了飛速發(fā)展。2013年6月，由于“余額寶”的一鳴驚人，2013年又被稱為“中國互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助電子商務(wù)和信息數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)大舉進(jìn)軍金融領(lǐng)域，不僅對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)形成直接的沖擊，也將對(duì)我國金融模式產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。然而在高速發(fā)展的同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融也隨之爆發(fā)出許多問題。從2015年《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）下發(fā)開始，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的浮躁和泡沫雖然被“洗掉”不少，但是這一行業(yè)依然存在很對(duì)問題，本文將就這些問題進(jìn)行探析。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)金融 金融監(jiān)管 金融風(fēng)險(xiǎn)

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融的含義廣泛被擴(kuò)大，隨之衍生的互聯(lián)網(wǎng)金融形勢(shì)也存在多種。目前普及率最高的互聯(lián)網(wǎng)金融形勢(shì)是第三方支付平臺(tái)與移動(dòng)支付平臺(tái)。這種以非金融機(jī)構(gòu)作為支付中介機(jī)構(gòu)的平臺(tái)被廣泛應(yīng)用在大眾之中。除此之外，P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和眾籌平臺(tái)也逐漸走入大眾的視野，在國內(nèi)外掀起了熱潮。

（一）第三方支付。第三方支付是客戶、第三方支付公司和銀行三方之間通過互聯(lián)網(wǎng)建立連接，幫助客戶實(shí)現(xiàn)快速貨幣支付、資金結(jié)算等功能。同時(shí)，第三方支付還為客戶提供了信用擔(dān)保與技術(shù)保障，最大化便利客戶交易。據(jù)艾瑞咨詢公開的數(shù)據(jù)顯示，截止2016年第二季度，我國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付達(dá)到4.6萬億元，同比增長61.9%，環(huán)比增長12.3%。其中支付寶占市場(chǎng)份額的46.9%，以明顯優(yōu)勢(shì)穩(wěn)奪第一，而財(cái)付通憑借微信支付和手Q支付用戶的逐漸增加位居第二，取得了20.0%的市場(chǎng)份額。銀聯(lián)商務(wù)一10.9%的市場(chǎng)份額排名第三。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。P2P是英文Peer to Peer的縮寫，主要是指通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)直接進(jìn)行資金借貸的資金融通行為，是一種個(gè)人對(duì)個(gè)人（或企業(yè)）的直接融資模式。具體操作是借款人在平臺(tái)上發(fā)布借款信息，招標(biāo)一個(gè)或多個(gè)投資者提供固定的利率貸款。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是金融脫媒的新形勢(shì)，不再受銀行等融資媒介束縛，資金出借方可以準(zhǔn)確獲知借款者詳細(xì)信息以及資金流向。

（三）眾籌行業(yè)。眾籌（crowd funding），通常是指項(xiàng)目發(fā)起者利用互聯(lián)網(wǎng)的社交網(wǎng)絡(luò)傳播特性，發(fā)動(dòng)眾人力量，集中大眾資金，為小企業(yè)、有創(chuàng)意的藝術(shù)家或者個(gè)人進(jìn)行某項(xiàng)活動(dòng)或某個(gè)項(xiàng)目或創(chuàng)辦企業(yè)提供必要的資金援助的一種融資方式。

二、當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀及存在的問題

（一）信息中介定位“紙上談兵”。網(wǎng)貸平臺(tái)在轉(zhuǎn)型為信息中介角色的過程中，處于監(jiān)管要求和投資人認(rèn)可的兩難選擇之中。薛洪言表示，轉(zhuǎn)型信息中介面臨最大的難題是投資者不接受、不認(rèn)可，投資者不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失，但平臺(tái)基于監(jiān)管要求又不得不轉(zhuǎn)型，只能把信用風(fēng)險(xiǎn)“轉(zhuǎn)移”給第三方，但問題在于不會(huì)有第三方真正去接這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。在整個(gè)交易鏈條中，投資者獲得收益的大頭，平臺(tái)次之，第三方只能獲得幾個(gè)點(diǎn)的費(fèi)用而已。所以最大的問題就在這里，獲益最大的投資人不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只獲得小頭收益的第三方不可能承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，為了業(yè)務(wù)可持續(xù)性，風(fēng)險(xiǎn)還只能平臺(tái)承擔(dān)。

（二）銀行存管流于形式。還清晰地記得，《指導(dǎo)意見》第十四條提到，從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)?？蛻糍Y金存管賬戶應(yīng)接受獨(dú)立審計(jì)并向客戶公開審計(jì)結(jié)果。然而，在實(shí)際運(yùn)營過程中銀行存管推進(jìn)工作的效果卻不盡如人意，大多數(shù)平臺(tái)的銀行存管流于形式。

（三）資金流向披露“躲貓貓”。“信披難，難于上青天”，在網(wǎng)貸行業(yè)，真正詳實(shí)披露項(xiàng)目資金流向的平臺(tái)少之又少，另一方面及時(shí)披露了項(xiàng)目資金借款人信息，但信息的真實(shí)性也有待核實(shí)，所以資金流向披露在網(wǎng)貸行業(yè)成為諱莫如深的話題。

但是，按照監(jiān)管要求的項(xiàng)目“一一對(duì)應(yīng)”原則和資金披露完善的原則，P2P平臺(tái)的資金流向必須如實(shí)披露。但是由于資金披露不明確被質(zhì)疑非法集資、自融、詐騙的平臺(tái)不在少數(shù)，如此前翼龍貸、人人貸等平臺(tái)都因資金流向不透明被質(zhì)疑有“資金池”等嫌疑。

三、完善中國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的對(duì)策

（一）明確政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)任。“一行三會(huì)”作為目前我國最主要的金融監(jiān)管部門，應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管負(fù)主要責(zé)任。其中，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管第三方支付機(jī)構(gòu)與 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管眾籌機(jī)構(gòu)。為了使監(jiān)管責(zé)任細(xì)化，可以分別在銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)下設(shè)立專門負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的部門，主要職責(zé)是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，促進(jìn)其健康發(fā)展，同時(shí)維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與持續(xù)經(jīng)營。

（二）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的功能監(jiān)管。在互聯(lián)網(wǎng)金融的功能監(jiān)管中，其核心是辨別互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)。功能監(jiān)管可以防止監(jiān)管套利，利于市場(chǎng)的公平競爭，同時(shí)會(huì)減少風(fēng)險(xiǎn)盲區(qū)。在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、防范、預(yù)警和處置是其基礎(chǔ)。與傳統(tǒng)金融相同，互聯(lián)網(wǎng)金融中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等，但同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融中也存在誤導(dǎo)消費(fèi)者、詐騙等問題。因此，在構(gòu)建功能監(jiān)管框架時(shí)，可分為審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管、金融消費(fèi)者保護(hù)三種主要形式，但具體措施可能與傳統(tǒng)金融有所差異。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融的審慎監(jiān)管。審慎監(jiān)管可以分為微觀審慎監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管，前者主要針對(duì)于個(gè)體互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)安全與運(yùn)行的監(jiān)管，后者則趨向于對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)安全與穩(wěn)健運(yùn)行及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。控制互聯(lián)網(wǎng)金融的外部性是審慎監(jiān)管的目標(biāo)，進(jìn)而保護(hù)公眾利益。從目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展來看，其外部性主要表現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)的外部性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的外部性，尤其要對(duì)以上兩點(diǎn)設(shè)計(jì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管措施。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融的行為監(jiān)管。在行為監(jiān)管中，主要針對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)設(shè)施、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)以及相關(guān)的參與者行為的監(jiān)管，使互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營更加優(yōu)化，從而促進(jìn)換聯(lián)網(wǎng)金融在交易過程中更安全公平和發(fā)揮效率。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 李扶夢(mèng)，政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的監(jiān)管行為探析[J].《湖北民族學(xué)院學(xué)報(bào)》，2015年第3期.

[2] 鄧舒仁，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)及體系構(gòu)建[J].《浙江金顯》，2015年第4期.

[3] 關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展指導(dǎo)意見.2015年7月25日。

作者簡介：張宇（1994-）男，漢，籍貫：湖南漣源，學(xué)歷：在讀碩士研究生，單位：長沙理工大學(xué)，研究方向：地方政府債務(wù)。