省屬國(guó)有企業(yè)多元化發(fā)展研究

郭泰岳

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：A 文章編號(hào)：1674-1145（2019）12-116-03

摘 要 多元化是企業(yè)發(fā)展進(jìn)程中面臨的非常重要的戰(zhàn)略之一，資源依賴比較強(qiáng)的省屬企業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型任務(wù)、面臨的多元化選擇更加突出。本文旨在對(duì)企業(yè)多元化的動(dòng)因、影響等基本情況研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合資源型地區(qū)省屬企業(yè)特點(diǎn)及存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，對(duì)省屬企業(yè)多元化發(fā)展提出意見(jiàn)和建議。

關(guān)鍵詞 多元化 省屬 國(guó)有企業(yè) 戰(zhàn)略

多元化（diversification）戰(zhàn)略是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的重要的戰(zhàn)略之一，屬于企業(yè)戰(zhàn)略管理的范疇，為適應(yīng)市場(chǎng)化的需求，許多省屬國(guó)有企業(yè)正在實(shí)施多元化的發(fā)展戰(zhàn)略。多元化是指企業(yè)發(fā)展到一定程度時(shí)，需要對(duì)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)還是對(duì)兩種以上基本經(jīng)濟(jì)用途不同的產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的一種戰(zhàn)略考量。作為一種經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張的方式，企業(yè)通過(guò)橫向和縱向的擴(kuò)充來(lái)更好的推動(dòng)自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加利潤(rùn)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、分散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，多元化也會(huì)有很多不確定性，給企業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)基本上都是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的生產(chǎn)單位演變過(guò)來(lái)的，隨著市場(chǎng)需求的變化，有的企業(yè)會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、企業(yè)脫實(shí)向虛化、創(chuàng)新能力不足等問(wèn)題。省屬國(guó)有企業(yè)作為特殊的所有制形式，在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)管理形式以及經(jīng)營(yíng)任務(wù)上有獨(dú)特的屬性，其發(fā)展中面臨的多元化選擇更為迫切和關(guān)鍵，是否應(yīng)該多元化，應(yīng)該選擇怎樣的多元化，對(duì)國(guó)有企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略至關(guān)重要。

一、省屬企業(yè)多元化動(dòng)因、影響等基本情況分析

首先，省屬企業(yè)是否應(yīng)該實(shí)施多元化。國(guó)內(nèi)外學(xué)者從不同角度對(duì)其進(jìn)行了研究，其中有很明顯的三種觀點(diǎn)：一是多元化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)正相關(guān)，即多元化戰(zhàn)略有效，可以通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、多產(chǎn)業(yè)并存等產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)多元化的經(jīng)營(yíng)模式，可以同時(shí)發(fā)揮多種資源的優(yōu)勢(shì)。特別是國(guó)有企業(yè)擁有特殊資源，如果利用好剩余資源，可以提高利用效率實(shí)現(xiàn)多種資源的合理配置。以企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)，推動(dòng)企業(yè)管理價(jià)值最大化，有效提高資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。二是多元化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)相關(guān)，企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略后，可能會(huì)形成過(guò)度投資，盲目進(jìn)入不相關(guān)的領(lǐng)域，提高了管理成本，降低了資本的效率。特別是在國(guó)有企業(yè)中，經(jīng)營(yíng)管理者為快速提升經(jīng)營(yíng)成果，會(huì)更加傾向于多元化發(fā)展。國(guó)內(nèi)銀行樂(lè)于對(duì)國(guó)有企業(yè)提供更多的融資便利，使得企業(yè)很容易獲得資本的支持，在這種條件下，管理者也有意愿通過(guò)多元化獲取更多的資源。三是企業(yè)實(shí)施多元化與經(jīng)營(yíng)管理不相關(guān)，有研究表明多元化對(duì)企業(yè)績(jī)效沒(méi)有明顯的關(guān)系，按照每個(gè)企業(yè)不同的特性分別呈倒U型形態(tài)。不能普遍的說(shuō)多元化與企業(yè)正相關(guān)或者負(fù)相關(guān)，具體行業(yè)領(lǐng)域具體分析，具體企業(yè)具體分析，要把企業(yè)的多元化戰(zhàn)略具象化到某一個(gè)企業(yè)中。

其次，省屬企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)有哪些形式。這方面的分析應(yīng)當(dāng)說(shuō)任何所有權(quán)屬性的企業(yè)都是相同的，主要有集中多元化、橫向多元化、垂直多元化、混合多元化等方面。具體有以下幾點(diǎn)：一是集中多元化。企業(yè)在原有的經(jīng)營(yíng)范圍和技術(shù)條件下，通過(guò)技術(shù)協(xié)同，利用原有的生產(chǎn)平臺(tái)，生產(chǎn)與原產(chǎn)品用途不同但產(chǎn)品的生產(chǎn)流程大致相同的產(chǎn)品。比如生產(chǎn)空調(diào)的廠家生產(chǎn)電冰箱，生產(chǎn)汽油發(fā)動(dòng)機(jī)的廠家生產(chǎn)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)，等等。國(guó)內(nèi)不乏此類比較成功的企業(yè)。這種多元化的特點(diǎn)是，新的產(chǎn)品與企業(yè)的傳統(tǒng)產(chǎn)品具有較強(qiáng)的技術(shù)關(guān)聯(lián)性。二是橫向多元化。企業(yè)在原有客戶群體的基礎(chǔ)上銷售新的產(chǎn)品給他們，以滿足他們新的需求。比如，國(guó)內(nèi)某生產(chǎn)手機(jī)的企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，購(gòu)買他們企業(yè)產(chǎn)品的客戶群體均為年輕人，增加了平衡車、服裝等賣給原有客戶，滿足這些群體的新需求。這種多元化的特點(diǎn)是，兩種產(chǎn)品的基本用途不同，但客戶群體基本相同。三是縱向多元化。本質(zhì)上是企業(yè)對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)向上下游延伸的行為，具體分為前向多元化和后向多元化。比如，鋼鐵企業(yè)投資采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)前向多元化，也可以投資鋼鐵制品實(shí)現(xiàn)后向多元化。這種多元化的特點(diǎn)是，新的產(chǎn)品與原有產(chǎn)品既沒(méi)有技術(shù)上的相關(guān)，也沒(méi)有客戶群體的相關(guān)，更多得是產(chǎn)品生產(chǎn)流程的相關(guān)。四是混合多元化。企業(yè)新的產(chǎn)品、新的服務(wù)與原來(lái)的產(chǎn)品、服務(wù)基本沒(méi)有關(guān)聯(lián)，純粹是經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)張，用比較流行的話說(shuō)就是“跨界”。如前幾年省屬企業(yè)投資比較多的酒店、地產(chǎn)等。這種多元化的特點(diǎn)是，企業(yè)的多元化更多的是對(duì)經(jīng)營(yíng)行為的戰(zhàn)略性拓展，可能是為了防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，也可能是企業(yè)通過(guò)擴(kuò)張獲取更多的資源。

第三，省屬企業(yè)多元化影響因素。省屬企業(yè)在施行多元化時(shí)受到的影響與其他所有制形式的企業(yè)基本相同，不再展開分析。但作為特殊的所有制形式企業(yè)，其受到政策、資源、管理、社會(huì)責(zé)任等方面的影響更為明顯。一是國(guó)家及地方政策影響。省屬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要受地方國(guó)資委的監(jiān)管，而國(guó)務(wù)院國(guó)資委主要通過(guò)制定政策影響企業(yè)行為。比如，山西省國(guó)資委2018年公布了山西省屬企業(yè)主輔業(yè)目錄，對(duì)企業(yè)選擇主業(yè)、輔業(yè)以及多元化進(jìn)行了監(jiān)管。根據(jù)《目錄》，省屬企業(yè)在主業(yè)之外發(fā)展輔業(yè)不得超過(guò)3個(gè)，且需與主業(yè)相關(guān)。二是企業(yè)剩余資源的判斷。省屬企業(yè)由于其原生特性，其獲取資本、人才、品牌等資源的能力比較強(qiáng)。在企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外，企業(yè)擁有哪些剩余資源，如何對(duì)這些資源有效判斷，認(rèn)識(shí)和發(fā)現(xiàn)自身的潛力就對(duì)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生非常大的影響。剩余資源判斷的越準(zhǔn)確，越會(huì)有效地開拓新的事業(yè)領(lǐng)域，能在主業(yè)的正常發(fā)展基礎(chǔ)上把多元化做得更好，而且還能與主業(yè)產(chǎn)生互補(bǔ)效應(yīng)。比如，山西的煤炭企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響比較大，某煤炭集團(tuán)就充分發(fā)揮其剩余資源優(yōu)勢(shì)，引入外部投資共同開發(fā)煤層氣，引入先進(jìn)技術(shù)投資煤機(jī)等，產(chǎn)生了比較好的效果。三是承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，省屬企業(yè)為解決內(nèi)部職工就業(yè)、擴(kuò)大員工福利等，有些是為解決地方政府無(wú)法直接參與的事項(xiàng)，企業(yè)會(huì)有經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略之外的考慮開辦與主業(yè)無(wú)關(guān)的產(chǎn)業(yè)，間接促使企業(yè)多元化投資。

二、當(dāng)前山西省屬國(guó)有企業(yè)多元化現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

山西的省屬企業(yè)多元化具有國(guó)有企業(yè)普遍存在的一些特征，但山西省屬企業(yè)受煤炭依賴的影響，同質(zhì)化、市場(chǎng)基礎(chǔ)弱、轉(zhuǎn)型難等現(xiàn)象，又與其他省份有不小的區(qū)別。有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

第一，普遍進(jìn)行了多元化投資。如太鋼集團(tuán)面向市場(chǎng)采取的縱向多元化，推進(jìn)產(chǎn)品鏈、技術(shù)鏈和服務(wù)鏈建設(shè)，與中車永濟(jì)電機(jī)合作開發(fā)電工鋼產(chǎn)品，在軌道交通電機(jī)、風(fēng)力發(fā)電機(jī)等，與上海森松壓力容器公司等合作開發(fā)特種壓力容器，整合集團(tuán)內(nèi)部信息化技術(shù)和人才資源，發(fā)展信息與自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)等。比如，陽(yáng)煤集團(tuán)在煤炭主業(yè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行多元化投資，在化工領(lǐng)域深度拓展，旗下化工類上市公司有陽(yáng)煤化工、太化股份等。

第二，以集中多元化和縱向多元化為主。許多煤炭企業(yè)圍繞煤炭智能開采、煤炭清潔高效利用、智能電網(wǎng)、風(fēng)光發(fā)電、氫能、碳纖維、石墨烯以及二氧化碳捕集、利用和封存等能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)開展多元化。晉煤集團(tuán)在煤層氣、頁(yè)巖氣、致密氣共生機(jī)理、共采技術(shù)、開發(fā)模式等方面開展加大投資，同煤集團(tuán)煤制氫項(xiàng)目于2019年5月開工，計(jì)劃建設(shè)一套年產(chǎn)煤制氫5000噸的氫氣裝置，還有其他省屬企業(yè)進(jìn)行的多元化也均圍繞煤炭以及煤炭的前向后向等方面開展。

第三，輔業(yè)普遍未形成規(guī)模。根據(jù)公開的數(shù)據(jù)，截至2019到9月底，山西省屬企業(yè)完成增加值1946.9億元，同比增長(zhǎng)3.9%。其中，非煤產(chǎn)業(yè)增加值完成856.7億元，占比44%，比去年同期的38.6%提高5.4個(gè)百分點(diǎn)，新興產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)15.6%。山西省屬企業(yè)基本上還是以傳統(tǒng)企業(yè)為主，在發(fā)展非煤產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)方面取得了一定的成效，在多元化方面均有不少布局，但是多元化的進(jìn)程比較緩慢，在集團(tuán)公司銷售收入、利潤(rùn)貢獻(xiàn)方面還未形成氣候。

第四，以技術(shù)推動(dòng)多元化不夠。2018年，全省共投入研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）經(jīng)費(fèi)175.8億元，研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度（與地區(qū)生產(chǎn)總值之比）為1.05%，大大低于全國(guó)平均水平（2.19%）。省屬企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)占全省科研投入的82.6%，支出145.2億元，比上年增長(zhǎng)16.8%，但低于全省增幅。在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，企業(yè)的多元化必須依靠技術(shù)創(chuàng)新、新模式推廣等，這方面山西還有不小差距。

第五，國(guó)資委以主輔業(yè)目錄進(jìn)行監(jiān)管。2018年2月省國(guó)資委發(fā)布了省屬企業(yè)投資主輔業(yè)目錄，通過(guò)《目錄》對(duì)省屬企業(yè)多元化投資進(jìn)行監(jiān)管，優(yōu)化山西國(guó)有資本的戰(zhàn)略布局，希望通過(guò)這份“投資指南”解決省屬企業(yè)過(guò)度追求延伸產(chǎn)業(yè)鏈，大而不強(qiáng)的局面。據(jù)國(guó)資委統(tǒng)計(jì)，有的省屬企業(yè)涉足的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域達(dá)10個(gè)以上，其中煤炭企業(yè)的煤炭、電力、裝備制造、煤化工、物流貿(mào)易、金融等產(chǎn)業(yè)高度同質(zhì)化。省國(guó)資委通過(guò)《目錄》，進(jìn)一步明確省屬企業(yè)的發(fā)展方向，合理確定企業(yè)重點(diǎn)投資項(xiàng)目，嚴(yán)控《目錄》之外的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資行為，出臺(tái)《山西省省屬國(guó)有企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理辦法》，列出禁止投資或限制投資的負(fù)面清單16項(xiàng)，以此限制省屬企業(yè)盲目投資。

第六，能源企業(yè)多元化還需要深度研究。雖然省屬企業(yè)不同程度開展了多元化，取得了一定的成效，但企業(yè)多元化過(guò)程中的普遍性問(wèn)題和資源型企業(yè)多元化的個(gè)性問(wèn)題均不同程度存在。一是有的企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)不清晰，多元化戰(zhàn)略沒(méi)有建立在對(duì)企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境的深度思考和分析上。二是企業(yè)多元化的思維局限，沒(méi)有打破資源依賴，還是圍繞資源打轉(zhuǎn)，在新興產(chǎn)業(yè)的布局上力度不夠。三是沒(méi)有有效借助資本市場(chǎng)的力量，自身資產(chǎn)負(fù)債率又比較高，投資上受制于資金不足。四是借助外部力量不夠，沒(méi)有利用國(guó)內(nèi)外知名咨詢公司等智庫(kù)的力量，對(duì)企業(yè)多元化進(jìn)行全方位的指導(dǎo)與評(píng)估。五是對(duì)省屬企業(yè)的多元化投資監(jiān)管還有改進(jìn)空間，省屬企業(yè)主業(yè)為煤炭的特點(diǎn)比較明顯，但是一個(gè)主業(yè)的監(jiān)管模式是否最優(yōu)還需要探討。六是人才缺乏，新興產(chǎn)業(yè)投資關(guān)鍵靠人的力量，而這方面往往是薄弱地帶，沒(méi)有引進(jìn)人才的很好舉措。

三、對(duì)省屬國(guó)有企業(yè)多元化的建議

一是切實(shí)轉(zhuǎn)變多元化思維。對(duì)于山西這樣的資源型地區(qū)來(lái)說(shuō)，省屬企業(yè)普遍以傳統(tǒng)企業(yè)為主，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響比較大，企業(yè)適度多元化是必要的。但是省屬企業(yè)特別是資源型企業(yè)市場(chǎng)理念不濃、管理方式粗放等問(wèn)題依然是多元化的掣肘，企業(yè)唯有轉(zhuǎn)變思維，以市場(chǎng)理念進(jìn)行擴(kuò)張，才能真正起到以多元化降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，平抑宏觀經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)的影響的作用。具體來(lái)說(shuō)，企業(yè)的多元化思維應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面轉(zhuǎn)變，自然資源思維向要素配置思維轉(zhuǎn)變，從投資思維向整合思維轉(zhuǎn)變，新建新設(shè)思維向轉(zhuǎn)型升級(jí)思維轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)倒逼思維向主動(dòng)創(chuàng)新思維轉(zhuǎn)變，粗放管理思維向科學(xué)制度思維轉(zhuǎn)變，地方思維向全球思維轉(zhuǎn)變。

二是進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)多元化的監(jiān)管方式?？傮w上的思路還是把管資產(chǎn)變?yōu)楣苜Y本，堅(jiān)持結(jié)果導(dǎo)向、目標(biāo)導(dǎo)向，從對(duì)投資項(xiàng)目的直接管理向管理多元化績(jī)效轉(zhuǎn)變。綜合宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性、管理層能力、公司成立年限、資產(chǎn)收益率、對(duì)營(yíng)業(yè)額影響因子、對(duì)現(xiàn)金流影響因子、對(duì)負(fù)債率影響因子、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)等多方面的內(nèi)容，設(shè)置合理的評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)省屬企業(yè)多元化成效合理評(píng)價(jià)，同時(shí)對(duì)企業(yè)多元化以指標(biāo)對(duì)其行為監(jiān)管。

三是進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用。技術(shù)和新模式應(yīng)用有著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)山西省屬企業(yè)的歷史負(fù)擔(dān)，僅僅依靠企業(yè)盈利難以有效支持企業(yè)多元化進(jìn)程。而資本市場(chǎng)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)增加直接融資，減少間接融資，以各種形式吸引資本支持?？苿?chuàng)板公開發(fā)行上市、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、引入大型股權(quán)投資基金等均是可以深入研究的融資渠道。有資本市場(chǎng)的支持與監(jiān)管，省屬企業(yè)的多元化也能朝著更加科學(xué)規(guī)范的方向發(fā)展。

四是加大對(duì)人才的支持和培養(yǎng)力度。構(gòu)建產(chǎn)學(xué)研戰(zhàn)略聯(lián)盟，為企業(yè)多元化儲(chǔ)備技術(shù)和管理人才。多種方式吸引優(yōu)秀人才加盟，對(duì)杰出人才、高層次人才實(shí)行“一人一策”，支持省屬企業(yè)通過(guò)公開選聘、競(jìng)爭(zhēng)上崗、市場(chǎng)獵取等方式，采取咨詢、兼職、短期聘用、技術(shù)入股、人才租賃等形式吸引優(yōu)秀人才。激活人才工作活力，支持企業(yè)采用年薪工資、協(xié)議工資、項(xiàng)目工資等方式，建立具有吸引力的、與市場(chǎng)接軌的薪酬激勵(lì)機(jī)制。鼓勵(lì)企業(yè)開展股權(quán)和分紅激勵(lì)，支持優(yōu)秀人才通過(guò)增資擴(kuò)股、出資新設(shè)等方式進(jìn)行持股。政府加大對(duì)人才的支持，設(shè)立人才發(fā)展基金，用于省屬企業(yè)各類人才的培養(yǎng)引進(jìn)、服務(wù)補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)等。

五是注重發(fā)揮智庫(kù)作用。隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日趨復(fù)雜，政府對(duì)省屬企業(yè)監(jiān)管日趨規(guī)范，省屬企業(yè)自身發(fā)展的深度廣度日趨增加，對(duì)企業(yè)多元化發(fā)展的決策提出了更高要求。以信息技術(shù)為例，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)不僅成為多元化發(fā)展目標(biāo)，同時(shí)也滲透至醫(yī)療、教育、金融、消費(fèi)等各個(gè)領(lǐng)域，逐步改變著產(chǎn)業(yè)內(nèi)容與形態(tài)。同時(shí)，新產(chǎn)業(yè)和新業(yè)態(tài)的發(fā)展進(jìn)程越來(lái)越快，留給企業(yè)反應(yīng)和決策的時(shí)間越來(lái)越短，要求企業(yè)必須加大對(duì)智庫(kù)的研究能力和成果的借助，從而及時(shí)、準(zhǔn)確地應(yīng)對(duì)新變化。因此，引入外部智庫(kù)、咨詢機(jī)構(gòu)等協(xié)助企業(yè)做出決策非常有必要。國(guó)內(nèi)外知名咨詢機(jī)構(gòu)可對(duì)企業(yè)多元化項(xiàng)目、流程提供咨詢服務(wù)，外部智庫(kù)可對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、政策影響等方面提供決策支撐。

【課題項(xiàng)目：山西省政府重大咨詢課題項(xiàng)目（ZD201910），山西省社會(huì)科學(xué)院（山西省政府發(fā)展研究中心）規(guī)劃課題項(xiàng)目（YGH2019004）】

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