銀行備戰(zhàn)理財子公司時代

本刊綜合

2018年12月26日，中國建設(shè)銀行、中國銀行正式獲批設(shè)立理財子公司;2019年1月4日，中國農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行設(shè)立理財子公司計劃也隨后獲批。在業(yè)內(nèi)看來，四家理財子公司獲批，是銀行業(yè)對“資管新規(guī)”和“理財新規(guī)”相關(guān)監(jiān)管要求的進一步落實。另據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有28家銀行公告或披露了設(shè)立理財子公司的計劃。

擬半年內(nèi)開業(yè)

2018年12月2日，銀保監(jiān)會正式發(fā)布實施《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，推動銀行理財回歸資管業(yè)務(wù)本源，培育和壯大機構(gòu)投資者隊伍，引導(dǎo)理財資金以合法、規(guī)范形式支持實體經(jīng)濟，投資金融市場。從法規(guī)落地到首批理財子公司正式批復(fù)，不到一個月時間，效率震驚業(yè)界。中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，整體發(fā)展進程比預(yù)期要快，凸顯了監(jiān)管部門落實資管新規(guī)、推動資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的行動效率。

據(jù)了解，理財子公司的批復(fù)順序是：先提交籌建申請，銀保監(jiān)4個月內(nèi)作出批準(zhǔn)或不批準(zhǔn)的書面決定。批準(zhǔn)通過后，6個月內(nèi)進行籌建，可以延長?；I建完畢后提交開業(yè)申請，銀保監(jiān)2個月內(nèi)作出核準(zhǔn)或不核準(zhǔn)的書面決定。收到開業(yè)核準(zhǔn)文件并領(lǐng)取金融許可證后，辦理工商登記，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。自領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照之日起6個月內(nèi)開業(yè)。

建設(shè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心相關(guān)負責(zé)人表示，監(jiān)管機構(gòu)驗收通過并在2個月批復(fù)同意開業(yè)后，理財子公司應(yīng)在6個月內(nèi)開業(yè)。建設(shè)銀行將按照監(jiān)管辦法和要求，積極穩(wěn)妥地做好籌備工作。

據(jù)了解，目前已有28家銀行公告或披露了設(shè)立理財子公司的計劃。值得注意的是，除了交通銀行為2018年5月就準(zhǔn)備擬出資不超過80億元，設(shè)立理財子公司，其他包括建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行三家銀行均是在2018年11月才申請設(shè)立資管子公司。其中，建設(shè)銀行擬注冊資本不超過150億元，農(nóng)業(yè)銀行擬注冊資本不超過120億元，中國銀行擬注冊資金不超過100億元。從申請到獲批不到2個月，令其他銀行難望其項背。

對于理財子公司的定位，建設(shè)銀行方面表示，建信理財子公司將在建設(shè)銀行集團戰(zhàn)略的指引下，不斷完善公司治理能力，持續(xù)提升投資者服務(wù)、銷售、投研、交易、運營、風(fēng)控和科技能力，以穩(wěn)健的經(jīng)營管理，為投資者創(chuàng)造價值。

地方政府招攬銀行理財子公司“落戶”

銀行理財子公司籌建潮引人注目。但少有人注意到，多家理財子公司選擇的注冊地點并非母行所在地。那么，銀行理財子公司選擇注冊地時，是如何考慮的？媒體日前對多位銀行高管進行采訪，獲悉理財子公司注冊地的選擇一般由4個因素決定：當(dāng)?shù)貙θ瞬诺奈?、子公司業(yè)務(wù)開展的便利性、當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政策的支持以及符合母行戰(zhàn)略布局。

商業(yè)銀行積極設(shè)立理財子公司的同時，各地方政府也在積極招攬，爭取理財子公司在當(dāng)?shù)刈猿闪ⅰ＞科湓?，主要是金融企業(yè)往往盈利能力較強，也是納稅大戶。此外，金融牌照也是地方政府呵護的對象，一地擁有金融企業(yè)的多寡，是當(dāng)?shù)亟鹑趯嵙娙醯捏w現(xiàn)?！皩Φ胤秸畞碚f，有一家或者幾家銀行理財子公司這一新型金融牌照注冊在本地，既是面子，也是稅源，自然備受地方政府重視?！币晃蝗A東地區(qū)城商行資管部負責(zé)人表示。

公開信息顯示，截至目前，在28家擬設(shè)立理財子公司的銀行中，有14家子公司披露了意向注冊地址。其中，北京、上海、深圳由于金融業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)好，是各理財子公司的首選注冊地，部分地方銀行則出于方便業(yè)務(wù)協(xié)同的考慮，將理財子公司落定在母行所在地?！按蟛糠种行°y行的理財子公司都會考慮落地在母行所在地，因為客戶相對集中。找其他地方注冊的成本比較高，而且地方銀行對地方政府的依賴性比較大，不容易把子公司注冊到別處?！币晃晃髂系貐^(qū)城商行高管表示。

值得注意的是，在14家已披露意向注冊地的理財子公司中，共有3家銀行選擇外地。例如，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行總行均在北京，但兩家銀行理財子公司卻同時選擇深圳作為注冊地;徽商銀行總行位居安徽合肥，但該行公告顯示，“在監(jiān)管政策允許的前提下，子公司注冊地址可選擇北京、上海、深圳、合肥或海南自貿(mào)區(qū)”。據(jù)了解，深圳方面還在積極爭取其他大型銀行的理財子公司“落戶”。一家華南地區(qū)農(nóng)商行透露，有意在深圳設(shè)理財子公司?！拔覀儨?zhǔn)備了兩套方案，一套方案是獨立發(fā)起設(shè)立，另一套是自己主要發(fā)起設(shè)立并引入戰(zhàn)投，注冊資本都是10億。”該行高管表示。為何選擇深圳？前述農(nóng)商行高管表示，“主要總行就在粵港澳大灣區(qū)，所以子公司也會設(shè)在區(qū)域的核心城市，便于人才招聘和尋找交易對手。如果只是在母行所在地設(shè)立，以我們的理財規(guī)模就沒什么必要成立子公司了。我們有這個意向，深圳當(dāng)?shù)匾脖硎練g迎，后續(xù)就看推進的情況了?！?/p>

四大因素決定理財子公司注冊地

事實上，除了深圳，計劃落地在上海的理財子公司數(shù)量也不少。據(jù)了解，由于此前資管業(yè)務(wù)團隊集中于上海，數(shù)家非上海本地的股份行、城商行計劃在滬設(shè)理財子公司。哪些因素會促使商業(yè)銀行走出去，在非總行所在地設(shè)理財子公司？通過媒體對多位銀行高管的采訪，梳理出銀行選擇理財子公司注冊地有四大因素：

首先是對人才的吸引力。一位中部地區(qū)城商行資管部負責(zé)人表示：“前兩年我們在上海派駐資管業(yè)務(wù)團隊，其中就有這個考慮，小地方?jīng)]辦法吸引到高端人才，但按監(jiān)管部門相關(guān)要求，團隊又回遷總行，如果能在上海設(shè)子公司，人才招攬肯定更加便利。”這也是不少銀行的心聲，且主要集中于兩類銀行，一是在一線城市當(dāng)?shù)卦O(shè)有分行，且資管業(yè)務(wù)團隊尚未回遷的銀行;二是在當(dāng)?shù)匚丛O(shè)分行，資管業(yè)務(wù)團隊按要求回遷的銀行。“前者需要一個注冊在當(dāng)?shù)氐淖庸緛沓薪釉械馁Y管團隊，后者可以通過設(shè)立子公司的方式招攬高端人才?！鼻笆龀巧绦匈Y管部負責(zé)人稱。據(jù)了解，已有銀行在為理財子公司預(yù)招人時，將子公司未來辦公地定在北京、上海等一線城市。

其次則是業(yè)務(wù)的便利性。前述華南地區(qū)農(nóng)商行高管就認為，子公司就應(yīng)該是“雙向開門”的，自己的產(chǎn)品既能銷售給非本行客戶，也能從外部機構(gòu)引入其他的產(chǎn)品?；谶@一業(yè)務(wù)定位，部分理財子公司也會選擇一線城市，以拓展客戶、交易對手，甚至引入戰(zhàn)略投資者。

再次是地方政策支持情況。為引入金融機構(gòu)總部，部分地方政府推出一系列稅收優(yōu)惠、政策激勵、人才激勵、配套支持等招商政策，也能吸引理財子公司落地?！坝秀y行把海南自貿(mào)區(qū)作為理財子公司的注冊地備選，這個就更多是受政策吸引了。畢竟只是注冊地，不是辦公地，注冊地選擇在海南，但不可能把業(yè)務(wù)團隊都放那里，那個區(qū)域?qū)鹑谌瞬艜簳r還沒有太大吸引力?！币晃蝗A東地區(qū)城商行資管部總經(jīng)理表示。

此外，理財子公司的注冊地選擇還需符合總行戰(zhàn)略布局?！拔覀冏鳛榇鬄硡^(qū)的銀行，子公司注冊、上市地點也是落地在這個區(qū)域內(nèi)，目前暫定的都是深圳?！币晃蝗A南地區(qū)銀行高管表示。匯豐中國近日發(fā)布的《2018年中國企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展報告》也顯示，在大灣區(qū)各城市中，深圳雖然在創(chuàng)新人才的自主培養(yǎng)方面相對不足，但憑借對科技創(chuàng)新的高度重視和領(lǐng)先全國的研發(fā)投入實現(xiàn)了對人才的有力吸納，令其成為大灣區(qū)創(chuàng)新資源的匯聚中心。

有望解決銀行理財亂象

近兩年以來，監(jiān)管重塑資管大格局，理財產(chǎn)品向凈值化、“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”等轉(zhuǎn)型步伐加快。2018年上半年的業(yè)績報告顯示，已有多家銀行理財規(guī)模萎縮。從上述數(shù)據(jù)不難看出，有披露統(tǒng)計多數(shù)銀行的理財產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑。而下滑的原因無外乎對“非標(biāo)”理財?shù)慕祲骸?/p>

根據(jù)2013年銀監(jiān)會8號文《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。

非標(biāo)業(yè)務(wù)可以為銀行規(guī)避貸款指標(biāo)限額、降低資本內(nèi)耗，但是同時帶來結(jié)構(gòu)不標(biāo)準(zhǔn)、估值不公允以及存在期限錯配等問題。“設(shè)立理財子公司開展資管業(yè)務(wù)，有利于強化銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離，推動銀行理財回歸資管業(yè)務(wù)本源，逐步有序打破剛性兌付，更好保護投資者合法權(quán)益?！蹦炽y行負責(zé)人介紹。

亦有專家指出，理財子公司在同類型競爭中有資金量和資金成本的優(yōu)勢，但在投研方面卻不如公募基金和券商?？梢灶A(yù)見的是，銀行理財子公司對公募基金、券商等投研方面的“搶人”大戰(zhàn)即將開始。