王健林下一個會賣誰？

吳曉宇

在找到心儀買家后，萬達百貨也成了王健林的棄子。

2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團拜會上宣布，蘇寧易購正式收購萬達百貨有限公司下屬全部37家百貨門店，以“構(gòu)建線上線下到店到手全場景的百貨零售業(yè)態(tài)”。

不過，蘇寧并未透露此次收購的具體金額，但表示，有關(guān)本次收購萬達百貨交易價格等信息，尚未達到深交所信息披露標準。待項目交割完畢，公司會在2019年定期報告中及時披露。

蘇寧方面提供的公開資料顯示，萬達百貨在中國的37家門店大都位于一、二線城市的CBD或市中心區(qū)域，會員數(shù)量超過400萬人;而萬達廣場年總客流量接近32億人次。

蘇寧收購萬達百貨的消息為其股價帶來利好。截至2月12日收盤，蘇寧易購股價報11.34元/股，上漲3.09%。

王健林想賣掉萬達百貨的意圖或許早見端倪。2018年3月，萬達百貨曾與銀泰百貨“鬧出緋聞”。據(jù)媒體報道，王健林想將萬達百貨打包出售給銀泰百貨，但彼時，該收購消息未得到萬達內(nèi)部證實。

而此次交易方蘇寧與萬達集團早有交集。2018年1月29日，騰訊控股作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧云商等企業(yè)出資340億元入股萬達商業(yè)，收購萬達商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。其中，蘇寧出資95億元，持股比例3.91%。

萬達百貨成棄子

萬達百貨成立于2007年，其前身為萬千百貨。2007年5月，王健林一句“要什么就得有什么，沒有什么就自己來”催生了萬達百貨。“萬達百貨是在萬達商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展初期，為了支持萬達廣場而衍生的業(yè)態(tài)”，曾擔任萬達商業(yè)地產(chǎn)董事兼執(zhí)行總裁的曲德君在萬達商業(yè)2015年公司業(yè)績會上解釋稱。

萬達百貨成立之初，曾和商業(yè)地產(chǎn)、酒店、文旅并稱為萬達集團的四大支柱產(chǎn)業(yè)。在鼎盛階段，萬達百貨曾于2013年被傳出欲以82億元收購銀泰百貨在全國的31家門店及12個正在籌備的項目。

2014年底，據(jù)萬達集團年度報告顯示，萬達百貨累計開店99家，收入達到256億元，同比增長65.3%，完成年度計劃的101.6%。

2015年，萬達百貨開始走向低迷。這一年，萬達百貨關(guān)閉了56家虧損嚴重的店鋪，僅留下40家盈利能力尚好的門店。當年7月中旬，王健林在董事會上表示，萬達百貨差不多一半是虧損的，一半是營利的，而合并報表是虧損的。年度報告顯示，2015年，萬達百貨收入下降至230.5億元。

與此同時，王健林也開始籌劃著萬達的第四次轉(zhuǎn)型。他表示，萬達要從房地產(chǎn)為主的企業(yè)轉(zhuǎn)向以服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，形成商業(yè)、文化、金融、電商四大支柱。

2016，萬達百貨的業(yè)績首次未出現(xiàn)在萬達集團的年終報告中，外界將此事解讀為“因為業(yè)績問題怕影響股東與股民信心”。

2017年，萬達百貨轉(zhuǎn)而成為商管集團旗下的業(yè)務(wù)板塊。不過，關(guān)店潮讓萬達百貨業(yè)績回暖，2018年3月，《創(chuàng)業(yè)家》援引萬達廣場內(nèi)部人士稱，“萬達百貨2017年開始大幅盈利，年銷售與客流均穩(wěn)健增長，凈利潤同比增長60%左右，堪稱近十年最好的一年”。然而，即使這樣，萬達百貨也未逃離被拋棄的命運。

王健林的“賣賣賣”模式

王健林曾被冠以“首富”之稱。2016年1月，萬達并購動作不斷，當被問及未來計劃時，他豪氣地說道：“外界說萬達就知道買買買，那我們就繼續(xù)買買買?！?/p>

然而，自2017年7月，王健林開始對多個集團板塊進行瘦身。萬達集團官網(wǎng)顯示，萬達集團旗下有萬達商管、萬達地產(chǎn)、萬達文化及萬達金融四個板塊的業(yè)務(wù)。

2017年7月10日，萬達宣布，融創(chuàng)中國以438.44億元對價收購萬達13個文旅項目91%的股權(quán)，以335.95億元收購萬達旗下76家酒店全部股權(quán)。之后，富力地產(chǎn)橫空介入，僅以199.06億元收購萬達旗下77家城市酒店的全部股權(quán)。

彼時，萬達被不少業(yè)界人士稱為“賤賣主業(yè)”。根據(jù)融創(chuàng)中國官方測算，13個文旅項目91%的股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)公允價值約為670億元。而富力地產(chǎn)收購的77家酒店僅為6折價格。

王健林在2017年年會上評論道：“萬達和融創(chuàng)、富力簽署了文旅項目、酒店資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，僅此一項協(xié)議就減債440億元，回收現(xiàn)金670億元，相當于減債1100億元。對于這次轉(zhuǎn)讓，眾說紛紜，很多解讀，萬達賣資產(chǎn)，是不是不行了，其實這是根本不理解商業(yè)的基本邏輯?！?/p>

他還表示：“萬達已持有大量較高收益的萬達廣場物業(yè)，沒有必要再去持有文旅項目物業(yè)。萬達酒店是建得不錯，成本也很低，但是酒店整體年平均回報率低于4%。全部酒店每年吃掉十幾個萬達廣場的凈利潤，所以決定把重資產(chǎn)的文旅項目和酒店賣掉，做輕資產(chǎn)這種只賺不賠的買賣，絕對是上策?！?/p>

萬達文化產(chǎn)業(yè)集團的瘦身仍在繼續(xù)。2018年2月，萬達電影宣布以總價77.94億元出售12.77%的股權(quán)，阿里巴巴、文投控股入局。

2018年10月29日，融創(chuàng)中國發(fā)布公告宣布，再以62.81億元，收購萬達旗下原文旅集團和13個萬達文旅城的設(shè)計、建設(shè)、管理公司。也就是說，在自持文旅資產(chǎn)的同時，融創(chuàng)再一舉買斷文旅運營團隊。

王健林此前的“出海戰(zhàn)略”也在收縮。2018年1月，萬達酒店發(fā)展以3560萬英鎊（約合人民幣3.15億元）出售了公司在英國倫敦的項目“萬達·倫敦ONE”60%的股權(quán)。這是王健林賣掉的首個海外地產(chǎn)項目。11月17日，據(jù)財新確認，萬達正在出售境外的洛杉磯項目。

除此之外，2018年2月，萬達出售了體育集團旗下的海外資產(chǎn)——馬德里競技俱樂部17%的股權(quán)。

王健林再次將上述舉措解釋為降低企業(yè)負債。他曾表示：“萬達過去幾年在境外投了一批項目，現(xiàn)在我們決定清償境外債務(wù)，賣一半資產(chǎn)就能把全部債務(wù)清償，說明我們買和賣之間賺錢了?！?/p>

不過，值得一提的是，王健林曾對海外業(yè)務(wù)和文旅項目有不少期待。2015年，萬達曾在工作報告中指出，“公司轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)模式有兩個具體目標，其中之一，是2020年海外收入占比超過20%”。而在2012年，王健林曾放出豪言：“文旅業(yè)務(wù)要占到集團的50%以上。”王健林還喜歡以迪士尼作對標，激勵吹捧道：“要跟香港迪士尼競爭”、“超越迪士尼成為世界上規(guī)模最大的旅游企業(yè)”、“萬達城會讓迪士尼20年內(nèi)無法盈利”。

王健林賣賣賣的腳步并沒有停下來。在金融板塊方面，2018年12月17日，綠城中國發(fā)布公告稱，公司與賣方簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以現(xiàn)金27.18億元收購百年人壽9億股股份，占比為11.55%。而此次的賣方正是王健林所持有的大連萬達集團。這意味著，在賣掉百年人壽11.55%股權(quán)后，萬達將徹底退出百年人壽及保險業(yè)。

在拋售資產(chǎn)過程中，萬達集團負債確實變小。據(jù)上清所披露的萬達商管財報顯示，截至2018年前三季度，萬達商管減掉了2000余億元的債務(wù)。

賣賣賣后，萬達輕資產(chǎn)布局

在“萬達商管、萬達地產(chǎn)、萬達文化及萬達金融”4個板塊中，萬達商管和萬達文化是王健林輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的重要方向。

王健林曾在2018年初集團年會上表示：“商管集團定位于純粹的商業(yè)物業(yè)持有和運營管理商，萬達的地產(chǎn)業(yè)務(wù)由獨立的地產(chǎn)集團運營。商管集團也成為了萬達最為核心的業(yè)務(wù)，承擔著萬達集團向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的主要任務(wù)?！?/p>

2019年1月12日，王健林親自公布了商管集團的業(yè)績，萬達商管集團收入為376.5億元，租金收入為328.8億元，租金收入占萬達集團總收入的15.3%。

與此同時，地產(chǎn)業(yè)務(wù)成為陪襯，仍負責萬達廣場等重資產(chǎn)開發(fā)。他介紹：“地產(chǎn)集團為了保證商管每年開業(yè)50個廣場，每年還需要力爭上10到15個重資產(chǎn)項目，地產(chǎn)集團不追求銷售額，追求每年保多少萬達廣場開業(yè)，地產(chǎn)集團就是為商管而存在?！?/p>

據(jù)了解，2018年度，萬達廣場開業(yè)49個（不含轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)項目），全國共有萬達廣場280個;新增持有物業(yè)452萬平方米，累計持有物業(yè)3586萬平方米。地產(chǎn)集團收入540.2億元，同比減少34.89%。

萬達文化集團包括了萬達影視集團、萬達寶貝王集團、萬達文旅集團以及萬達體育集團。此外，王健林指出未來要形成影視、體育、文旅及寶貝王集團四個方向。

其中，萬達影視已累計開業(yè)影城1641家，擁有屏幕16576塊;萬達文旅于2018年新簽約蘭州萬達城、延安萬達城;寶貝王已擁有251家樂園，早教中心100家。

2018年，萬達文化集團收入692.4億元。其中，影視公司收入580.6億元;體育公司收入88.3億元;寶貝王公司收入20.8億元;文旅公司（不含轉(zhuǎn)讓文旅項目）收入2.7億元。除此之外，萬達金融集團2018年收入為433.6億元。

據(jù)此，王健林指出，2018年萬達服務(wù)業(yè)收入1609億元，占總收入的75.1%，房地產(chǎn)收入僅占24.9%。

在一次演講中，一位聽眾現(xiàn)場提問，請教王健林對中國的房地產(chǎn)走勢的判斷。前首富風趣地回應(yīng)：“中國房地產(chǎn)長期趨勢是什么判斷，萬達去地產(chǎn)化就回答了你這個問題了。”

在萬達去地產(chǎn)化等一系列瘦身之后，不知道王健林下一步又會賣誰呢？