升級保證金管理利器 招商快線將在深交所上市交易

招商基金近日發(fā)布公告稱，招商基金旗下首只保證金貨幣基金——招商保證金快線貨幣市場基金（以下簡稱招商快線）將于10月10日進(jìn)行份額折算，折算后每份基金份額對應(yīng)的面值為100元，基金份額持有人持有的基金份額相應(yīng)發(fā)生調(diào)整。據(jù)悉，份額折算后，招商快線將于10月20日正式登陸深交所上市交易，并同時開放日常申購贖回。上市后的招商快線將采用“場內(nèi)申贖+場內(nèi)交易”的雙層通道，大大豐富了投資者轉(zhuǎn)換股票等場內(nèi)品種的交易模式，提升了對場內(nèi)閑置資金的管理效率。

三季度以來，股市反彈吸引力加大，入市投資者數(shù)量和資金連續(xù)出現(xiàn)明顯增長。據(jù)中國投資者保護(hù)基金公司最新數(shù)據(jù)顯示，節(jié)前最后一周（9.22-9.26）證券市場交易結(jié)算資金增加額為4475億元，減少額為2939億元，凈轉(zhuǎn)入1536億元，這是證券保證金連續(xù)第三周凈流入。持續(xù)增加的保證金規(guī)模顯示出投資者們?nèi)找娓邼q的投資熱情，同時投資者對場內(nèi)保證金的流動性也提出了更高的要求。

據(jù)了解，即將上市的招商保證金快線創(chuàng)新性地采用了場內(nèi)申贖與場內(nèi)上市交易的雙層運(yùn)作機(jī)制，為資金贖回或賣出T+0實時可用提供了更多一層通道，大大提高了場內(nèi)閑置資金的流動性管理。即當(dāng)股市暫無投資機(jī)會時，投資者可以賣出股票，當(dāng)日（T日）即時可買入招商快線，T+1日即享貨幣基金超越活期存款的收益；當(dāng)股市出現(xiàn)良機(jī)時，投資者可賣出招商快線，當(dāng)日即時可買入股票或交易所其它交易品種，不錯失轉(zhuǎn)瞬即逝的交易時機(jī)。

目前，普通貨幣型基金不能在二級市場上市交易，其資金退出只能通過贖回來實現(xiàn)。而大部分貨基在贖回申請確認(rèn)后，資金在贖回1個交易日后才可到賬，到賬后還需要投資者發(fā)起轉(zhuǎn)賬申請，退出資金才可進(jìn)入證券保證金賬戶用于股票買入，這些環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的時滯有可能讓投資者錯失投資良機(jī)。而招商快線上市后，其貨基份額可以像股票一樣在二級市場上交易，所以當(dāng)有了更好的資產(chǎn)選擇后，投資者可以將所持有的基金份額于二級市場賣出，成交后資金可立即用于股票等資產(chǎn)的買入，一方面享受了貨幣型基金穩(wěn)定的投資回報，另一方面也使得投資者不會錯失轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機(jī)會。但需要注意的是，招商快線基金份額的場內(nèi)申贖和場內(nèi)交易的規(guī)則并不相同，投資者需留意招商快線的交易規(guī)則。

除了流動性的提高外，招商快線的上市也有益于產(chǎn)品預(yù)期收益的穩(wěn)定。基金上市后，投資者選擇二級市場交易可以減緩贖回變現(xiàn)對投資造成的干擾和沖擊，可以有效提高基金產(chǎn)品的預(yù)期收益水平。對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，開通二級市場交易渠道，有助于保持基金規(guī)模穩(wěn)定性，從而有利于基金進(jìn)行投資布局，提高收益水平；另一方面，可防止較大比例凈贖回迫使基金經(jīng)理被動變現(xiàn)資產(chǎn)獲取現(xiàn)金，以致產(chǎn)生沖擊成本并影響產(chǎn)品投資收益。