世紀(jì)陽(yáng)光大爆發(fā)

賀升

貿(mào)易戰(zhàn)問(wèn)題雖然對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力，但以電動(dòng)車品牌特斯拉（Tesla）為例，這些外資大牌亦主動(dòng)在中國(guó)建廠。隨著中央開(kāi)放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，又加強(qiáng)對(duì)智識(shí)產(chǎn)權(quán)的重視，國(guó)內(nèi)的外資大牌勢(shì)將不斷增加。

隨著這些新加入的「中國(guó)制造」賣到東南亞地區(qū)，歐美市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的影響性便會(huì)逐步下降，中國(guó)貿(mào)易順差亦會(huì)重拾增長(zhǎng)。

特斯拉建廠可惠及國(guó)內(nèi)多個(gè)行業(yè)，筆者較為偏好中上游股份，世紀(jì)陽(yáng)光（00509.HK）便是其中之一。該股現(xiàn)價(jià)極為低殘，短線潛在升幅達(dá)1.8倍，中線目標(biāo)更不止于此。世紀(jì)陽(yáng)光主營(yíng)生產(chǎn)生態(tài)農(nóng)業(yè)肥料和鎂合金產(chǎn)品，其中筆者最看好的是鎂合金產(chǎn)品，亦正正是受惠特斯拉建廠概念。

全年業(yè)績(jī)有驚喜

鎂合金產(chǎn)品是鋁產(chǎn)品的升級(jí)版，成品較后者輕近三成，在醫(yī)療器械、汽車零件、家電及金屬機(jī)殼等方面都極具潛力，特別是用在汽車零件上，由于更輕盈令汽車節(jié)省不少動(dòng)能。集團(tuán)兩項(xiàng)主業(yè)的產(chǎn)品主要原料都是來(lái)自手上的礦場(chǎng)，形成一條龍生產(chǎn)模式，令價(jià)格及盈利能力更有優(yōu)勢(shì)。

于去年上半年，世紀(jì)陽(yáng)光毛利率維持在24.8%，即使市場(chǎng)不穩(wěn)，整體毛利率僅下跌了0.2百分點(diǎn)。最近，世紀(jì)陽(yáng)光公布盈喜，預(yù)期2018年全年業(yè)績(jī)按年錄得「顯著增長(zhǎng)」，主要因肥料及金屬鎂業(yè)務(wù)之整體產(chǎn)銷量增加，以及旗下子公司稀鎂科技（00601.HK）于去年下半年完成出售電子業(yè)務(wù)，因而為集團(tuán)帶來(lái)額外收益。

跟大老板現(xiàn)價(jià)入貨

于2017年全年，世紀(jì)陽(yáng)光盈利為2.6億元（港元.下同），以現(xiàn)市值9.16億元計(jì)，市盈率（P/E）僅3.5倍，股價(jià)極為吸引。集團(tuán)已公布去年全年業(yè)績(jī)「顯著增長(zhǎng)」，短線不妨先買入，等公布業(yè)績(jī)后刺激股價(jià)爆發(fā)。去年上半年，世紀(jì)陽(yáng)光盈利按年升54.4%，作為一家盈利維持高速增長(zhǎng)的公司，P/E可望看高一線。

若以10倍P/E計(jì)，該股短線應(yīng)先挑戰(zhàn)0.57元水平，亦即接近2015年急跌后的反彈支持位。再看世紀(jì)陽(yáng)光大股東池文富近年的增持情況，池文富已增持達(dá)11次，合計(jì)買入1，129.5萬(wàn)股，增持均價(jià)在0.2055元至0.2323元水平。我們現(xiàn)價(jià)介入，可說(shuō)是與大股東同行，作為一家公司的大老板亦要在這些水平增持的時(shí)候，我們跟進(jìn)買入也相當(dāng)值博。

世紀(jì)陽(yáng)光主要從事農(nóng)業(yè)肥料、金屬鎂產(chǎn)品、煉鋼熔劑和電子產(chǎn)品等。

世紀(jì)陽(yáng)光（00509.HK）半年走勢(shì)圖