淺析國(guó)有企業(yè)混合所有制改革

李貴玲 天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保集團(tuán)股份有限公司

十九大報(bào)告中，進(jìn)一步明確了國(guó)企改革的方向是“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”，混合所有制經(jīng)濟(jì)被賦予前所未有的高度，國(guó)企混改隨之進(jìn)入新時(shí)代。國(guó)有企業(yè)只有借助改革的契機(jī)，完善體制機(jī)制，才能更好地提高自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期規(guī)劃的戰(zhàn)略目標(biāo)。

一、國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革的沿革

習(xí)近平總書(shū)記在黨的十九大報(bào)告中明確指出：“深化國(guó)有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)”。混合所有制經(jīng)濟(jì)是我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，是國(guó)有資本與非國(guó)有資本的相互融合，以市場(chǎng)機(jī)制為原則，促進(jìn)企業(yè)股權(quán)多元化、制衡化，促進(jìn)各種資本共同發(fā)展，促進(jìn)資本增值。國(guó)企改革并不是一開(kāi)始就走向混合所有制，而是經(jīng)過(guò)20多年來(lái)的上下摸索、犯錯(cuò)糾偏、深入探討，經(jīng)歷了復(fù)雜的過(guò)程，大致可以分為三個(gè)階段：

第一階段，國(guó)有企業(yè)私有化。這個(gè)時(shí)期國(guó)企亟需改革，認(rèn)為只有私有化一條路，于是變賣(mài)虧損的中小國(guó)有企業(yè)，并發(fā)展到大型國(guó)有企業(yè)也被變賣(mài)，造成國(guó)有資產(chǎn)嚴(yán)重流失，國(guó)企改革進(jìn)入了國(guó)退民進(jìn)的時(shí)期，民營(yíng)企業(yè)分享了最后的盛宴。

第二階段，國(guó)企重組。上一階段實(shí)踐的失敗，證明改革的方向錯(cuò)誤，國(guó)企改革從國(guó)退民進(jìn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱藝?guó)進(jìn)民退，此階段的國(guó)企大多通過(guò)兼并重組的模式擴(kuò)大規(guī)模，并牢牢掌握企業(yè)的控制權(quán)。國(guó)有企業(yè)的規(guī)模得到了發(fā)展，但因憑借自身的資源優(yōu)勢(shì)而非效率提升，擾亂了健康的市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

通過(guò)以上兩個(gè)階段的發(fā)展，國(guó)企改革的重要問(wèn)題，不是國(guó)退民進(jìn)或者國(guó)進(jìn)民退，而是能不能確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展、市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)和社會(huì)效益整體提升，必須從全面深化改革的實(shí)踐探索中尋求解決方案。

第三階段，混合所有制改革。2013年十八屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”，是我國(guó)新一輪國(guó)企改革的開(kāi)篇，隨后《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于改革和完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制的若干意見(jiàn)》、《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失的意見(jiàn)》、《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》等多個(gè)文件發(fā)布，形成了國(guó)企改革指導(dǎo)體系文件，指導(dǎo)新時(shí)代國(guó)企改革。

二、國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革的方式

通過(guò)市場(chǎng)上的成功案例，目前國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革的方式主要有三種，這三種路徑可以根據(jù)自身的訴求合理搭配，產(chǎn)生協(xié)同作用，并不互斥。

第一種方式為整體公司或核心子公司上市。公司的資產(chǎn)經(jīng)過(guò)重組、估值上市，實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)證券化，吸引大量的資本和機(jī)構(gòu)投資者，豐富股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)混改目標(biāo)。此外，股票市場(chǎng)對(duì)公司三會(huì)一層及財(cái)務(wù)管理等方面的要求，更能幫助國(guó)有企業(yè)在上市過(guò)程中優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范管理。

第二種方式為引入戰(zhàn)略投資者。戰(zhàn)略投資者一般通過(guò)認(rèn)購(gòu)國(guó)有企業(yè)的股權(quán)，參與國(guó)企經(jīng)營(yíng)，獲得回報(bào)。戰(zhàn)略投資者除了能投入資本之外，可能還能介紹一些供應(yīng)商、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、人才或者其他對(duì)業(yè)務(wù)有幫助的資源，有助于國(guó)有企業(yè)的良性發(fā)展。除了投資股權(quán)增值之外，戰(zhàn)略投資人可能獲得一些協(xié)同效應(yīng)、戰(zhàn)略布局效果等。

第三種方式為員工持股。根據(jù)國(guó)務(wù)院下發(fā)的對(duì)員工持股意見(jiàn)中對(duì)試點(diǎn)企業(yè)的條件、入股的員工范圍、員工出資、入股價(jià)格、持股比例、股權(quán)結(jié)構(gòu)、持股方式等進(jìn)行了明確。員工持股后，一方面豐富國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，另一方面，員工與企業(yè)同命運(yùn)，充分調(diào)動(dòng)了員工工作的積極性，降低人才流失，提升經(jīng)營(yíng)效率，是國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革的明智之舉。

三、國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革的要點(diǎn)

國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革，要具備完善的公司治理架構(gòu)、市場(chǎng)化的薪酬與激勵(lì)機(jī)制、合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

完善的公司治理架構(gòu)通過(guò)規(guī)范化的管理機(jī)制促進(jìn)公司的高效、科學(xué)運(yùn)轉(zhuǎn)，規(guī)范公司日常運(yùn)作，達(dá)到有效制衡的效果，保護(hù)股東權(quán)益不受侵犯。在混合所有制企業(yè)中，要充分發(fā)揮三會(huì)一層的功能，股東大會(huì)是最高決策機(jī)構(gòu)，董事會(huì)在股東大會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)負(fù)責(zé)企業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)管理工作，經(jīng)營(yíng)層負(fù)責(zé)具體工作的執(zhí)行落實(shí)，監(jiān)事會(huì)獨(dú)立行使對(duì)整個(gè)公司管理的監(jiān)督權(quán)。完善的治理架構(gòu)對(duì)所有股東提供同等程度的保護(hù)，激發(fā)國(guó)企活力，保證公司正常有序開(kāi)展活動(dòng)。

國(guó)有企業(yè)要持續(xù)完善適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的企業(yè)制度，建立市場(chǎng)化的薪酬與激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)市場(chǎng)化的方式選聘職業(yè)經(jīng)理人，允許企業(yè)現(xiàn)職管理人員實(shí)行身份轉(zhuǎn)換，競(jìng)聘上崗職業(yè)經(jīng)理人。職業(yè)經(jīng)理人需要具備過(guò)硬的專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備，企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)豐富，能夠創(chuàng)造性的開(kāi)展工作，熟悉行業(yè)發(fā)展方向和趨勢(shì)，有較強(qiáng)的行業(yè)預(yù)判能力、經(jīng)營(yíng)管理能力、組織協(xié)調(diào)能力、隨機(jī)應(yīng)變能力等等。進(jìn)一步建立市場(chǎng)化的薪酬與業(yè)績(jī)考核機(jī)制，充分體現(xiàn)薪酬與業(yè)績(jī)掛鉤，業(yè)績(jī)與考核掛鉤，充分發(fā)揮聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。在建立激勵(lì)機(jī)制的同時(shí)還要建立相應(yīng)的約束機(jī)制，尤其是退出機(jī)制。

合理搭配混改企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司的頂層設(shè)計(jì)，關(guān)系的是公司的管控、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、資源配置、利益分配，對(duì)于一家公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著重要意義。在混合過(guò)程中，國(guó)有資本引入非國(guó)有資本，有利于實(shí)現(xiàn)不同資本的共同進(jìn)步，同時(shí)不同資本屬性之間也可以形成相互牽引制衡，有效提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從股權(quán)比例角度考慮，國(guó)有企業(yè)結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)、資產(chǎn)現(xiàn)狀等因素，實(shí)行差異化的股權(quán)結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)的背后還涉及股權(quán)治理、股權(quán)投資、股權(quán)激勵(lì)等相關(guān)股權(quán)設(shè)計(jì)。

國(guó)企改革任重而道遠(yuǎn)，牽一發(fā)而動(dòng)全身，需要企業(yè)進(jìn)行勞動(dòng)用工、業(yè)績(jī)考核、薪酬體系重建、人事分配等一系列的改革，推動(dòng)改革的國(guó)企應(yīng)慎之又慎，充分做好前期調(diào)研、思想動(dòng)員、頂層設(shè)計(jì)等準(zhǔn)備工作。