金融危機(jī)后對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備的思考

葉淑晶

摘 要：作為國(guó)際儲(chǔ)備的重要組成部分，外匯儲(chǔ)備對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言是非常重要的，甚至?xí)?duì)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和發(fā)展產(chǎn)生重要影響。本文以外匯儲(chǔ)備著手，在全面了解金融危機(jī)所帶來的負(fù)面影響基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出了對(duì)巨額外匯儲(chǔ)備的思考，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)部門提供一定的建議和參考意見。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 外匯儲(chǔ)備

前 言

席卷全球的金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要影響，特別是金融危機(jī)后，我國(guó)外匯儲(chǔ)備該如何布局和如何規(guī)范管理，這是非常值得思考的問題。

1金融危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響

1.1 金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低迷現(xiàn)象

由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)是全球性的，其影響范圍和造成的影響都是非常大的。特別是全球經(jīng)濟(jì)低迷嚴(yán)重影響到了我國(guó)經(jīng)濟(jì)。金融危機(jī)爆發(fā)后，使得全世界范圍的經(jīng)濟(jì)一蹶不振，其流動(dòng)性和市場(chǎng)需求也急劇下降，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，其中，影響最深遠(yuǎn)、遭受損害最大的要數(shù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。我國(guó)很多出口企業(yè)對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的依賴程度都非常高，而全球金融危機(jī)的爆發(fā)，大大減少了國(guó)外訂單，對(duì)我國(guó)外向型企業(yè)造成極大影響。據(jù)了解，爆發(fā)金融危機(jī)后，我國(guó)實(shí)際出口增長(zhǎng)率出現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢(shì)，其中，雙邊貿(mào)易受到影響最大的就是香港、美國(guó)等地區(qū)。較多規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)相繼陷入危機(jī)，有的甚至扛不住壓力而出現(xiàn)破產(chǎn)、停產(chǎn)等嚴(yán)重后果。外向型企業(yè)的利潤(rùn)持續(xù)下降，嚴(yán)重影響了諸多其他企業(yè)，例如，銷售行業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)、銀行等，這充分顯示出我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理和內(nèi)需嚴(yán)重不足等問題，爆發(fā)金融危機(jī)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。

1.2 加重了貿(mào)易保護(hù)主義傾向

金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)紛紛采取各種措施實(shí)施救市，一定程度上加重了貿(mào)易保護(hù)主義傾向。諸多西方國(guó)家，諸如美國(guó)、歐美、日本等國(guó)，采取給金融機(jī)構(gòu)注資、增加政府開支、降低銀行利率等方式來救市。而在這些救市措施中，很多計(jì)劃和條款都具有貿(mào)易保護(hù)主義傾向。對(duì)于我國(guó)來說，雖然金融危機(jī)也造成了一定損失，但是其沖擊還是非常有限的，當(dāng)年依然順利完成了GDP增長(zhǎng)8%的既定目標(biāo)。金融危機(jī)給了我們巨大啟示，一個(gè)國(guó)家要想在全世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)中保全自己，將損失降低到最低程度，充足的外匯儲(chǔ)備是非常重要的條件。而縱觀多次世界金融危機(jī)，很多都是由于外匯儲(chǔ)備不足而導(dǎo)致的巨額損失。所以說，我國(guó)外匯儲(chǔ)備依然存在諸多問題，要想方設(shè)法解決其結(jié)構(gòu)不合理的問題，才能真正使我國(guó)具備抵御金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2 金融危機(jī)后對(duì)巨額外匯儲(chǔ)備的思考

目前，國(guó)際形勢(shì)依然非常嚴(yán)峻，而中國(guó)在建立外匯儲(chǔ)備管理制度時(shí)，要本著實(shí)事求是的原則，堅(jiān)持長(zhǎng)期、戰(zhàn)略性的眼光，和當(dāng)前“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略相結(jié)合，并將國(guó)際金融市場(chǎng)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益情況等內(nèi)容考慮其中，采用流動(dòng)性管理模式，最大限度的提高其收益和使用效率，最終推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速可持續(xù)發(fā)展。具體要做到以下三點(diǎn)：

2.1 將外匯儲(chǔ)備保持在一定規(guī)模

縱觀我國(guó)當(dāng)前外匯儲(chǔ)備規(guī)模，雖然完全能夠應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，然而，仍然存在諸多問題，其中，外匯儲(chǔ)備規(guī)模的增長(zhǎng)速度過快就是其中最顯著的問題。外匯儲(chǔ)備如果過多，必然會(huì)暴露我國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，而且管理也會(huì)非常低效。因此，我國(guó)要重視強(qiáng)制結(jié)售匯制度的改革，將外匯儲(chǔ)備保持在一定規(guī)模內(nèi)。基于國(guó)際外匯市場(chǎng)形勢(shì)，人民銀行要適時(shí)做出改變，將限額結(jié)匯比例逐漸放開，實(shí)現(xiàn)意愿結(jié)售匯制，并對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行分流，將“藏匯于國(guó)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤安貐R于民”。在對(duì)人民幣匯率形成和運(yùn)行機(jī)制的健全和完善過程中，要充分利用人民幣匯率來調(diào)節(jié)外匯儲(chǔ)備和國(guó)際收支平衡，這對(duì)于外匯規(guī)模過度情況的緩解和國(guó)際游資凈流入的減少都有著非常重要的意義。

2.2 積極調(diào)整外匯儲(chǔ)備存量結(jié)構(gòu)

調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)主要包含兩方面，一是幣種結(jié)構(gòu)，二是，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。調(diào)整幣種結(jié)構(gòu)主要是避免積累匯種風(fēng)險(xiǎn)和幣種錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，目前，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的幣種主要以美元為主，這種單一的獨(dú)大局面，必須要改變并豐富化，否則就會(huì)影響到我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的能力?；谀壳皣?guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，我國(guó)不宜立即減持美元儲(chǔ)備，但可以通過循序漸進(jìn)的方式，多次、小幅度的減少，同時(shí)增加其他幣種的持有比例，例如，英鎊、歐元等，使儲(chǔ)備貨幣呈現(xiàn)出多元化特點(diǎn)。

2.3 構(gòu)建外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

作為我國(guó)專門管理外匯的部門，要根據(jù)當(dāng)前國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，采取切實(shí)可行的措施，提升風(fēng)險(xiǎn)管控水平，并構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理制度，安排專人定期分析市場(chǎng)情況，測(cè)試宏觀經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)潛在風(fēng)險(xiǎn)、金融變量，重新評(píng)估整個(gè)市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格等。測(cè)試時(shí)，模型既可以選擇簡(jiǎn)單的，也可以選擇復(fù)雜的，主要是運(yùn)用模擬方法和資料統(tǒng)計(jì)等方式，采用先進(jìn)技術(shù)手段來實(shí)時(shí)監(jiān)控資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)狀況，并定量分析相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上，還要及時(shí)跟蹤和報(bào)告交易對(duì)手的資信狀況等，將各類風(fēng)險(xiǎn)和交易人員的權(quán)限控制在合理范圍內(nèi)。作為儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)，有和其他金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)的義務(wù)，進(jìn)而保證外匯儲(chǔ)備管理符合國(guó)家相關(guān)政策。

3 結(jié)束語

綜上所述，我們充分了解了世界金融危機(jī)的巨大危害，并提出了金融危機(jī)后如何更好地管理外匯儲(chǔ)備的具體措施。事實(shí)上，金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)充分認(rèn)識(shí)到了外匯儲(chǔ)備的重要性。只有保持一定規(guī)模的外匯儲(chǔ)備，才能切實(shí)提高我國(guó)應(yīng)對(duì)各類國(guó)際金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)和能力，最終推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使我國(guó)在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

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