談跨國(guó)并購(gòu)對(duì)我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)的影響

王靖茜

摘 要：當(dāng)前，跨國(guó)企業(yè)最常用的海外投資方式之一就是海外并購(gòu)，本文主要從技術(shù)外溢、對(duì)本土品牌的影響以及本土公司治理的影響三方面，詳細(xì)分析了跨國(guó)企業(yè)對(duì)我國(guó)實(shí)施并購(gòu)行為后是如何影響我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)的。

關(guān)鍵詞：跨國(guó)并購(gòu) 我國(guó) 微觀經(jīng)濟(jì) 影響

前 言

跨國(guó)并購(gòu)主要涵蓋兩方面涵義，一是外國(guó)企業(yè)通過(guò)相關(guān)政策并購(gòu)我國(guó)企業(yè)，二是我國(guó)企業(yè)按照外國(guó)相關(guān)政策并購(gòu)其他企業(yè)的行為?？鐕?guó)并購(gòu)是經(jīng)濟(jì)全球化的最重要表現(xiàn)，也是符合當(dāng)前各國(guó)發(fā)展的趨勢(shì)，因此，我們要正確認(rèn)識(shí)跨國(guó)并購(gòu)，仔細(xì)分析跨國(guó)并購(gòu)給我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響。

1跨國(guó)并購(gòu)中的技術(shù)外溢效應(yīng)

技術(shù)外溢是經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的最外層，具體指的是，通過(guò)非自愿方式擴(kuò)散自身技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)效率和技術(shù)水平的提高?？鐕?guó)并購(gòu)企業(yè)的技術(shù)外溢主要表現(xiàn)為兩種形式：一是，跨國(guó)并購(gòu)中的技術(shù)聯(lián)系效應(yīng)?？鐕?guó)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)往往非常明顯，特別是在信息、技術(shù)、人才等方面，在和其子公司聯(lián)系過(guò)程中，我國(guó)廠商往往能夠得到較多先進(jìn)的市場(chǎng)信息或者工藝技術(shù)，這就是技術(shù)外溢的體現(xiàn)。聯(lián)系效應(yīng)一般包含前向聯(lián)系和后向聯(lián)系兩種，通過(guò)這兩種聯(lián)系，能夠促使產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)提升。二是，跨國(guó)并購(gòu)中的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和示范效應(yīng)。競(jìng)爭(zhēng)效益往往會(huì)帶來(lái)企業(yè)生產(chǎn)效率的提升和技術(shù)的進(jìn)步，特別是大型跨國(guó)企業(yè)，由于自身各方面的優(yōu)勢(shì)，更能激化各種競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。

1978年，改革開(kāi)放政策在我國(guó)正式實(shí)行，為我國(guó)真正參與到國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中提供了政策支持，同時(shí)也加劇了國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。一般而言，能夠并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)企業(yè)往往都擁有較先進(jìn)和管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)水平，一旦參與到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，必然會(huì)加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激勵(lì)程度，進(jìn)一步打破維持很久的傳統(tǒng)市場(chǎng)均衡狀態(tài)，迫使我國(guó)其他企業(yè)想辦法提升自身技術(shù)水平和裝備能力，應(yīng)對(duì)更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。隨著我國(guó)市場(chǎng)化水平的不斷提升，跨國(guó)并購(gòu)所帶來(lái)的諸多好處，對(duì)加快我國(guó)企業(yè)的發(fā)展速度有著極大的推動(dòng)作用。

2跨國(guó)并購(gòu)對(duì)本土品牌的影響

企業(yè)品牌是非常重要的無(wú)形資產(chǎn)，不僅代表著企業(yè)的形象，還決定著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益?？鐕?guó)企業(yè)并購(gòu)我國(guó)企業(yè)后，也就控制了我國(guó)企業(yè)的品牌。這對(duì)跨國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)有諸多好處。第一，跨國(guó)企業(yè)控制本土品牌后，利用消費(fèi)者的高認(rèn)可度，會(huì)大大降低市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度，使其擁有更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。第二，跨國(guó)企業(yè)控制我國(guó)本土品牌后，能夠創(chuàng)造更多利潤(rùn)。所以，選擇并購(gòu)時(shí)，跨國(guó)企業(yè)一定要精心選擇，提前做好市場(chǎng)和品牌調(diào)研工作，要選擇有明顯優(yōu)勢(shì)的本土企業(yè)，這樣更能在日后的經(jīng)營(yíng)中獲得利潤(rùn)。成功并購(gòu)后，跨國(guó)企業(yè)可以進(jìn)一步推廣價(jià)值較大的本土品牌，而由于本土品牌所長(zhǎng)期積累的消費(fèi)者，能夠迅速為跨國(guó)企業(yè)賺錢(qián)；如果本土品牌的價(jià)值相對(duì)較低，跨國(guó)企業(yè)會(huì)選擇讓其退出市場(chǎng)，轉(zhuǎn)而讓跨國(guó)企業(yè)的品牌來(lái)取代其市場(chǎng)份額。第三，通過(guò)并購(gòu)我國(guó)企業(yè)，跨國(guó)企業(yè)能夠迅速占領(lǐng)自身不熟悉或者不了解的市場(chǎng)，擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)范圍和領(lǐng)域。對(duì)于跨國(guó)企業(yè)而言，通過(guò)并購(gòu)，不僅可以得到合資企業(yè)中的中方股權(quán)，還能夠取得中方企業(yè)品牌的控制權(quán)。然而，無(wú)論是整體并購(gòu)還是部分并購(gòu)，跨國(guó)公司并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模還非常有限，品牌價(jià)值也普遍較低，所以，本土品牌問(wèn)題并沒(méi)有直接影響到跨國(guó)企業(yè)對(duì)我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)事宜。

3跨國(guó)并購(gòu)對(duì)本土公司治理的影響

這些年，我國(guó)政府的政策越來(lái)越開(kāi)放，使得進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，極大的改變了我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，而伴隨著這一現(xiàn)象，國(guó)有股份獨(dú)大的局面也被打破，對(duì)我國(guó)企業(yè)治理方式產(chǎn)生了重要影響：第一，跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)本土企業(yè)，使得股票市場(chǎng)分離的現(xiàn)象得到了有效改觀。目前，由于人為分割股權(quán)和沒(méi)有統(tǒng)一其定價(jià)，使得國(guó)有股份的直接控制力嚴(yán)重缺乏，很難從根本上落實(shí)經(jīng)理層的股權(quán)約束。除此之外，管理層和工作人員也沒(méi)有完全了解和掌握股票期權(quán)制度，其管理積極性也很難調(diào)動(dòng)，導(dǎo)致管理層權(quán)益和股東價(jià)值難以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一。第二，跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)我國(guó)企業(yè)能夠進(jìn)一步重組我國(guó)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。使用各種方式減持國(guó)有股，能夠使少量股權(quán)從競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中退出來(lái)，重新布局我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的各個(gè)產(chǎn)業(yè)。通過(guò)上述方式能夠?qū)崿F(xiàn)政企分離，大大減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)；第三，跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)我國(guó)企業(yè)會(huì)改變我國(guó)國(guó)有股份持有機(jī)構(gòu)的持股比例和方式。通過(guò)這種方式，能夠?qū)ν顿Y主體的豐富起到積極作用，從而吸引更多海外投資機(jī)構(gòu)來(lái)投資我國(guó)各類企業(yè)，并進(jìn)一步優(yōu)化上市公司的股權(quán)，使得股東之間的各項(xiàng)權(quán)利能夠得到最大程度的合理制約。與此同時(shí)，采用市場(chǎng)化的方式來(lái)管理其投資，例如，將國(guó)有股權(quán)的管理權(quán)委托給海外信托公司等專業(yè)化的投資機(jī)構(gòu)，對(duì)于我國(guó)國(guó)有股權(quán)管理水平的改進(jìn)和提高有著非常積極和重要的意義；第四，跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)我國(guó)企業(yè)能夠最大限度的改進(jìn)我國(guó)董事會(huì)制度。當(dāng)前，由于我國(guó)大多數(shù)企業(yè)持股人的股權(quán)比例并不高，沒(méi)有從根本上調(diào)動(dòng)其參與管理企業(yè)的積極性，除了個(gè)別大股東以外，主動(dòng)參與股東大會(huì)的人非常少。作為企業(yè)董事會(huì)成員，這些大股東的參與不僅沒(méi)有起到議事效果，還會(huì)造成不良影響。而跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)我國(guó)企業(yè)能夠有效推動(dòng)我國(guó)內(nèi)部和外部治理結(jié)構(gòu)的重構(gòu)，最終促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。

跨國(guó)企業(yè)進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，加快了我國(guó)現(xiàn)代化管理機(jī)制的建立健全。然而，現(xiàn)代化企業(yè)治理水平的提升，只依靠產(chǎn)權(quán)激勵(lì)這種方式還是非常單薄的，還用借助多種其它市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)制度，引入資本和經(jīng)理人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，能夠使企業(yè)高級(jí)管理人員的行為得到約束和監(jiān)督，對(duì)構(gòu)建公平、開(kāi)放的企業(yè)管理制度是非常有利的。除此之外，借助并購(gòu)方式，跨國(guó)企業(yè)得以進(jìn)入我國(guó)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，既能進(jìn)一步明晰我國(guó)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，又能加劇市場(chǎng)良性競(jìng)爭(zhēng)，這對(duì)企業(yè)治理機(jī)構(gòu)的改進(jìn)有著非常積極的推動(dòng)意義。

結(jié)束語(yǔ)

總而言之，基于當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跨國(guó)企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，掀起了并購(gòu)熱潮。對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，要做好充足準(zhǔn)備，充分認(rèn)識(shí)到其中的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，主動(dòng)應(yīng)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)事宜，并最大程度的控制跨國(guó)并購(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要想方設(shè)法積極爭(zhēng)取更多利于自身發(fā)展的技術(shù)溢出效應(yīng)，最終為我國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛做出巨大貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

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