四維集約，合縱連橫
————2018固廢產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)年度盤點(diǎn)

■ E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng) 薛 濤

一、如何看待國(guó)進(jìn)民退與PPP

（一） 環(huán)保上市公司雷暴原因，PFI貢獻(xiàn)據(jù)半強(qiáng)

從上市公司角度分析目前A股環(huán)保板塊的現(xiàn)狀?？梢钥吹?，自2018年以來(lái)，環(huán)保板塊的整體市值已縮水43%，是所有板塊中跌幅最大的板塊之一，這一現(xiàn)狀也引來(lái)各家券商行研“環(huán)保是最大的雷”的總結(jié)。

分行業(yè)來(lái)看，水務(wù)行業(yè)前些年得益于PPP而取得最快的增長(zhǎng)，由此今年以來(lái)下跌幅度也最大；固廢行業(yè)相對(duì)震蕩幅度較??；而大氣行業(yè)則基本平穩(wěn)。這與PPP中的PFI波動(dòng)有很強(qiáng)的相關(guān)性。

從上市公司的平均市值來(lái)看，固廢行業(yè)上市公司平均市值在2014年就已超過水務(wù)行業(yè)上市公司，側(cè)面反映出近年來(lái)固廢行業(yè)的火爆。

下圖繼續(xù)從方陣的維度對(duì)環(huán)境產(chǎn)業(yè)上市公司市值進(jìn)行了重新切割后發(fā)現(xiàn)，A方陣上市公司市值波動(dòng)最大，這與其重資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)商的屬性密切相關(guān)，受到資本退潮、PPP政策波動(dòng)的影響也最為明顯；D方陣上市公司次之，主要由于D方陣企業(yè)為設(shè)備供應(yīng)商，服務(wù)于A方陣企業(yè)，在A方陣企業(yè)業(yè)務(wù)受挫時(shí)，D方陣企業(yè)也會(huì)受到一定程度的連帶影響；B、C方陣波動(dòng)較小，承壓能力較強(qiáng)。其中B方陣企業(yè)背靠地方政府，以轄內(nèi)專營(yíng)項(xiàng)目為主，收入穩(wěn)定，但也受拘于公益屬性和體制擴(kuò)張速度有限，前幾年沒有多大的增長(zhǎng)幅度，而現(xiàn)在受到政策波動(dòng)影響較小。而C方陣則是主要得益于環(huán)境監(jiān)測(cè)和大氣治理板塊的堅(jiān)挺。

簡(jiǎn)要分析近年來(lái)發(fā)生的國(guó)有資本入資上市民企（參股及控股）情況。首先從下圖所顯示的數(shù)量上來(lái)看，前幾年發(fā)生的頻率均較低，但進(jìn)入2018年以來(lái)已經(jīng)超過10起，這與今年的金融、政策等大環(huán)境的變化息息相關(guān)。但進(jìn)一步拆分來(lái)看，2018年發(fā)生的事件中有40%是技術(shù)類企業(yè)，沒有做任何類型的PPP，與PPP無(wú)關(guān)。而在與PPP相關(guān)的剩余60%的企業(yè)中，PFI模式成為主因的比例又達(dá)到了78%的比例，這些企業(yè)在前些年P(guān)PP高速增長(zhǎng)階段由于大量承接PFI項(xiàng)目帶來(lái)了大幅的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。但近年來(lái)由于金融、政策等大環(huán)境的變化導(dǎo)致過多PFI項(xiàng)目在手的這類企業(yè)受到了較大的沖擊，其中民企由于融資短板而受到了更大的影響，也才帶來(lái)這些事件的發(fā)生。合計(jì)評(píng)估，本輪PPP中的新增類型————PFI模式，結(jié)合資本泡沫的大起大落，確實(shí)是構(gòu)成2017年以來(lái)環(huán)保領(lǐng)域本輪國(guó)進(jìn)民退的主因。

（二）理性分類看待PPP

所謂PFI，即是新一輪PPP發(fā)展中新增的一個(gè)PPP項(xiàng)目類型，在筆者的PPP四分類中為c類項(xiàng)目，主要為河道治理、景觀園林、市政道路、人民廣場(chǎng)、辦公大樓等工程類使用可用性付費(fèi)方式進(jìn)行結(jié)算的，工程導(dǎo)向?yàn)橹?，沒有運(yùn)營(yíng)屬性的項(xiàng)目。

理性看待PPP，作為市場(chǎng)化的手段，也在運(yùn)營(yíng)類領(lǐng)域帶來(lái)了一些相對(duì)健康的項(xiàng)目機(jī)會(huì)，比如在新一輪PPP發(fā)展中另一個(gè)崛起的便是PPP四分類中的d類項(xiàng)目，受益于PPP帶來(lái)的更長(zhǎng)的項(xiàng)目周期、更廣的項(xiàng)目范圍以及更大的項(xiàng)目規(guī)模，由此才使之前零碎的環(huán)衛(wèi)服務(wù)能夠?qū)淤Y本市場(chǎng)，近幾年來(lái)環(huán)衛(wèi)PPP得到了大規(guī)模的發(fā)展。

并不是所有的PPP都會(huì)對(duì)環(huán)保上市企業(yè)，尤其是民企，造成不可控制的負(fù)面影響。如果將環(huán)保PPP的四分類做一定簡(jiǎn)化， PPP可簡(jiǎn)單分為運(yùn)營(yíng)及非運(yùn)營(yíng)兩類。其中，運(yùn)營(yíng)類PPP（即a、b、d類）對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響較小，因此對(duì)固廢領(lǐng)域沖擊也較小。而過度參與非運(yùn)營(yíng)類PPP（即c類PFI）項(xiàng)目則造成了較大的影響。

（三）外因資本潮大起大落

結(jié)合前面提到的PPP方面的研究，筆者所在的E20研究院選取了長(zhǎng)期鎖定、快速擴(kuò)張以及安全杠桿作為構(gòu)建“環(huán)境領(lǐng)域幾不可能三角”的三個(gè)要素。這三個(gè)要素的綜合內(nèi)外分析對(duì)于任何環(huán)保企業(yè)，無(wú)論是技術(shù)型企業(yè)還是投資運(yùn)營(yíng)型企業(yè)，都可以作為戰(zhàn)略規(guī)劃的參考。

在環(huán)境領(lǐng)域，由于這幾年的大起大落的政策對(duì)企業(yè)造成的傷害，業(yè)內(nèi)對(duì)PPP產(chǎn)生了很大的排斥，也忘記了當(dāng)年為何企業(yè)要參與投資運(yùn)營(yíng)的初衷，究其原因，是這幾年P(guān)FI的出現(xiàn)和給予的爆發(fā)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)使大家忘了在投資中做運(yùn)營(yíng)的初心；而最近PFI的大退潮，一批企業(yè)因此死在沙灘上，又物極必反地帶來(lái)了對(duì)整個(gè)PPP全盤否定的輿論。

回顧PPP第一階段的特許經(jīng)營(yíng)的順利發(fā)展，筆者用“佃戶-地主論”來(lái)找回企業(yè)參與投資運(yùn)營(yíng)的初衷。對(duì)于EPC服務(wù)商以及設(shè)備供應(yīng)商而言（即C、D方陣企業(yè)），每年業(yè)績(jī)都要?dú)w零，每年都要去重新開拓獲得訂單，就像 “佃戶”一樣。這一方式在15-20年前伴隨著市場(chǎng)化進(jìn)程而開始有所轉(zhuǎn)變，部分企業(yè)開始轉(zhuǎn)向投資運(yùn)營(yíng)并獲得了快速的成長(zhǎng)，并升級(jí)到了A方陣和上市成功。這些企業(yè)所獲得的特許經(jīng)營(yíng)類項(xiàng)目可以在之后的25到30年的時(shí)間里貢獻(xiàn)穩(wěn)定的可預(yù)期的運(yùn)營(yíng)收入，而這部分由特許經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的長(zhǎng)期鎖定帶來(lái)的收入也就是目前水務(wù)、固廢領(lǐng)域上市公司市值能夠占據(jù)環(huán)保板塊大半壁江山的來(lái)源。此時(shí)這些轉(zhuǎn)型而來(lái)的企業(yè)實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)變成為“地主”模式的A方陣，掌握了渡口的地位和資源。

正是因?yàn)橛羞@種長(zhǎng)期穩(wěn)定、可堆積且可預(yù)期的運(yùn)營(yíng)收入的鎖定，這種商業(yè)模式才為資本市場(chǎng)所歡迎。這就是“幾不可能”三角中上方的“長(zhǎng)期鎖定”要素，這是一般的EPC和設(shè)備銷售模式所不具備的優(yōu)勢(shì)；本質(zhì)上而言，PFI類的所謂PPP運(yùn)營(yíng)期的維護(hù)費(fèi)占比很低，并不能提供長(zhǎng)期鎖定的運(yùn)營(yíng)收入，這是它區(qū)別于運(yùn)營(yíng)類PPP的核心區(qū)別，也就不具備長(zhǎng)期鎖定的性質(zhì)。同時(shí)值得注意的是，在PPP項(xiàng)目模式中對(duì)這種鎖定關(guān)系可能構(gòu)成威脅的兩個(gè)重要分析要點(diǎn)是“需求風(fēng)險(xiǎn)”和“支付風(fēng)險(xiǎn)”。因此“長(zhǎng)期鎖定”圈實(shí)質(zhì)上就是衡量企業(yè)所參與的投資運(yùn)營(yíng)類項(xiàng)目的商業(yè)模式在運(yùn)營(yíng)收入方面可預(yù)期和剛性的程度，也可以理解為企業(yè)在某類商業(yè)模式中是否有足夠避免（或盡量降低）這兩種風(fēng)險(xiǎn)的能力。PFI模式由于沒有運(yùn)營(yíng)屬性，對(duì)政府守信支付的約束力不強(qiáng)，其支付風(fēng)險(xiǎn)在當(dāng)前國(guó)內(nèi)政經(jīng)關(guān)系的現(xiàn)狀下幾乎也是無(wú)法完全避免的，導(dǎo)致這類商業(yè)模式支付剛性較弱，再加上92號(hào)文導(dǎo)致的出庫(kù)整頓進(jìn)一步重挫了金融方對(duì)這類項(xiàng)目安全性的信心，導(dǎo)致了現(xiàn)在這類PFI模式的退潮和參與民企的現(xiàn)金流危機(jī)。此外，對(duì)于a類PPP項(xiàng)目，由于需求風(fēng)險(xiǎn)的存在，對(duì)于需求量的預(yù)期和控制能力是項(xiàng)目盈利的關(guān)鍵，這體現(xiàn)在供水特許經(jīng)營(yíng)模式上，同時(shí)也實(shí)質(zhì)性影響了固廢領(lǐng)域資源化路線的商業(yè)模式的安全性，如污泥、餐廚等有機(jī)垃圾和建筑垃圾的項(xiàng)目，是困擾這些項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的核心要素之一，即便后者作為b類PPP類型有政府擔(dān)保的補(bǔ)貼收益。

企業(yè)追逐規(guī)模增長(zhǎng)以獲得領(lǐng)先，是本能，因此，筆者選擇了“快速擴(kuò)張”的維度。在左側(cè)的“快速擴(kuò)張”維度中，在營(yíng)業(yè)收入的直接增長(zhǎng)中當(dāng)然也包括了通過“長(zhǎng)期鎖定”以占據(jù)運(yùn)營(yíng)類資產(chǎn)來(lái)投入獲得的運(yùn)營(yíng)收入的擴(kuò)張?！翱焖贁U(kuò)張”圈用以衡量企業(yè)在發(fā)展過程中對(duì)規(guī)模擴(kuò)張的速度的偏好選擇————一種戰(zhàn)略權(quán)衡。影響擴(kuò)張速度的主要因素是內(nèi)外市場(chǎng)機(jī)制。其中，內(nèi)部市場(chǎng)機(jī)制主要是指企業(yè)內(nèi)部的激勵(lì)是否充足，以及決策是否快、準(zhǔn)、狠，這方面國(guó)企對(duì)比民企往往有劣勢(shì)，混合所有制企業(yè)可以相對(duì)避免。而外部市場(chǎng)機(jī)制在環(huán)保領(lǐng)域主要是由公共服務(wù)外部化決定的，比如焚燒及污水處理的市場(chǎng)化推廣等都增強(qiáng)了外部市場(chǎng)機(jī)制，創(chuàng)造了企業(yè)借力提高擴(kuò)張速度的機(jī)會(huì)。而PFI模式則為短期大幅提高營(yíng)業(yè)收入的快速擴(kuò)張?zhí)峁┝肆眍惖臋C(jī)會(huì)，但也可能是一種陷阱，尤其是為了擴(kuò)張而忽略了對(duì)PFI項(xiàng)目?jī)?nèi)含風(fēng)險(xiǎn)的控制的情況下。

最后一個(gè)要素就是“安全杠桿”，對(duì)于安全杠桿而言，金融環(huán)境導(dǎo)向是個(gè)重大的變動(dòng)因素，分為兩個(gè)方面：一方面是金融環(huán)境對(duì)不同所有制的區(qū)別對(duì)待；一方面是不同時(shí)期金融環(huán)境的緊縮和擴(kuò)張變化。從整體而言，外部國(guó)家金融市場(chǎng)環(huán)境的變化，也會(huì)帶來(lái)安全杠桿圈的擴(kuò)張或收縮，造成一些民營(yíng)企業(yè)在金融擴(kuò)張期有充分的資金來(lái)源而實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張，而在金融緊縮期則迅速被拋離在安全杠桿圈之外，也就出現(xiàn)了前述的問題，可以說精準(zhǔn)地將自身保持在“安全杠桿”圈內(nèi)是當(dāng)前國(guó)情下民營(yíng)環(huán)境企業(yè)的首要生存法則。

對(duì)于環(huán)保企業(yè)（尤其是民企）而言，即便在長(zhǎng)期鎖定區(qū)域之內(nèi)追求快速擴(kuò)張，考慮到是投資運(yùn)營(yíng)類業(yè)務(wù)，依然要充分估計(jì)自身安全杠桿的邊界，也要警惕需求風(fēng)險(xiǎn)在部分領(lǐng)域的影響力。而參與不具備長(zhǎng)期鎖定屬性的PFI領(lǐng)域，則對(duì)于民企更加不利，建議回避。而技術(shù)和輕資產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域始終是適合民企發(fā)揮的戰(zhàn)場(chǎng)，發(fā)揮自身效率實(shí)現(xiàn)用戶價(jià)值是競(jìng)爭(zhēng)力的核心。

（四）中國(guó)式PPP形散神不散，細(xì)看商業(yè)模式迭代

2018年以來(lái)，雖然PPP出現(xiàn)諸多問題，但筆者認(rèn)為，市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，PPP也不會(huì)突然死亡，僅是在不同周期推出的力度和方式會(huì)有所變化。相對(duì)而言，由于新品類PFI模式不能在固廢領(lǐng)域應(yīng)用，PPP規(guī)范在這個(gè)領(lǐng)域目前影響不大，反而2014年以來(lái)所推進(jìn)的PPP對(duì)于固廢領(lǐng)域總體利好。E20研究院對(duì)固廢領(lǐng)域各種商業(yè)模式進(jìn)行了詳細(xì)梳理發(fā)現(xiàn)，我國(guó)固廢領(lǐng)域（或市場(chǎng)化項(xiàng)目）的商業(yè)模式在PPP的影響下出現(xiàn)了多種迭代變化。

在純政府付費(fèi)的項(xiàng)目中，尤其是垃圾填埋的b類PPP項(xiàng)目，由于近年來(lái)對(duì)純政府付費(fèi)形式的限制，可能會(huì)對(duì)垃圾填埋項(xiàng)目造成一定的影響。而政府購(gòu)買服務(wù)型（即d類）PPP項(xiàng)目，典型是環(huán)衛(wèi)PPP項(xiàng)目，推行該類PPP對(duì)提高效率明顯利大于弊，卻在限制純政府付費(fèi)的誤解下受到了一些連帶影響，也說明了當(dāng)前PPP官方分類的不科學(xué)。

由于分類不科學(xué)導(dǎo)致規(guī)范中純政府付費(fèi)項(xiàng)目可能會(huì)遭到“一刀切”的限制，地方政府在推進(jìn)一些PPP項(xiàng)目時(shí)候，會(huì)使商業(yè)模式出現(xiàn)了第一種變化，即在純政府付費(fèi)項(xiàng)目中添加經(jīng)營(yíng)性要素，如添加停車場(chǎng)或添加固廢處理末端資源化的經(jīng)營(yíng)類項(xiàng)目（如建筑垃圾資源化、有機(jī)垃圾資源化等），使項(xiàng)目本身成為可行性缺口補(bǔ)助項(xiàng)目。但同時(shí)，經(jīng)營(yíng)性要素的引入也帶來(lái)了項(xiàng)目的需求風(fēng)險(xiǎn)。首先是對(duì)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目盈利的估計(jì)雙方估算分歧往往較大，如停車場(chǎng)項(xiàng)目，常常政府認(rèn)定項(xiàng)目年收入200萬(wàn)元，而項(xiàng)目公司實(shí)際收益僅為50萬(wàn)元，但此時(shí)由于政府認(rèn)定的200萬(wàn)元收入，會(huì)相應(yīng)降低政府剛性支付部分的費(fèi)用，雙方談判的難度，以及由此造成的風(fēng)險(xiǎn)（或損失）也是企業(yè)需要額外注意的。同時(shí)，資源化類的項(xiàng)目更需要運(yùn)營(yíng)企業(yè)有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈后延能力以克服需求風(fēng)險(xiǎn)，簡(jiǎn)單依賴政府協(xié)議和測(cè)算是靠不住的。

根據(jù)E20研究院觀察，實(shí)際情況中也有可能由于需求風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)法估計(jì)，地方政府又希望項(xiàng)目落地，或者確實(shí)是出于公共服務(wù)的責(zé)任（值得鼓勵(lì)），在博弈中會(huì)出現(xiàn)第二種商業(yè)模式變化，即政府對(duì)項(xiàng)目末端的資源化產(chǎn)品安排全盤接納。如建筑垃圾資源化項(xiàng)目中政府強(qiáng)制要求建筑企業(yè)采用一定比例的再生骨料（上海市已實(shí)施）、有機(jī)垃圾資源化項(xiàng)目中政府將有機(jī)肥以包銷的形式用于園林綠化。這樣的形式實(shí)質(zhì)是將需求風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至政府方，企業(yè)不再承擔(dān)（或減少承擔(dān)）需求風(fēng)險(xiǎn)。垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目可以理解為是最早期由中央推動(dòng)成功的這一個(gè)方式，垃圾焚燒發(fā)電強(qiáng)制由地方電網(wǎng)接收并給予中央補(bǔ)貼實(shí)質(zhì)上就是對(duì)產(chǎn)品的包銷行為，形成了“補(bǔ)收式”的b類項(xiàng)目，此時(shí)政府保障了項(xiàng)目的全部收益。這樣的情況下也會(huì)有缺點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)降低的同時(shí)，項(xiàng)目收益變得相對(duì)透明，項(xiàng)目的額外收益空間的可挖掘性則比較受限。

此類項(xiàng)目已較穩(wěn)定、良好的運(yùn)營(yíng)，但由于全部處理費(fèi)用由政府補(bǔ)貼，并不能體現(xiàn)“污染者付費(fèi)”的理念，因此出現(xiàn)了第三種商業(yè)模式變化，即通過部分向居民/污染者進(jìn)行收費(fèi)彌補(bǔ)部分運(yùn)營(yíng)成本，但收費(fèi)并不能覆蓋全部成本，因此政府補(bǔ)貼依舊存在，仍然是可行性缺口補(bǔ)貼項(xiàng)目。此類項(xiàng)目的代表是典型的污水處理項(xiàng)目，也稱為“代收式”b類項(xiàng)目，即污水處理費(fèi)由污水處理廠代收并直接作為污水處理運(yùn)營(yíng)費(fèi)，不足部分由政府進(jìn)行補(bǔ)貼。在官方分類中，代收式、補(bǔ)收式等列為可行性缺口補(bǔ)貼類型，但是其內(nèi)在機(jī)理卻有本質(zhì)的差別。

而更進(jìn)一步的商業(yè)模式變化則是直接、全額向使用者進(jìn)行收費(fèi)，典型項(xiàng)目包括供水、供氣、供熱等純使用者付費(fèi)的a類項(xiàng)目。通過這樣的轉(zhuǎn)變，公共服務(wù)進(jìn)一步深度市場(chǎng)化，實(shí)質(zhì)進(jìn)一步趨近私有化商業(yè)模式，此時(shí)由于沒有政府在其中的兜底，需求風(fēng)險(xiǎn)再次出現(xiàn)。

筆者認(rèn)為，2019年P(guān)PP市場(chǎng)主要的關(guān)注點(diǎn)將在于：

1.金融機(jī)構(gòu)對(duì)PPP項(xiàng)目逐步有了較為深入的了解，越來(lái)越關(guān)注項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)屬性，同時(shí)對(duì)所有PPP項(xiàng)目的態(tài)度依舊謹(jǐn)慎。

2.有關(guān)部委基于目前分類的針對(duì)PFI模式的規(guī)制，很可能一刀切的落在純政府付費(fèi)角度，以及已經(jīng)在執(zhí)行中的更謹(jǐn)慎的程序和嚴(yán)格的財(cái)承，均將可能對(duì)于部分固廢PPP類型（如環(huán)衛(wèi)）產(chǎn)生抑制。

3.對(duì)PPP績(jī)效考核的規(guī)制，由于受PFI模式的糾偏的擴(kuò)大化影響，有可能誤傷健康的固廢項(xiàng)目類型原有的邊界考核機(jī)制。

4.更高階的PPP條例一旦出臺(tái)，固廢領(lǐng)域一直存在的特許經(jīng)營(yíng)避風(fēng)港可能受到很大影響。

（五）市場(chǎng)化助力效率提高，價(jià)格分析看行業(yè)

E20研究院多年來(lái)持續(xù)跟蹤關(guān)注固廢各細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的服務(wù)價(jià)格。對(duì)比水務(wù)行業(yè)，總體來(lái)看固廢行業(yè)收運(yùn)環(huán)節(jié)較為特殊，在很多固廢細(xì)分領(lǐng)域的項(xiàng)目當(dāng)中都單獨(dú)出現(xiàn)了收運(yùn)價(jià)格，因此筆者將收運(yùn)價(jià)與處置價(jià)分開來(lái)看。近年來(lái)大家關(guān)注較多的是垃圾焚燒的項(xiàng)目?jī)r(jià)格，可以看到近10年來(lái)，我國(guó)垃圾焚燒市場(chǎng)化項(xiàng)目的BOT價(jià)格基本穩(wěn)定，略有升高，但同時(shí)可以注意到，屬地性項(xiàng)目的價(jià)格較市場(chǎng)化項(xiàng)目高出很多，這也從側(cè)面反映了市場(chǎng)化對(duì)于降低成本的作用。

而餐廚垃圾項(xiàng)目的價(jià)格在2014～2017年基本穩(wěn)定，至2018年有所上漲，主要是由于非洲豬瘟事件，在2018年得到了更多的重視。同時(shí)也由于這樣的事件，政府缺位的監(jiān)管得到修復(fù)，收運(yùn)比例提高，需求風(fēng)險(xiǎn)要素被抑制，以往一些運(yùn)營(yíng)不暢的項(xiàng)目也得到了改善，作為政策性資金催生的餐廚行業(yè)在2018年終于逐漸獲得轉(zhuǎn)機(jī)。

根據(jù)E20研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，我國(guó)垃圾焚燒中標(biāo)價(jià)格的地域分布及規(guī)模分布見上圖。其中，值得注意的是我國(guó)新疆、東北地區(qū)垃圾焚燒項(xiàng)目?jī)r(jià)格較高，而廣東沿海地區(qū)項(xiàng)目?jī)r(jià)格反而較低，這與經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度并不相符。E20研究院數(shù)據(jù)中心分析認(rèn)為，新疆及東北地區(qū)垃圾焚燒項(xiàng)目建設(shè)相對(duì)較晚，價(jià)格有所上升。同時(shí)由于其特殊的原因（如新疆的政策因素、東北的地域因素等）造成社會(huì)資本在該地區(qū)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)的意愿相對(duì)較低，從而推升了項(xiàng)目的采購(gòu)價(jià)格。而廣東地區(qū)則恰恰相反，項(xiàng)目建設(shè)較早，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，付費(fèi)有保障，支持政策較好，垃圾熱值高，競(jìng)爭(zhēng)充分等因素使得其項(xiàng)目單價(jià)有所下降。

二、運(yùn)營(yíng)為王，四維集約

（一）垃圾焚燒重要節(jié)點(diǎn)回顧

垃圾焚燒的發(fā)展已經(jīng)30年，垃圾焚燒是我國(guó)固廢處理領(lǐng)域目前最成功的細(xì)分領(lǐng)域，下面這張圖回顧了最重要的歷史節(jié)點(diǎn)：

（二）市場(chǎng)化下行業(yè)集中度分析

由于焚燒行業(yè)在特許經(jīng)營(yíng)改革后才大規(guī)模啟動(dòng)，我國(guó)生活垃圾焚燒行業(yè)的市場(chǎng)化比例持續(xù)增長(zhǎng)，截至2018年已達(dá)到并穩(wěn)定在77%左右。污水處理行業(yè)由于發(fā)展較早，專營(yíng)公司實(shí)力更強(qiáng)，因此仍有大量屬地性項(xiàng)目未市場(chǎng)化，總體行業(yè)市場(chǎng)化率增長(zhǎng)較慢，截至2018年達(dá)到43%左右。在PPP新政的催生下，環(huán)衛(wèi)行業(yè)的市場(chǎng)化在近兩年來(lái)獲得高速發(fā)展，由2016年市場(chǎng)化初期的15%迅猛增長(zhǎng)至2018年的近40%。

而通過E20研究院數(shù)據(jù)中心對(duì)各細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)的跟蹤調(diào)研發(fā)現(xiàn)，我國(guó)生活垃圾焚燒領(lǐng)域市場(chǎng)集中度CR10（前十家企業(yè)的市場(chǎng)占有率之和）近10年來(lái)穩(wěn)定在58%左右；污水處理行業(yè)集中度CR10持續(xù)增長(zhǎng)，至2018年達(dá)到38%左右；環(huán)衛(wèi)行業(yè)和危廢行業(yè)的市場(chǎng)集中度CR10均基本穩(wěn)定，分別保持在20%和7%左右，市場(chǎng)仍較分散，說明市場(chǎng)釋放非常快，新進(jìn)入者眾多，仍處于行業(yè)的快速上升期。

上圖所示為E20研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)近年來(lái)我國(guó)生活垃圾焚燒及污水處理行業(yè)國(guó)企及民企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的變化。右圖中可以看到，國(guó)企市場(chǎng)占比基本穩(wěn)定，污水處理行業(yè)保持在75%左右，垃圾焚燒行業(yè)保持在45%左右，環(huán)衛(wèi)則穩(wěn)定在12%。

（三） 集約的四維拆解

當(dāng)前正處于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的減速和切換期，環(huán)境產(chǎn)業(yè)周期與此同步，未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)一定越來(lái)越走向精細(xì)，走向技術(shù)，走向運(yùn)營(yíng)效率。這樣的趨勢(shì)下，很多領(lǐng)域還需要考慮到前端和后端的延伸，與后端重資產(chǎn)廠區(qū)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)相比，這些延展需要追求更細(xì)致的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。2014年，除了激發(fā)PPP的國(guó)發(fā)43號(hào)文，還有重要的國(guó)發(fā)60號(hào)文，其中，明確要求基礎(chǔ)設(shè)施走向集約化運(yùn)營(yíng)，卻對(duì)此沒有進(jìn)一步的分析。E20研究院在近期參與國(guó)家發(fā)改委對(duì)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施集約化及規(guī)?；\(yùn)營(yíng)調(diào)研課題的研究時(shí)，對(duì)于集約的內(nèi)涵進(jìn)行了拆解，并以此提出了“四維集約”的概念，剛好可以用來(lái)分析固廢行業(yè)趨勢(shì)。

集約化的“集”就是指集中，集合人力、物力、財(cái)力、管理等生產(chǎn)要素，進(jìn)行統(tǒng)一配置；集約化的“約”是指在集中、統(tǒng)一配置生產(chǎn)要素的過程中，以節(jié)儉、約束、高效為價(jià)值取向，從而達(dá)到降低成本、高效管理，進(jìn)而使企業(yè)集中核心力量，獲得可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。筆者認(rèn)為上述目標(biāo)與通過PPP的運(yùn)營(yíng)主線所期待實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)期公共服務(wù)效率提高的唯一目標(biāo)是一致的，但是要達(dá)成這個(gè)目標(biāo)，并不僅僅通過規(guī)模集中來(lái)提高行業(yè)集中度那么簡(jiǎn)單。

為了深入分析如何達(dá)成提高運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)期效率這個(gè)目標(biāo)，E20研究院將其集約化類型劃分為兩大類，四小類進(jìn)行解析。分別是管理集約型（包括區(qū)域集約型和規(guī)模集約型兩類）和業(yè)務(wù)集約型（包括網(wǎng)絡(luò)集約型和要素集約型兩類）?？傮w來(lái)講，集約化的核心就是集中管理，提高效率。

管理集約型，從資產(chǎn)管理層面對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行管控，主要體現(xiàn)的是基礎(chǔ)設(shè)施集中管理后的效率及效益的提升。包括同區(qū)域不同類型設(shè)施的集約型管理，同區(qū)域同要素的集約型管理，不同區(qū)域同主體的集約型管理等。

業(yè)務(wù)集約型，從項(xiàng)目各相關(guān)組件要素內(nèi)在機(jī)理角度對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行進(jìn)行重構(gòu)，主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈上的價(jià)值流轉(zhuǎn)，以及多要素的有機(jī)或無(wú)機(jī)整合。包括產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的不同要素的集約，以及打包項(xiàng)目的不同要素集約等。與管理集約型不同，此類項(xiàng)目不考慮承接主體，僅考慮要素的鏈接，此類集約型項(xiàng)目可為單主體承擔(dān)，例如廠網(wǎng)一體化項(xiàng)目，亦可為多主體承擔(dān)，例如農(nóng)村環(huán)境綜合整治項(xiàng)目等。

1.規(guī)模集約型

首先分析固廢行業(yè)的規(guī)模集約，此類項(xiàng)目是通過市場(chǎng)化方式配置資源，通過統(tǒng)一的公共資源交易平臺(tái)進(jìn)行規(guī)范交易，采取公開競(jìng)爭(zhēng)方式進(jìn)行配置，讓優(yōu)秀的公司在公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中居于頭部地位。因此，對(duì)于此類項(xiàng)目模式而言，公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、監(jiān)管的健全機(jī)制與執(zhí)行到位是對(duì)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰和服務(wù)效率提升的基本要求。

規(guī)模集約是前述行業(yè)集中度提高，市場(chǎng)化深入的最直接表現(xiàn)。在此以垃圾焚燒對(duì)比環(huán)衛(wèi)和危廢的各細(xì)分領(lǐng)域?yàn)槔M(jìn)行說明。

回顧固廢各細(xì)分領(lǐng)域周期圖可以看出，當(dāng)前，環(huán)衛(wèi)、危廢領(lǐng)域均迎來(lái)了市場(chǎng)的爆發(fā)期，垃圾焚燒已到達(dá)行業(yè)發(fā)展的成熟階段。而行業(yè)集中度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也與發(fā)展周期相一致：垃圾焚燒領(lǐng)域行業(yè)集中度基本穩(wěn)定且較高，戰(zhàn)局較為穩(wěn)定，行業(yè)頭部效應(yīng)明顯；環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化于近幾年逐步開展，目前雖處于市場(chǎng)高速發(fā)展期，但行業(yè)集中度相對(duì)較低；危廢行業(yè)呈現(xiàn)出“散、小、亂”特征，行業(yè)集中度較低。

（1）環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)

對(duì)近三年數(shù)據(jù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目每個(gè)月的中標(biāo)數(shù)量呈現(xiàn)在波動(dòng)中上升趨勢(shì)，中標(biāo)金額也呈上揚(yáng)趨勢(shì)，環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)火熱程度可見一斑。

從區(qū)域分布角度看，E20研究院數(shù)據(jù)中心以胡煥庸線為界詳細(xì)分析了所有的城市（包括縣級(jí)市）的項(xiàng)目情況，根據(jù)區(qū)域抽樣可以看出，在2018年，環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目分布密度最高的地區(qū)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高的東南沿海，但值得注意的是，包括西南、東北等經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較差的地區(qū)，環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目均出現(xiàn)了大幅增加。上面圖片的右圖是當(dāng)前所有縣級(jí)市中出現(xiàn)環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化情況的占比變化。

E20研究院數(shù)據(jù)中心詳細(xì)分析了七大區(qū)域中環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化項(xiàng)目占比，可以看出華東、華南這兩個(gè)區(qū)域占比最高。

從上圖顯示的行政區(qū)劃的角度看，我國(guó)環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目鄉(xiāng)鎮(zhèn)的比例總體穩(wěn)定，略有上揚(yáng)，項(xiàng)目數(shù)量在2018年達(dá)到了新高。凡是城鄉(xiāng)一體化項(xiàng)目的平均年服務(wù)金額均高于其他項(xiàng)目，這也說明城鄉(xiāng)一體化服務(wù)帶來(lái)了更大的合同空間。

從合作年限來(lái)看，歷年環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目合作年限分布總體穩(wěn)定，一年期及三年以內(nèi)的項(xiàng)目數(shù)量有一定增加。上圖的中間餅圖中可以看到近三年的數(shù)據(jù)，有2%的環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目是十年以上的PPP項(xiàng)目。

從標(biāo)段情況分析，合作年限在1～3年的項(xiàng)目分標(biāo)段的比例最高，從行政區(qū)劃來(lái)看，環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目在城市中分標(biāo)段的比例較高。從服務(wù)內(nèi)容來(lái)看，前端的業(yè)務(wù)，也就是清掃保潔的業(yè)務(wù)占82%，中端業(yè)務(wù)11%，中端加后端0.24%。

數(shù)據(jù)表明，垃圾分類的市場(chǎng)化項(xiàng)目正在逐步出現(xiàn)，項(xiàng)目數(shù)量逐年走高，年服務(wù)金額大概在300萬(wàn)元左右。

從環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)參與主體來(lái)看，近三年來(lái)，參與環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化項(xiàng)目爭(zhēng)奪的環(huán)衛(wèi)企業(yè)從5000家漲到了10000家，參與主體大幅擴(kuò)增導(dǎo)致行業(yè)集中度未出現(xiàn)增長(zhǎng)。對(duì)環(huán)衛(wèi)企業(yè)進(jìn)行了企業(yè)原有業(yè)務(wù)來(lái)源分析可以看出，從事物業(yè)保潔、園林綠化等多種企業(yè)紛紛布局環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)。在上圖右側(cè)特別值得注意的是：來(lái)自垃圾焚燒A方陣的部分投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)已進(jìn)入環(huán)衛(wèi)，在2016年8%的市場(chǎng)規(guī)模占比，在2018年已經(jīng)上漲到11%，在進(jìn)入企業(yè)大擴(kuò)容的基礎(chǔ)上其份額反而逆勢(shì)穩(wěn)健提高。

上圖顯示，環(huán)衛(wèi)集中度呈現(xiàn)一個(gè)反拋物線的狀態(tài)。在每個(gè)省來(lái)看，當(dāng)環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化項(xiàng)目剛剛出現(xiàn)的時(shí)候，大概只有一兩家、兩三家企業(yè)去參與，或者少數(shù)企業(yè)來(lái)參與。市場(chǎng)發(fā)展到一定程度，例如圖中浙江省，開始出現(xiàn)大量項(xiàng)目的時(shí)候，集中度會(huì)下降，比如浙江有1372家環(huán)衛(wèi)企業(yè)。而隨著市場(chǎng)化的推進(jìn)，市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大之后，行業(yè)集中度出現(xiàn)上揚(yáng)，大企業(yè)龍頭效應(yīng)出現(xiàn)。如廣東作為市場(chǎng)規(guī)模最大的省份，其參與主體開始減少，集中度會(huì)上揚(yáng)。對(duì)不同年限項(xiàng)目的歸屬進(jìn)行分析來(lái)看，環(huán)衛(wèi)行業(yè)雖然小企業(yè)很多，但是10年以上大體量大項(xiàng)目大都被大型企業(yè)握在手中。

（2）危廢處理處置行業(yè)

危廢行業(yè)目前處于發(fā)展期，近幾年的前十家企業(yè)集中度（CR10）參數(shù)值較低，在7%左右。

危廢處置行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局中存在三大博弈關(guān)系：水泥窯企業(yè)與傳統(tǒng)危廢處置企業(yè)的博弈、場(chǎng)內(nèi)危廢處置與場(chǎng)外處置的博弈以及無(wú)害化處置危廢與危廢資源化利用的博弈關(guān)系。

①水泥窯企業(yè)與傳統(tǒng)危廢處置企業(yè)的博弈

危廢行業(yè)今年最大的變化莫過于水泥窯行業(yè)強(qiáng)勢(shì)跨界進(jìn)入危廢處置行業(yè)。從規(guī)模上來(lái)看，近年來(lái)水泥窯協(xié)同處置危廢在焚燒處置危廢中占比直線上升。2018年，水泥窯協(xié)同處置與傳統(tǒng)焚燒危廢處置在焚燒中占比分別為45%和55%。目前，全國(guó)水泥窯協(xié)同處置規(guī)模約有370萬(wàn)噸/年，項(xiàng)目數(shù)為57個(gè)。而進(jìn)入2019年后，水泥窯協(xié)同處置規(guī)模還將釋放，傳統(tǒng)危廢處置企業(yè)能否穩(wěn)住自身陣地，是企業(yè)未來(lái)需要考慮的事情。

對(duì)于傳統(tǒng)的危廢焚燒處置技術(shù)，水泥窯協(xié)同處置在發(fā)達(dá)國(guó)家已有30多年成功經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)成熟；且在減少污染和改造、運(yùn)營(yíng)成本上都有明顯優(yōu)勢(shì)，能有效擴(kuò)大危廢處置能力。部分水泥企業(yè)希望通過水泥窯協(xié)同處置進(jìn)入危廢處置市場(chǎng)，破解水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩急需產(chǎn)業(yè)升級(jí)的困境。

但水泥窯協(xié)同處置也面臨一定的制約因素：一是相對(duì)于傳統(tǒng)的危廢焚燒，水泥窯協(xié)同處置的應(yīng)用范圍仍較為有限，僅可處理約15大類危險(xiǎn)廢物。二是若沒有完善的預(yù)處理環(huán)節(jié)，水泥窯協(xié)同處置危險(xiǎn)廢物難以達(dá)到預(yù)定效益。三是水泥窯協(xié)同處置優(yōu)惠支持政策不明顯；四是危廢協(xié)同處置危險(xiǎn)性大，技術(shù)、裝備等需進(jìn)一步升級(jí)。

在面臨危廢處置行業(yè)準(zhǔn)入門檻高、環(huán)評(píng)嚴(yán)苛、危廢不可跨省運(yùn)輸需本地布局等多種困難的情況下，2018年有些危廢企業(yè)與水泥企業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。在現(xiàn)在危廢處置市場(chǎng)空間較大的情況下，雙方均在危廢處置行業(yè)中占有一定優(yōu)勢(shì)，危廢企業(yè)與水泥企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為危廢處置行業(yè)提供了一個(gè)全新的合作模式。

②場(chǎng)內(nèi)危廢處置與場(chǎng)外處置的博弈

2017年12月，生態(tài)環(huán)境部下發(fā)了關(guān)于征求《危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證管理辦法（修訂草案）（征求意見稿）》意見函（環(huán)辦土壤函[2017]2001號(hào)）。本次修訂草案從危險(xiǎn)廢物全過程管理的各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)現(xiàn)行危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證管理制度提出了修訂意見。草案中提出在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，產(chǎn)生危險(xiǎn)廢物的單位在其廠區(qū)（場(chǎng)所）內(nèi)，自行或者委托第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)本單位產(chǎn)生的危險(xiǎn)廢物進(jìn)行利用或者處置，不需要申請(qǐng)危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證。

2018年11月，江蘇省發(fā)布《江蘇省人民政府辦公廳關(guān)于加強(qiáng)危險(xiǎn)廢物污染防治工作的意見》。對(duì)江蘇省各地區(qū)危廢處置體系提出量化目標(biāo)，《意見》中還特別指出“危險(xiǎn)廢物年產(chǎn)生量5000噸以上的企業(yè)必須自建利用處置設(shè)施”。

廠內(nèi)自行處置危廢無(wú)需經(jīng)營(yíng)許可證將有效減少危廢處理成本，未來(lái)將會(huì)成為產(chǎn)廢單一、產(chǎn)量大的產(chǎn)廢企業(yè)處理危廢的首選方式。而第三方危廢服務(wù)企業(yè)也將應(yīng)運(yùn)而生，為企業(yè)提供技術(shù)支持或移動(dòng)式危廢資源化回收利用設(shè)施。

③無(wú)害化處置危廢與危廢資源化利用的博弈

按照危廢來(lái)源及主要處置方式，可將危廢可分為主要使用資源化回收利用處理的單一品類危廢和主要使用無(wú)害化處置的綜合品類危廢。單一品類危廢的代表主要是廢礦物油（HW08）。廢礦物油因產(chǎn)品價(jià)值高、下游銷售鏈易打通等原因，通常資源化利用能力充足，可進(jìn)入資源化回收利用鏈條。綜合品類危廢如醫(yī)療廢物（HW01），具有感染性、病理性等特性，通常使用高溫焚燒進(jìn)行處置。部分危廢，如廢酸（HW34）、廢堿（HW35）等，具有很高的回收利用價(jià)值，但因?yàn)楫a(chǎn)廢當(dāng)?shù)刭Y源化回收利用能力缺失或不足，會(huì)進(jìn)入無(wú)害化處置路徑，造成了資源的浪費(fèi)。

隨著各地危廢處置設(shè)施建設(shè)規(guī)劃的推進(jìn)，對(duì)單一品類危廢資源化回收利用設(shè)施的建設(shè)也會(huì)提上議程，危廢經(jīng)營(yíng)許可證能力的錯(cuò)配現(xiàn)象也將得到有效緩解。而政策鼓勵(lì)下的工業(yè)產(chǎn)廢企業(yè)廠區(qū)內(nèi)自行處置，也將有效填補(bǔ)產(chǎn)量較大但品類較單一的危險(xiǎn)廢物處置能力。但對(duì)于產(chǎn)量較小、分布分散的單一品類危廢，短時(shí)間內(nèi)資源化能力錯(cuò)配情況仍將較為突出，無(wú)害化處置還將是首選方式。

處置資質(zhì)豐富、地域布局廣闊的投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)相較于水泥工業(yè)企業(yè)，更有優(yōu)勢(shì)集約填埋及資源化利用的能力，綜合型專業(yè)危廢投資運(yùn)營(yíng)企業(yè)持續(xù)產(chǎn)能投放能力更強(qiáng)，將獲得進(jìn)一步提升市場(chǎng)占有率的機(jī)會(huì)，形成更具規(guī)模的集約。

（3）規(guī)模集約風(fēng)險(xiǎn)函數(shù)

在對(duì)環(huán)境細(xì)分領(lǐng)域的規(guī)模集約介紹后，通過二維分析圖對(duì)各行業(yè)的規(guī)模集約進(jìn)行總結(jié)。下圖橫軸為規(guī)模及時(shí)間兩個(gè)要素 ，縱軸為運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的概率及損害。危廢行業(yè)因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，且隨著規(guī)?；驎r(shí)間累計(jì)還會(huì)繼續(xù)上升，造成的損害也最大，因此斜率最高。而在環(huán)衛(wèi)行業(yè)中，規(guī)模越大，涉及員工越多，管理越容易出現(xiàn)問題。垃圾填埋行業(yè)也隨著規(guī)模的增加和時(shí)間的延長(zhǎng)，面臨越來(lái)越高的風(fēng)險(xiǎn)提示，反倒是垃圾焚燒行業(yè)，在規(guī)范化的管理及運(yùn)營(yíng)下，相對(duì)更有機(jī)會(huì)將運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍內(nèi)。

2.區(qū)域集約

區(qū)域集約指同區(qū)域內(nèi)的管理集約，包括同要素和不同要素集約，主要實(shí)施主體是區(qū)域性環(huán)境綜合服務(wù)商，其屬地性、區(qū)域性強(qiáng)，企業(yè)一般由當(dāng)?shù)貒?guó)資委控股，不通過競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)直接承接區(qū)域內(nèi)項(xiàng)目。區(qū)域集約主要是屬地型企業(yè)的全面升級(jí),這些企業(yè)往往從供水開始，逐步進(jìn)入污水處理，再進(jìn)入垃圾處理行業(yè)。

上圖顯示，目前屬地型企業(yè)進(jìn)入固廢領(lǐng)域企業(yè)的占比約為所有代表性屬地型企業(yè)的32%，主要進(jìn)入固廢領(lǐng)域的切入點(diǎn)為滲濾液處理、生活垃圾焚燒以及危廢處理，占比分別為17%、41%及25%，還有17%的屬地型企業(yè)通過其他細(xì)分行業(yè)進(jìn)軍固廢領(lǐng)域。

3.網(wǎng)絡(luò)集約

網(wǎng)絡(luò)集約型，是指以整合業(yè)務(wù)為目的，打通產(chǎn)業(yè)鏈，集約化開展并管理除主營(yíng)業(yè)務(wù)外的一項(xiàng)或多項(xiàng)上下游業(yè)務(wù)，借助自身對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的深入理解，合理整合資源，解決上下游業(yè)務(wù)痛點(diǎn)難點(diǎn)，使得整體產(chǎn)業(yè)鏈效率及效益得到提高。

這是固廢領(lǐng)域最有特點(diǎn)的地方，也是未來(lái)提升空間最大的地方。只要能夠在這個(gè)方面有所突破，就可以始終獲得藍(lán)海的空間。生態(tài)化也往往由此切入。

在危廢領(lǐng)域，目前已有多家企業(yè)通過建設(shè)信息化平臺(tái)，收集源頭產(chǎn)廢企業(yè)信息及處理處置企業(yè)信息，協(xié)調(diào)危廢配伍，降低風(fēng)險(xiǎn)并提高項(xiàng)目處置效率。

在餐廚行業(yè)，也有企業(yè)運(yùn)用信息化手段建立餐廚垃圾智能收運(yùn)管理系統(tǒng)，對(duì)餐廚垃圾收集運(yùn)輸高效化、對(duì)突發(fā)情況處理即時(shí)化、對(duì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)管理精細(xì)化、對(duì)政府監(jiān)管與社會(huì)監(jiān)督實(shí)時(shí)化。

目前，餐廚行業(yè)收運(yùn)一體化價(jià)格總體低于單獨(dú)收運(yùn)處理價(jià)格。

目前，隨著企業(yè)收運(yùn)能力的提升以及地方政府因豬瘟危機(jī)而被迫啟動(dòng)的強(qiáng)力監(jiān)管，餐廚運(yùn)營(yíng)環(huán)境有所改善。同時(shí)，一些領(lǐng)先的餐廚運(yùn)營(yíng)企業(yè)通過智慧化管理介入前端收運(yùn)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)集約。一方面，幫助企業(yè)能有效降低收運(yùn)成本；另一方面，企業(yè)能獲得足夠的餐廚垃圾，形成包括沼氣、毛油、有機(jī)肥等末端產(chǎn)品來(lái)獲得收益。值得一提的是，前面所述主要是前端的網(wǎng)絡(luò)集約，另一個(gè)重要的方向是后端的網(wǎng)絡(luò)集約，即末端產(chǎn)品的銷售如何順利達(dá)成。

上圖對(duì)城市各種固廢的網(wǎng)絡(luò)集約進(jìn)行了總結(jié)，其中，筆者對(duì)廢物實(shí)現(xiàn)資源化的模式進(jìn)行了分類，可分為網(wǎng)絡(luò)剛性產(chǎn)品、大宗產(chǎn)品以及定制輸出產(chǎn)品。網(wǎng)絡(luò)剛性產(chǎn)品包括焚燒發(fā)電并網(wǎng)，沼氣包銷并網(wǎng)；大宗產(chǎn)品包括基礎(chǔ)油，再生金屬等；定制輸出產(chǎn)品包括土壤修復(fù)劑，有機(jī)肥，建筑垃圾輔料等。對(duì)于網(wǎng)絡(luò)剛性產(chǎn)品和大宗產(chǎn)品，都不太用考慮后端消納的痛點(diǎn)（即不需要面對(duì)資源化產(chǎn)品銷售的需求風(fēng)險(xiǎn)），然而定制輸出類產(chǎn)品則在這方面成為痛點(diǎn)，也是屬于網(wǎng)絡(luò)集約所提供的可持續(xù)開發(fā)和差異化競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

4.要素集約

要素集約型，是指以整合業(yè)務(wù)為目的，充分利用一切資源，將某項(xiàng)業(yè)務(wù)的各種要素（或?yàn)閷?shí)現(xiàn)某一目的所需的各種要素）集中，并合理運(yùn)用現(xiàn)代化的管理及技術(shù)，以提高工作效率，降低整項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本或提高業(yè)務(wù)整體的效益。較典型的要素集約型包括靜脈產(chǎn)業(yè)園、循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園等模式。

筆者發(fā)現(xiàn)新中標(biāo)焚燒廠在靜脈產(chǎn)業(yè)園中的占比正在逐漸提升，2018年已達(dá)14%。同時(shí)，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園模式已成為新進(jìn)入的實(shí)力強(qiáng)勁的非垃圾焚燒影響力企業(yè)在固廢處理行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)中彎道超車的一種普遍做法。

三、無(wú)廢城市指明方向，物質(zhì)循環(huán)蘊(yùn)藏機(jī)會(huì)

2019年1月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā) 《“無(wú)廢城市”建設(shè)試點(diǎn)工作方案》，該文件可以說是集合了近年來(lái)在固廢領(lǐng)域所有的改革、摸索和對(duì)未來(lái)固廢管理發(fā)展要求的綜合性綱領(lǐng)文件，仔細(xì)分析文件的基本邏輯，其實(shí)和筆者歸納總結(jié)的下圖吻合。

對(duì)以垃圾焚燒為主線的國(guó)情現(xiàn)狀的尊重，對(duì)各類垃圾的分類處理處置，對(duì)物質(zhì)循環(huán)的更高要求，在文件中都有所展示。筆者對(duì)該文件的評(píng)價(jià)是“問題清晰、目標(biāo)科學(xué)、道路曲折”，在固廢領(lǐng)域的長(zhǎng)期指導(dǎo)地位堪比“水十條”，但約束性要求力度不強(qiáng)，更需要社會(huì)各界力量堅(jiān)持有序摸索，其中最突出的困難之一，也是產(chǎn)業(yè)界在未來(lái)最有可能獲得持久機(jī)會(huì)的部分，正是前文所述的“網(wǎng)絡(luò)集約”所面臨的難點(diǎn)。

對(duì)比工業(yè)源的各類垃圾（一般工業(yè)垃圾、建筑垃圾等等）在無(wú)害化和資源化之間的平衡難題，筆者在上圖中所顯示的所有農(nóng)業(yè)源廢棄物的循環(huán)被打破，更為城鄉(xiāng)各方面都帶來(lái)一系列治理技術(shù)困境和生態(tài)破壞的問題，這也是文件所關(guān)注和指引的重要突破方向。但是，有機(jī)垃圾歸土這個(gè)問題，在國(guó)際上也只有少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家（或者就是特別落后的農(nóng)業(yè)國(guó)家）兩極略有突破， 與我們條件類似而做的最好的應(yīng)該說是日本，而我國(guó)目前在這個(gè)方面進(jìn)展的遲緩已經(jīng)到了必須要解決的地步。

總而言之，在四維集約中，前述的規(guī)模集約和區(qū)域集約相對(duì)靠市場(chǎng)力量較易推進(jìn)，效率提升也已有所體現(xiàn)；但要破解生態(tài)文明目標(biāo)下的固廢管理困局，必須在要素集約和網(wǎng)絡(luò)集約這兩個(gè)方面實(shí)現(xiàn)機(jī)制突破，并且與企業(yè)的模式和技術(shù)創(chuàng)新相輔相成，其中蘊(yùn)藏了固廢產(chǎn)業(yè)在未來(lái)長(zhǎng)達(dá)10年乃至20年的發(fā)展機(jī)會(huì)。