不必看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)

文／CF40

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局21日公布2018年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，中國(guó)GDP總量首次超過90萬億元，比上年增長(zhǎng)6.6%，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期發(fā)展目標(biāo)。

中國(guó)四季度GDP增速為6.4%，預(yù)期6.4%，前值6.5%。6.4%的增速為約十年新低，前低為2009年一季度的6.1%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)寧吉喆表示，2018年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長(zhǎng)6.6%，實(shí)現(xiàn)了6.5%左右的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)，這個(gè)增速在世界前五大經(jīng)濟(jì)體中居首位，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率接近30%，持續(xù)成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最大的貢獻(xiàn)者。2018年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值超過90萬億元，比上年增加了近8萬億元。按平均匯率折算，經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到13.6萬億美元，穩(wěn)居世界第二位。

“總的來看，2018年國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，實(shí)現(xiàn)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。同時(shí)也要看到，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，前進(jìn)中的問題必須有針對(duì)性地解決?！睂幖獑凑f。

消費(fèi)紅利亟需發(fā)揮作用 刺激有效需求有賴逆周期調(diào)節(jié)

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全年全國(guó)居民人均可支配收入28228元，比上年名義增長(zhǎng)8.7%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)6.5%，快于人均GDP增速，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步。全年全國(guó)居民人均消費(fèi)支出19853元，比上年名義增長(zhǎng)8.4%，增速比上年加快1.3個(gè)百分點(diǎn)；扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)6.2%，比上年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。

寧吉喆認(rèn)為，總的來看，隨著人民收入水平提升，我國(guó)2018年消費(fèi)結(jié)構(gòu)總體是升級(jí)的，其中一個(gè)重要趨勢(shì)是商品消費(fèi)向高品質(zhì)方向發(fā)展。

“我們正在由高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，所以要轉(zhuǎn)變思維，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，追求更高質(zhì)量、更好的效益，順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)來改善我們的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。配合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，投資結(jié)構(gòu)也要調(diào)整，為了消費(fèi)而投資，改善消費(fèi)的基礎(chǔ)設(shè)施，這都需要我們做大量艱苦細(xì)致的工作，使消費(fèi)紅利、消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用更好地發(fā)揮?！睂幖獑捶Q。

另一方面，全年居民消費(fèi)價(jià)格比上年上漲2.1%，處于溫和上漲區(qū)間，低于3%左右的預(yù)期目標(biāo)?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI上漲1.9%，漲幅比上年回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

CF40學(xué)術(shù)顧問、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定指出，從現(xiàn)在看來，2%左右的通貨膨脹水平是比較低的，同時(shí)PPI出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，這說明我們存在有效需求不足的問題，就要增加有效需求，包括進(jìn)出口、消費(fèi)、政府開支。由于目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，市場(chǎng)悲觀情緒較重，私人企業(yè)不太愿意投資，出口又受中美貿(mào)易摩擦和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，比較難控制，因此比較容易掌控的就是基礎(chǔ)設(shè)施投資。

“在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，基礎(chǔ)設(shè)施投資會(huì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)消費(fèi)有擠入效應(yīng)，而不是擠出效應(yīng)?！庇嘤蓝ǚQ。

對(duì)于近期市場(chǎng)擔(dān)心的“通貨緊縮”問題，寧吉喆表示這個(gè)說法很不得當(dāng)。寧吉喆提出，今年物價(jià)溫和上漲還是可以預(yù)期的。物價(jià)本身是一個(gè)表象，背后是市場(chǎng)供求關(guān)系。逆周期的宏觀政策要解決結(jié)構(gòu)性矛盾，主要矛盾或者矛盾的主要方面，也要考慮供求總量的平衡。

“在面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力的情況下，逆周期調(diào)節(jié)還是有很強(qiáng)的針對(duì)性，就是對(duì)沖下行壓力，在結(jié)構(gòu)上采取措施，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的‘鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通’八字方針，這都有利于改善供求關(guān)系，有利于結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)性去杠桿?！?/p>

投資增速面臨壓力 財(cái)政政策發(fā)力尤為關(guān)鍵

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全年全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）635636億元，比上年增長(zhǎng)5.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)12.9%，比上年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)6.2%，加快3.0個(gè)百分點(diǎn)，其中制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.5%，加快4.7個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)5.5%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)3.8%。

基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)3.8%，這一數(shù)值比上年回落15.2個(gè)百分點(diǎn)。路透社評(píng)論表示，基建投資大幅下降是拖累中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速的主要原因——2018年固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.9%，略低于路透調(diào)查預(yù)估中值的6%。

社科院世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所研究員張明分析稱，2018年傳統(tǒng)口徑的基建投資到年底幾乎是零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)，制造業(yè)投資雖然表現(xiàn)還可以，但2018年制造業(yè)投資里面很多是改建、而非新建，很難持續(xù)，再加上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下滑明顯，制造業(yè)投資增速在2019年下滑是大概率事件。

張明認(rèn)為，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速的下行值得關(guān)注，非國(guó)企的利潤(rùn)增速下滑會(huì)更加顯著，或?qū)ξ磥淼拿耖g投資增速帶來明顯影響。加上民間投資主要集中在出口行業(yè)，隨著貿(mào)易摩擦對(duì)出口的不利影響進(jìn)一步凸顯，民間投資增速在2019年下滑也是大概率事件?！?019年增長(zhǎng)和通脹都會(huì)下滑，宏觀政策應(yīng)該扮演更加重要的角色?！?/p>

而在宏觀政策中，貨幣政策屬于總量調(diào)控政策，側(cè)重于短期總需求調(diào)節(jié)，結(jié)構(gòu)調(diào)整并非強(qiáng)項(xiàng)。此外，貨幣政策側(cè)重于解決供需平衡中的供給問題，對(duì)市場(chǎng)需求的調(diào)節(jié)并非強(qiáng)項(xiàng)。因此，更好地發(fā)揮積極財(cái)政政策的作用，被各方寄予厚望。

目前來看，財(cái)政政策發(fā)力的關(guān)鍵問題在于赤字率要不要突破3%。近期，中國(guó)金融四十人論壇（CF40）編輯部組織專家就赤字率問題進(jìn)行了專門討論，專家認(rèn)為，在現(xiàn)如今的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，提高財(cái)政赤字率有其必要性——通過減稅降費(fèi)、增加支出等積極措施帶來宏觀經(jīng)濟(jì)的總體平衡，短期赤字的增加反而會(huì)增強(qiáng)財(cái)政的可持續(xù)性。

貿(mào)易搶跑效應(yīng)或已透支 對(duì)沖政策亟需加大發(fā)力

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)2018年全年貨物進(jìn)出口總額305050億元，比上年增長(zhǎng)9.7%；貿(mào)易總量首次超過30萬億元，創(chuàng)歷史新高。其中，出口164177億元，增長(zhǎng)7.1%；進(jìn)口140874億元，增長(zhǎng)12.9%。進(jìn)出口相抵，順差為23303億元，比上年收窄18.3%。

我國(guó)對(duì)主要貿(mào)易伙伴進(jìn)出口全面增長(zhǎng)，對(duì)歐盟、美國(guó)和東盟進(jìn)出口分別增長(zhǎng)7.9%、5.7%和11.2%；與“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)出口增勢(shì)良好，對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家合計(jì)進(jìn)出口增長(zhǎng)13.3%，高出貨物進(jìn)出口總額增速3.6個(gè)百分點(diǎn)。

CF40高級(jí)研究員管濤分析指出，如果2019年中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)增速的偏離進(jìn)一步收窄，根據(jù)前述歷史的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)外貿(mào)出口的表現(xiàn)將大概率好于進(jìn)口（無論增長(zhǎng)還是下降），這有助于擴(kuò)大中國(guó)整體外貿(mào)順差，外需將對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)形成支撐而非拖累。

但市場(chǎng)方面主流觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然貿(mào)易總量創(chuàng)歷史新高，我國(guó)出口表現(xiàn)普遍超出市場(chǎng)預(yù)期的一個(gè)重要原因是關(guān)稅預(yù)期導(dǎo)致出口提前。隨著2018年底中美和談?lì)A(yù)期增強(qiáng)，關(guān)稅繼續(xù)提高預(yù)期消散，前期搶跑效應(yīng)已被透支，目前我國(guó)進(jìn)出口或已進(jìn)入“補(bǔ)課”階段。

從我國(guó)12月外貿(mào)數(shù)據(jù)來看，我國(guó)進(jìn)出口表現(xiàn)均遠(yuǎn)不及前值和市場(chǎng)預(yù)期，且同比增速均為負(fù)值：按美元計(jì)，中國(guó)12月進(jìn)口同比-7.6%，預(yù)期4.5%，前值3%；出口同比-4.4%，預(yù)期2%，前值5.4%。CF40成員、長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、總裁助理伍戈分析表示，出口乏力疊加進(jìn)口走弱，2019年我國(guó)外貿(mào)將呈現(xiàn)雙弱格局。

應(yīng)對(duì)我國(guó)外貿(mào)的進(jìn)出口雙弱格局，一方面國(guó)內(nèi)逆周期對(duì)沖政策亟需加大發(fā)力，以提振經(jīng)濟(jì)動(dòng)能；另一方面，外需強(qiáng)弱會(huì)顯著影響國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策的力度，我國(guó)有必要大力探索外需的多元化發(fā)展，如推動(dòng)共建‘一帶一路’”作為應(yīng)對(duì)外貿(mào)環(huán)境變化的重要抓手、保持對(duì)歐出口相對(duì)平穩(wěn)、發(fā)展第三國(guó)作為迂回式出口的“通道”等。

就業(yè)形勢(shì)還需觀察 結(jié)構(gòu)性矛盾有待改善

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1361萬人，比上年多增10萬人，連續(xù)6年保持在1300萬人以上，完成全年目標(biāo)的123.7%。12月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為4.9%，比上年同月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

2018年各月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率保持在4.8%-5.1%之間，實(shí)現(xiàn)了低于5.5%的預(yù)期目標(biāo)。12月份，31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為4.7%，比上年同月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

4.9%的失業(yè)率是否能夠準(zhǔn)確描繪中國(guó)的失業(yè)情況？CF40高級(jí)研究員張斌表示，僅失業(yè)率一項(xiàng)指標(biāo)不足以表現(xiàn)中國(guó)當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)的具體情況，還需綜合勞動(dòng)人員工資水平及工作時(shí)長(zhǎng)的變化。“多項(xiàng)數(shù)據(jù)結(jié)合在一起看才能得到比較準(zhǔn)確的判斷，單看失業(yè)率不足以給人足夠的信心?！?/p>

此外，對(duì)于近期多家媒體報(bào)道的富士康年前大規(guī)模解雇員工等現(xiàn)象，寧吉喆回應(yīng)稱：“個(gè)例是有的，同時(shí)還要看到新的企業(yè)還在進(jìn)入中國(guó)，無論是服務(wù)業(yè)還是制造業(yè)，包括百億元規(guī)模的也在進(jìn)入，外資有進(jìn)有出是正常的，跨國(guó)企業(yè)在全球調(diào)整布局，這會(huì)帶來一部分職工的轉(zhuǎn)移就業(yè)和再就業(yè)?！?/p>

寧吉喆同時(shí)表示，無論是在沿海還是在中西部，在相當(dāng)一些企業(yè)當(dāng)中也發(fā)生了技工短缺、熟練勞工短缺、新型人才短缺的現(xiàn)象，所以就業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾還是比較大的?！斑@些現(xiàn)象都會(huì)引起我們的注意，促進(jìn)就業(yè)優(yōu)先政策的落實(shí)，使得人民群眾有就業(yè)，實(shí)現(xiàn)比較充分的就業(yè)，生活不斷改善?！?/p>

此外，1月10日，人力資源社會(huì)保障部部長(zhǎng)張紀(jì)南在接受媒體采訪時(shí)表示，人力資源社會(huì)保障部今年將從加大失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)返還力度幅度、提高創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款額度，做好重點(diǎn)群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)工作，提供大規(guī)模有針對(duì)性的技能培訓(xùn)、加大對(duì)困難人員就業(yè)援助等方面入手，多措并舉穩(wěn)就業(yè)。

過度解讀人口危機(jī)無益 中國(guó)人口紅利仍然存在

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，年末中國(guó)大陸總?cè)丝?39538萬人，比上年末增加530萬人。全年出生人口1523萬人，人口出生率為10.94‰；死亡人口993萬人，人口死亡率為7.13‰；人口自然增長(zhǎng)率為3.81‰。

從性別結(jié)構(gòu)看，我國(guó)總?cè)丝谛詣e比為104.64（以女性為100）；從年齡構(gòu)成看，16至59周歲的勞動(dòng)年齡人口占總?cè)丝诘谋戎貫?4.3%；60周歲及以上人口占總?cè)丝诘?7.9%，其中65周歲及以上人口占總?cè)丝诘?1.9%。從城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)看，城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诒戎兀ǔ擎?zhèn)化率）為59.58%，比上年末提高1.06個(gè)百分點(diǎn)。

總的來看，2018年中國(guó)新增人口數(shù)量較上年減少，人口出生規(guī)模連續(xù)第二年出現(xiàn)萎縮，出生率創(chuàng)歷史最低，60周歲及以上人口占比創(chuàng)新高，勞動(dòng)人口數(shù)量也出現(xiàn)首次下降。

中國(guó)社科院人口所于1月3日發(fā)布《人口與勞動(dòng)綠皮書：中國(guó)人口與勞動(dòng)問題報(bào)告No.19》稱，長(zhǎng)期的低生育率會(huì)導(dǎo)致高度的老齡化和人口衰退，從而給社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來多重挑戰(zhàn)，中國(guó)人口負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代即將到來。該報(bào)告指出，對(duì)于生育率轉(zhuǎn)變非常迅速的中國(guó)而言，如果低生育率不能很快得到扭轉(zhuǎn)，將會(huì)面臨比其他國(guó)家更為嚴(yán)峻的局面。

對(duì)于近期網(wǎng)絡(luò)上中國(guó)人口負(fù)增長(zhǎng)、人口紅利消失的言論，寧吉喆回應(yīng)稱，人口的數(shù)據(jù)不是只看一年，要長(zhǎng)期觀察，歷史上我們有過人口高峰，現(xiàn)在人口的結(jié)構(gòu)變化也是自然而然發(fā)生的。所以，不必過度解讀?！?018年中國(guó)人口保持正增長(zhǎng)，全年出生人口1523萬人，其中相當(dāng)比例是二胎，這個(gè)數(shù)字是很可觀的，而且勞動(dòng)年齡人口仍有約9億人，中國(guó)的人口紅利仍然存在?！?/p>

CF40成員、中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)徐忠近日也發(fā)文表示，人口因素是影響全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因，但人口結(jié)構(gòu)的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將是長(zhǎng)期和趨勢(shì)性的?！皬奈覀兊姆治鰜砜矗唐趦?nèi)人口結(jié)構(gòu)變化對(duì)近期潛在產(chǎn)出和全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的整體作用還比較有限?！?/p>

盡快破除悲觀預(yù)期 不必看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，2019年我國(guó)外部環(huán)境可能更加嚴(yán)峻，國(guó)際機(jī)構(gòu)也普遍下調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。

寧吉喆對(duì)此問題表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂。最大的變是外部環(huán)境的變化，國(guó)際形勢(shì)的不確定性因素很多；國(guó)內(nèi)環(huán)境也在變化，長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾仍然是矛盾的主要方面，且在不斷凸顯。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在處于轉(zhuǎn)型升級(jí)當(dāng)中，還在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型之痛?！霸谌绱隋e(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際大環(huán)境下，我們能夠保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間是很不容易的，成績(jī)來之不易，當(dāng)然問題也必須高度重視?！睂幖獑捶Q。

在余永定看來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面也并不像業(yè)界悲觀者看的那么糟?！爸灰哌m度、適當(dāng)，2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)是可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的，甚至實(shí)現(xiàn)某種反彈?！?/p>

余永定認(rèn)為，應(yīng)該加大“積極的財(cái)政政策”的積極度，變“穩(wěn)健的貨幣政策”為積極的貨幣政策。在財(cái)政、貨幣的組合中，宏觀調(diào)控應(yīng)該由財(cái)政政策扮演主角，貨幣政策扮演配角。同時(shí)，為避免大水漫灌，總量調(diào)控應(yīng)該謹(jǐn)慎控制房地產(chǎn)，使房地產(chǎn)投資增速低于固定資產(chǎn)投資增速，逐步使房地產(chǎn)投資在GDP的比重下降到合理水平。

“破除悲觀情緒的最直接辦法是盡快使悲觀預(yù)期落空?！庇嘤蓝ㄕf，“中國(guó)政府以治理能力超強(qiáng)而享譽(yù)世界，我們應(yīng)該對(duì)2019年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)抱有足夠的信心?！?/p>