“小氣候”與“大氣候”

中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)院綜合經(jīng)濟(jì)研究部副主任、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員馮煦明認(rèn)為，2019年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，分為“小氣候”與“大氣候”，不同的氣候有不同的特征，需采用不同的宏觀政策。

馮煦明指出，展望2019年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與宏觀政策，既要關(guān)注傳統(tǒng)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)周期的“小氣候”，也要注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整升級(jí)的“大氣候”。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)最典型的特征是“結(jié)構(gòu)變化”，而非“經(jīng)濟(jì)周期”;最能恰當(dāng)刻畫(huà)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的詞是“分化”，而非簡(jiǎn)單的“好”或“壞”。

面對(duì)“小氣候”和“大氣候”的變化，馮煦明表示，著眼于短期的逆周期宏觀調(diào)控政策與著眼于中長(zhǎng)期的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革如何恰當(dāng)配合，是確保2019年宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)鍵。一方面，“小氣候”變化對(duì)逆周期宏觀調(diào)控政策提出了新要求，積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。其中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是2019年逆周期宏觀調(diào)控的關(guān)鍵抓手，也是逆周期宏觀調(diào)控與補(bǔ)短板結(jié)構(gòu)性改革的發(fā)力結(jié)合點(diǎn)。另一方面，要堅(jiān)定地落實(shí)深化結(jié)構(gòu)性改革，把握、順應(yīng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整升級(jí)的“大氣候”變化。深化金融改革和暢通金融循環(huán)是2019年和未來(lái)一段時(shí)期結(jié)構(gòu)性改革的重要突破口。當(dāng)下的重點(diǎn)抓手有二：一是理順基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資機(jī)制;二是有序剝離處置不良債務(wù)，主動(dòng)去杠桿。

馮煦明強(qiáng)調(diào)，宏觀經(jīng)濟(jì)分析要兼顧“小氣候”與“大氣候”。具體到中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，傳統(tǒng)領(lǐng)域的周期性波動(dòng)是“小氣候”，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型調(diào)整升級(jí)是“大氣候”?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)、普通制造業(yè)產(chǎn)品、鋼鐵煤炭化工等傳統(tǒng)領(lǐng)域的周期性波動(dòng)短期內(nèi)仍然是主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增速和通貨膨脹等傳統(tǒng)總量指標(biāo)的主要因素，而先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)革命等領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整升級(jí)則是中長(zhǎng)期內(nèi)決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向的關(guān)鍵。

“小氣候”的趨勢(shì)是穩(wěn)中趨緩。從“小氣候”來(lái)看，受基建增速下滑、消費(fèi)疲軟等一系列因素的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速自2018年年中開(kāi)始出現(xiàn)放緩跡象，實(shí)際GDP同比增速由第一季度的6.8%逐季下降至6.7%和6.5%，標(biāo)志著始于2016年第三季度的宏觀經(jīng)濟(jì)小周期迎來(lái)下行拐點(diǎn)。這一變動(dòng)與美國(guó)、歐洲、日本等主要經(jīng)濟(jì)體的小周期律動(dòng)大體一致，根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將由2018年的2.9%下滑至2.5%，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)增速分別由2018年的2.0%和1.1%下滑至1.9%和0.9%。事實(shí)上，石油等大宗商品價(jià)格2018年10月份以來(lái)的大幅下跌已經(jīng)預(yù)示了經(jīng)濟(jì)下行周期的到來(lái)。

外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化意味著2019年外需不容樂(lè)觀，出口大概率將成為2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的拖累;在這種情況下，激發(fā)國(guó)內(nèi)微觀主體的活力，做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就變得更加重要和緊迫。好消息是，隨著上游原材料價(jià)格的下降以及財(cái)政金融政策的調(diào)整，2019年下游中小民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和盈利能力或?qū)⒂兴纳啤?/p>

“大氣候”的趨勢(shì)是轉(zhuǎn)型分化。相比于“小氣候”，“大氣候”更為關(guān)鍵。從“大氣候”來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷非常劇烈的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)領(lǐng)域作為“存量”依然重要，而先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為規(guī)模日益壯大的“增量”，則是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)真正的希望所在。在某種意義上，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的“大氣候”也是造成上述傳統(tǒng)領(lǐng)域相對(duì)收縮“小氣候”的原因之一。

馮煦明談到，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)劇烈轉(zhuǎn)型的“大氣候”之下，傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架的有效性在弱化，GDP、CPI等傳統(tǒng)總量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的指示意義在降低。在新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)層出不窮、專業(yè)化分工不斷細(xì)化、服務(wù)業(yè)占比不斷擴(kuò)大的情況下，如果仍然簡(jiǎn)單地固守于誕生于工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的舊的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系與分析框架，無(wú)異于緣木求魚(yú)。

馮煦明因此指出，我們必須與時(shí)俱進(jìn)地改進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)跟蹤監(jiān)測(cè)的指標(biāo)體系和分析方法，其中最基本的一個(gè)原則就是：在關(guān)注總量分析的同時(shí)，更加注重結(jié)構(gòu)分析。圍繞這一原則，我們進(jìn)行了大量的實(shí)地調(diào)研和分析研究，可以得出下面兩個(gè)結(jié)論：

第一，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整升級(jí)正在切切實(shí)實(shí)地進(jìn)行，無(wú)處不在。盡管2008年以來(lái)從總量指標(biāo)來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)先后經(jīng)歷了三輪小周期，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有好有壞，但過(guò)去十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最典型的特征是“結(jié)構(gòu)變化”，而非“經(jīng)濟(jì)周期”。

第二，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)總體上轉(zhuǎn)型調(diào)整升級(jí)的過(guò)程中，行業(yè)景氣度和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況呈現(xiàn)出明顯的分化格局。一方面，新技術(shù)、新商業(yè)形態(tài)、新的生產(chǎn)組織方式層出不窮，新企業(yè)和新的就業(yè)機(jī)會(huì)大量涌現(xiàn);但另一方面，部分傳統(tǒng)行業(yè)出現(xiàn)了相對(duì)收縮，傳統(tǒng)行業(yè)的微觀企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境加劇，非頭部企業(yè)盈利能力惡化，就業(yè)機(jī)會(huì)相對(duì)減少。簡(jiǎn)言之，當(dāng)前最能恰當(dāng)刻畫(huà)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的詞是“分化”，而非簡(jiǎn)單的“好”或“壞”。

在經(jīng)濟(jì)分化格局下，微觀主體面臨的際遇各有不同，相關(guān)政策制定應(yīng)當(dāng)注重兩頭兼顧。馮煦明說(shuō)，在行業(yè)和企業(yè)快速分化的格局下，成千上萬(wàn)的個(gè)人因其教育背景、人力資源稟賦、所處地域等因素的差異，在勞動(dòng)力市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力和收入水平也出現(xiàn)了明顯分化。我們?cè)谘芯恐械贸鰞牲c(diǎn)明確判斷：其一，從總量上來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前基本實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)，就業(yè)問(wèn)題至少在短期內(nèi)不是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的掣肘。其二，潛在的結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題應(yīng)當(dāng)引起政府高度重視，一是傳統(tǒng)制造業(yè)出口部門(mén)的結(jié)構(gòu)性失業(yè)，二是人工智能和機(jī)器人技術(shù)替代率高的行業(yè)。與此同時(shí)，過(guò)重依賴于傳統(tǒng)行業(yè)的部分中小城鎮(zhèn)也出現(xiàn)了收縮，人口等要素向大中城市流動(dòng)的態(tài)勢(shì)更加明顯，這一點(diǎn)也值得引起高度重視。相關(guān)政策制定應(yīng)當(dāng)“兩頭兼顧”——既要及時(shí)調(diào)整，順勢(shì)而為;也要未雨綢繆，做好社會(huì)政策托底保障工作。