向麗燁

（石河子大學(xué) MBA教育中心，新疆 石河子 832000）

引言

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國得到了迅速的發(fā)展。在這種大環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)也相應(yīng)而生。盡管真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)銀行在我國的發(fā)展還不太成熟，處于探索階段，但微眾銀行作為我國的首家營業(yè)互聯(lián)網(wǎng)銀行已經(jīng)跨出了非常重要的一步，真正實現(xiàn)了純網(wǎng)絡(luò)化的線上運營?；谏鲜霰尘?，本文希望通過明確互聯(lián)網(wǎng)銀行的概念及特點，針對互聯(lián)網(wǎng)銀行在創(chuàng)立及運營過程中遇到的問題和挑戰(zhàn)及其盈利能力進(jìn)行較為深入的分析，為今后其他互聯(lián)網(wǎng)銀行的發(fā)展提供一些經(jīng)驗和建議。

一、理論基礎(chǔ)

（一）進(jìn)入壁壘的界定

進(jìn)入壁壘在經(jīng)濟(jì)學(xué)上的解釋是指產(chǎn)業(yè)內(nèi)已經(jīng)存在的企業(yè)對于潛在進(jìn)入者或者剛進(jìn)入企業(yè)的所擁有的優(yōu)勢從而造成進(jìn)入該行業(yè)的阻礙。進(jìn)入壁壘一方面保護(hù)了已存企業(yè)的利益，另一方面阻礙潛在進(jìn)入者進(jìn)入抑制競爭。形成進(jìn)入壁壘的構(gòu)成因素主要包括：（1）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)形成的進(jìn)入壁壘。行業(yè)中的已存企業(yè)由于早已進(jìn)入該行業(yè)，并且已經(jīng)持續(xù)經(jīng)營。由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的原因已經(jīng)找到單位產(chǎn)品成本最小的生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而形成一種優(yōu)勢，而潛在進(jìn)入者卻缺乏這方面的優(yōu)勢，因而在其他條件相同的情況下，其產(chǎn)品的單位成本必然會高于已存企業(yè)從而缺乏競爭力。（2）必要的資本量壁壘。必要資本量顧名思義就是一個新的行業(yè)進(jìn)入者在進(jìn)入該行業(yè)時必須首先要投入的資本量規(guī)模。如果必要資本量很大，則對其來說進(jìn)入壁壘也是很高大。（3）埋沒費用壁壘。如果企業(yè)進(jìn)入行業(yè)后沒有生存下去遭到淘汰而被迫退出，那么該企業(yè)若將原先投入的資本包括土地、設(shè)備廠房等能夠以原價值或者接近的價值賣出，則不構(gòu)成進(jìn)入壁壘。但如果是按照低的價格或者只能轉(zhuǎn)賣出一部分原始投入的資本，那么不可轉(zhuǎn)賣的部分就是埋沒費用。由此可見，埋沒費用越高，其進(jìn)入壁壘就越大。

（二）互聯(lián)網(wǎng)銀行的概念及特點

互聯(lián)網(wǎng)銀行是指借助現(xiàn)代數(shù)字通信、互聯(lián)網(wǎng)、移動通信及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，通過云計算、大數(shù)據(jù)等方式在線實現(xiàn)為客戶提供存款、貸款、支付、結(jié)算、匯轉(zhuǎn)、電子票證、電子信用、賬戶管理、貨幣互換、P2P金融、投資理財、金融信息等全方位無縫、快捷、安全和高效的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。

互聯(lián)網(wǎng)銀行有著以下幾個特點：（1）網(wǎng)點少、輕資產(chǎn)運營。（2）利用大數(shù)據(jù)、云計算提供服務(wù)。（3）全天24小時在線服務(wù)。

（三）商業(yè)銀行盈利能力評價指標(biāo)的選擇

基于杜邦分析法，本文選取了以下幾個指標(biāo)對互聯(lián)網(wǎng)銀行的盈利能力進(jìn)行評價：（1）凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的一項較為綜合性的指標(biāo)，反映了銀行對股東投資的回報情況。（2）資本充足率。資本充足率反映了商業(yè)銀行以其自身的資產(chǎn)來承受損失的能力。（3）不良貸款率。不良貸款率是衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量最重要的指標(biāo)，它突出體現(xiàn)了銀行貸款項目的質(zhì)量。（4）撥備覆蓋率。撥備覆蓋率是銀行對其存在的不良貸款計提的損失準(zhǔn)備金，是判斷貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險高低的一項重要指標(biāo)。（5）流動性指標(biāo)：依照監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定，商業(yè)銀行的流動性比例不得低于25%。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)進(jìn)入壁壘和盈利水平分析——以微眾銀行與網(wǎng)商銀行為例

（一）互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)進(jìn)入壁壘分析

目前，我國互聯(lián)網(wǎng)幾大優(yōu)勢企業(yè)都具有較大規(guī)模的客戶群，并且在使用產(chǎn)品的過程中已經(jīng)形成了習(xí)慣，由此看來，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的競爭實力都較強(qiáng)。

截至2016年末，微眾銀行資產(chǎn)總額約為520億元，相比上期增加了424億元，增長幅度為440%，其中各項貸款的余額約308億元，與上期相比增加269億元，增長幅度為697%。

根據(jù)微眾銀行2016年的年報披露，2016年微眾銀行全線上運營的信貸產(chǎn)品“微粒貸”主動授信人數(shù)已經(jīng)超過7000萬，開通用戶人數(shù)則超過1500萬；截止到2016年年末，“微粒貸”已經(jīng)累計發(fā)放貸款近1987億元，筆均放款約為8000元，管理貸款余額約為517億元。而截止至2017年第一季度末，微眾銀行旗下產(chǎn)品“微粒貸”累計放款額超過了3000億，累計用戶人數(shù)突破2000萬。

截止至2016年年末，網(wǎng)商銀行的資產(chǎn)總額約為615億元，相較于2015年年末增長了約313億元，增長幅度為103%。其中，貸款余額近329億，與2015年年末相比增長了256億元，增幅為351%，占總資產(chǎn)的比例約為53%。

截至2016年12月末，網(wǎng)商銀行已經(jīng)累計向小微企業(yè)發(fā)放貸款近879億元，其小微客戶的數(shù)量也約有277萬戶，戶均貸款余額接近1.5萬。

根據(jù)網(wǎng)商銀行2017年6月底發(fā)布的財務(wù)報告顯示，網(wǎng)商銀行去年的放貸額增長了3倍多。此外，截止到2016年12月底，網(wǎng)商銀行的“旺農(nóng)貸”產(chǎn)品已經(jīng)在全國25個省271個縣市的6624個村點得以推開，平均放款金額約為5萬元，截止至2016年年末網(wǎng)商銀行的信貸余額中約有11%為涉農(nóng)貸款，年末涉農(nóng)貸款余額近37.6億元，余額客戶數(shù)量約為26.8萬戶。

由此可見，微眾銀行和網(wǎng)商銀行在行業(yè)中有著舉足輕重的地位，已然成為其行業(yè)中的兩大巨頭企業(yè)，這對于該行業(yè)的潛在進(jìn)入者來說無疑是個巨大的障礙。

（二）互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)盈利水平分析

2015年網(wǎng)商銀行與微眾銀行的資本充足率分別為18.51%和36.5%，均高于銀監(jiān)會規(guī)定的11.5%，說明兩家銀行對負(fù)債的最后償債能力都較高；流動性比例分別為31.65%和193.96%，均滿足監(jiān)管當(dāng)局不低于25%的要求，尤其是微眾銀行遠(yuǎn)高于25%，說明兩家銀行的短期償債能力都較強(qiáng)；不良貸款率分別為0.18%和0.12%，兩家銀行該指標(biāo)都較低，說明其貸出的資產(chǎn)質(zhì)量較高，能夠?qū)⑵涫栈氐目赡苄砸簿洼^大，能從中獲利的能力也較強(qiáng)，因此可以得出兩家銀行的盈利能力也很強(qiáng)；撥備覆蓋率分別為972.96%和2379.61%，遠(yuǎn)高于我國金融監(jiān)管當(dāng)局所要求的該數(shù)值要大于100%，這就說明兩家銀行抵抗風(fēng)險的能力較強(qiáng)，不過該指標(biāo)過高也同時意味著銀行計提了較高的損失準(zhǔn)備額，這在一定程度上會降低其盈利能力，進(jìn)而對其未來的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2016年網(wǎng)商銀行的資本充足率和撥備覆蓋率分別為11.07%和291.5%，相較于2015年來說盈利能力有所下降。

2016年微眾銀行資本充足率為20.21%，流動性比例為218.49%，不良貸款率為0.32%，撥備覆蓋率為934.11%。相較于網(wǎng)商銀行來說，情況更為樂觀，雖然盈利能力也有所下降，但下降幅度低于網(wǎng)商銀行，仍具有較強(qiáng)的盈利能力。此外，2016年微眾銀行的凈資產(chǎn)收益率僅為1.3%，說明微眾銀行對這一指標(biāo)沒有重視，而不斷提高資產(chǎn)收益率，實現(xiàn)經(jīng)營利潤最大化目標(biāo)，是商業(yè)銀行的首要任務(wù)。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)銀行的盈利能力還是比較強(qiáng)的。

三、結(jié)論與展望

結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)進(jìn)入壁壘相關(guān)理論，對當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)進(jìn)入壁壘進(jìn)行分析后得出目前互聯(lián)網(wǎng)銀行存在產(chǎn)品和服務(wù)趨于同質(zhì)化、運營成本較高、客戶群競爭激烈、營銷渠道較為單一和風(fēng)險控制力不足等行業(yè)壁壘，從對兩大互聯(lián)網(wǎng)銀行的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的分析中可以看出，互聯(lián)網(wǎng)銀行的盈利能力還是可觀的，并且也是發(fā)展勢頭正猛的新興產(chǎn)業(yè)，但互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)潛在進(jìn)入者在進(jìn)入市場前還是要在上述行業(yè)壁壘方面多下功夫。