我國(guó)“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件研究

摘 要：“皇冠寶石”規(guī)則是十分重要的經(jīng)營(yíng)者集中的資產(chǎn)剝離補(bǔ)充救濟(jì)措施，可以降低資產(chǎn)剝離失敗的風(fēng)險(xiǎn)，恢復(fù)或維護(hù)經(jīng)營(yíng)者集中后相關(guān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性。但我國(guó)“皇冠寶石”規(guī)則啟用條件的規(guī)定不明確，現(xiàn)有法律只是原則性地規(guī)定“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件為“首選方案存在不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”，此規(guī)定過(guò)于籠統(tǒng)，一定程度上增加了“皇冠寶石”規(guī)則執(zhí)法實(shí)踐的操作難度。為了能夠使“皇冠寶石”規(guī)則發(fā)揮其應(yīng)有的價(jià)值，需要對(duì)我國(guó)“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件進(jìn)行完善。因此，明確我國(guó)“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件，對(duì)“首選方案存在不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行界定就成為完善“皇冠寶石”規(guī)則啟用條件的重點(diǎn)。通過(guò)借鑒域外的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，“首選方案存在不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”具體可以從可售性風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、稀缺性風(fēng)險(xiǎn)、貶值風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)方面綜合考量。

關(guān)鍵詞：經(jīng)營(yíng)者集中救濟(jì);資產(chǎn)剝離;“皇冠寶石”規(guī)則;啟用條件

1 前言

經(jīng)營(yíng)者集中可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益，但也有可能帶來(lái)限制、排除相關(guān)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。因此，在一些國(guó)家和地區(qū)會(huì)對(duì)可能產(chǎn)生限制、排除相關(guān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)者集中附加限制性條件，即經(jīng)營(yíng)者集中的反壟斷救濟(jì)?！盎使趯毷币?guī)則也被稱之為替代剝離救濟(jì)方案，是一種資產(chǎn)剝離救濟(jì)措施，以確保成功實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)剝離，具體是指經(jīng)營(yíng)者集中的資產(chǎn)剝離救濟(jì)在明確首選剝離資產(chǎn)的同時(shí)，還提供備選剝離資產(chǎn)，一旦首選剝離資產(chǎn)剝離失敗，則需要?jiǎng)冸x備選剝離資產(chǎn)。經(jīng)營(yíng)者集中的資產(chǎn)剝離救濟(jì)中考慮適用“皇冠寶石”規(guī)則時(shí)，首先要明確“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件，只有明確了啟用條件，“皇冠寶石”規(guī)則才能順利的實(shí)施并體現(xiàn)它的價(jià)值。

2 “皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件

美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)在2012年的《聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)競(jìng)爭(zhēng)局關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中救濟(jì)措施協(xié)商的聲明》中指出，若當(dāng)事人沒(méi)有按時(shí)出售首選剝離資產(chǎn)，聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)將出售備選剝離資產(chǎn)。歐盟2008年的《經(jīng)營(yíng)者集中救濟(jì)通知》中也明確，“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件是參與經(jīng)營(yíng)者集中的當(dāng)事人的首選剝離資產(chǎn)含有執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)性，包括可售性風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、買受人稀缺的風(fēng)險(xiǎn)以及待剝離資產(chǎn)存在迅速貶值的風(fēng)險(xiǎn)等。

3 我國(guó)“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件存在的不足

商務(wù)部的《試行規(guī)定》第七條規(guī)定：“申報(bào)方提出的附條件建議首選方案存在不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)的，商務(wù)部可以在審查決定中要求申報(bào)方在首選方案基礎(chǔ)上提出備選方案?！笨梢钥闯?，我國(guó)將“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件規(guī)定為“申報(bào)方提出的附條件建議首選方案存在不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”。因此，對(duì)于“首選方案存在不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”中的“不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”的界定就成為明確啟用條件的核心。但是，“首選方案存在不能實(shí)施的分險(xiǎn)”這一概括性啟用條件規(guī)定過(guò)于籠統(tǒng)，一定程度上增加了“皇冠寶石”規(guī)則執(zhí)法實(shí)踐的操作難度。因此，我國(guó)需要對(duì)“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件的進(jìn)行具體化和可操作化的完善。

4 完善我國(guó)“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件的建議

由于商務(wù)部的《試行規(guī)定》第七條將“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件規(guī)定為“申報(bào)方提出的附條件建議首選方案存在不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”，因此要明確“皇冠寶石”規(guī)則的啟用條件的核心就在于如何界定“首選方案存在不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”中的“不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”，需要對(duì)此“風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行界定。對(duì)此，結(jié)合域外的立法規(guī)定和執(zhí)法實(shí)踐，本文認(rèn)為可以從以下四個(gè)方面來(lái)界定首選剝離方案的“不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”。

4.1 首選剝離資產(chǎn)存在可售性風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)的可售性是指資產(chǎn)對(duì)潛在買受人的購(gòu)買或投標(biāo)具有很大的吸引力。資產(chǎn)的可售性與資產(chǎn)在相關(guān)市場(chǎng)的價(jià)值有著密切的聯(lián)系，一般情況下，資產(chǎn)的可售性與該資產(chǎn)在相關(guān)市場(chǎng)的價(jià)值呈正相關(guān)，即資產(chǎn)在相關(guān)市場(chǎng)的價(jià)值越高，該資產(chǎn)的可售性就越大。剝離資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)具備可售性，只有將待剝離資產(chǎn)順利的轉(zhuǎn)讓給潛在的買受人，資產(chǎn)剝離救濟(jì)才可能達(dá)到恢復(fù)或保持相關(guān)市場(chǎng)有效競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)。為了保證資產(chǎn)剝離救濟(jì)的成功剝離，待剝離資產(chǎn)的可售性風(fēng)險(xiǎn)越低越好。

4.2 首選剝離資產(chǎn)的相關(guān)當(dāng)事人存在道德風(fēng)險(xiǎn)

盡管參與經(jīng)營(yíng)者集中的當(dāng)事人作出了經(jīng)營(yíng)者集中的限制性條件的承諾，但往往這種承諾也都是基于經(jīng)營(yíng)者為了加快經(jīng)營(yíng)者集中的進(jìn)程而被迫作出的承諾，其內(nèi)心還是十分不愿意被這種限制性條件的束縛，不想促成剝離方案的順利完成。他們可能就會(huì)作出一些十分消極的行為，怠于實(shí)施首選資產(chǎn)剝離方案，例如，不積極尋求潛在的買受人，任由待剝離資產(chǎn)貶值等。為了降低參與經(jīng)營(yíng)者集中的當(dāng)事人的這種道德風(fēng)險(xiǎn)，反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)就會(huì)要求他們提供一個(gè)更為優(yōu)質(zhì)的備選剝離資產(chǎn)，一旦首選剝離資產(chǎn)剝離失敗就可對(duì)備選剝離資產(chǎn)進(jìn)行剝離。參與經(jīng)營(yíng)者集中的當(dāng)事人正是有了保護(hù)更為優(yōu)質(zhì)的備選剝離資產(chǎn)不被剝離的壓力，他們才會(huì)提高對(duì)首選剝離資產(chǎn)實(shí)施的積極性。

4.3 首選剝離資產(chǎn)存在潛在適格買受人稀缺的風(fēng)險(xiǎn)

沒(méi)有銷售市場(chǎng)就會(huì)嚴(yán)重影響經(jīng)營(yíng)者集中資產(chǎn)救濟(jì)的順利完成，缺少買受人會(huì)導(dǎo)致無(wú)法有效實(shí)施資產(chǎn)剝離救濟(jì)措施。資產(chǎn)剝離救濟(jì)的目的是取得待剝離資產(chǎn)的買受人能夠提高其在相關(guān)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)性，從而促進(jìn)相關(guān)市場(chǎng)的有效競(jìng)爭(zhēng)。如果缺少潛在的適合買受人將會(huì)使得待剝離資產(chǎn)剝離失敗，直接導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者集中救濟(jì)的失敗。

4.4 首選剝離資產(chǎn)存在迅速貶值風(fēng)險(xiǎn)

從確定待剝離資產(chǎn)到尋求到合適買受人并成功轉(zhuǎn)讓待剝離資產(chǎn)，往往需要一段較長(zhǎng)的過(guò)渡期，但在這段過(guò)渡期內(nèi)，這些待剝離資產(chǎn)具有不穩(wěn)定性，很可能有迅速貶值的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致其在相關(guān)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力明顯下降。

我國(guó)反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)可以制定相關(guān)的經(jīng)營(yíng)者集中救濟(jì)的指南、經(jīng)營(yíng)者集中救濟(jì)的指導(dǎo)意見(jiàn)或經(jīng)營(yíng)者集中救濟(jì)的實(shí)施細(xì)則等配套措施來(lái)界定首選剝離方案的“不能實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)”，以此明確“皇冠寶石”規(guī)則的啟用情形。

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作者簡(jiǎn)介

吳志鵬（1993-），男，漢族，福建寧德人，浙江理工大學(xué)法政學(xué)院，2017級(jí)碩士研究生，法律（法學(xué)），研究方向：反壟斷法。