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    中國(guó)圣牧的歸宿

    2019-02-14 02:38:06侯雋
    中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊 2019年2期
    關(guān)鍵詞:牧業(yè)蒙牛乳業(yè)

    侯雋

    連續(xù)兩年虧損的中國(guó)圣牧再次等來(lái)了接盤俠。

    2018年12月24日,中國(guó)圣牧(01432.HK)發(fā)布公告稱,已與蒙牛乳業(yè)(02319.HK)全資子公司內(nèi)蒙古蒙牛訂立投資協(xié)議,將出售內(nèi)蒙古圣牧高科奶業(yè)有限公司51%的股權(quán)。

    “有機(jī)奶”野心

    中國(guó)圣牧號(hào)稱目前國(guó)內(nèi)最大的有機(jī)奶原奶企業(yè),截至2018年6月30日,其擁有奶牛11.7萬(wàn)頭,其創(chuàng)始人姚同山曾經(jīng)擔(dān)任蒙牛的首席財(cái)務(wù)官。

    蒙牛是中國(guó)乳業(yè)史上比較特殊的企業(yè),不僅在于其業(yè)績(jī)和體量,更在于無(wú)論是以前還是現(xiàn)在,“蒙牛系”對(duì)中國(guó)乳業(yè)都有著舉足輕重的影響。

    例如,蒙牛前副董事長(zhǎng)鄧九強(qiáng)創(chuàng)辦了國(guó)內(nèi)最大的原料奶生產(chǎn)商現(xiàn)代牧業(yè)(01117);前總裁楊文俊現(xiàn)在為內(nèi)蒙古賽科星繁育生物技術(shù)(集團(tuán))股份有限公司(下稱“賽科星”,834179)的董事長(zhǎng)。

    與楊文俊、鄧九強(qiáng)不同,在加入蒙牛前,姚同山曾在建設(shè)銀行內(nèi)蒙古分行等金融機(jī)構(gòu)任職,而后在2001年成為蒙牛的首席財(cái)務(wù)官。

    蒙牛于2004年在香港聯(lián)交所上市,姚同山功不可沒(méi)。他幫助蒙牛建立了一套較為完善的內(nèi)控體系。三聚氰胺事件后,姚同山被派到香港成為蒙牛應(yīng)對(duì)媒體的唯一發(fā)言人,這件事令姚同山受到了很大的觸動(dòng)。

    后來(lái)姚同山曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示,這件事也是他出走創(chuàng)業(yè),進(jìn)軍乳業(yè)上游牧業(yè)的重要原因之一。2014年,中國(guó)圣牧登陸香港資本市場(chǎng),當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.32億元,此后兩年?duì)I收保持穩(wěn)定增長(zhǎng),依次為31億元、34.67億元。

    但好景不長(zhǎng), 2017年虧損9.86億元,2018年上半年再次虧損10.67億元,姚同山2017年12月底辭任CEO,CEO一職改由大股東邵根伙兼任,姚同山則繼續(xù)擔(dān)任公司執(zhí)行董事。

    邵根伙1965年出生于浙江金華的一個(gè)農(nóng)村,畢業(yè)于中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué),是中國(guó)第一個(gè)豬營(yíng)養(yǎng)學(xué)博士,畢業(yè)后進(jìn)入北京農(nóng)學(xué)院任教。1993年,懷揣“報(bào)國(guó)興農(nóng)”理想的邵根伙辭去教師職務(wù),創(chuàng)辦了大北農(nóng)集團(tuán)。

    連續(xù)兩年虧損,圣牧有救嗎?

    “留給邵根伙的其實(shí)是一個(gè)巨額虧損的爛攤子?!?乳業(yè)專家王丁棉對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》分析。

    業(yè)內(nèi)相關(guān)人士告訴記者,在姚同山卸任后,創(chuàng)建圣牧的元老級(jí)人物都逐步退出核心管理層,原大北農(nóng)系的高層取而代之,同時(shí)一些下游銷售團(tuán)隊(duì)也出現(xiàn)離職現(xiàn)象。

    外界認(rèn)為,這將使得邵根伙很難挽救圣牧的業(yè)績(jī)。

    從2016年開(kāi)始,圣牧的業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑,該年度凈利潤(rùn)為6.8億元,同比下降15%。到2017年,圣牧營(yíng)收為27.07億元,出現(xiàn)凈虧損,虧損額達(dá)9.86億元,利潤(rùn)同比下降244.8%。2018年上半年的營(yíng)收為14億元,再次虧損10.67億元,利潤(rùn)同比下降16819.86%。

    乳業(yè)專家王丁棉認(rèn)為,隨著整個(gè)上游產(chǎn)業(yè)進(jìn)入寒冬期,奶源過(guò)剩成了所有大型牧場(chǎng)的主要問(wèn)題,中國(guó)圣牧也未能幸免,其最大問(wèn)題是把有高端價(jià)值的有機(jī)奶賣成了“白菜價(jià)”,一款有機(jī)奶的終端價(jià)格最終比普通的牛奶還便宜。

    在業(yè)界看來(lái),中國(guó)圣牧(01432.HK)已經(jīng)到了瀕臨破產(chǎn)的邊緣,然而,就在這個(gè)“危急”的時(shí)間點(diǎn),圣牧終于等來(lái)了“救星”蒙牛,而且還是在2018年12月24日平安夜之際送上3.03億元接手圣牧高科51%的股權(quán)。

    中國(guó)圣牧方面對(duì)記者表示,蒙牛的加入對(duì)公司是利好。

    此前,中國(guó)圣牧幾近被伊利全資收購(gòu)。按照當(dāng)時(shí)伊利的公告,其計(jì)劃用46億元收購(gòu)中國(guó)圣牧37%的股份,但隨后不久,伊利發(fā)公告稱,由于股份買賣協(xié)議中的先決條件未能全部達(dá)成,伊利停止了對(duì)中國(guó)圣牧的收購(gòu)。

    買買買能完成蒙牛的千億目標(biāo)嗎?

    對(duì)于此次“接盤”,蒙牛乳業(yè)副總裁紀(jì)曉東對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》分析,通過(guò)此次交易,蒙牛將進(jìn)一步優(yōu)化優(yōu)質(zhì)原奶、有機(jī)奶源的布局,從而加速公司有機(jī)乳制品業(yè)務(wù)的推進(jìn)?!巴瑫r(shí),蒙??梢韵蚴ツ凛敵龈玫馁|(zhì)量及供應(yīng)鏈管理的協(xié)同,幫助圣牧取得更好營(yíng)運(yùn)效益。”

    蒙牛在2017年提出市值與營(yíng)收均達(dá)千億的“雙千億”的目標(biāo)。目前,蒙牛乳業(yè)的市值為934.8億港元,接近其千億目標(biāo)。但在營(yíng)收方面,2017年蒙牛的營(yíng)收為601億元,2018年上半年的營(yíng)收則為344.7億元。從目前的情況看,蒙牛距離1000億元的營(yíng)收目標(biāo)還有一定的距離。

    值得一提的是,1月7日晚間,蒙牛乳業(yè)發(fā)布公告稱,中糧集團(tuán)總裁于旭波將出任蒙牛乳業(yè)董事會(huì)主席兼非執(zhí)行董事,兼提名委員會(huì)主席、戰(zhàn)略及發(fā)展委員會(huì)主席。

    一直以來(lái),對(duì)于蒙牛來(lái)說(shuō),中糧集團(tuán)扮演的更多是財(cái)務(wù)管理者的角色,實(shí)際經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)層面的管理基本由總裁完成。目前,蒙牛的總裁是擁有多年外企工作背景的職業(yè)經(jīng)理人盧敏放。

    乳品行業(yè)資深分析師宋亮接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)認(rèn)為,這屬于正常的人事調(diào)整,不過(guò)不排除中糧集團(tuán)希望借此進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)蒙牛的要求和管理。

    2018年上半年,現(xiàn)代牧業(yè)83%的原奶都銷售給了蒙牛。在2018年3月,蒙牛還完成了對(duì)現(xiàn)代牧業(yè)旗下肥東工廠和蚌埠工廠50%所有權(quán)的收購(gòu)。

    在此次交易前,蒙牛也是中國(guó)圣牧主要的原奶客戶,收購(gòu)中國(guó)圣牧就像收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)一樣,蒙牛有控制優(yōu)質(zhì)奶源的意圖。乳品行業(yè)資深分析師宋亮認(rèn)為,目前國(guó)內(nèi)乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)兩強(qiáng)的格局已經(jīng)形成,在當(dāng)前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下,蒙牛要實(shí)現(xiàn)千億的目標(biāo),除了依靠?jī)?nèi)生性的增長(zhǎng),行業(yè)并購(gòu)也是重要途徑。

    責(zé)編:陳棟棟

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