要素市場扭曲如何影響了資源配置效率：企業(yè)加成率分布的視角

曹亞軍

一、引 言

就目前來看，中國的市場化進(jìn)程未能緊跟經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展的時代步伐，尤其是生產(chǎn)要素的市場化改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于產(chǎn)品市場的市場化步伐，導(dǎo)致中國的生產(chǎn)要素市場和產(chǎn)品市場的市場化進(jìn)程突出地表現(xiàn)出“非對稱”現(xiàn)象(盛仕斌和徐海，1999；黃益平，2009)。與之相對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)問題表現(xiàn)為雖然中國最終產(chǎn)品的市場機(jī)制一直運(yùn)行良好，可是基于生產(chǎn)要素市場的信息不完全，資本、勞動和企業(yè)家才能等生產(chǎn)要素的名義價格不能完全通過市場競爭實(shí)現(xiàn)，因此會影響市場的資源配置效率和全部要素主體的福利水平。另外，行業(yè)間加成率的分布和企業(yè)間議價能力的差異是實(shí)現(xiàn)市場資源優(yōu)化配置的重要表現(xiàn)(Robinson，1934；錢學(xué)鋒等，2015；Lu和Yu，2015)。那么，要素市場扭曲造成低效率配置資源的方式對企業(yè)間議價能力有怎樣的影響？究竟是縮小了還是拉大了企業(yè)間的加成率差距？通過對上述問題的深入思考可以精準(zhǔn)解釋中國生產(chǎn)要素市場扭曲造成的經(jīng)濟(jì)后果，基于此的研究具有深遠(yuǎn)的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

當(dāng)前，已有大量學(xué)者分別從資本市場扭曲(Aghion等，2007；Buera等，2011；Moll，2012；羅德明等，2012；Midrigan 和 Xu，2014)、勞動力市場扭曲(Galindo-Rueda和 Haskel，2005)以及政策和投入品質(zhì)量差異(Restuccia和 Rogerson，2008；Duarte和Restuccia，2010；孫浦陽等，2013)等視角，就要素價格扭曲的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)問題進(jìn)行了豐富的理論和實(shí)證研究。不過，鮮有文獻(xiàn)關(guān)注要素市場扭曲對資源配置效率的影響及其異質(zhì)性?；诖耍疚牟捎弥袊I(yè)微觀企業(yè)數(shù)據(jù)，從成本加成率分布的視角，圍繞要素市場扭曲與行業(yè)資源配置效率之間的關(guān)系進(jìn)行全面分析。

二、文獻(xiàn)和機(jī)制梳理

當(dāng)要素市場處于扭曲狀態(tài)時，生產(chǎn)要素的價格結(jié)構(gòu)就不能準(zhǔn)確反映資源的相對豐裕程度。Hsieh和 Klenow(2009)指出，若中國的資本和勞動力按照美國的水平進(jìn)行重新配置，那么中國制造業(yè)的加總?cè)厣a(chǎn)率(TFP)能提高30%到50%。當(dāng)然，要素價格扭曲不僅僅存在于不同企業(yè)之間，表現(xiàn)為生產(chǎn)要素邊際報酬較高的企業(yè)由于受到調(diào)整成本的約束，無法將生產(chǎn)能力擴(kuò)張至期望水平，也沒有將邊際報酬較低的企業(yè)徹底擠出市場(楊光等，2015)。其還存在于企業(yè)內(nèi)部，表現(xiàn)為要素的邊際回報和邊際成本不相匹配。已有眾多學(xué)者從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同角度論證了中國要素市場扭曲的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。張杰等(2011)發(fā)現(xiàn)，要素市場扭曲會削弱或抑制中國本土企業(yè)和外資企業(yè)研發(fā)和創(chuàng)新的積極性，阻礙了中國創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施；張杰等(2011)從對外貿(mào)易的角度研究發(fā)現(xiàn)，要素市場市場化進(jìn)程的相對滯后雖然提高了中國本土企業(yè)的出口意愿，但同時降低了企業(yè)的出口利潤，說明要素市場扭曲已嚴(yán)重阻礙了中國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級。此外，還有一些研究集中從生產(chǎn)效率的角度分析了要素市場扭曲的資源配置效率。其中，羅德明等(2012)在壟斷競爭的理論框架下引入中間產(chǎn)品生產(chǎn)商，內(nèi)生化企業(yè)進(jìn)入或退出市場的選擇決策，從理論上證明了要素市場扭曲會通過資源錯配降低企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，基于中國制造業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)的實(shí)證研究也驗(yàn)證了這一結(jié)論。此外，趙自芳和史晉川(2006)、李德山和鄧翔(2018)等也得到類似的結(jié)論。進(jìn)一步地，毛其淋(2013)發(fā)現(xiàn)盡管要素市場扭曲降低了中國工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)效率，但是貿(mào)易自由化在一定程度上可以矯正要素市場扭曲的這種不利影響。

不過上述文獻(xiàn)基本都是從生產(chǎn)的角度進(jìn)行研究，鮮有文獻(xiàn)考察要素市場扭曲對定價行為的影響，而要素市場扭曲對資源配置效率的影響不僅會影響企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)，也會改變企業(yè)的定價行為。企業(yè)的成本加成率是企業(yè)將產(chǎn)品價格維持在邊際生產(chǎn)成本之上的能力，而同一行業(yè)不同企業(yè)之間加成率的差異可以反映行業(yè)的資源配置效率。所以，與其他文獻(xiàn)不同，本文將從制造業(yè)企業(yè)加成率分布的特點(diǎn)出發(fā)，重點(diǎn)考察要素市場扭曲對中國企業(yè)間加成定價行為差異的作用，并詳細(xì)研究其具體的作用機(jī)制與特點(diǎn)，以對要素市場扭曲的資源配置效應(yīng)進(jìn)行更為深入地探究。實(shí)際上，企業(yè)加成率分布的特點(diǎn)直接反映了要素資源的配置狀態(tài)。當(dāng)行業(yè)的加成率分布完全均勻時，即當(dāng)市場上生產(chǎn)同一種產(chǎn)品的所有企業(yè)的成本加成率完全相同時，市場的資源配置效率達(dá)到最優(yōu)；如果行業(yè)的加成率分布趨于離散，則意味著加成率較低的企業(yè)占用了過多的要素資源進(jìn)行生產(chǎn)，使得加成率較高的企業(yè)不能以最優(yōu)的要素規(guī)模進(jìn)行生產(chǎn)，從而降低了行業(yè)整體的資源配置效率(Lerner，1934；Epifani和 Gancia，2011)。因此，對要素市場扭曲與企業(yè)間加成率差異或加成率分布之間關(guān)系的研究對于全面理解要素市場扭曲的資源配置效應(yīng)具有重要意義。

要素市場扭曲會通過多種方式影響企業(yè)加成率的分布。首先，地方保護(hù)所形成的要素市場分割阻礙了要素在地區(qū)之間的自由流動，會削弱市場機(jī)制對工業(yè)行業(yè)要素資源的優(yōu)化配置功能(戴魁早和劉友金，2016)。與個別政府官員有緊密聯(lián)系的企業(yè)往往能夠獲得尋租機(jī)會，能夠以低于市場一般價格的要素成本掌握稀缺的社會資源，進(jìn)而獲得尋租利潤或超額經(jīng)濟(jì)利潤；與之相反，其他企業(yè)往往需要支付較高的要素成本價格，或者更難獲得要素資源，在市場博弈中沒有話語權(quán)或定價權(quán)，僅能以較低的加成率獲得資源。這將整體上導(dǎo)致兩種不同類型企業(yè)間加成率的差距不斷擴(kuò)大，使得市場呈現(xiàn)出比較離散的企業(yè)加成率分布特點(diǎn)。另外，企業(yè)進(jìn)入或者退出市場的戰(zhàn)略選擇會受到要素市場扭曲程度的顯著影響，因此會改變企業(yè)加成率的分布狀況。Midrigan和Xu(2014)認(rèn)為，以資本市場為典型代表的要素市場由于信息不完全可能會導(dǎo)致企業(yè)做出非理性的進(jìn)入或退出市場的行為決策，而且更廣泛意義上的要素扭曲將會導(dǎo)致更嚴(yán)重的效率損失。這是因?yàn)?，?dāng)要素市場存在信息不對稱時，往往低效率的企業(yè)卻能夠基于要素資源的壟斷地位輕易進(jìn)入市場，此時這些企業(yè)生產(chǎn)效率低下也能夠獲得相當(dāng)份額的定價權(quán)；但真正擁有較高生產(chǎn)效率的企業(yè)會因?yàn)椴灰撰@取要素資源而無法獲得進(jìn)入市場的通行證，或者即便能夠暫時進(jìn)入市場，其后由于資源約束而只能擁有非常低的加成率，可能最終會迫于壓力選擇退出市場。最終，效率低下的企業(yè)卻能夠僅僅憑借資源優(yōu)勢就輕松地進(jìn)入市場或長期占據(jù)資源市場，造成競爭性的市場選擇機(jī)制根本無法正常運(yùn)行，最終會改變甚至扭曲企業(yè)加成率分布，使得市場低效率甚至無效率運(yùn)行。

鑒于此，本文基于中國制造業(yè)企業(yè)加成率分布的視角，考察要素市場扭曲對中國資源配置效率的影響及微觀作用機(jī)制。本文可能在以下三個方面有所突破：(1)本文從加成率分布的角度考察了要素市場扭曲對企業(yè)間加成定價能力差異的影響，為理解要素市場扭曲的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，尤其是對資源配置效率的影響，提供了新的研究視角；(2)本文利用中國制造業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行了計量檢驗(yàn)，構(gòu)建了比較準(zhǔn)確的要素市場扭曲指數(shù)、加成率指數(shù)及其分布指數(shù)，并采用工具變量法進(jìn)行檢驗(yàn)，保證了計量檢驗(yàn)過程的準(zhǔn)確性、穩(wěn)健性；(3)本文研究發(fā)現(xiàn)，要素市場扭曲顯著提高了企業(yè)加成率分布的泰爾指數(shù)，不利于中國要素資源的合理配置；分位數(shù)檢驗(yàn)表明，要素市場扭曲降低了低加成率企業(yè)的定價能力，同時提高了高加成率企業(yè)的加成率水平。分樣本檢驗(yàn)的結(jié)果還表明，要素市場扭曲對擴(kuò)展邊際的影響明顯大于對集約邊際的作用，而要素市場扭曲對中國制造業(yè)企業(yè)加成率分布的影響還受到企業(yè)所有制和地區(qū)分布的制約。本文的結(jié)論對于準(zhǔn)確理解中國要素市場扭曲的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

三、模型構(gòu)建、指標(biāo)與數(shù)據(jù)說明

（一）模型構(gòu)建

基于以上分析，為了準(zhǔn)確識別要素市場扭曲對企業(yè)加成率分布的影響，本文借鑒Lu和Yu(2015)等研究，構(gòu)建以下計量模型：

其中，Theikt表示 t時期 k地區(qū) i行業(yè)的成本加成率分布指數(shù)，即泰爾指數(shù)；distikt表示t時期k地區(qū)i行業(yè)面臨的要素市場扭曲程度；Xikt表示一組可能影響加成率分布的控制變量集合；?i、?k和?t分別表示行業(yè)層面、地區(qū)層面和年份層面的固定效應(yīng)；εikt為隨機(jī)誤差項。上式中要素市場扭曲程度的估計系數(shù)α是本文關(guān)注的核心指標(biāo)：如果α的取值顯著大于零，表明要素市場扭曲程度的提高顯著提高了中國制造業(yè)成本加成率的泰爾指數(shù)，即拉大了企業(yè)間的加成定價率差異，惡化了要素資源的配置效率；否則，則說明要素市場扭曲程度的提高縮小了企業(yè)間的加成率差異，有利于改善行業(yè)資源配置效率。

（二）指標(biāo)構(gòu)建

1. 要素市場扭曲

本文借鑒Hsieh和Klenow(2009)、施炳展和冼國明(2012)以及羅知等(2018)的做法，通過計算資本和勞動要素的價格扭曲程度來度量不同企業(yè)面臨的要素市場扭曲情況。生產(chǎn)函數(shù)設(shè)定如下：

式(2)中，A表示技術(shù)進(jìn)步，Y、K和L分別表示總產(chǎn)出、資本投入和勞動投入，a表示資本的產(chǎn)出彈性，b表示勞動的產(chǎn)出彈性。由此，兩種投入要素的邊際產(chǎn)出可以用下式來表示：

我們用rate來表示資本的價格，用wage來表示工資，即勞動的價格，從而資本和勞動對應(yīng)的價格扭曲指數(shù)以及要素市場總扭曲指數(shù)可以表示為：

如果對應(yīng)要素的價格扭曲指數(shù)小于1，表示該要素的應(yīng)得報酬小于實(shí)際所得，從而該要素的價格出現(xiàn)正向扭曲；反之，要素價格被負(fù)向扭曲。本文采用 Lichtenberg和Pottelsberghe(1996)的方法來估計生產(chǎn)函數(shù)，Y用企業(yè)的工業(yè)增加值來衡量，K用企業(yè)固定資產(chǎn)凈值的對數(shù)來衡量，其中工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)分別使用產(chǎn)出價格指數(shù)和資本價格指數(shù)進(jìn)行平減；此外，我們用企業(yè)就業(yè)人數(shù)的對數(shù)值來衡量 L；wage用平均工資的對數(shù)值度量。關(guān)于利率(rate)的度量，本文借鑒Hsieh和Klenow(2009)的方法，采用企業(yè)利息支出與負(fù)債合計的比值來度量。

由式(7)我們可以得到企業(yè)層面的要素價格扭曲指數(shù)，通過對企業(yè)的要素價格扭曲指數(shù)在地區(qū)-行業(yè)層面求均值，我們可以得到地區(qū)-行業(yè)層面的資本價格扭曲指數(shù)、勞動價格扭曲指數(shù)以及要素市場總扭曲指數(shù)。

2. 企業(yè)層面成本加成率的測算

本文借鑒De Loecker和Warzynski(2004)的計算方法估計企業(yè)的成本加成率。假設(shè)企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)為：

其中，Qft表示企業(yè)f在t時期的產(chǎn)出水平；表示中間要素v的投入數(shù)量，如員工人數(shù)；Kft表示企業(yè)的資本存量。假設(shè)生產(chǎn)函數(shù)(·)連續(xù)且二階可導(dǎo)，依據(jù)成本最小化原則構(gòu)建拉格朗日函數(shù)：

3. 成本加成率的分布

本文選取泰爾指數(shù)法測度中國制造業(yè)成本加成率的分布情況(Atkin等，2015；許家云和毛其淋，2016)，加成率分布的計算公式如下：

其中，Theikt表示 k地區(qū)在 t年三分位行業(yè)i內(nèi)企業(yè)間成本加成分布的泰爾指數(shù)；markupfikt表示k地區(qū)t年i行業(yè)中f企業(yè)的成本加成率；表示k地區(qū)t年份i行業(yè)的平均成本加成率；nikt表示k地區(qū)t年i行業(yè)中企業(yè)的數(shù)目。

4. 其他控制變量

其他控制變量的解釋和說明如下。

(1)開放程度(export)。由于中國市場化程度的不完全，充分參與國際市場競爭對不同企業(yè)加成定價能力的影響可能存在差異。Lu和 Yu(2015)發(fā)現(xiàn)，參與國際市場競爭和貿(mào)易自由化縮小了中國制造業(yè)行業(yè)內(nèi)的市場競爭，并降低了企業(yè)間的成本加成率差異。因此，本文也引入了行業(yè)-地區(qū)層面的出口強(qiáng)度，采用出口額與銷售產(chǎn)值的比值來度量。(2)人民幣匯率(RE)。人民幣匯率變動會通過價格競爭效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)影響中國出口企業(yè)的加成率及其分布。借鑒 Baggs等(2009)的方法，我們可以計算得到每個地區(qū)的行業(yè)層面的人民幣實(shí)際有效匯率指標(biāo)，并使用其對數(shù)形式進(jìn)行計量估計。該數(shù)值越高，表示人民幣實(shí)際有效匯率貶值。(3)要素密集度(kl)。在中國城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的運(yùn)行過程中，其呈現(xiàn)出如下特征：首先，勞動力資源相對豐富，但存在要素市場結(jié)構(gòu)不合理、資源跨區(qū)域流動受限制，因而表現(xiàn)出相對較慢的經(jīng)濟(jì)增長趨勢。其次，前期相對貧乏的資本要素在貿(mào)易順差、優(yōu)惠政策的吸引等因素影響下高速積累。因此，目前中國存在資本要素與勞動要素不協(xié)調(diào)發(fā)展問題，更進(jìn)一步會導(dǎo)致不同要素密集度行業(yè)間發(fā)生要素資源的重新配置。所以，下文將納入要素密集度指標(biāo)，通過對不同地區(qū)的行業(yè)固定資產(chǎn)凈值和吸納就業(yè)人數(shù)比值取對數(shù)值來量化該指標(biāo)。(4)技術(shù)水平(pro)。技術(shù)水平對行業(yè)加成率分布具有重要影響(Acemoglu，2010)。本文采用每個地區(qū)的行業(yè)勞動生產(chǎn)效率度量，即人均工業(yè)增加值的對數(shù)值。(5)競爭程度(hhi)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，市場結(jié)構(gòu)是決定資源配置效率和企業(yè)間定價能力差異的關(guān)鍵。一般而言，行業(yè)的競爭程度越低，企業(yè)間的成本加成率差異可能越大。因此，本文引入行業(yè)競爭程度指標(biāo)，用每個地區(qū)三位碼行業(yè)赫芬達(dá)爾指數(shù)表示，hhi越大意味著行業(yè)壟斷程度越高。(6)工資水平(wage)。本文將平均工資水平納入研究范疇，通過對地區(qū)-行業(yè)層面的工資總額與就業(yè)總?cè)藬?shù)之比取對數(shù)值來度量該指標(biāo)。

（三）數(shù)據(jù)來源

本文主要數(shù)據(jù)來源于1998—2007年國家統(tǒng)計局的工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫。首先，僅保留制造業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)；其次，按照 Yu(2015)、Brandt等(2012)以及李淑云和李平(2018)等常用的做法，對數(shù)據(jù)代碼進(jìn)行了調(diào)整：第一，統(tǒng)一了1998—2007年三位行業(yè)代碼；第二，以法人代碼為基礎(chǔ)識別企業(yè)單位，采用序貫識別法對每個企業(yè)截面進(jìn)行了重新編碼；第三，剔除異常樣本，包括刪除流動資產(chǎn)大于總資產(chǎn)、總固定資產(chǎn)大于總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)凈值大于總資產(chǎn)、企業(yè)編碼缺失、企業(yè)成立時間有誤等有違“通用會計準(zhǔn)則”的企業(yè)樣本。

四、基本估計結(jié)果及分析

（一）基本估計結(jié)果

圍繞要素市場扭曲與加成率分布指數(shù)之間的關(guān)系，本文采用制造業(yè)微觀企業(yè)數(shù)據(jù)對方程(1)進(jìn)行了計量估計，具體估計結(jié)果見表1。表1中第(1)～(3)列匯報了未包含控制變量的估計結(jié)果，第(4)～(6)列匯報了包含控制變量的估計結(jié)果。其中，第(1)列和第(4)列是以要素價格總扭曲指數(shù)為因變量的估計結(jié)果，第(2)列和第(5)列是針對資本價格扭曲指數(shù)的估計結(jié)果，而第(3)列和第(6)列匯報了針對勞動扭曲指數(shù)的檢驗(yàn)結(jié)果。

表 1估計結(jié)果顯示，三種要素價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均顯著為正，這說明資本市場扭曲、勞動市場扭曲以及要素市場總扭曲均顯著拉大了制造業(yè)企業(yè)加成定價能力之間的差距，即降低了行業(yè)的資源配置效率。同時，比較資本價格扭曲指數(shù)和勞動價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)不難發(fā)現(xiàn)，后者的估計系數(shù)絕對值更大，表明與資本價格扭曲相比，勞動價格扭曲對中國制造業(yè)加成率分布的影響更強(qiáng)，其顯著拉大了制造業(yè)企業(yè)間的加成率差距，對行業(yè)資源配置效率的負(fù)面影響更大。對上述結(jié)論的可能解釋是：一方面，盡管中國勞動力資源豐富，但是受戶籍制度等因素的限制，勞動力的跨區(qū)域或跨行業(yè)流動嚴(yán)重受阻。同時，中國勞動力資源增長放緩，勞動市場不規(guī)范，就業(yè)市場扭曲嚴(yán)重。另一方面，長期以來，中國充分利用其在勞動力方面的比較優(yōu)勢進(jìn)行生產(chǎn)和參與國際競爭，勞動密集型制造業(yè)的發(fā)展一直占據(jù)主導(dǎo)地位，存在勞動價格扭曲的行業(yè)面更廣和企業(yè)數(shù)量更多。所以，與資本市場扭曲相比，勞動市場扭曲對中國制造業(yè)資源配置效率的影響更明顯并且影響程度更強(qiáng)。

表1 基準(zhǔn)估計結(jié)果

（二）動態(tài)估計結(jié)果

表 2匯報了采用三種要素價格扭曲指數(shù)及其滯后一期、滯后二期值對行業(yè)加成率分布的估計結(jié)果。從其中可以看出：要素價格總扭曲指數(shù)、資本價格扭曲指數(shù)的當(dāng)期值的估計系數(shù)均在 5%的統(tǒng)計水平上顯著為正，勞動價格扭曲指數(shù)的當(dāng)期值的估計系數(shù)在 10%的統(tǒng)計水平上顯著為正。并且它們滯后項的估計系數(shù)絕對值大于當(dāng)期值。其中，要素價格總扭曲指數(shù)和資本價格扭曲指數(shù)的滯后兩期值的估計系數(shù)均在 1%的統(tǒng)計水平上顯著，勞動價格扭曲指數(shù)滯后一期值的估計系數(shù)和滯后兩期值的估計系數(shù)均較為顯著，說明長期來看，要素市場扭曲對中國制造業(yè)企業(yè)間加成定價能力差距的影響更大，不利于要素資源的合理配置。

表2 要素市場扭曲對加成率分布的長期影響

續(xù)表2

（三）分位數(shù)估計結(jié)果

為了進(jìn)一步了解要素市場扭曲影響中國制造業(yè)資源配置效率的具體特點(diǎn)，本文還采用分位數(shù)回歸的方法，基于企業(yè)層面的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)要素市場扭曲在不同分位數(shù)上對企業(yè)加成率水平的影響，這里使用企業(yè)層面數(shù)據(jù)計算得到的要素市場扭曲指數(shù)和加成率指標(biāo)進(jìn)行計量估計。表 3匯報了采用要素價格總扭曲指數(shù)、資本價格扭曲指數(shù)以及勞動價格扭曲指數(shù)進(jìn)行估計的結(jié)果。其中，各列依次是在25%、50%、75%、90%分位數(shù)水平和均值水平上的檢驗(yàn)結(jié)果。觀察表3中的估計結(jié)果，我們不難發(fā)現(xiàn)，要素價格總扭曲指數(shù) dist顯著降低了 25%分位點(diǎn)上的企業(yè)的加成率水平，但又顯著提高了 75%和90%分位點(diǎn)上的企業(yè)的加成定價能力，這說明整體而言，要素市場扭曲帶來的要素價格扭曲通過降低較低加成率企業(yè)的加成定價能力并提高較高加成率企業(yè)的加成定價能力，拉大了中國制造業(yè)企業(yè)間的加成率差異，提高了制造業(yè)企業(yè)加成率分布的離散程度。資本價格扭曲指數(shù)和勞動價格扭曲指數(shù)的估計結(jié)果類似。

表3 分位數(shù)估計結(jié)果：企業(yè)加成率markup為因變量

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1. 工具變量法估計

基準(zhǔn)估計結(jié)果顯示要素市場扭曲與中國制造業(yè)成本加成率的泰爾指數(shù)顯著正相關(guān)，但本文認(rèn)為這兩者之間可能存在互為因果的問題。一方面，要素市場扭曲的改善有利于促進(jìn)要素資源在企業(yè)間的合理配置，降低企業(yè)加成定價能力之間的差異；另一方面，企業(yè)定價能力間的差異也可能反過來影響要素市場，與加成率較低的企業(yè)相比，具有較強(qiáng)定價權(quán)的企業(yè)往往會占用更多資源，甚至控制相關(guān)市場，又會進(jìn)一步加劇要素市場的扭曲。因此，要素市場扭曲變量可能是內(nèi)生的。為了控制這一問題對估計結(jié)果的影響，本文將采用工具變量法對方程(1)進(jìn)行重新檢驗(yàn)。

根據(jù)工具變量的選擇標(biāo)準(zhǔn)，即工具變量應(yīng)與被解釋變量弱相關(guān)，并與內(nèi)生變量相關(guān)，本文選取要素價格扭曲指數(shù)的滯后一期值和滯后二期值作為工具變量。表 4匯報了采用工具變量法進(jìn)行檢驗(yàn)的結(jié)果。觀察表 4不難發(fā)現(xiàn)：首先，要素價格總扭曲指數(shù)、資本價格扭曲指數(shù)和勞動價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均顯著為正，說明總體來看，要素市場總扭曲、資本市場扭曲和勞動市場扭曲均顯著提高了中國制造業(yè)加成率的泰爾指數(shù)，加大了制造業(yè)加成率分布的離散程度，擴(kuò)大了制造業(yè)企業(yè)間加成定價能力的差異，表明要素市場(包括資本市場和勞動市場)的不完全顯著惡化了中國制造業(yè)的資源配置效率。其次，比較資本價格扭曲指數(shù)和勞動價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)也可看出，無論是統(tǒng)計顯著性還是經(jīng)濟(jì)顯著性，勞動價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均更顯著，進(jìn)一步表明與資本市場扭曲相比，勞動市場的扭曲格外拉大了中國制造業(yè)企業(yè)間加成定價能力的差異。

表4 要素市場扭曲與企業(yè)加成率分布的工具變量法估計結(jié)果

續(xù)表4

此外，本文還對工具變量的有效性進(jìn)行了檢驗(yàn)，包括弱識別檢驗(yàn)、識別不足檢驗(yàn)和過度識別檢驗(yàn)，分別對應(yīng)表4中的Cragg-Donald Wald F檢驗(yàn)、Anderson正則相關(guān)檢驗(yàn)和 Sargan檢驗(yàn)。其結(jié)果顯示，應(yīng)該拒絕工具變量弱識別假設(shè)和工具變量識別不足假設(shè)，說明工具變量與內(nèi)生變量是強(qiáng)相關(guān)的，同時接受過度識別假設(shè)，說明工具變量是外生的、與殘差項不相關(guān)。所以，本文選擇的工具變量是有效的、合理的。由此可見，采用工具變量法檢驗(yàn)的結(jié)果與基準(zhǔn)估計結(jié)果基本一致，且控制變量的結(jié)果更為穩(wěn)健。因此，為了保證結(jié)果的準(zhǔn)確性、可靠性，本文將在后文全部采用工具變量法進(jìn)行檢驗(yàn)。

2. 其他加成率度量指標(biāo)的估計結(jié)果

為了保證估計結(jié)果的可靠性，本文還采用Lu等(2015)的Gini指數(shù)法重新測算了企業(yè)加成率及其分布，并據(jù)此對方程(1)進(jìn)行了重新檢驗(yàn)，表 5匯報了估計結(jié)果。表 5依次匯報了采用要素價格總扭曲指數(shù)、資本價格扭曲指數(shù)和勞動價格扭曲指數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)的估計結(jié)果。表5結(jié)果表明，要素價格總扭曲指數(shù)、資本價格扭曲指數(shù)和勞動價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均顯著為正，再次證明要素市場扭曲顯著提高了中國制造業(yè)加成率分布的泰爾指數(shù)，顯著惡化了資源配置的效率。同時，對比資本價格扭曲指數(shù)和勞動價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)也發(fā)現(xiàn)，后者的經(jīng)濟(jì)顯著性和統(tǒng)計顯著性更明顯，說明與資本市場扭曲相比，勞動市場的扭曲對中國制造業(yè)資源配置效率的負(fù)面影響更大。與表 1的基本結(jié)論一致。

表5 不同企業(yè)加成率度量方法的估計結(jié)果

續(xù)表5

3. 不同行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)的估計結(jié)果

根據(jù) Lu和Yu(2015)，要素市場扭曲對行業(yè)加成率分布的影響可能受行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)的影響。一方面，本文進(jìn)一步細(xì)化行業(yè)分類，在四位數(shù)行業(yè)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了重新估計。另一方面，考慮到上文對企業(yè)層面成本加成率的計算是假設(shè)企業(yè)僅在一個行業(yè)內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)的，而現(xiàn)實(shí)中一個企業(yè)可能同時在兩個或多個不同的行業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，即存在“跨行業(yè)”生產(chǎn)問題，所以本文又在兩位數(shù)行業(yè)的水平上對方程(1)進(jìn)行了重新檢驗(yàn)。表 6匯報了估計結(jié)果，其中第(1)～(3)列、第(4)～(6)列分別匯報了采用要素價格總扭曲指數(shù)、資本價格扭曲指數(shù)、勞動價格扭曲指數(shù)在四位數(shù)行業(yè)和兩位數(shù)行業(yè)水平的估計結(jié)果。從表 6看出，首先，所有要素價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均顯著為正，其次，對比資本價格扭曲指數(shù)，勞動價格扭曲指數(shù)估計系數(shù)的統(tǒng)計顯著性和經(jīng)濟(jì)顯著性均更強(qiáng)。與表 4工具變量法的基本估計結(jié)果一致，即無論資本市場扭曲還是勞動市場扭曲均顯著提高了中國制造業(yè)加成率分布的泰爾指數(shù)，顯著拉大了中國制造業(yè)企業(yè)間加成定價能力的差異，不利于要素資源在制造業(yè)的合理配置。

表6 不同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的估計結(jié)果

續(xù)表6

五、要素市場扭曲與資源配置效率：異質(zhì)性檢驗(yàn)

（一）擴(kuò)展邊際與集約邊際

已有研究表明，市場扭曲對集約邊際和廣義邊際的影響是有差異的(Midrigan和Xu，2014)。基于此，本文把行業(yè)內(nèi)企業(yè)劃分為持續(xù)存在企業(yè)(即集約邊際，指在樣本期間內(nèi)持續(xù)存在的企業(yè))和新進(jìn)入或退出企業(yè)(即擴(kuò)展邊際，指在樣本期間內(nèi)新進(jìn)入或退出市場的企業(yè))，使用新的行業(yè)樣本基于方程(1)分別進(jìn)行檢驗(yàn)，具體估計結(jié)果見表7。

表7 擴(kuò)展邊際和集約邊際的估計結(jié)果

從表 7可以看出，所有要素價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均為正，但是對于持續(xù)存在的企業(yè)而言，僅資本價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)在5%的統(tǒng)計水平上顯著，而進(jìn)入或退出企業(yè)的所有要素價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)顯著性均較高，這說明中國制造業(yè)持續(xù)存在企業(yè)間的加成率差異受資本市場扭曲的影響比較顯著，勞動市場扭曲、要素市場整體的扭曲均不會顯著改變持續(xù)存在企業(yè)的加成率分布特點(diǎn)；然而，資本市場扭曲、勞動市場扭曲和要素市場的整體扭曲均顯著提高了新進(jìn)入或退出企業(yè)的加成率分布的泰爾指數(shù)，特別是勞動市場扭曲的作用最為突出。這表明，與持續(xù)存在的企業(yè)相比，要素市場的扭曲拉大了中國制造業(yè)新進(jìn)入或退出企業(yè)之間的加成率差異。也就是說，要素市場扭曲對中國制造業(yè)企業(yè)資源配置效率的負(fù)面作用主要來自于對新進(jìn)入或退出企業(yè)加成定價能力之間差異的影響，而對持續(xù)存在企業(yè)間的資源配置作用有限，即要素市場扭曲對中國制造業(yè)的資源配置效率的影響更多地來自于擴(kuò)展邊際，對集約邊際的作用相對較小，這與Midrigan和Xu(2014)的觀點(diǎn)一致。

（二）不同國有化水平的估計結(jié)果

作為一個轉(zhuǎn)型中的發(fā)展中國家，中國出現(xiàn)了多種所有制類型的微觀主體，如集體企業(yè)、國有企業(yè)、民營企業(yè)、外商企業(yè)、港澳臺資企業(yè)等，這些具有不同所有制特點(diǎn)的企業(yè)的市場地位差異明顯，對要素市場扭曲的反應(yīng)也可能不盡相同。本文用各地區(qū)國有制造業(yè)企業(yè)銷售收入比重、從業(yè)人員比重和投資額比重的算術(shù)平均值來反映地區(qū)的國有化水平，然后按照所有地區(qū)國有化水平的中位數(shù)值將樣本劃分為高國有化地區(qū)和低國有化地區(qū)，并對方程(1)采用兩階段最小二乘方法分別進(jìn)行了檢驗(yàn)，結(jié)果匯報在表8中。表 8第(1)～(3)列、第(4)～(6)列匯報了采用要素價格總扭曲指數(shù)、資本價格扭曲指數(shù)、勞動價格扭曲指數(shù)分別對高國有化地區(qū)和低國有化地區(qū)進(jìn)行估計的結(jié)果。

從表8可以看出，首先，所有要素價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均為正，但是在高國有化的地區(qū)，只有要素價格總扭曲指數(shù)的估計系數(shù)在5%的水平上顯著，資本價格扭曲指數(shù)和勞動價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均不顯著，而在低國有化的地區(qū)所有要素價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均在1%的統(tǒng)計水平上顯著。這說明，總體來看要素市場扭曲顯著提高了企業(yè)加成率分布的泰爾指數(shù)，而上述效應(yīng)在國有化水平較低的地區(qū)更加顯著和突出。從區(qū)分細(xì)分要素市場來看，資本市場或勞動市場的扭曲并沒有顯著改變高國有化地區(qū)企業(yè)的加成率分布特點(diǎn)，但顯著提高了低國有化地區(qū)企業(yè)的加成率泰爾指數(shù)，明顯拉大了低國有化地區(qū)企業(yè)間的加成定價率差距。這表明，要素市場扭曲對資源配置效率的消極影響隨著非國有化水平的提高而增強(qiáng)。

表8 不同國有化水平的估計結(jié)果

續(xù)表8

（三）不同地區(qū)的估計結(jié)果

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展表現(xiàn)出嚴(yán)重的區(qū)域不平衡性，東部沿海地區(qū)憑借明顯的地理優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、政策優(yōu)勢等，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較早且市場化進(jìn)程推進(jìn)較快。因此，本文把樣本劃分為東部地區(qū)、中西部地區(qū)①東部包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南 11個省級行政區(qū)；中西部包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南、四川、重慶、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、內(nèi)蒙古和廣西19個省級行政區(qū)。，分別考察了這兩個地區(qū)的要素市場扭曲對當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)加成率分布的影響。表 9匯報了估計結(jié)果。從表 9可以發(fā)現(xiàn)，各種要素價格扭曲指數(shù)的回歸系數(shù)均為正值，值得關(guān)注的是中西部地區(qū)各項要素價格扭曲指數(shù)的回歸系數(shù)顯著大于零，而東部地區(qū)的回歸系數(shù)均不顯著。上述回歸結(jié)果表明，中西部地區(qū)生產(chǎn)要素市場的低市場化特征顯著地提升了本地制造業(yè)的加成率不平等程度，因此對該地區(qū)的制造業(yè)資源配置效率帶來負(fù)面影響，與之相反的東部地區(qū)的要素市場扭曲未能顯著地影響本地制造業(yè)企業(yè)的加成率分布特征。這在很大程度上是由于中國的東部沿海城市中要素市場的發(fā)展相對更加完善，市場化改革成效較明顯，并且上述地區(qū)的勞動力資源和資本積累較為豐富，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，因此要素市場發(fā)生扭曲后的負(fù)作用相對較小。中西部地區(qū)的市場化程度相對落后于東部沿海地區(qū)，要素市場的市場分割問題更加突出，因此要素市場不完全已然成為約束中國內(nèi)陸中西部地區(qū)資源有效配置和實(shí)現(xiàn)其長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要影響因素。

（四）不同要素密集度的估計結(jié)果

本文根據(jù)行業(yè)要素密集度的不同將樣本劃分為勞動密集型行業(yè)、資本密集型行業(yè)和技術(shù)密集型行業(yè)，然后分別考察了要素市場扭曲對不同行業(yè)制造業(yè)加成率分布的影響，表10匯報了估計結(jié)果。表10的估計結(jié)果表明，所有要素價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均為正，但是技術(shù)密集型行業(yè)的各要素價格扭曲指數(shù)均不顯著；在勞動密集型行業(yè)要素價格總扭曲指數(shù)和勞動價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均顯著為正，而資本價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)不顯著；在資本密集型行業(yè)要素價格總扭曲指數(shù)和資本價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)均顯著為正，但勞動價格扭曲指數(shù)的估計系數(shù)并不顯著。這說明總體而言，要素價格扭曲顯著提高了勞動密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)的加成率泰爾指數(shù)，惡化了這兩類行業(yè)的資源配置效率，但是要素市場扭曲對技術(shù)密集型行業(yè)中企業(yè)加成率分布的影響較為微弱，這可能是因?yàn)榧夹g(shù)密集型行業(yè)的市場化水平相對較高和技術(shù)透明度高以及要素合理流動和資源也能夠得以有效配置。

表9 東部地區(qū)和中西部地區(qū)的估計結(jié)果

表10 不同要素密集度行業(yè)的估計結(jié)果

續(xù)表10

六、結(jié) 論

近年來，中國生產(chǎn)要素市場和產(chǎn)品市場在市場化進(jìn)程中所表現(xiàn)出的“非對稱”現(xiàn)象，對市場資源配置效率的改善產(chǎn)生了不利影響。行業(yè)間加成率的分布和企業(yè)間議價能力的差異是實(shí)現(xiàn)市場資源優(yōu)化配置的重要表現(xiàn)，從加成率分布的視角考察要素市場扭曲對資源配置效率的影響對于準(zhǔn)確理解中國要素市場扭曲的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義?；诖耍疚氖褂?1998—2007年中國制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了要素價格扭曲指數(shù)與中國制造業(yè)行業(yè)資源配置之間的關(guān)系，從加成率分布的角度分析要素市場扭曲的資源配置效應(yīng)，得到以下主要結(jié)論。

第一，要素市場扭曲顯著提高了中國制造業(yè)企業(yè)的加成率泰爾指數(shù)，拉大了制造企業(yè)間加成定價能力的差異，從加成率分布的角度證明了要素市場扭曲顯著降低了中國制造業(yè)行業(yè)的資源配置效率，并且上述影響在長期更為顯著。第二，分位數(shù)檢驗(yàn)的結(jié)果表明，要素市場扭曲對行業(yè)資源配置的消極影響主要是因?yàn)橐厥袌雠で档土溯^低加成率企業(yè)的定價能力，但同時又提高了較高加成率企業(yè)的定價能力，從而拉大了企業(yè)之間加成定價能力的差距。第三，異質(zhì)性分析的結(jié)果表明：①相對于持續(xù)存在的企業(yè)而言，要素市場扭曲顯著提高了新進(jìn)入或退出企業(yè)加成率分布的離散程度，即表明要素市場扭曲對中國制造業(yè)加成率分布的影響主要表現(xiàn)為對廣義邊際的作用，對集約邊際的影響有限；②要素市場扭曲對企業(yè)加成率之間差異的影響還依賴于企業(yè)所在地區(qū)的國有化水平，與國有化水平較高的地區(qū)相比，要素市場扭曲顯著拉大了低國有化水平地區(qū)企業(yè)之間加成定價能力的差距；③與東部地區(qū)相比，中西部地區(qū)的要素市場扭曲對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)加成率分布的影響更突出；④要素市場扭曲顯著降低了勞動密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)的資源配置效率，但是其對技術(shù)密集型行業(yè)中企業(yè)加成率分布的影響并不顯著。此外，本文還采用工具變量法控制了變量的內(nèi)生性問題，保證了估計結(jié)果的穩(wěn)健性。

在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量增長的新時期，繼續(xù)深化國內(nèi)要素市場改革仍然任重道遠(yuǎn)。本文的研究結(jié)果從制造業(yè)企業(yè)加成率分布特點(diǎn)出發(fā)，對要素市場扭曲的資源配置效應(yīng)進(jìn)行了全面考察，結(jié)果表明中國要素市場的扭曲已經(jīng)成為制約中國制造業(yè)要素資源合理配置的重要因素。因此，各級政府在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中，應(yīng)該將要素市場進(jìn)一步改革放在更為突出的位置。在推進(jìn)要素市場發(fā)展過程中，中西部地區(qū)尤其要重視要素市場改革對改善資源配置效率的重要意義(張誠和張文菲，2019)。政府需要不斷健全要素市場的制度規(guī)范，推動要素價格改革，使要素價格成為市場配置資源的信號。同時，各地政府應(yīng)該充分利用競爭機(jī)制實(shí)現(xiàn)要素資源在企業(yè)間的合理配置，便利非國有企業(yè)的要素資源獲取。在技術(shù)創(chuàng)新方面，鼓勵企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新，加快推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高技術(shù)化、高知識化和高附加值的方向發(fā)展。目前，不斷深入推進(jìn)要素市場的市場化改革進(jìn)程，不僅能夠助力中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級，更是關(guān)乎未來中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展和全社會整體福利的改善，因而具有深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。