資金管理中心的資金集中管理模式簡析

劉希芬

【摘 要】目前大型集團(tuán)企業(yè)資金一般采用集中管理模式，資金管理中心模式在有利于集團(tuán)盤活閑置資金、提高資金使用效率并提高資金收益的同時也可以保持所屬公司的獨(dú)立性，并規(guī)范集團(tuán)管理，但不可避免的也存在一定的缺點(diǎn)。本文通過對其實(shí)施路徑及優(yōu)缺點(diǎn)的分析，對后續(xù)優(yōu)化提出一些思考，以利于更好的實(shí)現(xiàn)管理。

【關(guān)鍵詞】資金管理;集中

一、目前存在的資金集中管理的模式簡介

目前普遍認(rèn)為資金集中管理的模式有統(tǒng)收統(tǒng)支、備用金、內(nèi)部銀行、結(jié)算中心及財(cái)務(wù)公司模式。統(tǒng)收統(tǒng)支及備用金模式過度強(qiáng)調(diào)集權(quán)，子公司的獨(dú)立性和靈活性難以保障;結(jié)算中心模式和內(nèi)部銀行模式集權(quán)程度有所減弱，但其缺乏正常的市場化競爭，適應(yīng)于集團(tuán)發(fā)展的初級階段;財(cái)務(wù)公司是由中國人民銀行設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，是官方認(rèn)證的資金集中管理的專業(yè)機(jī)構(gòu)，可對集團(tuán)進(jìn)行投資、融資、結(jié)算以及借貸業(yè)務(wù)處理，且受到內(nèi)外部監(jiān)管，其合理合法性可以得到保證。但財(cái)務(wù)公司的設(shè)立需要銀保監(jiān)會的層層審批，對股東結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)發(fā)展等也有強(qiáng)制要求，其審批設(shè)立一般需要較長時間。

二、資金集中管理模式的選擇

目前存在的資金管理模式存在各自的優(yōu)缺點(diǎn)，并不是說財(cái)務(wù)公司模式就是好的，集權(quán)管理的就是壞的。各企業(yè)集團(tuán)應(yīng)根據(jù)各集團(tuán)不同的業(yè)務(wù)特點(diǎn)即發(fā)展階段以及集團(tuán)戰(zhàn)略管理的總目標(biāo)要求，選擇適合的資金集中管理模式。規(guī)模較大的、發(fā)展成熟的企業(yè)集團(tuán)可以選擇財(cái)務(wù)公司模式;統(tǒng)收統(tǒng)支與備用金模式適用于業(yè)務(wù)模式較為單一、低于集中的企業(yè)集團(tuán)以及行政、事業(yè)單位。

三、資金管理中心模式

（一）模式簡介

資金管理中心模式的采用主要是基于集團(tuán)公司為提高資金利用效率、提升資金收益采取的資金集中管理模式，該模式不過分介入各所屬公司業(yè)務(wù)，滿足各子公司保持獨(dú)立性和靈活性的要求。資金管理中心兼具集團(tuán)本部資金管理和全集團(tuán)資金管理的職能，但并不凌駕于集團(tuán)本部及各子公司之上。各子公司具有自主結(jié)算、投資、融資的功能，集團(tuán)資金管理中心負(fù)責(zé)全集團(tuán)賬戶管理、資金集中管理、理財(cái)及借貸業(yè)務(wù)功能。采用該模式的目的是為了能與財(cái)務(wù)公司模式實(shí)現(xiàn)高度銜接，在財(cái)務(wù)公司獲批后可以較快進(jìn)行轉(zhuǎn)換。

（二）資金管理中心的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)路徑

資金管理中心通過在各銀行設(shè)置總賬戶的方式，將各所屬公司在該銀行的賬戶納入集中管理，一般一家銀行設(shè)置一個總賬戶。集團(tuán)本部及各所屬公司的賬戶設(shè)置為該總賬戶的子賬戶，通過和銀行簽署歸集協(xié)議的方式，對子賬戶實(shí)施實(shí)時零余額歸集管理，也可選擇限額歸集管理的方式。

后續(xù)賬戶及資金管理通過集團(tuán)ERP系統(tǒng)與銀行建立接口的方式，以銀企直聯(lián)平臺的方式實(shí)現(xiàn)查詢、支付、結(jié)算等功能。除特殊要求外，所屬公司賬戶開立要優(yōu)先選擇集團(tuán)開立了總賬戶的銀行，辦理開戶的同時要辦理直聯(lián)歸集業(yè)務(wù)。

資金支付則通過子公司上報(bào)頭寸及資金計(jì)劃的方式，資金管理中心要根據(jù)頭寸報(bào)備特別是大額頭寸報(bào)備情況預(yù)留總賬戶余額。各子公司可在頭寸范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)自主支付及結(jié)算，子賬戶與總賬戶為聯(lián)動收款及支付。

對于暫時閑置或長期閑置資金，資金管理中心在不影響流動性及確保資金安全的前提下，通過與銀行簽訂理財(cái)協(xié)議的方式進(jìn)行短期以及長期理財(cái)，具體的理財(cái)有T+0、結(jié)構(gòu)存款及其他中長期理財(cái)，各家銀行具體品種的選擇根據(jù)各所屬公司短期及中長期資金計(jì)劃情況確定。

因各所屬公司融資能力不盡相同，存在需要集團(tuán)提供資金支持的情形，集團(tuán)資金管理中心可根據(jù)各子賬戶與總賬戶資金情況，對所屬公司提供統(tǒng)借統(tǒng)貸資金（以集團(tuán)本部名義）及內(nèi)部調(diào)劑資金（以資金管理中心名義）支持，以充分盤活集團(tuán)各所屬公司資金、提高集團(tuán)整體資金收益率。

資金管理中心對于實(shí)現(xiàn)的收益，包括存款收益、理財(cái)收益及調(diào)劑資金收益，在每季度末對當(dāng)季總體收益以各歸集單位資金歸集基數(shù)為基礎(chǔ)，將收益分配至各歸集單位，原則上資金管理中心不留存收益。

該模式下，資金管理中心的功能定位是管理而非結(jié)算，所以具體支付結(jié)算業(yè)務(wù)仍然在所屬公司進(jìn)行，資金管理中心的職責(zé)主要是要制定規(guī)范的管理制度，對資金管理各風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行管控，對資金進(jìn)行統(tǒng)一理財(cái)及調(diào)劑，在確保資金安全的前提下提高資金收益。

四、資金管理中心模式的優(yōu)點(diǎn)

資金管理中心模式是成熟集團(tuán)公司的資金管理模式選擇，主要原因是其設(shè)立財(cái)務(wù)公司暫時不能獲批而采取的替代模式。該模式一是實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)資金集中管理，充分調(diào)動集團(tuán)及所屬公司閑置資源，做到集中力量辦大事，提高資金使用效率及收益，改善集團(tuán)存貸雙高的現(xiàn)象;二是未過多干涉所屬公司的業(yè)務(wù)，保證了各所屬公司的獨(dú)立性。資金管理中心堅(jiān)持所有權(quán)屬不變的原則進(jìn)行資金調(diào)劑，資金調(diào)劑也是在歸集單位內(nèi)部進(jìn)行，一般根據(jù)總賬戶閑置資金情況并需與所屬公司進(jìn)行資金計(jì)劃確認(rèn)后進(jìn)行調(diào)劑，不會造成挪用所屬公司資金的情形;三是集團(tuán)歸集了各所屬公司資金，提升了集團(tuán)在各銀行的話語權(quán)，集團(tuán)融資成本有效降低、資金收益提高;四是促進(jìn)集團(tuán)資金規(guī)范管理，資金管理中心要進(jìn)行資金理財(cái)、調(diào)劑等運(yùn)作必須基于所屬公司管理規(guī)范、資金需求預(yù)測準(zhǔn)確的基礎(chǔ)上，有助于基礎(chǔ)管理工作提升。

五、資金管理中心模式的缺點(diǎn)

（一）不是所有銀行都支持直聯(lián)歸集，存在集團(tuán)管理不到的賬戶及資金。

因集團(tuán)業(yè)務(wù)多元化、地域廣，涉及的合作銀行較多，但是有些銀行目前不支持歸集業(yè)務(wù)，如政策性銀行、地方性農(nóng)村商業(yè)銀行及外資銀行等，加大了集團(tuán)資金管理的難度。這些銀行的賬戶需要各所屬公司每天主動上報(bào)資金管理中心其資金余額及交易情況，存在賬戶不受控風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對頭寸及資金計(jì)劃準(zhǔn)確性較高，需要各歸集單位有較高的管理水平。

由于該模式下，資金管理中心是根據(jù)頭寸及資金計(jì)劃情況進(jìn)行理財(cái)及資金調(diào)劑業(yè)務(wù)操作，如果頭寸不準(zhǔn)確則會影響子公司后續(xù)資金支付結(jié)算需求。且銀行的T+0理財(cái)容易受規(guī)模及時限影響，特別是月末T+0理財(cái)全國會有大量贖回需求，若不提前準(zhǔn)備，則會存在贖回不了或因買不進(jìn)去的情況，既影響資金需求又影響資金收益。若歸集單位月度及季度資金計(jì)劃不準(zhǔn)確，資金管理中心就無法匹配中長期的較高收益的存款或理財(cái)產(chǎn)品，會對整體理財(cái)收益產(chǎn)生較大影響。

（三）對所屬公司的融資話語權(quán)產(chǎn)生影響，并加大集團(tuán)融資壓力，集團(tuán)承擔(dān)了較高的資金風(fēng)險(xiǎn)。

因所屬公司所有歸集賬戶資金均需進(jìn)行零余額歸集，所屬公司開戶銀行享受不到存款收益，對所屬公司提供融資的意愿降低，影響到所屬公司在融資過程中的話語權(quán)。所屬公司的融資需求就需要集團(tuán)予以滿足，融資集中到集團(tuán)，加大了集團(tuán)融資壓力的同時也增加了融資集中的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）存在稅收風(fēng)險(xiǎn)

資金管理中心不是獨(dú)立主體，其分配的總賬戶的存款利息收入涉及到增值稅及企業(yè)所得稅相關(guān)問題。

六、對存在問題的后續(xù)思考

針對仍然存在較多未直聯(lián)歸集賬戶的問題，因目前全國范圍企業(yè)集團(tuán)對資金集中管理需求較高，各銀行目前也在逐步推出資金集中管理相關(guān)業(yè)務(wù)，如農(nóng)發(fā)行、郵儲銀行等都已經(jīng)可以與企業(yè)ERP建立接口，后續(xù)應(yīng)可實(shí)現(xiàn)集團(tuán)所屬賬戶的全監(jiān)管。

對于資金集中管理要求較高的基礎(chǔ)管理問題，集團(tuán)可通過各種制度規(guī)定，督促所屬公司提高管理水平。資金計(jì)劃管理不應(yīng)只是財(cái)務(wù)部一個部門的事情，而是相關(guān)業(yè)務(wù)部門均應(yīng)積極參與，規(guī)范合同管理、合同支付、編制準(zhǔn)確的投融資計(jì)劃、規(guī)范投資項(xiàng)目支付等，只有企業(yè)整體管理水平提高，才能夠?qū)崿F(xiàn)資金計(jì)劃的有效管理。

綜上，資金集中管理是實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體效益的一個手段，并非目的，它只是企業(yè)集團(tuán)管理中的一部分，同時也是企業(yè)集團(tuán)管理水平的體現(xiàn)。是選擇資金中心管理模式還是選擇資金結(jié)算中心模式或者財(cái)務(wù)公司的模式進(jìn)行資金集中管理，僅僅關(guān)乎是否適合企業(yè)自身，是否有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

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