探索經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下的中小企業(yè)融資問題及其應(yīng)對(duì)措施

宋德奎 杭州佑藍(lán)環(huán)?？萍加邢薰?/p>

引言：我國中小企業(yè)占全部企業(yè)的95%以上，已經(jīng)超過1000萬戶。其中小型企業(yè)占比達(dá)到79%。我國超60%的GDP來自中小企業(yè)，為社會(huì)提供大量就業(yè)崗位，同時(shí)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及科技創(chuàng)新上發(fā)揮出穩(wěn)定作用。然而中小企業(yè)受其自身屬性的限制，一直面臨融資難的問題。進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，中小企業(yè)對(duì)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用進(jìn)一步凸顯，緩解其融資困境勢在必行。

一、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下中小企業(yè)融資存在問題分析

（一）融資結(jié)構(gòu)單一

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，中小企業(yè)核心融資渠道為銀行貸款和內(nèi)源融資，股權(quán)融資、產(chǎn)業(yè)鏈融資等形式的應(yīng)用并不普遍，融資結(jié)構(gòu)失衡問題嚴(yán)重。由此引發(fā)的就是中小企業(yè)通過單一渠道很難一次性獲取全部發(fā)展資金，且過于集中的融資方式也導(dǎo)致企業(yè)面臨更高的融資風(fēng)險(xiǎn)。一旦因項(xiàng)目虧損使企業(yè)償債能力不足，其信譽(yù)就會(huì)受到嚴(yán)重的影響，再次開展融資活動(dòng)時(shí)即有可能面臨比之前更大的阻礙，使企業(yè)陷入融資惡性循環(huán)?？偨Y(jié)來說，過于單一的融資結(jié)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)的長期發(fā)展十分不利。

（二）信用等級(jí)偏低

我國中小企業(yè)在經(jīng)營管理模式上大多使用家族式管理，帶來縱深式的組織架構(gòu)，各部門間界限模糊、崗位分工不明等現(xiàn)象依然存在。在分析決策方面，家族式企業(yè)表現(xiàn)出更明顯的情感色彩和紐帶關(guān)系，缺少成熟的融資管理模式和日常管理體系[1]。商業(yè)銀行等投資方在評(píng)估中小企業(yè)償債能力及發(fā)展?jié)撃軙r(shí)，企業(yè)的經(jīng)營管理狀況是一項(xiàng)非常重要的指標(biāo)，中小企業(yè)內(nèi)部屬性使其在參與融資活動(dòng)時(shí)存在先天短板。同時(shí)中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模有限，相應(yīng)的其風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較低，一旦發(fā)生生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，就可能對(duì)其償債能力造成嚴(yán)重的影響，導(dǎo)致貸款無法按期償還而使企業(yè)信譽(yù)受損，給企業(yè)融資帶來更多的阻礙。

（三）融資成本較高

融資成本是企業(yè)開展融資活動(dòng)必須要付出的經(jīng)濟(jì)成本。在商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)中，中小企業(yè)與大企業(yè)面臨相同的審批和貸款發(fā)放流程。例如，中小企業(yè)單次貸款額度與大型企業(yè)之間存在明顯差距，但在常規(guī)情況下需要經(jīng)歷相同的融資周期，導(dǎo)致中小企業(yè)面臨更高的融資成本。商業(yè)銀行貸款又作為中小企業(yè)的主要融資渠道，想要降低融資成本就更加困難。加上中小企業(yè)信譽(yù)等級(jí)的影響，商業(yè)銀行在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信譽(yù)及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)往往需要其提供更多的信譽(yù)證明，如不動(dòng)產(chǎn)證明，導(dǎo)致中小企業(yè)融資過程復(fù)雜程度提升，其順利獲取貸款或足額獲取貸款的概率下降。

二、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下中小企業(yè)融資問題應(yīng)對(duì)措施

（一）豐富融資渠道，優(yōu)化信用等級(jí)

1.商業(yè)銀行

目前商業(yè)銀行貸款依然是中小企業(yè)融資的主要渠道，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中小企業(yè)既要努力拓寬融資渠道，又要與商業(yè)銀行保持良好的合作關(guān)系，以獲取穩(wěn)定的資金供應(yīng)鏈。建立在合作關(guān)系上，商業(yè)銀行已有的信譽(yù)和權(quán)威將對(duì)中小企業(yè)其他融資合作的開展帶來積極影響。因此在發(fā)展合作關(guān)系的過程中，中小企業(yè)應(yīng)積極將自身發(fā)展優(yōu)勢、發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展成果等展現(xiàn)給商業(yè)銀行，廣泛收集商業(yè)銀行融資零售業(yè)務(wù)相關(guān)信息，做到知己知彼，以更順利的完成融資活動(dòng)[2]。在構(gòu)建起合作關(guān)系后，債務(wù)履行對(duì)于中小企業(yè)信譽(yù)體系的構(gòu)建及之后融資活動(dòng)的開展都將產(chǎn)生較大影響。因此中小企業(yè)應(yīng)按時(shí)、按量進(jìn)行貸款償還，以展現(xiàn)自身對(duì)于融資信譽(yù)的重視并努力提升償債能力，提高自身的信譽(yù)等級(jí)，以尋求與商業(yè)銀行間更穩(wěn)定的融資合作關(guān)系。

2.網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展給中小企業(yè)帶來新的融資渠道，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)將中小企業(yè)與投資人信息整合、共享，搭建資源優(yōu)化配置的橋梁。透過平臺(tái)，投資人可了解中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營信息，預(yù)估其發(fā)展?jié)撃?，并選擇中意的投資項(xiàng)目。在平臺(tái)提供金融服務(wù)的引導(dǎo)下，中小企業(yè)融資活動(dòng)的開展將更加方便、快捷。在發(fā)展網(wǎng)絡(luò)融資渠道時(shí)，中小企業(yè)要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場做全面的分析和評(píng)價(jià)。例如，收集各互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的歷史信息，了解每一平臺(tái)融資交易成功情況、平臺(tái)本身的優(yōu)勢及可靠性等，從眾多平臺(tái)中選取最佳合作方。同時(shí)做好企業(yè)信息披露，將更多的企業(yè)優(yōu)勢信息展現(xiàn)給投資方。既能夠?yàn)樽陨慝@取更大的融資成功率，又可在信息共享過程中尋找生產(chǎn)經(jīng)營合作契機(jī)。

3.眾籌模式

眾籌模式即公開籌資、共享分紅的融資模式。例如，京東、阿里等電商企業(yè)均有專門服務(wù)與中小企業(yè)的眾籌體系。在采用眾籌模式時(shí)，關(guān)鍵在于融資項(xiàng)目的選取。中小企業(yè)應(yīng)將自身最具發(fā)展?jié)撃芎蛢?yōu)勢的項(xiàng)目展現(xiàn)出來，保證眾籌項(xiàng)目能夠穩(wěn)定獲取收益。相較于其他融資渠道，眾籌模式的信息披露程度更高，一旦中小企業(yè)項(xiàng)目無法獲取正常收益或發(fā)生嚴(yán)重的虧損而影響項(xiàng)目分紅，會(huì)導(dǎo)致眾多投資人對(duì)企業(yè)失信，懷疑企業(yè)、品牌是否具備足夠的發(fā)展能力，損害企業(yè)信譽(yù)并影響之后的融資活動(dòng)。為此，中小企業(yè)在開展融資活動(dòng)時(shí)，應(yīng)注意不同項(xiàng)目與融資渠道之間的匹配。將那些回報(bào)穩(wěn)定、收益速度較快的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目放到眾籌平臺(tái)進(jìn)行融資，在獲取經(jīng)營發(fā)展資金的同時(shí)，樹立企業(yè)品牌形象及企業(yè)信譽(yù)，為之后的融資活動(dòng)奠定良好基礎(chǔ)。

（二）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，抵抗外部干擾

中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控包括內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控兩部分。例如，構(gòu)建融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)。

在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控模塊，將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況作為重點(diǎn)管理對(duì)象。以企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為依托，對(duì)資金利用率、償債能力等進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)督。當(dāng)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)臨界值，及時(shí)作出提醒和處理。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控需要企業(yè)內(nèi)各部門的積極配合，并要求監(jiān)控人員獨(dú)立于其他部門，避免內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控受到干擾和限制。

在外部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控模塊，主要是防止市場波動(dòng)給企業(yè)的融資活動(dòng)帶來強(qiáng)烈干擾。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，市場波動(dòng)更為頻繁。中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模有限、經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較低，頻繁變動(dòng)的外部環(huán)境將給其融資活動(dòng)帶來更大的干擾。為此將市場環(huán)境監(jiān)控納入到融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系當(dāng)中。例如，選派專門人員負(fù)責(zé)市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督工作。通過市場調(diào)研，了解財(cái)政指標(biāo)、法規(guī)政策的變動(dòng)情況，結(jié)合市場變動(dòng)形勢對(duì)企業(yè)融資計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整。如當(dāng)企業(yè)項(xiàng)目優(yōu)勢明顯且利率水平較低時(shí)，中小企業(yè)應(yīng)積極開展融資活動(dòng)，以更低的成本獲取更大的融資規(guī)模。市場分析工作還可依托大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行，如通過各類金融網(wǎng)站獲取市場經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，結(jié)合企業(yè)融資需求對(duì)市場發(fā)展形勢及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行評(píng)估。將市場分析納入到融資戰(zhàn)略決策層面，以提供更多可靠的指導(dǎo)意見。

（三）加快自身發(fā)展，提高融資能力

最終，中小企業(yè)融資難問題的解決還要從自身發(fā)展入手。逐漸提高企業(yè)經(jīng)營發(fā)展實(shí)力和市場競爭能力，并重視企業(yè)形象、品牌及信譽(yù)體系的構(gòu)建，為企業(yè)贏得更多融資資本。

第一，加強(qiáng)成本管理。中小企業(yè)資本體量有限，在先天不足的條件下，成本管理應(yīng)將重點(diǎn)放在有限資金的高效利用上。通過有效的成本控制，提高企業(yè)獲利能力并提升市場競爭實(shí)力，獲取更高的收益回報(bào)。當(dāng)生產(chǎn)經(jīng)營成本被控制在合理范圍內(nèi)，企業(yè)的競爭實(shí)力和發(fā)展?jié)撃軐⒌玫矫黠@的提升，這些變化對(duì)于投資者來說能夠產(chǎn)生行為刺激作用，以吸引更多投資者參與企業(yè)融資活動(dòng)。第二，提高償債能力。鑒于目前中小企業(yè)信譽(yù)等級(jí)不足的問題，只有確保企業(yè)償債能力保持在較高的水平，才能使中小企業(yè)融資進(jìn)入良性循環(huán)，不斷積累信譽(yù)等級(jí)及融資資源，以改善融資難的困境。一般而言，中小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)控制在75%之內(nèi)，而安全資產(chǎn)負(fù)債率在65%以下。因此企業(yè)可將75%的資產(chǎn)負(fù)債率作為風(fēng)險(xiǎn)臨界值，將65%～75%作為償債風(fēng)險(xiǎn)管控區(qū)間[3]。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到該區(qū)間后，及時(shí)調(diào)整融資方案進(jìn)行控制。第三，提高競爭實(shí)力。企業(yè)競爭實(shí)力的提升可使其獲取更高的經(jīng)濟(jì)效益，擴(kuò)大企業(yè)品牌知名度。投資者在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，常通過中小企業(yè)的競爭實(shí)力作為評(píng)判投資價(jià)值的主要標(biāo)準(zhǔn)，競爭實(shí)力的提升可從根源上優(yōu)化企業(yè)融資條件。在新經(jīng)濟(jì)常態(tài)的過渡階段，中小企業(yè)發(fā)展面臨的外部環(huán)境更為復(fù)雜，不少企業(yè)會(huì)將自身發(fā)展轉(zhuǎn)換為保守模式，即風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避超過業(yè)務(wù)擴(kuò)張。在此階段，中小企業(yè)應(yīng)將綜合實(shí)力的提升作為企業(yè)發(fā)展的主要目標(biāo)。例如，通過引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備、工藝技術(shù)等，提高企業(yè)產(chǎn)品的科技含量和不可替代性。做好用戶需求分析及挖掘工作，以提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)。

結(jié)論：本文結(jié)合融資結(jié)構(gòu)單一、信用等級(jí)偏低、融資成本較高等中小企業(yè)融資核心問題，給出豐富融資渠道、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和加快自身發(fā)展三項(xiàng)應(yīng)對(duì)措施。中小企業(yè)融資活動(dòng)的順利開展還需要政府部門的扶持和幫助。逐漸完善中小企業(yè)融資制度規(guī)范，為其創(chuàng)建良好的融資環(huán)境，以獲取更穩(wěn)定的經(jīng)營發(fā)展資金，為國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出更多貢獻(xiàn)。