家族辦公室，財(cái)富傳承的“保險(xiǎn)箱”

王瑩瑩

本期嘉賓：王金龍海投全球 CEO

許晉亨和他的愛妻李嘉欣，每個(gè)月的生活費(fèi)是多少？答案是至少200萬(wàn)元，這一數(shù)字讓不少奮斗在“脫貧線”上的吃瓜群眾羨慕不已，但事實(shí)上，這點(diǎn)錢可能還不夠李嘉欣每個(gè)月買包。

許晉亨的父親許世勛是香港“船王”許愛周家族后人，2018年12月7日，據(jù)香港文匯網(wǎng)報(bào)道，許世勛因病逝世，享年97歲。他在生前就已經(jīng)把財(cái)產(chǎn)分配好，將自己的420億財(cái)產(chǎn)，全部變成家族信托基金和巨額保單，許家人根據(jù)資輩不同，每人每月可以領(lǐng)取一定的生活費(fèi)。

每個(gè)月給這對(duì)夫妻發(fā)“工資”的就是許家的“家族辦公室”。

中國(guó)有句俗話，富不過(guò)三代，但許氏家族能夠穩(wěn)定延續(xù)到第三代，依然屹立在香港上流社會(huì)，除了許晉亨爺爺許愛周，這個(gè)“一代船王”打拼下一份家業(yè)外，另一方面則要?dú)w功于財(cái)產(chǎn)管理制度。自許世勛這一代開始，家族所有資產(chǎn)就交付家族信托基金，家族成員都不能直接分得遺產(chǎn)，就連許晉亨這個(gè)獨(dú)子也不例外。

從TVB的豪門恩怨，到《歡樂頌》的兄妹相爭(zhēng)，財(cái)富傳承始終是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，以李嘉誠(chéng)家族為代表的香港四大家族，都設(shè)立了家族信托。像邵逸夫、劉鑾雄等老牌大佬，也無(wú)一不是用家族信托安排自己的身后財(cái)富。中國(guó)內(nèi)地的富豪們，也開始逐漸接受這種財(cái)富傳承方式。

兒孫不爭(zhēng)氣，信托很靠譜

家族辦公室發(fā)源于西方，赫赫有名的“長(zhǎng)壽家族”如洛克菲勒家族、杜邦家族、羅斯柴爾德家族以及梅隆家族，都是家族辦公室的受益者。

家族辦公室如此受歡迎的原因在于：它既能實(shí)現(xiàn)家族產(chǎn)業(yè)的傳承，又完美地隔離開了“人”的風(fēng)險(xiǎn)。子孫或許會(huì)平庸、婚姻或許會(huì)不幸，但家族信托可以完美繞開這些不確定因素，財(cái)富一旦被放入家族信托這一保險(xiǎn)箱內(nèi)，可以完全按照設(shè)立人的想法來(lái)分配。縱使百年之后，依然能夠庇蔭家族眾人安穩(wěn)度日。

作為香港的老牌富豪家族，第二代接班人許世勛，他成功繼承父親的經(jīng)營(yíng)頭腦，把家族的事業(yè)帶到新高度。許氏家族在香港持有多項(xiàng)物業(yè)，其中以中環(huán)2幢大廈最矚目，有“醫(yī)生大廈”之稱的中建大廈，估值達(dá)132億元。

不過(guò)，許世勛“唯一”的接班人卻不怎么樣。大兒子許晉干已于2014年病逝，許晉亨就成了獨(dú)苗。許晉亨長(zhǎng)相十分英俊，也曾在歐美留學(xué)，除了不會(huì)做生意之外，各種玩樂的本領(lǐng)都非常精通。他曾追求過(guò)很多女明星——黎姿、劉嘉玲，后來(lái)，許晉亨在父母安排下娶了賭王之女何超瓊，后者還帶來(lái)10億的嫁妝?；楹螅S晉亨還是沒有收心，跟許多女星有緋聞，其中就有李嘉欣。

最后，許晉亨與何超瓊離婚，與李嘉欣修成正果。在兒媳李嘉欣嫁入家門時(shí)，許世勛曾給許晉亨夫婦兩億多的物業(yè)作為禮物。許世勛可以大手筆地“送禮”，但面對(duì)不學(xué)無(wú)術(shù)的兒子，他肯定不會(huì)把自己奮斗了一輩子的積業(yè)全部交付。此時(shí)，家族信托基金正好派上用場(chǎng)，兒孫再不爭(zhēng)氣，也能保證他的財(cái)富傳上幾輩子。

避稅“神器”

除了防止敗家孩子，兄弟鬩墻爭(zhēng)家產(chǎn)，家族信托基金在歐美國(guó)家也有一個(gè)很大的作用，那就是避稅。

富蘭克林曾說(shuō)，只有納稅和死亡不可避免。1916年，美國(guó)就開始征收聯(lián)邦遺產(chǎn)稅，后來(lái)又開征相關(guān)贈(zèng)予稅和隔代遺產(chǎn)轉(zhuǎn)讓稅。從1977年起，遺產(chǎn)稅和贈(zèng)予稅使用統(tǒng)一稅率。美國(guó)遺產(chǎn)稅征收得很嚴(yán)格，當(dāng)一位美國(guó)公民死亡時(shí)，不管他的遺產(chǎn)位于地球何處，其繼承人（除配偶之外）有義務(wù)申報(bào)遺產(chǎn)總額，并繳納遺產(chǎn)稅，包括動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)、有形和無(wú)形的個(gè)人財(cái)產(chǎn)。美國(guó)遺產(chǎn)稅采用超額累進(jìn)制，稅率分成18個(gè)等級(jí)，從18%到50%，和遺產(chǎn)總值直接相關(guān)，遺產(chǎn)越多，稅率越高。在實(shí)際征收過(guò)程中，美國(guó)采取先繳稅再分配的原則，也就是說(shuō)，遺產(chǎn)管理人必須先繳納稅款，才可進(jìn)行遺產(chǎn)分配。

歐洲國(guó)家的遺產(chǎn)稅也很高。英國(guó)是歐洲實(shí)行遺產(chǎn)稅較早的國(guó)家之一，對(duì)富裕階層的遺產(chǎn)按比例征稅，并不斷提高起征點(diǎn)，使遺產(chǎn)稅負(fù)擔(dān)只落在極富者的頭上。2016年，英國(guó)地產(chǎn)大亨威斯敏斯特公爵六世去世，留下90億英鎊遺產(chǎn)，排在英國(guó)富豪榜前三。憑借生前建立的信托基金，25歲的兒子規(guī)避了40%的遺產(chǎn)稅。

科技天才喬布斯，也將自己的財(cái)富交給家族信托。喬布斯家的血緣關(guān)系非常復(fù)雜，他在一個(gè)領(lǐng)養(yǎng)家庭長(zhǎng)大，還有生父生母，1978年他和大學(xué)同學(xué)曾經(jīng)生有一個(gè)女兒，后來(lái)，喬布斯遇到“真愛”勞倫·鮑威爾，兩人婚后育有三個(gè)孩子。如此復(fù)雜的家庭關(guān)系，為了保證財(cái)富的合理分配，信托自然成為喬布斯的優(yōu)先選擇。

去世前，據(jù)《福布斯》統(tǒng)計(jì)，喬布斯有個(gè)人凈資產(chǎn)70億美元。2009年3月，喬布斯將三處不動(dòng)產(chǎn)分別交給兩個(gè)不同的信托。根據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)的文件，喬布斯還總計(jì)達(dá)46億美元的迪斯尼股票，委托給喬布斯信托基金管理，勞倫為受托管理人。

即便不是為了避稅和家庭紛爭(zhēng)，將財(cái)富交給更專業(yè)的人打理也是一個(gè)明智的選擇。在新生代富豪中，邁克爾·戴爾、籃球名將邁克爾·喬丹也聘用家族辦公室?guī)椭涔芾碡?cái)富，還有我們熟悉的比爾·蓋茨，他也通過(guò)家族辦公室管理其富可敵國(guó)的財(cái)富。

“中國(guó)式”家族辦公室

在富豪家族通常會(huì)經(jīng)歷“創(chuàng)富、守富、傳富”三個(gè)階段，亞洲富豪們大部分還處在“創(chuàng)富”和“守富”的階段。據(jù)PIIE統(tǒng)計(jì)，全球的億萬(wàn)富豪有30%為繼承型富豪，在中國(guó)比例只有2%。

與香港相比，中國(guó)內(nèi)地富豪對(duì)家族辦公室的概念還處于啟蒙階段。2013年，海投全球創(chuàng)始人兼CEO王金龍?jiān)噲D從家族辦公室品牌——海投世承，切入中國(guó)市場(chǎng)，瞄準(zhǔn)福布斯中國(guó)富豪榜排名前20的頂尖家族。然而，因?yàn)闀r(shí)機(jī)不夠成熟，這件事最終未能成行。

“中國(guó)的企業(yè)家以創(chuàng)一代為主，主要集中在高科技、房地產(chǎn)行業(yè)，他們還沒到隱退年齡，覺得自己能夠主動(dòng)管理這些資產(chǎn)，沒有必要用一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)打理，一些私人銀行的服務(wù)對(duì)他們來(lái)說(shuō)就夠了。”王金龍說(shuō)，家族辦公室沒做成，海投全球從2014年開始做普惠金融，主要服務(wù)中產(chǎn)階層。

市場(chǎng)需要慢慢培養(yǎng)。余慶家族辦公室首席執(zhí)行官楊品艷曾在一次演講中表示，她經(jīng)常被客戶問一個(gè)最基本的問題：到底什么是家族辦公室？

家族辦公室通常由財(cái)務(wù)顧問、律師、會(huì)計(jì)師、稅務(wù)專家、投資經(jīng)理、信托顧問等經(jīng)驗(yàn)豐富的專才組成。服務(wù)的項(xiàng)目涉及一個(gè)家族的日常財(cái)務(wù)、企業(yè)管理，也會(huì)涵蓋遺產(chǎn)規(guī)劃，資產(chǎn)管理等長(zhǎng)期事務(wù)。由于每個(gè)家族的資產(chǎn)量級(jí)和服務(wù)需求不同，家族辦公室可以專門只為一個(gè)家族服務(wù)，也可以同時(shí)服務(wù)多個(gè)家族，即聯(lián)合家族辦公室。一般來(lái)說(shuō)，考慮到成本和產(chǎn)出，客戶資產(chǎn)規(guī)模至少要超過(guò)5億美元才會(huì)使用單一家族辦公室。

階段未設(shè)立或委托家族辦公室的企業(yè)家未來(lái)會(huì)考慮的比例 63.2%

目前，美國(guó)大約有3000個(gè)家族辦公室管理著1.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，平均管理5億美元資產(chǎn)。中國(guó)的家族基金主要還是由家族內(nèi)部成員進(jìn)行管理，并沒有嚴(yán)格的資產(chǎn)配置和投資管理，無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)還是基金管理都與歐美的家族基金存在差距。比如，榮智健家族就因?yàn)槌窗脑∈?duì)中信富泰的控制權(quán)。

王金龍并沒有放棄做家族辦公室的想法。在做普惠金融的過(guò)程中，海投積累了許多高凈值客戶，甚至還會(huì)有一些客戶主動(dòng)找過(guò)來(lái)，希望能解決家族信托方面的需求。這是一個(gè)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，雖然家族辦公室還沒有進(jìn)入賣方市場(chǎng)，但天平已經(jīng)有所傾斜，從最初沒有傳承財(cái)富的意識(shí)，到現(xiàn)在主動(dòng)找機(jī)構(gòu)咨詢，這是一個(gè)很大的轉(zhuǎn)變。

《2018年中國(guó)企業(yè)家族傳承白皮書》顯示，中國(guó)有10%的企業(yè)家目前已經(jīng)設(shè)立或委托家族辦公室助力家族傳承，現(xiàn)階段未設(shè)立或委托家族辦公室的企業(yè)家未來(lái)會(huì)考慮的比例為63.2%。

做好一系列鋪墊后，2018年年底，海投全球再次推出“海投世承”聯(lián)合家族辦公室，不再只瞄準(zhǔn)超級(jí)富豪，將很多高凈值人群也納入服務(wù)對(duì)象。這也是聯(lián)合家族辦公室的優(yōu)勢(shì)，提供一站式平臺(tái)服務(wù)，客戶可以共同分擔(dān)成本，降低入場(chǎng)門檻?！?013年時(shí)，我們想服務(wù)的是10億美金以上的客戶，現(xiàn)在客戶的資產(chǎn)有幾千萬(wàn)美金就可以承擔(dān)費(fèi)用?！蓖踅瘕埍硎尽?/p>

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)的環(huán)境也正在“倒逼”高凈值人群盡早做好財(cái)富傳承規(guī)劃。王金龍指出，“中國(guó)開始進(jìn)入一個(gè)精細(xì)化運(yùn)作社會(huì)，介于新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家之間，會(huì)越來(lái)越像發(fā)達(dá)國(guó)家，變成高稅狀態(tài)?！?/p>

據(jù)福布斯2016年統(tǒng)計(jì)，中國(guó)排名前100的富豪資產(chǎn)達(dá)到22.8億美元，9位富豪超過(guò)70歲，已經(jīng)進(jìn)入財(cái)富交接的階段。

此外，全球已經(jīng)有114個(gè)國(guó)家和地區(qū)征收遺產(chǎn)稅，2013年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)多部門聯(lián)合制定的《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見》，在有關(guān)收入再分配改革目標(biāo)時(shí)提到：研究在適當(dāng)時(shí)期開征遺產(chǎn)稅。一系列因素，推著超凈值客戶們不得不盡早做好長(zhǎng)期籌劃。

或許很快，像許晉亨每月領(lǐng)200萬(wàn)生活費(fèi)的事就不再是“新聞”。做一個(gè)信托，每個(gè)月領(lǐng)生活費(fèi)本就是非常常見的歐美做法，主要的錢會(huì)為社會(huì)做貢獻(xiàn)，做慈善，后人想要更多的財(cái)富需要自己去創(chuàng)造，這是家族信托保全資產(chǎn)為期持續(xù)做貢獻(xiàn)的典型方式。

“中國(guó)家族也有很多向這個(gè)方向去做，不會(huì)給子女留很多錢，這會(huì)害了他們?！蓖踅瘕堈f(shuō)，比如老牛慈善基金，由蒙牛乳業(yè)牛根生創(chuàng)立，他把蒙牛的股票放在慈善基金里面專門做公益事業(yè)?！斑@種事情在中國(guó)的企業(yè)家里會(huì)越來(lái)越多，富人賺錢回報(bào)社會(huì)，家族辦公事替他們管理資產(chǎn)，不是為了他的二代三代十代都是富豪，而是為了讓這個(gè)社會(huì)更好。”