新時代金融開放面臨的風(fēng)險與應(yīng)對研究

● 陳 婷

一、引言

習(xí)近平總書記強調(diào)，維護金融安全，是關(guān)系我國經(jīng)濟社會發(fā)展全局的一件帶有戰(zhàn)略性、根本性的大事。金融是實體經(jīng)濟的血液，金融產(chǎn)業(yè)在我國產(chǎn)業(yè)體系中處于關(guān)鍵地位，金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的效率和質(zhì)量影響著服務(wù)實體經(jīng)濟的效益和質(zhì)量，金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后對整個經(jīng)濟體系將產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響，推進金融開放有助于金融提高效率和質(zhì)量，健全完善金融發(fā)展制度體系，增強金融產(chǎn)業(yè)國際競爭力，金融開放是新時代必然選擇和必由之路。近年來，我國加快金融開放步伐，繼開通滬港通、深港通、人民幣加入SDR、對外放寬金融準(zhǔn)入條件后，又出臺了《外商投資法》、進一步推出銀行業(yè)保險業(yè)開放措施等，金融開放穩(wěn)步推進。但守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，是金融開放不可回避的課題，特別是新時代大背景下，我國正處于從“富起來”到“強起來”的偉大轉(zhuǎn)變時期，面臨的國際環(huán)境更加復(fù)雜多變，特朗普上臺后大搞貿(mào)易戰(zhàn)，中美貿(mào)易戰(zhàn)打響并持續(xù)升級，給我國金融發(fā)展帶來了不確定性負(fù)面因素，考驗著我國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。黨的十九大把“守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”寫入報告，防范和化解金融風(fēng)險已經(jīng)上升為國家重大戰(zhàn)略。總體來看，我國金融風(fēng)險穩(wěn)定可控，風(fēng)險主要隱藏于部分行業(yè)和局部區(qū)域。有效防范化解金融風(fēng)險，需從國家層面、行業(yè)層面、機構(gòu)層面三個層面綜合施策。

二、從國家層面建立完善審慎的宏觀管理體系

金融開放與風(fēng)險并未相互對立的關(guān)系，開放并不意味著風(fēng)險，不開放也不意味著沒有風(fēng)險。要根據(jù)國際環(huán)境的變化，妥善推進金融開放進程，把握好時間窗口，國際環(huán)境穩(wěn)定時加快開放進程，國際環(huán)境動蕩時放緩開放進程。金融開放要以相應(yīng)的金融治理體系和能力為支撐，盲目擴大開放或者追求金融自由化都是不可取的。防范化解金融系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，國家層面高度重視，但責(zé)任壓力傳導(dǎo)還不到位，市縣層面對金融風(fēng)險重視程度不夠，對落實中央關(guān)于金融風(fēng)險防范的重大部署缺乏具體抓手，對落實工作不力的，責(zé)任追求不嚴(yán)，存在上熱中溫下冷問題。要健全完善政府考核監(jiān)督體系，將防范和化解金融風(fēng)險納入政府考核指標(biāo)體系，結(jié)合不同地方防范金融風(fēng)險任務(wù)的輕重，合理設(shè)置考核指標(biāo)比重，引導(dǎo)政府工作重心向防范金融風(fēng)險轉(zhuǎn)移。建立金融風(fēng)險清單管理制度，對所管轄范圍內(nèi)的金融風(fēng)險建立臺賬，密切監(jiān)測風(fēng)險變化，制定有力措施消除風(fēng)險隱患。要嚴(yán)格追責(zé)制度，完善金融風(fēng)險責(zé)任追究辦法，對思想不夠重視、金融風(fēng)險排查化解不夠徹底的、預(yù)警不及時，甚至不顧規(guī)定要求踐踏金融風(fēng)險底線的，堅決予以追責(zé)問責(zé)，倒逼地方政府責(zé)任落實。

要堅持以改革和開放的思維推進金融產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，強化金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提高金融產(chǎn)品效率，夯實金融產(chǎn)品服務(wù)實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)功能。要加強宏觀審慎管理，我國實體經(jīng)濟處于漫長的上升波段期，金融產(chǎn)品創(chuàng)新日益豐富，滿足了實體經(jīng)濟需求，但當(dāng)經(jīng)濟處于下滑時期實體經(jīng)濟無法支撐金融產(chǎn)品增長時，因金融產(chǎn)品趨于同質(zhì)化，發(fā)生金融風(fēng)險的概率就會增加。要通過金融開放鼓勵國外先進金融機構(gòu)投資金融業(yè)務(wù)，吸收國外金融機構(gòu)先進的管理理念、管理模式、人才技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品等，以市場化競爭增強我國金融機構(gòu)發(fā)展水平［1］。

要密切關(guān)注地方政府債務(wù)風(fēng)險，據(jù)財政部預(yù)算司新聞發(fā)布會數(shù)據(jù)，2018年地方政府債務(wù)率為76.6%，低于100%國際警戒線水平，而國家統(tǒng)計局公布的GDP初步核算數(shù)計算，政府債務(wù)的負(fù)債率為37%，低于歐盟60%的警戒線，從數(shù)據(jù)水平看，我國地方政府債務(wù)總體平穩(wěn)，但由于地方設(shè)立了地方政府融資平臺，以政府信譽為依托的融資平臺所產(chǎn)生的債務(wù)、擔(dān)保、抵押實質(zhì)上也是地方政府債務(wù)，隱性債務(wù)率應(yīng)遠(yuǎn)高于公布數(shù)據(jù)，地方政府債務(wù)風(fēng)險必須納入嚴(yán)控范圍。要妥善處理地方政府建設(shè)資金需求和債務(wù)規(guī)?？刂?，認(rèn)真落實“三去一降一補”要求，推進地方政府融資平臺政企分離改革，對準(zhǔn)公共產(chǎn)品項目積極推進PPP模式，嚴(yán)格落實債務(wù)增量終身問責(zé)制，降低政府隱性債務(wù)規(guī)模和負(fù)債率。

三、從行業(yè)層面要著力化解各類金融隱患

金融風(fēng)險具有較強的傳染性，目前我國金融風(fēng)險主要體現(xiàn)在跨行業(yè)、跨市場、跨區(qū)域的交叉?zhèn)魅尽?017年底召開的中央經(jīng)濟工作會議，提出要促進形成金融和實體經(jīng)濟、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部這“三個良性循環(huán)”。要聚焦銀行業(yè)大力開展風(fēng)險資產(chǎn)處置工作，我國銀行業(yè)不斷加大不良資產(chǎn)處置力度，兩年累計處置不良貸款達到了3.48萬億元，有效降低了銀行業(yè)風(fēng)險。要對銀行機構(gòu)特別是中小銀行不良資產(chǎn)要進一步摸清底數(shù)，強化不良資產(chǎn)管理，建立動態(tài)監(jiān)測和跟蹤服務(wù)機制，對重點不良貸款實行一案一策，以盤活信貸資產(chǎn)為目的，采取合理的信貸措施。重點強化對影子銀行監(jiān)管，兩年來已經(jīng)壓降了12萬億元高風(fēng)險資產(chǎn)，應(yīng)進一步采取措施最大努力降低高風(fēng)險資金規(guī)模，特別是對交叉性金融業(yè)務(wù)、透明度低風(fēng)險相對隱蔽的金融產(chǎn)品以及其它違法違規(guī)行為，實行強力監(jiān)管措施，密切跟蹤資金動向，防止高風(fēng)險資金大規(guī)模積累。

要積極適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)，探索完善互聯(lián)網(wǎng)金融管理和監(jiān)督制度，特別是當(dāng)前正處于互聯(lián)網(wǎng)金融由規(guī)模膨脹向轉(zhuǎn)型升級轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時期，互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)數(shù)量下降，要以維護投資者利益和金融穩(wěn)定為出發(fā)點，持續(xù)保持高壓監(jiān)管，開展風(fēng)險研判，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險隱患及時處置，堅決避免局部風(fēng)險傳染給整改金融市場。

要謹(jǐn)防股市風(fēng)險，我國最大的金融風(fēng)險可能在股市。我國股市的短期化、套利化、貨幣化的問題，已經(jīng)嚴(yán)重影響了股市服務(wù)實體經(jīng)濟的功能，股市暴漲暴跌的波動不僅影響股市投資者切身利益，也會因資金的大幅流動傳染金融風(fēng)險，日本1989年大股災(zāi)至今還影響著日本經(jīng)濟，教訓(xùn)極其深刻。要站在金融市場穩(wěn)定的角度嚴(yán)控股市風(fēng)險，深入推進股市市場化制度改革，從企業(yè)上市、退市、并購、重組、對沖等全過程健全監(jiān)督制度，強化信息披露，對操控股市的違法行為，堅決依法嚴(yán)厲打擊，防止股市大幅波動，促進股市穩(wěn)健發(fā)展。

要積極應(yīng)對房地產(chǎn)泡沫，有的學(xué)者認(rèn)為最大的泡沫在房地產(chǎn)，對房地產(chǎn)不加以嚴(yán)格調(diào)控，房地產(chǎn)市場風(fēng)險是存在的。要嚴(yán)格落實好習(xí)近平總書記“房子是用來住的”的定位，嚴(yán)格控制房地產(chǎn)市場投資行為，嚴(yán)查信貸資金注入房地產(chǎn)市場。要強化政府對房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，適時通過限購、限貸、利率調(diào)節(jié)、購房條件設(shè)定、首付比例調(diào)整等多種途徑，最大限度保障剛性需求、降低投資需求。要積極推進房產(chǎn)稅改革，建立完善房地產(chǎn)市場長效管理機制，逐步降低庫存，釋放房地產(chǎn)泡沫，促進房地產(chǎn)市場健康持續(xù)發(fā)展。

四、從機構(gòu)層面要努力促使金融機構(gòu)健康可持續(xù)發(fā)展

金融機構(gòu)是金融行業(yè)的細(xì)胞，金融系統(tǒng)健康的肌體離不開金融機構(gòu)這個健康的細(xì)胞。建立現(xiàn)代化公司治理體系是金融機構(gòu)可持續(xù)發(fā)展的重要保障，要健全完善以法人為主體的治理體系。近些年通過股份制改造，我國金融機構(gòu)基本建立了現(xiàn)代化公司治理體系，但也存在黨的領(lǐng)導(dǎo)弱化、股權(quán)多元化不足、董事會作用不明顯、股東行為不夠規(guī)范、信息不透明等諸多問題，金融機構(gòu)治理缺陷會導(dǎo)致決策短視化、短期化，追求高杠桿、高風(fēng)險的高收益，不利于金融機構(gòu)長效可持續(xù)發(fā)展。要把健全金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)作為防范化解風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的重要切入點和抓手，強化董事會領(lǐng)導(dǎo)功能和治理水平，鼓勵引導(dǎo)金融機構(gòu)牢固樹立服務(wù)實體經(jīng)濟的發(fā)展理念，進一步健全完善戰(zhàn)略發(fā)展、重大決策、執(zhí)行落實、監(jiān)督評價、風(fēng)險管控等機制，提升金融機構(gòu)綜合競爭力。要健全完善風(fēng)險管控體系，在機構(gòu)內(nèi)部強化風(fēng)險意識，培育風(fēng)險防范文化，強化風(fēng)險管控組織建設(shè)，建立可續(xù)有效的風(fēng)險監(jiān)測、預(yù)警、處置、評價體系，切實抑制資金在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)。

要嚴(yán)格對金融機構(gòu)監(jiān)督監(jiān)管，對銀行、保險公司、證券公司、擔(dān)保公司等可能存在的違規(guī)操作、權(quán)錢交易、利益輸送、惡意套取資金等各類違法違規(guī)行為，嚴(yán)厲打擊，絕不手軟，形成震懾作用。特別要強化中小金融機構(gòu)監(jiān)管，對中小金融機構(gòu)風(fēng)險隱患，盡量做到提前介入、快速處置，避免風(fēng)險傳染。要健全完善金融風(fēng)險監(jiān)控監(jiān)督體系，強化高科技應(yīng)用，提高風(fēng)險監(jiān)控的科技化、信息化水平，對各類風(fēng)險做到日常監(jiān)測、監(jiān)控和處置。要積極開展金融機構(gòu)風(fēng)險壓力測試，全面掌握金融機構(gòu)抗壓力情況，針對風(fēng)險狀況、風(fēng)險隱患制定有效的防范舉措，切實做到防患于未然。要構(gòu)建監(jiān)督大格局，要組建以中國人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會等金融監(jiān)管機構(gòu)為主，公安、工商、財政等政府相關(guān)職能部門為輔的大監(jiān)督體系，健全溝通協(xié)作機制，促進多部門信息共享，強化金融監(jiān)管力量，保證監(jiān)督實效［2］。

企業(yè)是金融機構(gòu)服務(wù)對象，金融機構(gòu)風(fēng)險主要來源于企業(yè)，要建立完善誠信體系，將不講誠信的企業(yè)列入黑名單，限制信貸權(quán)利，避免金融資金過多流入劣質(zhì)企業(yè)。要加快“僵尸企業(yè)”的處置，全面摸清各企業(yè)經(jīng)營狀況，與金融機構(gòu)實現(xiàn)信息共享，降低信貸成本。要加快降低企業(yè)杠桿率，對高杠桿經(jīng)營企業(yè)密切關(guān)注，采取措施降低信貸資本，保證資產(chǎn)負(fù)債率保持在合理水平。要加大對非法集資企業(yè)排查打擊力度，一旦發(fā)現(xiàn)，及早處置，減少損害，切實防范民間資金違規(guī)向高風(fēng)險信貸資金流動，維護老百姓利益和金融穩(wěn)定。