上市公司盈余管理動機及其行為研究

崔雪妍

盈余管理通常發(fā)生在上市公司管理層編制、變更財務(wù)報告時，為了自身利益最大化，選擇會計政策。通常來講，上市公司盈余管理非常普遍，但過度的盈余管理必然導(dǎo)致會計信息失真，影響資本市場合理、有序、長期運轉(zhuǎn)。

一、盈余管理定義

國內(nèi)外學(xué)者對盈余管理有著很多的研究，多是從盈余管理的背景、目的、方式、主客體、受益者等方面進行分析。通過對國內(nèi)外文獻的廣泛學(xué)習(xí)，筆者認為，第一，盈余管理的執(zhí)行者是企業(yè)的管理層。企業(yè)管理層需要對企業(yè)各種利益相關(guān)者提供財務(wù)信息，財務(wù)信息量化了一定期間企業(yè)經(jīng)營成果。那么投入產(chǎn)出，投資收益的效率，對管理者經(jīng)營業(yè)績評價至關(guān)重要。第二，盈余管理的目的是獲得自身利益的最大化。企業(yè)管理層通過選擇不同的會計政策、資金流時間的變更等方式進行盈余管理，可以是資產(chǎn)重組、也可能是在壞賬處理上，經(jīng)理人利用自身職業(yè)判斷，選擇對自身最有利的方式，以修飾財務(wù)報表。第三，盈余管理的發(fā)展的前提條件是信息不對稱和信息不完全披露。這讓企業(yè)外部人員難以了解企業(yè)真實情況，也就給企業(yè)管理層一定的操作空間。

二、盈余管理的動機、方式和影響

1.盈余管理動機

盈余是分析研究企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的重要指標。盈余管理的動機主要有資本市場動機、契約動機和逐利動機。

(1)資本市場動機。企業(yè)渡過初期發(fā)展階段，上市可以為企業(yè)提供更多的籌資機會、發(fā)展機會、政策扶持機會。但根據(jù)中國證監(jiān)會的規(guī)定，公開上市要滿足最基本的硬件條件，為了順利上市或者是贏得較高的發(fā)行價格，管理層往往會選擇盈余管理。同時IPO企業(yè)沒有以往的市場價格參考，投資者對企業(yè)的了解很大程度上依靠企業(yè)財務(wù)報告，那么管理層為了募集到更多得資金，修飾財務(wù)報表可以借機提高發(fā)行價格，提高企業(yè)聲譽。

(2)契約動機。很多上市公司管理層與董事會是契約管理，根據(jù)會計期間的營業(yè)情況，管理者才能獲得一定的報酬。管理者可能會選擇將以后期間的利得提前確認，以提高本期收入，管理者對企業(yè)長期受益不負有責任。而且，上市公司的資金有相當大一部分是通過債務(wù)融資獲得，通常情況下，債權(quán)人為了保證自己的權(quán)益，會限定企業(yè)資金利用方式，一定的保護性條款確保其償債能力，但如果管理層已經(jīng)違背了這一契約，為了避免違約，管理者往往會選擇盈余管理。

(3)逐利動機。企業(yè)以營利為目的，調(diào)整當期收入，可以享受更多的優(yōu)惠政策，調(diào)整收益期間，減少稅款繳納，較低的營利水平，可能會獲得當?shù)卣叩姆龀帧３鲇谶@樣的動機，管理當局會根據(jù)外部政策環(huán)境，進行盈余管理，從而獲得更多收益。

2.盈余管理方式

企業(yè)管理層選擇在準則允許的空間內(nèi)，利用不同的記賬方式，改變企業(yè)真實的業(yè)績活動?？赡苷{(diào)整應(yīng)計金額，利用會計期間，收入的提前確認、費用的延期確認，提高收益等方式進行盈余管理，無論怎樣的盈余管理方式都會造成會計信息失真，使會計信息使用者對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生不準確的評價。需要說明的是，本文討論的盈余管理是指在會計準則的規(guī)范以內(nèi)的方式。

關(guān)聯(lián)方交易在上市公司中非常常見，真正是因為其常見，辨別分析關(guān)聯(lián)方交易難度非常大。資源或勞務(wù)的提供從企業(yè)的經(jīng)營活動中看，并不是必要的，或者交易價格與市場原則相悖，但為了盈余管理，創(chuàng)造條件，從而產(chǎn)生利潤。正是因為這項活動的特殊性，真實的業(yè)務(wù)分析中，識別這種盈余管理是非常困難的，企業(yè)也會為了增加這項業(yè)務(wù)的合理性，設(shè)計一些鋪墊文件或者業(yè)務(wù)活動，或者在頂層設(shè)計、組織結(jié)構(gòu)設(shè)計上就考慮到這一問題。

資產(chǎn)重組。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營以資產(chǎn)為基石，利用流動和非流動資產(chǎn)，為企業(yè)創(chuàng)造收益，通過資產(chǎn)重組可以擴大企業(yè)規(guī)模，提高資源利用效率，增強企業(yè)發(fā)展能力。對于資產(chǎn)重組的盈余管理，合并是主要手段。對于合并財務(wù)報表一般來講有兩種方式，一是購買法，另一個是權(quán)益聯(lián)營法。不同方法的使用影響并購方的本年利潤。如果選擇購買法下，準則規(guī)定，在收購日之后被并購單位所實現(xiàn)的利潤屬于并購方。權(quán)益聯(lián)營法下計算并購方的利潤，包括被并購方整個年度實現(xiàn)的利潤。顯而易見，采用權(quán)益聯(lián)營法，對并購方本期利潤的提高有著直接、顯著的影響。這也是權(quán)益聯(lián)營法被廣泛采納的重要原因。

除了以上兩種，債務(wù)重組、改變交易時點、會計政策變更等方式也是上市公司盈余管理的常用方式。

3.盈余管理影響

當上市公司的盈余管理超過合理限度，會導(dǎo)致會計信息失真，不符合會計信息質(zhì)量要求，外部信息使用者主要利用企業(yè)盈利信息評價企業(yè)未來現(xiàn)金流，評估企業(yè)價值。當盈利數(shù)據(jù)不可靠時，外部信息使用者由于對企業(yè)真實情況缺乏了解，就必然會造成損失。短期來看盈余管理可能會對企業(yè)產(chǎn)生操作者希望的結(jié)果，但從長期來講，會讓投資者對其失去信任。

需要肯定的是，盈余管理有一定的積極意義。適當?shù)挠喙芾砜梢蕴岣咄獠繉ζ髽I(yè)的信心，當由于突發(fā)原因，本期財務(wù)狀況不好，適當?shù)挠喙芾砜梢宰屚饨绠a(chǎn)生經(jīng)營穩(wěn)定的認識，若能盡快轉(zhuǎn)虧為盈，那么暫時、適當?shù)挠喙芾砀佑欣谄髽I(yè)的發(fā)展。

盡管如此，盈余管理不僅管理難度大，管理必要性巨大。如果任其發(fā)展，必會走向會計造假。同時盈余管理也是不可能消除的，能夠做的就是控制盈余管理，使其在一定范圍內(nèi)發(fā)揮作用。

三、盈余管理治理

1.減少盈余管理機會

完備的會計制度可以讓企業(yè)以及監(jiān)管者有法可依，避免政策漏洞。管理者進行盈余管理常用的方法就是利用會計政策的可選擇性和可變更性。那么根據(jù)現(xiàn)實經(jīng)濟條件的變化，修改完善會計制度，讓法規(guī)更加全面，可以減少企業(yè)盈余管理的機會。在現(xiàn)實中，對會計政策的曲解也是相當普遍存在，那么規(guī)定中言辭準確、直接、不含糊非常重要，不給企業(yè)留下自我發(fā)揮的空間。

2.加強監(jiān)管和查處力度

加強監(jiān)管是整治盈余管理的重要方式。不定期抽查，年度財務(wù)報告可能是經(jīng)過修飾的，但年度期間的會計操作相對符合規(guī)范，那么監(jiān)管方可以考察企業(yè)季度財務(wù)狀況，與年度財務(wù)報表綜合分析。嚴管會計信息披露，如果可以增加會計信息披露范圍，讓外界了解更多的信息，那么過度盈余管理就失去生長的溫床。強大的處罰力度。違法、違規(guī)成本低是很多違規(guī)者選擇鋌而走險的重要原因，若可以提高查處力度，提高法規(guī)的威懾力，一定程度上可以控制盈余管理。

3.強調(diào)會計職業(yè)道德

盈余管理行為是否適度，和管理者會計職業(yè)道德水平密切相關(guān)。良好的職業(yè)道德，可以在工作中遵守法規(guī)。加強會計職業(yè)精神培訓(xùn)，提高思想意識，認識盈余管理的危害。同時還可以采用物質(zhì)獎勵的方式，鼓勵財務(wù)人員選擇遵守職業(yè)操守，更好的完成會計工作。

四、結(jié)論

本文基于對盈余管理定義的梳理，結(jié)合已有研究分析盈余管理動機、常用方式，分析盈余管理的正面反面影響，并據(jù)此提出一定的優(yōu)化治理方向。不可否認，盡管盈余管理是會計學(xué)界多年的問題，但學(xué)者對其看法不一，事實上盈余管理對企業(yè)管理層有益而對利益相關(guān)者有害。盈余管理違背了會計信息質(zhì)量要求、會計職業(yè)道德以及財務(wù)報告質(zhì)量等要求，造成會計信息失真、降低財務(wù)報告可信度，具有一定欺詐性質(zhì)，應(yīng)當予以遏制。