亞洲成品油市場(chǎng)或呈兩極分化走勢(shì)

□ 文/文翎

據(jù)普氏能源資訊近日消息，市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè)，二季度亞洲成品油市場(chǎng)將呈兩極分化態(tài)勢(shì)，汽油和液化石油氣（LPG）供應(yīng)將趨緊，從而支撐價(jià)格；而航煤/煤油和燃料油市場(chǎng)供應(yīng)充裕，需求疲軟，價(jià)格承壓。

普氏能源資訊數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)煉油產(chǎn)能將減少90萬桶/日；4月底，韓國(guó)第二大煉油企業(yè)GSCaltex公司將關(guān)閉麗水煉廠一套9.4萬桶/日的渣油流化催化裂化裝置（RFCC）；6月中旬，泰國(guó)煉油商Thaioil將關(guān)閉加工能力為18萬桶/日的3號(hào)原油蒸餾裝置。

印度尼西亞、印度和菲律賓等幾個(gè)亞洲國(guó)家將在二季度舉行選舉，可能促使這些國(guó)家囤積汽油。在供應(yīng)方面，中國(guó)恒力石化40萬桶/日的煉廠和馬來西亞30萬桶/日的RAPID煉廠將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。因?yàn)槭袌?chǎng)參與者預(yù)計(jì)，這兩家煉廠的首批汽油在二季度進(jìn)入市場(chǎng)。3月26日，新加坡汽油現(xiàn)貨收盤價(jià)觸及75.69美元/桶的5個(gè)月高點(diǎn)，3月7日以來一直穩(wěn)居每桶70美元上方。預(yù)計(jì)二季度亞洲液化石油氣供應(yīng)將趨緊，價(jià)格將獲得支撐。不僅是歐佩克和非歐佩克聯(lián)合主導(dǎo)的石油減產(chǎn)使得伴生天然氣產(chǎn)量下降，而且美國(guó)對(duì)伊朗的制裁也減少了市場(chǎng)供應(yīng)。來自波斯灣的液化石油氣現(xiàn)貨供應(yīng)已枯竭。

在需求方面，隨著全球貿(mào)易流的改變，美國(guó)液化石油氣正直接出口到印度。預(yù)計(jì)5月將有4艘裝載液化石油氣的超大型天然氣運(yùn)輸船抵達(dá)印度，6月和7月還將有更多貨物運(yùn)抵。由于印度選舉后的需求預(yù)計(jì)下降，6月到港的貨物將使市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面有所緩解。

二季度，亞洲石腦油市場(chǎng)前景喜憂參半，因?yàn)閺?qiáng)勁的汽油市場(chǎng)和疲軟的石化產(chǎn)品生產(chǎn)利潤(rùn)率正將石腦油市場(chǎng)推向相反方向。來自石化行業(yè)的石腦油需求預(yù)計(jì)趨于平穩(wěn)或下滑，因?yàn)樵谝恍┝呀庋b置停工檢修的情況下，芳烴和烯烴相對(duì)石腦油的利潤(rùn)率已有所下降。近期亞洲市場(chǎng)乙烯和石腦油平均價(jià)差縮小至458.15美元/噸，跌至兩個(gè)月低點(diǎn)；對(duì)二甲苯和石腦油平均價(jià)差縮小至478.03美元/噸，跌至8個(gè)月低點(diǎn)。

二季度，亞洲柴油市場(chǎng)或?qū)⒈３制胶?，因?yàn)橹袊?guó)煤油和柴油出口配額持續(xù)攀升，遠(yuǎn)超汽油配額，帶來的新增現(xiàn)貨供應(yīng)，以及即將投產(chǎn)的煉廠帶來的新增柴油供應(yīng)，可能抵消亞洲其他國(guó)家煉廠停工檢修導(dǎo)致的柴油出口減少的影響。在需求方面，印度4月起增加柴油進(jìn)口量的不同尋常舉動(dòng)表明，即將到來的印度選舉和煉廠停工檢修計(jì)劃可能減少印度國(guó)內(nèi)供應(yīng)。

隨著航空燃料市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性需求低迷時(shí)期，二季度亞洲航煤現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒈３值兔浴?018年4—6月，新加坡航煤/煤油現(xiàn)貨價(jià)與合約價(jià)的價(jià)差平均為35美分/桶，低于2018年一季度62美分/桶的平均水平。貿(mào)易商預(yù)計(jì)，這一趨勢(shì)今年尤其明顯，因?yàn)槭袌?chǎng)繼續(xù)受一季度地區(qū)市場(chǎng)供應(yīng)充裕的影響。貿(mào)易商表示，近期亞洲新建煉廠的投產(chǎn)也將加劇供應(yīng)過剩現(xiàn)象。恒力石化表示，其位于大連的產(chǎn)能為40萬桶/日的煉廠近期產(chǎn)出合格航煤，這距離該煉廠的商業(yè)化生產(chǎn)又近了一步；該煉廠設(shè)計(jì)航煤產(chǎn)能為360萬噸/年。此外，一些貿(mào)易商預(yù)計(jì)，由于歐洲庫(kù)存水平相對(duì)較高，近期中東貨物運(yùn)往新加坡的趨勢(shì)可能在二季度繼續(xù)。

二季度，亞洲高硫燃料油市場(chǎng)前景并不樂觀，因?yàn)轭A(yù)期整體供應(yīng)過剩仍將給市場(chǎng)帶來下行壓力。市場(chǎng)人士估計(jì)，4月將有400萬-450萬噸西方套利燃料油貨物抵達(dá)新加坡，與3月的數(shù)量基本相符。但市場(chǎng)需求并不強(qiáng)勁，因此4月的大部分時(shí)間，亞洲燃料油市場(chǎng)供應(yīng)充裕。進(jìn)入二季度后半段，預(yù)計(jì)亞洲燃料油市場(chǎng)基本面將獲得支撐，主要原因是中東地區(qū)需求回升將導(dǎo)致對(duì)亞洲市場(chǎng)的出口量減少。