一帶一路背景下空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資模式研究

郭媛媛 新湖財(cái)富投資管理有限公司

盡管我國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面已經(jīng)具備成熟經(jīng)驗(yàn)，并且輸出模式也趨于完善，能夠有效緩解基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的困境，還能夠促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中空港占據(jù)重要位置，可以有效促進(jìn)地區(qū)乃至國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，能夠全面反映出經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，還能夠作為社會(huì)生活質(zhì)量的評(píng)判指標(biāo)。由于我國在空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面起步比較晚，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不平衡問題嚴(yán)重，使空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)無法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，對(duì)城市發(fā)展速度造成極大影響。為了促進(jìn)空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展，需要注重開設(shè)多種融資模式，以此提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展水平。

一、空港基礎(chǔ)設(shè)施投資融資發(fā)展現(xiàn)狀分析

在分析空港基礎(chǔ)設(shè)施投資融資來源時(shí)，首先需要按照不同主體劃分為政府與市場(chǎng)兩部分，政府資金包含財(cái)政撥款、使用費(fèi)用以及稅收等；市場(chǎng)資金包含建立設(shè)施基金、發(fā)行股票和債券等。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)部門的分類標(biāo)準(zhǔn)來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金主要包含自籌資金、國內(nèi)貸款以及預(yù)算資金等。

通過對(duì)我國空港基礎(chǔ)設(shè)施投資資金增長(zhǎng)率分析能夠看出，其在近些年的增長(zhǎng)率約為32.7%。并且為了維護(hù)經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)步發(fā)展，政府部門提出財(cái)政刺激計(jì)劃，加大了對(duì)空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金投入比例。在發(fā)布和自行指導(dǎo)性政策以及補(bǔ)助政策之后，顯著增加了空港基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模，增長(zhǎng)率超過140%。

由于空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金主要為自籌資金、外資以及國內(nèi)貸款和預(yù)算資金等。因此，在資金構(gòu)成中占比最大的是國內(nèi)貸款和自籌資金。此種現(xiàn)象能夠反映出空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的主要來源途徑。盡管近些年空港基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)率比較大，然而卻無法滿足空港基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需求，仍然存在資金不足問題。雖然我國空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成果顯著，然而在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和建設(shè)水平之間存在較大距離，問題矛盾比較突出。

二、空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資融資存在的問題

（一）單一的投融資主體

對(duì)于城市基礎(chǔ)建設(shè)來說，投資主體存在多元化特點(diǎn)。然而對(duì)于空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資來說，主體和渠道都比較單一，主要是依靠政府部分財(cái)政撥款，社會(huì)資本進(jìn)入空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)比例比較小。由于空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資依賴于財(cái)政撥款和銀行貸款，因此投資主體為政府。在十九大會(huì)議報(bào)告中明確指出，對(duì)于公共事業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目來說，可以擴(kuò)展社會(huì)非公有資本。然而由于社會(huì)資本在空港基礎(chǔ)設(shè)施投資經(jīng)營方面存在較多顯著，對(duì)民間資本的扶持造成極大影響。正是由于當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化發(fā)展不完善，因此導(dǎo)致空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資來源比較單一，這樣就導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)缺乏充足的資金支持，影響了空港事業(yè)的發(fā)展。

（二）缺乏完善的法律法規(guī)支持

當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資方面缺乏國家級(jí)法律規(guī)定。西方國家在空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期間有效結(jié)合了特許經(jīng)營和空港建設(shè)雙模式，即BOT模式。然而我國在空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面缺乏合理有效的法律規(guī)定，導(dǎo)致建設(shè)模式以及建設(shè)范圍缺少規(guī)定限制，也使受授權(quán)方之間的責(zé)任不明確，因此必須從根本上改善空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)環(huán)境。

（三）政府監(jiān)管缺位

在空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中，相關(guān)部門沒有合理監(jiān)督和控制資金到位情況和使用情況，并且存在嚴(yán)重的監(jiān)管缺位和越位現(xiàn)象，導(dǎo)致政府引導(dǎo)和調(diào)控空港基礎(chǔ)設(shè)施投融資的能力持續(xù)下降，無法維護(hù)投融資市場(chǎng)的有序性，出現(xiàn)嚴(yán)重的重復(fù)建設(shè)問題，極大浪費(fèi)了能源與資源，降低投融資效率。此外，空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資平臺(tái)建設(shè)力度不足，導(dǎo)致主體責(zé)任劃分不明確、缺乏完善的治理結(jié)構(gòu)，操作程序不具備規(guī)范性，以上問題都會(huì)導(dǎo)致空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期間存在資金風(fēng)險(xiǎn)問題。

（四）融資渠道狹窄

現(xiàn)階段，空港基礎(chǔ)設(shè)施融資渠道狹窄問題比較嚴(yán)重，加大了資金籌集難度。首先，由于直接融資規(guī)模比較小，在融資過程中很少應(yīng)用到資金工具，例如債券和股票等?？崭刍A(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源主要包括財(cái)政資金、自籌資金等，幾乎沒有應(yīng)用權(quán)益性或者債券等融資方式。國家在部分試點(diǎn)地區(qū)發(fā)行債券，然而由于存在風(fēng)險(xiǎn)問題，因此發(fā)行債券的規(guī)模較小，無法滿足空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求。在建設(shè)空港基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)，盡管存在BOT等融資方式，然而由于比重較小，無法滿足建設(shè)要求。其次，在空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期間存在政策、市場(chǎng)以及體制影響，阻礙了社會(huì)資本成為空港基礎(chǔ)設(shè)施的投資主體，因此限制了空港基礎(chǔ)設(shè)施融資渠道的多元化。

三、空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資對(duì)策

（一）形成多元化投融資主體

在實(shí)施投資主體多元化改革發(fā)展中，由于空港基礎(chǔ)設(shè)施屬于公共產(chǎn)品，因此競(jìng)爭(zhēng)性和排他性不完全，在選擇相關(guān)投融資制度時(shí)應(yīng)當(dāng)分析和解決政府與市場(chǎng)失靈問題。首先，需要立足于空港基礎(chǔ)設(shè)施特性建立多元化投融資主體。正是由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在公益性特點(diǎn)，所以應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)取到政策與財(cái)政扶持，可以通過稅費(fèi)減免、貸款貼息等方式提升財(cái)政投入力度。若空港基礎(chǔ)設(shè)施存在競(jìng)爭(zhēng)性，需要有效結(jié)合內(nèi)源投資和外源融資。注重金融部門的資金投入，并且爭(zhēng)取到銀行貸款的支持，通過股票融資和市政債券方法擴(kuò)展投融資渠道。其次，注重建設(shè)空港基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化機(jī)制。通過市場(chǎng)化方式調(diào)節(jié)和控制項(xiàng)目建設(shè)，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入到空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，這樣能夠緩解政府財(cái)政壓力，提升經(jīng)濟(jì)效益。為了實(shí)現(xiàn)以上目標(biāo)，要求在空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期間頒布合理有效的財(cái)稅政策，并且實(shí)行特許經(jīng)營，以此提升民間資本的投入熱情。

（二）樞紐空港融資對(duì)策

樞紐空港具備強(qiáng)大的融資能力，首先是上市融資籌集權(quán)益資本，可以將存在擴(kuò)建項(xiàng)目的空港作為上市融資渠道。其次，建立多元化融資方式。對(duì)于樞紐空港來說，可以采用企業(yè)債券、收益性資產(chǎn)以及銀行貸款等方式開設(shè)融資渠道。此外，充分發(fā)揮出政府作用。在融資過程中，政府部門應(yīng)當(dāng)注重空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)趨勢(shì)，適當(dāng)加大資金扶持力度。

（三）干線空港融資對(duì)策

干線空港在融資過程中需要分析戰(zhàn)略投資者和政府支持問題。對(duì)于前者來說，需要實(shí)行多元化股權(quán)機(jī)制，在現(xiàn)代化管理理念和方式下加強(qiáng)自身效益。對(duì)于后者來說，需要做好上市準(zhǔn)備，加強(qiáng)融資能力，這樣能夠?yàn)楹罄m(xù)擴(kuò)大發(fā)展奠定資金基礎(chǔ)。此種模式下政府協(xié)調(diào)力度比較大，股本金能夠滿足擴(kuò)建工程需求。

（四）支線空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資對(duì)策

支線空港基礎(chǔ)設(shè)施融資過程中，必須確定空港特點(diǎn)，針對(duì)營利性和公益性選擇合適的融資策略。首先需要加大政策支持，各級(jí)政府需要做好政策與財(cái)政補(bǔ)貼，在融資過程中應(yīng)當(dāng)確定資金地位。其次，空港基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營期間也需要發(fā)揮出民航部門的作用，以此緩解支線空港運(yùn)營壓力。此外，應(yīng)當(dāng)落實(shí)統(tǒng)一化管理機(jī)制，在融資過程中采用統(tǒng)一融資模式，以此發(fā)揮出集團(tuán)公司的優(yōu)勢(shì)，有效處理支線融資難題?？崭圻\(yùn)營期間也應(yīng)當(dāng)與航空企業(yè)建立合作關(guān)系，通過資源替換資本方式擴(kuò)大融資渠道，不僅能夠解決空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金問題，還能夠加強(qiáng)支線空港的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（五）建立健全制度保障體系

在空港基礎(chǔ)設(shè)施提日投融資過程中，通過建立健全制度保障體系。第一，國家相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)建立空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)法律法規(guī)，并且細(xì)化各個(gè)投資方的責(zé)任，使其能夠在多種投融資渠道模式中履行各自職責(zé)。第二，轉(zhuǎn)變政府職能，通過建立和完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)，能夠?yàn)榭崭刍A(chǔ)設(shè)施投融資吸引外來資金，對(duì)空港基礎(chǔ)設(shè)施投資環(huán)境進(jìn)行優(yōu)化完善。第三，建立空港基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)，確保各項(xiàng)操作程序的規(guī)范性，細(xì)化主體責(zé)任，完善治理結(jié)構(gòu)，以此建立健康和諧發(fā)展的環(huán)境，通過高服務(wù)效率吸引社會(huì)資本融入到空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。

四、空港基礎(chǔ)設(shè)施融資建議

不管是分類融資還是分塊設(shè)計(jì)，空港基礎(chǔ)設(shè)施融資都需要從政府、企業(yè)角度進(jìn)行分析，優(yōu)化創(chuàng)新空港基礎(chǔ)設(shè)施融資體系。對(duì)于政府來說，需要通過發(fā)行市政債券促進(jìn)空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。對(duì)于企業(yè)來說，不僅需要應(yīng)用 “移交―經(jīng)營―移交”模式、 “建設(shè)―經(jīng)營―轉(zhuǎn)讓”模式 ，還可以對(duì)現(xiàn)有融資方式進(jìn)行優(yōu)化創(chuàng)新，，包含PPP模式以及私人主動(dòng)融資模式，這樣能夠使較多社會(huì)資金流入到空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。所以，空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資必須優(yōu)化整合國有資產(chǎn)，充分發(fā)揮各級(jí)政府融資作用，以此擴(kuò)大融資規(guī)模。其次，引進(jìn)社會(huì)資本，有效結(jié)合收益性和公益性空港基礎(chǔ)設(shè)施，還可以吸引外資投入。

五、結(jié)束語

綜上所述，在空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中，為了確保資金充足性，必須對(duì)現(xiàn)有投資模式進(jìn)行優(yōu)化，建立健全制度保障體系，擴(kuò)展投入渠道，通過以上投融資方式能夠有效改善空港基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金不足問題。