江蘇雙向FDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的影響研究

李 佳 馮小舟 柏 凌

(三江學(xué)院商學(xué)院， 江蘇 南京 210012)

一、引言

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式已成為當(dāng)前江蘇省經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，我國目前正在進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，作為東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要的省份之一,江蘇省一直以來在引入外商直接投資以及鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)外投資方面成效顯著，對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)起到了一定的作用。近些年江蘇省IFDI和OFDI的總量均呈快速增長趨勢，在產(chǎn)能過剩問題加劇和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力倍增的背景下，在資金“引進(jìn)來”與“走出去”的戰(zhàn)略實(shí)施以及區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的宏觀形勢下，立足于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的視角，從東道國和母國的角度出發(fā)，研究江蘇省雙向FDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)與內(nèi)在聯(lián)系機(jī)制，通過引入外商直接投資提高投資的有效性和精準(zhǔn)性，優(yōu)化對(duì)外投資主體優(yōu)勢，矯正要素配置扭曲，可以更好地指導(dǎo)新形勢下江蘇省產(chǎn)業(yè)政策的制定和實(shí)施。

二、文獻(xiàn)回顧與理論機(jī)制

(一)文獻(xiàn)回顧

雙向FDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究中，IFDI的研究起步較早，近年來隨著資本流動(dòng)的不斷加強(qiáng)，對(duì)IFDI、OFDI以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的研究有增多的趨勢。Chereny和Strout(1966)的“雙缺口模型”揭示了發(fā)展中國家通過利用外資彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄與外匯雙缺口的動(dòng)因。Eva(2005)、Desai等(2005)、Ghodeswar和Vaidyanathan(2008)的實(shí)證檢驗(yàn)均驗(yàn)證了IFDI對(duì)發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用。Zhai(2014)則研究了企業(yè)IFDI的區(qū)位選擇問題。國內(nèi)的研究方面，張宇和蔣殿春(2013)從外資進(jìn)入對(duì)中國能源消耗的影響這一問題出發(fā)，IFDI并未使得中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高能耗行業(yè)轉(zhuǎn)移。楊安(2013)、劉桂香(2015)、賀宇辰(2016)、唐慧(2017)均證實(shí)了IFDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)之間的關(guān)系。

部分文獻(xiàn)從投資國的角度出發(fā)，探討一國OFDI與母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，理論研究主要有Raymond Verno(1966)的產(chǎn)品生命周期理論、Buckley和Casson(1976)的內(nèi)部化理論、Dunning(1977)的生產(chǎn)折中理論和小島清(1978)的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張等經(jīng)典理論。Mathews(2006)認(rèn)為發(fā)展中國家可通過“資源聯(lián)系”、“杠桿效應(yīng)”和“干中學(xué)”實(shí)現(xiàn)OFDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)。馮春曉(2009)研究發(fā)現(xiàn)制造業(yè)的OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化存在正向因果關(guān)系。王英和劉思峰(2008)使用灰色關(guān)聯(lián)度的方法檢驗(yàn)采礦業(yè)和制造業(yè)的OFDI產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)。李霞(2017)認(rèn)為不管是從短期還是從中長期來看，我國對(duì)外直接投資對(duì)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響力度都更強(qiáng)，貢獻(xiàn)度更大。

通過梳理相關(guān)文獻(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有的文獻(xiàn)一般基于兩個(gè)相互獨(dú)立的視角探討一國IFDI或者OFDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系。張海寶(2012)、賈妮莎(2014)、李霞(2016)等研究從短期和長期角度分析IFDI、OFDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的相關(guān)性，并發(fā)現(xiàn)IFDI與OFDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)存在差異。李曉敏(2017)則從全國以及東、中、西部的角度實(shí)證研究得出IFDI和OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與調(diào)整不僅與IFDI有關(guān)，而且與OFDI的關(guān)系也越來越密切。因此從效應(yīng)傳導(dǎo)路徑分析雙向FDI 的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)具有較強(qiáng)的研究價(jià)值。

(二)理論機(jī)制

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整表現(xiàn)為不同產(chǎn)業(yè)層次之間的遞進(jìn)關(guān)系，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化表現(xiàn)為現(xiàn)有資源是否得到了合理有效的利用，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的實(shí)質(zhì)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)知識(shí)的集約化和經(jīng)濟(jì)的服務(wù)化過程，其中IFDI和OFDI發(fā)揮的作用機(jī)制存在一定的差別。

1. IFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響機(jī)制

IFDI可以為東道國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持，彌補(bǔ)國內(nèi)資金的不足，帶來技術(shù)變革，促進(jìn)東道國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化。

“雙缺口”模型證實(shí)IFDI可彌補(bǔ)“儲(chǔ)蓄缺口”和“外匯缺口”，有效增加?xùn)|道國的資本供給，有利于東道國企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源組織生產(chǎn)活動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。引資伴隨而來的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，不僅可以對(duì)東道國的落后產(chǎn)業(yè)起到帶動(dòng)示范作用，提高該產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競爭力和資本使用效率，引領(lǐng)資金投向國際化程度較高的行業(yè)部門，保證產(chǎn)品滿足國際市場的實(shí)際需求，激發(fā)本土企業(yè)爭相模仿、學(xué)習(xí)引進(jìn)的新技術(shù)，推動(dòng)?xùn)|道國本土企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平，并進(jìn)行技術(shù)的再創(chuàng)新，給東道國整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來一定程度的技術(shù)革新，從而促進(jìn)東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保證不同產(chǎn)業(yè)之間的比例相協(xié)調(diào)，帶動(dòng)?xùn)|道國資源的配置調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化。

從資金供給效應(yīng)、技術(shù)外溢效應(yīng)等方面來看，通過引入FDI可以帶動(dòng)資金、技術(shù)等從勞動(dòng)力密集產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集和資金密集產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，通過不斷適應(yīng)國際資金的需求調(diào)整東道國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，使得東道國企業(yè)優(yōu)化競爭環(huán)境、提升技術(shù)水平，推動(dòng)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高端化發(fā)展，長期改善東道國企業(yè)的競爭力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

2. OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響機(jī)制

隨著本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)可能會(huì)喪失優(yōu)勢地位，如果不及時(shí)轉(zhuǎn)移這部分產(chǎn)業(yè)中生產(chǎn)要素，一方面會(huì)造成這部分產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)要素過剩的現(xiàn)象，造成資源的巨額浪費(fèi)，另一方面也會(huì)影響到對(duì)其他更具有比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的投入，阻礙本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。通過對(duì)外直接投資，可以釋放出一部分生產(chǎn)要素，起到轉(zhuǎn)移本國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和落后產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)能釋放和繞過貿(mào)易壁壘的效果，并從海外獲得高于本國的經(jīng)濟(jì)收益，優(yōu)化資源的配置，通過競爭效應(yīng)、關(guān)聯(lián)效應(yīng)等渠道促進(jìn)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。

除此之外，OFDI可以更好發(fā)揮技術(shù)跟蹤和模仿創(chuàng)新作用，本國企業(yè)通過對(duì)外直接投資獲得如品牌、管理方式等戰(zhàn)略資產(chǎn)以及技術(shù)資產(chǎn)，擴(kuò)大本國企業(yè)國際知名度，有利于本國企業(yè)主動(dòng)接近擁有高端技術(shù)的國外企業(yè)，發(fā)揮技術(shù)跟蹤和模仿創(chuàng)新效應(yīng)，促進(jìn)本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高端化。企業(yè)的跨國并購就可以充分與高端技術(shù)的企業(yè)展開技術(shù)合作，打破技術(shù)壁壘迅速獲取先進(jìn)技術(shù)，提高本國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)水平。

三、實(shí)證分析

(一)模型構(gòu)建

本文基于錢納里經(jīng)典的“標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)”產(chǎn)業(yè)變動(dòng)模型，參考張林(2016)、李曉敏(2017)的建模方法，對(duì)經(jīng)典模型進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整設(shè)定。

IS=α+β1y+β2y2+Φ1N+Φ2N2+∑δiTi+γX+…

式1

錢納里結(jié)構(gòu)模型如式1所示，IS表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)，y表示人均國內(nèi)生產(chǎn)總值，N表示人口總數(shù)，T是時(shí)間趨勢變量，X表示資源和生產(chǎn)要素的流動(dòng)。β1、β2、Φ1、Φ2、δ、γ為相關(guān)指標(biāo)的彈性系數(shù)。自2003年國家開始正式統(tǒng)計(jì)OFDI的相關(guān)數(shù)據(jù)，故本文的研究起始年度從2003年開始，研究年度區(qū)間較小，難以對(duì)人口和時(shí)間因素做出合理選擇，故在實(shí)證模型中剔除人口因素和時(shí)間虛擬變量。

本文先不考慮人均國內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，選取產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平為被解釋變量，選取外商直接投資IFDI、對(duì)外直接投資OFDI為解釋變量，僅考察單一IFDI、OFDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)，如式2、式3所示，HL、GJ分別代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化，α0、α1、α2分別為常數(shù)項(xiàng)、IFDI、OFDI的彈性系數(shù)。

lnHL=α0+α1lnIFDI+α2lnOFDI+ε

式2

lnGJ=α0+α1lnIFDI+α2lnOFDI+ε

式3

在式2、式3基礎(chǔ)上，添加人均GDP及人均GDP的平方為解釋變量，技術(shù)創(chuàng)新水平、對(duì)外貿(mào)易開放度和人力資本等其他可能影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的因素作為控制變量，構(gòu)建雙向FDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級(jí)化影響的計(jì)量模型，并在此基礎(chǔ)上增加IFDI和OFDI的交叉項(xiàng)研究兩類投資行為疊加對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化及高級(jí)化的影響效應(yīng)，如式4、式5、式6、式7所示。

lnHL=α0+α1lnIFDI+α2lnOFDI+α3lnAGDP+α4ln2AGDP+α5lnRD+α6lnOPEN+α7EDU+ε

式4

lnGL=α0+α1lnIFDI+α2lnOFDI+α3lnAGDP+α4ln2AGDP+α5lnRD+α6lnOPEN+α7EDU+ε

式5

lnHL=α0+α1lnIFDI+α2lnOFDI+α3[lnIFDI×lnOFDI]+α4lnAGDP+α5ln2AGDP+α6lnRD+α7lnOPEN+α8EDU+ε

式6

lnGL=α0+α1lnIFDI+α2lnOFDI+α3[lnIFDI×lnOFDI]+α4lnAGDP+α5ln2AGDP+α6lnRD+α7lnOPEN+α8EDU+ε

式7

(二)指標(biāo)建立及數(shù)據(jù)來源

1. 被解釋變量

包括HL(產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo))和GJ(產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo))。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化是一個(gè)合理配置生產(chǎn)要素，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)各部門協(xié)調(diào)發(fā)展的過程。國內(nèi)外學(xué)者多以第二、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP 的比例來度量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化程度，如李逢春等(2012)，或者采用泰爾指數(shù)，如干春暉等(2011)等，或者采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離度，如韓永輝等(2013)等。呂明元和尤萌萌(2013)綜合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏離度系數(shù)和泰爾指數(shù)，提出了新指數(shù)SR，但張林(2016)認(rèn)為新指數(shù)SR值與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，容易造成分析的不便并進(jìn)行了改進(jìn)，本文借鑒張林(2016)的做法，使得該值與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化水平之間呈正相關(guān)關(guān)系，對(duì)SR取倒數(shù)處理并乘以100。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)系統(tǒng)借助于技術(shù)、資本等要素的驅(qū)動(dòng)，從農(nóng)業(yè)到工業(yè)再到服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的歷程，國內(nèi)外文獻(xiàn)大部分是選用產(chǎn)值比例和勞動(dòng)力比例來分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)、偏離系數(shù)法、Moore結(jié)構(gòu)變動(dòng)指數(shù)等。鑒于服務(wù)業(yè)尤其是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)內(nèi)容，本文借鑒賈敬全和殷李松(2015)、李佳和周榮榮(2018)的方法，采用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之比來衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化水平，值越大表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越高級(jí)化。

2. 解釋變量

IFDI和OFDI分別表示江蘇省吸引的外商直接投資額、江蘇對(duì)外直接投資指標(biāo)。本文采用各年末的匯率中間價(jià)將IFDI和OFDI數(shù)額折算成以人民幣計(jì)價(jià)，相關(guān)數(shù)據(jù)來源于歷年《江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。

3. 控制變量

Y表示人均GDP。技術(shù)創(chuàng)新水平(RD)，本文采用R&D經(jīng)費(fèi)投入占GDP的比重作為技術(shù)創(chuàng)新的替代指標(biāo)，相關(guān)數(shù)據(jù)來源于歷年《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒》。人力資本水平(HL)，本文采用平均受教育年限作為人力資本水平的替代指標(biāo)，相關(guān)數(shù)據(jù)來源于歷年《江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒》。對(duì)外開放度(OPEN)，采用江蘇省進(jìn)出口總額占GDP的比重來代替，并用各年末的匯率中間價(jià)將進(jìn)出口總額折算成以人民幣計(jì)算的價(jià)格，相關(guān)數(shù)據(jù)來源于歷年《江蘇省統(tǒng)計(jì)年鑒》。

(三)實(shí)證分析過程

1.變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文基于2003—2016年江蘇省的時(shí)間序列數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行相關(guān)檢驗(yàn)，采用ADF方法檢驗(yàn)變量是否包含單位根，分別對(duì)樣本數(shù)據(jù)取自然對(duì)數(shù)，以消除時(shí)間序列可能存在的異方差，得到新序列。為避免偽回歸，繼續(xù)對(duì)所涉及的時(shí)間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，所有變量二階差分的ADF 統(tǒng)計(jì)值均至少小于5%顯著水平的臨界值，因而拒絕存在單位根的零假設(shè)， 表明原序列為二階單整序列。

表1 變量的單位根檢驗(yàn)結(jié)果

2.協(xié)整檢驗(yàn)

表2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化效應(yīng)相關(guān)序列變量JJ 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

表3 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化效應(yīng)相關(guān)序列變量JJ 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

表2、表3的協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果顯示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、高級(jí)化分別與解釋變量之間存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，可以直接進(jìn)行回歸分析。

3.回歸結(jié)果分析

如表4的回歸結(jié)果所示，模型一、二、三是研究雙向FDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的影響效應(yīng)，模型四、五、六研究雙向FDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響效應(yīng)。由于解釋變量較多，易引起多重共線性，故本文在分析中采用逐步回歸分析法，剔除影響不顯著的變量，提高檢驗(yàn)的有效性，故模型二、三、五、六均是逐步回歸的結(jié)果。

表4 回歸結(jié)果

注釋：***、**、*分別表示在1%、5%、10%顯著性水平上顯著。

從模型一、二、三的結(jié)果可以看出，IFDI和OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的影響均顯示為顯著的正向影響，且IFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的影響程度要優(yōu)于OFDI。在不考慮控制變量的情況下，如模型一所示，IFDI增加1個(gè)單位，會(huì)使江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化程度提高0.17個(gè)單位，而OFDI增加1個(gè)單位，會(huì)使江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化程度提高0.15個(gè)單位，說明在不考慮其他因素的前提下，大力引入外商直接投資以及加大對(duì)外直接投資的力度對(duì)江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化起著積極的作用，這與前文的雙向FDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化機(jī)制分析保持一致。通過東道國政府的合理引導(dǎo)，IFDI可以將生產(chǎn)要素傾斜于東道國優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。如江蘇一直是制造業(yè)大省，服務(wù)業(yè)的比重也在逐年上升，來自2017年江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)顯示，2016年江蘇省IFDI的行業(yè)分布中，制造業(yè)占比超過40%，其中56.34%的外商資金集中投向于裝備制造業(yè)，某種程度上外商直接投資轉(zhuǎn)移而來的資本、先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、高素質(zhì)勞動(dòng)力等進(jìn)一步推動(dòng)了江蘇技術(shù)進(jìn)步，促進(jìn)了江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)尤其是制造業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化進(jìn)程。江蘇OFDI投資項(xiàng)目中，大多傾向于制造業(yè)，其中又以傳統(tǒng)型制造業(yè)為主，高附加值技術(shù)密集型投資占的比例卻比較小，這也符合江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展特點(diǎn)。江蘇省傳統(tǒng)制造業(yè)的優(yōu)勢較為明顯，完全可以通過大量的海外投資釋放過多的生產(chǎn)要素，從而為高端裝備制造業(yè)的發(fā)展留下更多的發(fā)展空間，促進(jìn)江蘇地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化。模型三加入了IFDI和OFDI的交叉項(xiàng)，用來檢驗(yàn)兩者之間的交互作用，該系數(shù)為-0.048004，通過了10%水平的顯著性檢驗(yàn)，說明IFDI和OFDI的交互作用產(chǎn)生了一定程度的阻礙作用，進(jìn)一步表明IFDI和OFDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)的發(fā)揮需要考慮一個(gè)度的問題，阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化發(fā)展，即盡管單向的IFDI或者OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化表現(xiàn)為正向的作用，但在具體投資方向的配置上，需要加強(qiáng)兩者投資比例的優(yōu)化配置、緊密合作與協(xié)調(diào)配合，不斷提高IFDI和OFDI的數(shù)量和質(zhì)量，從而促進(jìn)江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化。

從模型四的結(jié)果看，IFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響為負(fù)，與之相反OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響顯示為顯著的正向影響。為了保證相關(guān)指標(biāo)的解釋力，模型五、六是逐步回歸結(jié)果，在回歸中舍棄了不顯著的變量，得出的IFDI和OFDI的影響系數(shù)仍然分別體現(xiàn)為負(fù)影響和正影響，表明減少引入外商直接投資，增加對(duì)外直接投資，可能是提高江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化進(jìn)程的方式。在不考慮控制變量的情況下，如模型四所示，IFDI減少1個(gè)單位，會(huì)使江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度提高0.20個(gè)單位，而OFDI增加1個(gè)單位，會(huì)使江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度提高0.10個(gè)單位，說明在不考慮其他因素的前提下，減少引入外商直接投資以及加大對(duì)外直接投資的力度都可以更好促進(jìn)江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化，這與前文的雙向FDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化機(jī)制分析有一定的差別。跨國公司雖然通過資金和技術(shù)轉(zhuǎn)移向東道國相關(guān)企業(yè)輸入大量資金和技術(shù)，但就技術(shù)而言更多體現(xiàn)為部分非關(guān)鍵技術(shù)，對(duì)核心技術(shù)保密性極強(qiáng)，對(duì)于處于創(chuàng)新階段和發(fā)展階段的技術(shù)轉(zhuǎn)移會(huì)加以嚴(yán)格的控制，極大削弱了東道國的技術(shù)創(chuàng)新能力。江蘇省相關(guān)產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)雖然參與了國際分工，在引資力度和布局上位居全國前列，但是總體來看由于缺乏自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢，仍舊處于垂直分工體系低端，在提高產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競爭力和資本使用效率方面的效果上存在滯后性。盡管目前江蘇省各產(chǎn)業(yè)間的發(fā)展已經(jīng)逐步達(dá)到均衡的狀態(tài)，但是外資對(duì)江蘇省投資具有明顯的地域特色和產(chǎn)業(yè)傾向性，第三產(chǎn)業(yè)的投資力度不及第二產(chǎn)業(yè)，且第三產(chǎn)業(yè)的外資投資方向限于房地產(chǎn)業(yè)等投資利潤率較高的行業(yè)領(lǐng)域，難以聚集更多的資金發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)以及增值率較高的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，不利于江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化進(jìn)程，因此在實(shí)證檢驗(yàn)中得出IFDI與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。近些年江蘇省對(duì)外直接投資發(fā)展迅猛，隨著世界經(jīng)濟(jì)低迷降低了并購成本，境外并購已經(jīng)成為主流趨勢，越來越多的江蘇企業(yè)通過并購，迅速擁有國外品牌、技術(shù)、人才、銷售網(wǎng)絡(luò)要素資源等，逐步積累起國際化經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)。通過不同產(chǎn)業(yè)之間、不同行業(yè)之間及行業(yè)內(nèi)部聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)、產(chǎn)業(yè)競爭等效應(yīng)，可以迅速實(shí)現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化進(jìn)程，因此OFDI對(duì)江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化會(huì)起著較顯著的促進(jìn)作用。模型六加入了IFDI和OFDI的交叉項(xiàng)，結(jié)果顯示，IFDI和OFDI交叉項(xiàng)的系數(shù)為負(fù)數(shù)，通過了5%水平的顯著性檢驗(yàn)，說明IFDI和OFDI的交互作用也會(huì)產(chǎn)生一定程度的阻礙作用。與促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化類似，在合理配置雙向FDI的比例方面，需要把握合理的規(guī)模和度，在具體投資方向的配置上，需不斷提高IFDI和OFDI的數(shù)量和質(zhì)量，合理引導(dǎo)投資的方向，從而促進(jìn)江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化。

控制變量的影響方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、技術(shù)創(chuàng)新水平、人力資本水平、對(duì)外開放度等對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化的影響存在差異。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、技術(shù)創(chuàng)新水平、人力資本水平、對(duì)外開放度對(duì)江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的促進(jìn)作用顯著，對(duì)高級(jí)化存在一定的阻礙制約作用，說明其他因素對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化的影響有一定的相斥性。因此在追求產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，可以借助雙向FDI的調(diào)節(jié)作用，根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)所處的層次制定合理的相關(guān)政策。就目前江蘇省而言，在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理過程中，可以在依賴雙向FDI的同時(shí)，加大技術(shù)創(chuàng)新、提高人力資本水平和對(duì)外開放程度，從而實(shí)現(xiàn)本省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理配置，但在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高級(jí)化的過程中，減少對(duì)外資的依賴度，更多依賴于對(duì)外投資活動(dòng)，消化國內(nèi)過剩的產(chǎn)能，通過讓更多企業(yè)“走出去”，堅(jiān)持市場主導(dǎo)為主、政府引導(dǎo)為輔的指導(dǎo)原則，引導(dǎo)企業(yè)理性并購和投資，優(yōu)先支持能夠提升企業(yè)核心競爭力、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的項(xiàng)目“走出去”，從而促進(jìn)江蘇省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。此外，OFDI的技術(shù)反饋效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)以及經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)的體現(xiàn)是一個(gè)長期動(dòng)態(tài)的過程，在具體運(yùn)作中還需要有相應(yīng)的制度和法律與之相適應(yīng)。

四、結(jié)論與對(duì)策建議

(一)結(jié)論

通過單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和逐步回歸分析，可以得出如下結(jié)論：

1.IFDI、OFDI和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo)之間分別存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，IFDI、OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化具有顯著的正效應(yīng)，IFDI、OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化為負(fù)效應(yīng)。

2.從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化效應(yīng)的角度來看，IFDI和OFDI的影響效應(yīng)呈正相關(guān)關(guān)系，且IFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的影響效應(yīng)更大，IFDI和OFDI的交互作用并沒有起到預(yù)想的促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化發(fā)展的效果，表明IFDI和OFDI的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化效應(yīng)的發(fā)揮需要綜合考慮兩者之間的合理配置。

3.從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化效應(yīng)的角度來看，IFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響顯示為負(fù)，而OFDI對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響則為正向影響，IFDI和OFDI的交互作用也會(huì)產(chǎn)生一定程度的阻礙作用。

4.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、技術(shù)創(chuàng)新水平、人力資本水平、對(duì)外開放度等對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化的影響存在差異。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、技術(shù)創(chuàng)新水平、人力資本水平、對(duì)外開放度對(duì)江蘇省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化的影響方向完全相反，存在一定的相斥性，間接說明進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展政策要隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度做適當(dāng)靈活的調(diào)整，可能會(huì)更好地起到優(yōu)化江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的效果。

(二)對(duì)策建議

1.IFDI方面，需要提高IFDI的資金運(yùn)用效率，在某些產(chǎn)能過剩的行業(yè)領(lǐng)域，應(yīng)減少過多的資金集聚，加強(qiáng)政府的引導(dǎo)作用，合理布局引資的規(guī)模和方向，將資金和技術(shù)引導(dǎo)到江蘇省亟須發(fā)展的產(chǎn)業(yè)部門，避免盲目引資和過度引資，造成巨大的資金浪費(fèi)。為了搶占未來的技術(shù)制高點(diǎn)，江蘇在引入外來資本的同時(shí)，更應(yīng)該重視國外先進(jìn)技術(shù)資源的再創(chuàng)新效應(yīng)，把有限的國外資本和技術(shù)集中于高端智能制造領(lǐng)域，將自主創(chuàng)新、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和吸收利用外商直接投資結(jié)合起來。

2.OFDI方面，進(jìn)一步加大企業(yè)對(duì)外直接投資扶持力度。大力鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，達(dá)到優(yōu)化資源配置，促進(jìn)生產(chǎn)力提升的效果。政府要加強(qiáng)立法工作，為企業(yè)“走出去”提供政策支持和良好的法律環(huán)境；相關(guān)支持政策應(yīng)向機(jī)械制造、新能源等高新技術(shù)行業(yè)傾斜，在投資目的國的選擇上，鼓勵(lì)企業(yè)與技術(shù)水平、R&D水平先進(jìn)的發(fā)達(dá)國家投資合作，實(shí)現(xiàn)OFDI的技術(shù)反饋效應(yīng)。