財(cái)政赤字與中國(guó)各省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究

(濟(jì)南大學(xué) 山東 濟(jì)南 250002)

一、文獻(xiàn)綜述

(一)財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間是正相關(guān)關(guān)系

方文全(2011)利用29個(gè)省市1993年至2006年的面板數(shù)據(jù)實(shí)證了財(cái)政赤字、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三者之間的關(guān)系。數(shù)據(jù)結(jié)論顯示，擴(kuò)張性的財(cái)政政策是經(jīng)濟(jì)貨幣化的決定力量，是推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。Dr.Muhammad Ramzan、Sarfraz Saleem與Lzhar Mazhar Butt(2013)對(duì)1980至2010年的數(shù)據(jù)，以金融貸款、投資、通貨膨脹、財(cái)政赤字為解釋變量進(jìn)行回歸，結(jié)果顯示財(cái)政赤字系數(shù)為0.412，對(duì)經(jīng)濟(jì)具有顯著積極影響。

(二)財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間是負(fù)相關(guān)關(guān)系

尹恒(2006)研究結(jié)論認(rèn)為政府債務(wù)-GDP比率對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)存在十分顯著地消極影響，并且主要存在于發(fā)展中國(guó)家。Goher Fatima、Mehboob Ahmed 和Wali urRehman(2012)采用Pakistan1978年至2009年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為解釋變量，以通貨膨脹率、真實(shí)匯率、真實(shí)利率和財(cái)政赤字作為被解釋變量，利用最小二乘法估算出每個(gè)被解釋變量的系數(shù)。結(jié)果顯示財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的負(fù)影響。

(三)財(cái)政赤字和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系并不顯著

黃憬莉(2012)運(yùn)用我國(guó)31個(gè)省數(shù)據(jù)分析了財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。根據(jù)格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果，認(rèn)為短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是財(cái)政赤字的格蘭杰原因，但財(cái)政赤字不是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因，長(zhǎng)期內(nèi)兩者互為格蘭杰原因。Najid Ahmad(2013)，以財(cái)政赤字和外國(guó)直接投資(FDI)為解釋變量，以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為被解釋變量，實(shí)證顯示，在Pakistan財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，但是并不顯著。

三、數(shù)據(jù)選取

本文財(cái)政赤字是通過(guò)各自地區(qū)的公共財(cái)政收入減去公共財(cái)政支出得出。本文的數(shù)據(jù)包括：1994-2015年22年的39個(gè)省財(cái)政赤字以及各自GDP的面板數(shù)據(jù)。FD代表財(cái)政赤字的絕對(duì)值，GDP代表各地的生產(chǎn)總值，兩列數(shù)據(jù)均去除了價(jià)格影響。

四、模型建立與實(shí)證結(jié)果分析

(二)財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模型建立

1.為了避免偽回歸的問(wèn)題出現(xiàn)，我們需要先對(duì)兩個(gè)數(shù)列進(jìn)行平穩(wěn)性檢，結(jié)果顯示兩數(shù)列都是二階單整，說(shuō)明兩者之間存在一定的長(zhǎng)期趨勢(shì)關(guān)系。

2.Granger因果檢驗(yàn)。通過(guò)以上分析后，我們進(jìn)一步確定GDP與財(cái)政赤字之間的因果關(guān)系。分別對(duì)LNGDP與LNDF進(jìn)行因果關(guān)系檢驗(yàn)，用滯后1期的檢驗(yàn)式分別檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)下表：

表1：格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

在置信度為5%的范圍內(nèi)，從表中可以看出：LNGDP和LNFD之間的關(guān)系是單向的，即LNGDP不是LNFD的格蘭杰因果關(guān)系原因，而LNFD是LNGDP的格蘭杰因果關(guān)系原因。

3.模型建立。由于每個(gè)省市的發(fā)展情況各異，所以考慮采用固定效應(yīng)模型：

LNGDP=C+αi+βLBNDF+uit

I=1,2,3…,30 t=1,2,…,21

式中：c為截距中的常數(shù)項(xiàng)部分，αi為截距中的隨機(jī)變量部分，代表截面的隨機(jī)影響，β為i地區(qū)每增加一單位赤字引起的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)倍數(shù)。對(duì)模型估計(jì)結(jié)果如下：

LNGDP=6.98+αi+0.58LBNDF

48.99 17.71

(0.0000) (0.0000) R2=0.978424

表3：30個(gè)省市αi值的回歸結(jié)果

從模型回歸結(jié)果我們可以看出：方程的各個(gè)系數(shù)估計(jì)結(jié)果顯著，并且R2越為98%，說(shuō)明整個(gè)方程擬合度也很高。(1)我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體處于增長(zhǎng)階段，每年增長(zhǎng)率在6.98%，但2009年至2014年間每一個(gè)省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率存在差異，其中山東、江蘇、廣東經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快，均高于全國(guó)平均水平1%以上，海南、青海、甘肅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較低，偏離全國(guó)平均水平-1%左右這個(gè)結(jié)論與我國(guó)各省實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r是相吻合的。(2)財(cái)政赤字對(duì)每個(gè)省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有顯著正向影響，即財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有擠入效應(yīng)，財(cái)政赤字每增加1%，各省省內(nèi)生產(chǎn)總值平均增加0.58個(gè)百分點(diǎn)，正如前面的分析，財(cái)政赤字支出可以增加社會(huì)需求總量，從而拉動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

五、研究結(jié)論

2009年至2014年間每一個(gè)省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率存在差異，并且各個(gè)省市財(cái)政赤字不同，財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有促進(jìn)作用。