綜合施策，應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)雜局面

汪紅駒

當(dāng)前及今后一段時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜局面，面對(duì)不斷回落的全球經(jīng)濟(jì)以及不確定、不穩(wěn)定因素增多的外部環(huán)境，為實(shí)現(xiàn)“六穩(wěn)”目標(biāo)，推進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定工作，應(yīng)多措并舉，加大改革開(kāi)放力度，推進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展，適度加大逆周期調(diào)節(jié)力度，有效應(yīng)對(duì)價(jià)格結(jié)構(gòu)性上漲，把握好風(fēng)險(xiǎn)處置的節(jié)奏和力度，切實(shí)防范化解財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。

全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大

2019年，全球化進(jìn)程持續(xù)受挫，貿(mào)易保護(hù)主義蔓延，多邊主義和多邊貿(mào)易體制遭遇生存危機(jī)，英國(guó)脫歐久拖不決，國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)受到拖累。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體人口老齡化，技術(shù)創(chuàng)新推進(jìn)緩慢，全球價(jià)值鏈正處于重構(gòu)過(guò)程。預(yù)計(jì)2019年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.1%，比2018年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速下降，新興經(jīng)濟(jì)體下行壓力加大，印度經(jīng)濟(jì)增速降幅明顯。全球制造業(yè)PMI長(zhǎng)達(dá)半年一直維持在榮枯線以下，顯示世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)存在萎縮風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，在制造業(yè)和全球貿(mào)易持續(xù)低迷的情況下，服務(wù)業(yè)PMI也持續(xù)下降，2020年制造業(yè)和服務(wù)業(yè)低速增長(zhǎng)的概率極高。

2019年10月，IMF預(yù)測(cè)全年國(guó)際商品和服務(wù)貿(mào)易增速可能降到1.1%，比2018年回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。以進(jìn)口來(lái)衡量，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家（扣除中國(guó)）以及中國(guó)三者分別增長(zhǎng)1.2%、1.7%和-2.0%。另?yè)?jù)WTO預(yù)測(cè)，2019年的全球貨物貿(mào)易量的增速僅為1.2%，比2018年下降了1.8個(gè)百分點(diǎn)，僅比危機(jī)以來(lái)的最低點(diǎn)2016年的1.6%高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

貿(mào)易局勢(shì)緊張、貿(mào)易政策的無(wú)常變化以及各國(guó)貨幣政策調(diào)整，使得國(guó)際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)上升。一是世界經(jīng)濟(jì)下行和各國(guó)貨幣政策寬松的態(tài)勢(shì)導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)再次進(jìn)入超低利率環(huán)境，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主要是歐元區(qū)和日本負(fù)利率債務(wù)迅速增加，美國(guó)長(zhǎng)短期利率倒掛顯現(xiàn)。二是面對(duì)短期經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期安全資產(chǎn)的需求上升，新興市場(chǎng)跨境資金凈流入減少，新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元貶值。IMF《2019年10月世界經(jīng)濟(jì)展望》的分析表明，新興市場(chǎng)跨境資本呈現(xiàn)雙向流動(dòng)規(guī)模下降的趨勢(shì)，新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元大幅貶值。2019年5月至8月，新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元累計(jì)貶值達(dá)到4%左右。三是風(fēng)險(xiǎn)偏好可能頻繁變化。超低的利率環(huán)境、全球經(jīng)濟(jì)的整體性低迷、主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易政策行為的不確定性以及其他風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的交織，可能帶來(lái)的結(jié)果是投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好在上升和下降之間的頻繁變化，以及資產(chǎn)偏好在安全資產(chǎn)和高收益資產(chǎn)之間的頻繁變化。這種狀況會(huì)導(dǎo)致整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)特別是新興市場(chǎng)的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)將急劇增加。

IMF在2019年10月發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，2020年全球經(jīng)濟(jì)有望溫和回升，各經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)將出現(xiàn)分化，經(jīng)濟(jì)增速可能從2019年的低谷中溫和回升0.4個(gè)百分點(diǎn)到3.4%。但該預(yù)測(cè)仍面臨著下行風(fēng)險(xiǎn)，下行風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于貿(mào)易情勢(shì)惡化、英國(guó)脫歐干擾以及金融市場(chǎng)突然涌現(xiàn)避險(xiǎn)情緒等。由于增長(zhǎng)主要來(lái)源于歐元區(qū)及新興經(jīng)濟(jì)體的恢復(fù)性增長(zhǎng)，且各國(guó)政策空間收窄，外部不確定性因素較大，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然缺乏穩(wěn)定基礎(chǔ)，并面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜局面

2019年前三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)推進(jìn)，新動(dòng)能持續(xù)壯大;進(jìn)口增速降幅超過(guò)出口，國(guó)際收支改善;就業(yè)比較充分，就業(yè)韌性總體較好。但是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜局面，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，外需萎縮沖擊國(guó)內(nèi)生產(chǎn)投資和就業(yè)，CPI和PPI走勢(shì)持續(xù)分化，財(cái)政收支平衡難度加大，金融市場(chǎng)信用分化等問(wèn)題不容忽視。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)保持在合理區(qū)間，但下行壓力持續(xù)加大

2019年前三季度，我國(guó)GDP累計(jì)增長(zhǎng)6.2%，整體上繼續(xù)保持在6.0%～6.5%的目標(biāo)區(qū)間，但下行壓力持續(xù)加大。按照可比價(jià)格計(jì)算，第一季度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)6.4%，第二季度增長(zhǎng)6.2%，第三季度增長(zhǎng)6.0%，自2018年初以來(lái)連續(xù)下行。三季度由于美國(guó)升級(jí)經(jīng)貿(mào)摩擦和加征關(guān)稅，對(duì)美國(guó)出口下降，工業(yè)生產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力加大，部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難明顯加劇。因生產(chǎn)出廠價(jià)格持續(xù)下行，2019年名義GDP同比也持續(xù)下行（見(jiàn)圖1）。

外需萎縮的沖擊擴(kuò)散至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、投資和就業(yè)領(lǐng)域

2019年，進(jìn)口增速降幅高于出口增速降幅，貿(mào)易順差擴(kuò)大，成績(jī)來(lái)之不易。但隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，2019年我國(guó)對(duì)美國(guó)進(jìn)出口顯著下降，其下降幅度超過(guò)整體進(jìn)出口降幅;對(duì)非美國(guó)家和地區(qū)特別是一帶一路沿線國(guó)家和地區(qū)進(jìn)出口增長(zhǎng)。美國(guó)升級(jí)經(jīng)貿(mào)摩擦，對(duì)中國(guó)的短期影響直接表現(xiàn)為外需萎縮，外需萎縮的沖擊已經(jīng)蔓延至國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、投資和就業(yè)領(lǐng)域，對(duì)中美雙方及世界經(jīng)濟(jì)的不利影響在加深加重，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)。

美國(guó)加征關(guān)稅，導(dǎo)致中國(guó)對(duì)美國(guó)出口較大幅度下降，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速明顯下行。美國(guó)先后分四輪對(duì)中國(guó)340億美元、160億美元、2000億美元、3000億美元商品加征關(guān)稅，導(dǎo)致中國(guó)對(duì)美國(guó)出口大幅下降。以美元計(jì)，2019年1～10月，我國(guó)從美國(guó)進(jìn)口累計(jì)比去年同期下降34%，出口下降13%，對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差2476億美元，比去年減少114億美元。美國(guó)不斷升級(jí)和擴(kuò)大貿(mào)易摩擦范圍，通過(guò)出口傳導(dǎo)機(jī)制拖累中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速明顯下降，據(jù)測(cè)算，美國(guó)加征關(guān)稅已使我國(guó)工業(yè)增加值增速下降0.8個(gè)百分點(diǎn)左右。

受中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)影響，港澳臺(tái)和外商投資企業(yè)投資信心不足。2019年9月，外商投資企業(yè)出口增速同比下降6%，外商投資企業(yè)占我國(guó)出口總額的比重從去年同期的41.5%降為39%，比去年同期降低2.5個(gè)百分點(diǎn)。因外資企業(yè)出口需求負(fù)增長(zhǎng)，2019年1～9月，港澳臺(tái)商投資企業(yè)、外商投資企業(yè)投資累計(jì)同比增速分別為2.4%和1.8%。港澳臺(tái)和外商投資企業(yè)投資從2017年初開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，2019年這兩類企業(yè)投資增速有所回升，但仍處于低位。

中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)導(dǎo)致就業(yè)壓力上升。首先，美國(guó)加征關(guān)稅提高我國(guó)出口產(chǎn)品成本，廣東等沿海省份出口大幅下滑，一些企業(yè)被迫關(guān)閉或大量裁員，對(duì)就業(yè)的直接影響逐漸明顯，次生影響開(kāi)始向工業(yè)園區(qū)及場(chǎng)鎮(zhèn)周邊餐飲、娛樂(lè)等生活性服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的就業(yè)傳遞。其次，美加征關(guān)稅使部分外資在華投資的觀望情緒加重，促使一部分勞動(dòng)密集型制造業(yè)出口企業(yè)加快將生產(chǎn)線或者產(chǎn)業(yè)鏈整體外遷的步伐，新增就業(yè)機(jī)會(huì)隨之外移，部分存量就業(yè)崗位消失。第三，美國(guó)對(duì)我國(guó)部分高科技企業(yè)實(shí)施禁運(yùn)，在一定程度上削弱了高技術(shù)行業(yè)崗位創(chuàng)造能力和崗位保持能力，導(dǎo)致部分專業(yè)技能型新求職者尋找工作的時(shí)間延長(zhǎng)。

名義固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，扣除價(jià)格因素后的真實(shí)固定資產(chǎn)投資增速更低

2019年1～9月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長(zhǎng)5.4%，增速相比一季度末降低0.9個(gè)百分點(diǎn)。2019年前三季度固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)平均大約上漲3%，扣除價(jià)格因素后的真實(shí)固定資產(chǎn)投資增速大約為2.4%。1～10月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)5.2%，增速比1～9月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。

1～10月，第一產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)7個(gè)月負(fù)增長(zhǎng);第二產(chǎn)業(yè)增速僅有2.3%，比去年同期降低3.5個(gè)百分點(diǎn);第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資也從四月份高點(diǎn)7.9%回落至6.8%。三大類投資中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域投資增速保持低位平穩(wěn)態(tài)勢(shì);制造業(yè)投資增長(zhǎng)2.6%，比2018年同期降低6.5個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資基本保持10%左右的較高增速。

從各投資主體看，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)投資增速高于非國(guó)有企業(yè)。2019年1～9月，國(guó)有及國(guó)有控股、港澳臺(tái)投資企業(yè)、外商投資企業(yè)、個(gè)體經(jīng)營(yíng)和民間投資累計(jì)同比增速分別為7.3%、2.4%、1.8%、-1.0%和4.7%。港澳臺(tái)和外商投資企業(yè)投資信心受出口需求不足打擊，個(gè)體經(jīng)營(yíng)和民間投資主要受需求不足和融資來(lái)源約束。出口需求萎縮，汽車消費(fèi)低迷，房地產(chǎn)銷售面積增速放緩，極大制約了相關(guān)的投資需求，使制造業(yè)投資增速下滑，進(jìn)而造成全國(guó)投資增速回落（見(jiàn)圖2）。

CPI和PPI分化背離，需警惕通縮機(jī)制進(jìn)一步加大經(jīng)濟(jì)下行壓力

2019年，物價(jià)形勢(shì)的典型特征是CPI與PPI分化背離。一方面，在豬肉供給沖擊下，豬肉價(jià)格大漲拉動(dòng)食品價(jià)格和CPI持續(xù)攀升，民生福利受影響;另一方面，國(guó)內(nèi)外需求萎縮導(dǎo)致PPI持續(xù)走低，生產(chǎn)領(lǐng)域通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)上升。2019年10月份CPI同比上漲3.8%，PPI同比下降1.6%。非洲豬瘟疫情尚未完全消滅，我國(guó)是世界豬肉第一大生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，普通年份中國(guó)進(jìn)口豬肉僅占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量的2%左右，今年受豬瘟影響，國(guó)內(nèi)豬肉供應(yīng)大幅下降，而且短期內(nèi)難以回升，2019年1～9月進(jìn)口量已經(jīng)超過(guò)去年全年進(jìn)口量，即便考慮全球豬肉供應(yīng)，也難以彌補(bǔ)我國(guó)豬肉供需缺口，未來(lái)一段時(shí)間豬肉價(jià)格可能持續(xù)推動(dòng)CPI上漲。房租等服務(wù)商品價(jià)格持續(xù)走高;保持糧食價(jià)格穩(wěn)定，增加豬肉、大豆等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口可在一定程度上緩解食品價(jià)格上漲壓力。2020年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在下行壓力，總需求不會(huì)大幅擴(kuò)張，CPI不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，但推動(dòng)CPI上漲的供給沖擊因素仍不容忽視（見(jiàn)圖3）。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)速度下移，消費(fèi)和投資增速相比以往均大幅下降，總需求相對(duì)于生產(chǎn)能力而言處于不足的狀態(tài)，加之狹義貨幣供給（M1）增速低位徘徊，廣義貨幣供給（M2）明顯放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)條件不支持普遍性的物價(jià)上漲。四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行壓力仍可能加劇，同時(shí)美國(guó)、歐洲等國(guó)外市場(chǎng)也出現(xiàn)了疲軟跡象，這些因素決定了物價(jià)總水平不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，不易出現(xiàn)全局性的通貨膨脹。相反，中美貿(mào)易摩擦加劇、英國(guó)脫歐、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等事件加大生產(chǎn)領(lǐng)域通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。如果生產(chǎn)部門長(zhǎng)期緊縮，企業(yè)盈利能力下降，未來(lái)其資產(chǎn)負(fù)債表可能受損，通過(guò)“金融加速器”機(jī)制引發(fā)債務(wù)緊縮;另外受國(guó)際油價(jià)大幅下跌影響，進(jìn)口價(jià)格指數(shù)下跌，通過(guò)購(gòu)進(jìn)原材料價(jià)格指數(shù)傳遞至PPI，生產(chǎn)部門的物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)仍將繼續(xù)一段時(shí)間，生產(chǎn)部門企業(yè)盈利和財(cái)政稅收收入壓力加大。

財(cái)政減收增支，未來(lái)收支平衡壓力加大

2019年，受工業(yè)增加值增速回落、PPI增速放緩、進(jìn)口萎縮、汽車銷售不暢、房地產(chǎn)銷售增速放緩等因素影響，加上減稅降費(fèi)力度加大，1～9月全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比增長(zhǎng)3.3%，稅收收入同比下降0.4%，非稅收入同比增長(zhǎng)29.2%;政府性基金預(yù)算收入同比增長(zhǎng)7.7%。另一方面，1～9月全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)9.4%，政府性基金預(yù)算支出同比增長(zhǎng)24.2%。1～9月累計(jì)一般公共預(yù)算和政府性基金預(yù)算收支差額合計(jì)達(dá)到3.65萬(wàn)億元，占GDP比重5.2%。2019年我國(guó)積極財(cái)政政策落實(shí)減稅降費(fèi)、聚力增效的要求，財(cái)政減收增支，擴(kuò)大地方債券發(fā)行，有力促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。雖然目前專項(xiàng)債并未計(jì)入財(cái)政赤字口徑，但財(cái)政減收增支的直接后果是一般公共預(yù)算和政府性基金預(yù)算收支逆差擴(kuò)大，地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加重。減稅降費(fèi)等收入端的財(cái)政政策具有較長(zhǎng)時(shí)滯，未來(lái)一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍存在下行壓力，財(cái)政收入增速可能繼續(xù)放緩（見(jiàn)圖4）。

在財(cái)政收入增速放緩的同時(shí)，逆周期調(diào)控要求保證積極財(cái)政政策的力度，收支兩方面因素疊加給財(cái)政收支平衡造成了不小的壓力。一是部分省區(qū)縣級(jí)地方政府公共支出方面出現(xiàn)了困難，需要上級(jí)財(cái)政調(diào)度才能保障。二是個(gè)別省級(jí)政府在財(cái)政收支壓力之下，向基層轉(zhuǎn)移支付的能力受到制約。三是基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目資金來(lái)源中來(lái)自財(cái)政的部分難以得到保障，導(dǎo)致財(cái)政資金的“杠桿效應(yīng)”難以有效發(fā)揮，基建投資增速持續(xù)在低位徘徊。

金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，金融市場(chǎng)信用分化明顯

2019年，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模和貨幣供應(yīng)增速扭轉(zhuǎn)了自2017年下半年開(kāi)始快速持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，同比增速保持相對(duì)平穩(wěn)。截至10月末社會(huì)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)10.7%，M2較去年同期增長(zhǎng)8.4%，比去年同期升0.4個(gè)百分點(diǎn);M1同比增長(zhǎng)3.3%，比上年同期提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。8月16日貸款市場(chǎng)利率并軌改革啟動(dòng)以來(lái)，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）出現(xiàn)一定幅度下調(diào);人民幣兌美元匯率破七后回穩(wěn)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。金融市場(chǎng)信用分化明顯，在政策利率基本穩(wěn)定、高等級(jí)信用債利差下行的同時(shí)，中低等級(jí)信用債利差仍有所擴(kuò)大，主要原因在于中小銀行和影子銀行信用收縮、傳統(tǒng)行業(yè)和中小民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)較為艱難。中小銀行風(fēng)險(xiǎn)處置過(guò)程中的衍生影響?yīng)q存，低等級(jí)信用債發(fā)行困難，房企融資收緊導(dǎo)致中小房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升，部分銀行貸款不良率出現(xiàn)較快上升苗頭（見(jiàn)圖5）。

綜合施策，應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)雜局面

綜合來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜局面，豬肉供應(yīng)短缺導(dǎo)致消費(fèi)物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾仍是結(jié)構(gòu)性因素和周期性因素疊加導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。2019年四季度及2020年，面對(duì)不斷回落的全球經(jīng)濟(jì)以及不確定不穩(wěn)定因素增多的外部環(huán)境，為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期目標(biāo)，應(yīng)綜合施策，推進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)、保穩(wěn)定工作。

堅(jiān)定不移深化改革，加快完善中國(guó)特色社會(huì)主義現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系。處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。通過(guò)深化國(guó)資國(guó)企、財(cái)稅體制、金融體制、土地制度、收入分配制度等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，激發(fā)各方面的活力，調(diào)動(dòng)各方面的積極性，更多依靠改革紅利穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。著力通過(guò)深化改革激發(fā)各方面的活力，調(diào)動(dòng)各方面的積極性，更多依靠改革紅利穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，提高現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不僅表現(xiàn)為產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和進(jìn)出口實(shí)力，更表現(xiàn)為本國(guó)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成為國(guó)際行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)內(nèi)方面，借助新業(yè)態(tài)、新模式、新技術(shù)推動(dòng)貿(mào)易發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，擴(kuò)大自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)改革，加快探索建設(shè)海南自由貿(mào)易港進(jìn)程，推動(dòng)粵港澳大灣區(qū)等平臺(tái)的改革創(chuàng)新。保障《外商投資法》實(shí)施落地，繼續(xù)精簡(jiǎn)外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，全面取消外資準(zhǔn)入負(fù)面清單之外的限制，持續(xù)改善營(yíng)商環(huán)境。增強(qiáng)民事司法保護(hù)和刑事保護(hù)力度，提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平。國(guó)際方面，在合作共贏的原則下繼續(xù)推進(jìn)一帶一路建設(shè)，推動(dòng)早日達(dá)成區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定，加快中歐投資協(xié)定談判，加快中日韓自由貿(mào)易協(xié)定談判進(jìn)程，落實(shí)與歐盟和東盟的務(wù)實(shí)合作，拓展國(guó)際合作空間和國(guó)際市場(chǎng)。繼續(xù)降低對(duì)美國(guó)之外貿(mào)易伙伴的進(jìn)口關(guān)稅稅率。

加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一是加大政府支持力度。加大基礎(chǔ)研究和應(yīng)用基礎(chǔ)研究支持力度，抓緊布局國(guó)家實(shí)驗(yàn)室，重組國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室體系，完善重大科技項(xiàng)目組織管理。二是強(qiáng)化市場(chǎng)運(yùn)作。要有效發(fā)揮企業(yè)的創(chuàng)新主體作用以及企業(yè)在關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新方面的主力軍作用，在創(chuàng)新資金運(yùn)營(yíng)機(jī)制和監(jiān)管方式方面探索新模式。三是推動(dòng)創(chuàng)新和對(duì)外開(kāi)放的雙贏，加強(qiáng)與國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的合作，從中不斷獲得技術(shù)溢出效應(yīng)。四是構(gòu)建企業(yè)創(chuàng)新鏈協(xié)同體系。在基礎(chǔ)研究領(lǐng)域，以國(guó)家重大需求為導(dǎo)向，制定國(guó)家基礎(chǔ)研究指導(dǎo)戰(zhàn)略，顯著加大基礎(chǔ)研究投入，集中突破關(guān)鍵基礎(chǔ)理論;在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，以國(guó)家重大工程項(xiàng)目需求為導(dǎo)向，發(fā)揮政、產(chǎn)、學(xué)、研、用協(xié)同創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，瞄準(zhǔn)重點(diǎn)領(lǐng)域協(xié)同創(chuàng)新。

適度加大逆周期調(diào)節(jié)和去產(chǎn)能力度，防止生產(chǎn)領(lǐng)域通縮機(jī)制蔓延，保持就業(yè)在合理水平。繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，積極的財(cái)政政策要加力增效，適當(dāng)提高赤字率，增加債券發(fā)行，提前安排2020年專項(xiàng)債額度計(jì)劃。繼續(xù)加大去產(chǎn)能力度，處置僵尸企業(yè)，防止生產(chǎn)領(lǐng)域通縮機(jī)制蔓延。穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，深化利率市場(chǎng)化改革，適度引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行。實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策，著力優(yōu)化中西部和東北地區(qū)的營(yíng)商環(huán)境，加大技能培訓(xùn)力度，穩(wěn)崗增崗擴(kuò)就業(yè)。堅(jiān)持以培育成熟的勞動(dòng)力市場(chǎng)為基礎(chǔ)，主要通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制配置勞動(dòng)力資源從而實(shí)現(xiàn)就業(yè)均衡。針對(duì)外部環(huán)境不確定不穩(wěn)定因素在勞動(dòng)力市場(chǎng)上逐漸顯露的新問(wèn)題，需要有的放矢，增強(qiáng)穩(wěn)就業(yè)政策的針對(duì)性。

有效應(yīng)對(duì)食品價(jià)格結(jié)構(gòu)性上漲，保證消費(fèi)物價(jià)總體平穩(wěn)。對(duì)豬肉等重點(diǎn)民生物資加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，以財(cái)政政策為主，綜合施策。一是大力扶持現(xiàn)代化養(yǎng)殖業(yè)，提高養(yǎng)殖業(yè)集中度、生產(chǎn)衛(wèi)生環(huán)境和產(chǎn)品質(zhì)量，防止一窩蜂擴(kuò)大生豬小型養(yǎng)殖場(chǎng)導(dǎo)致未來(lái)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)能過(guò)剩。二是密切監(jiān)測(cè)非洲豬瘟疫情傳播情況，加強(qiáng)疫情防控，特別是防止疫情跨地域傳染擴(kuò)散。三是穩(wěn)定養(yǎng)殖企業(yè)和農(nóng)戶的情緒，給予生豬養(yǎng)殖戶適當(dāng)補(bǔ)貼，完善養(yǎng)殖業(yè)保險(xiǎn)制度，加強(qiáng)正面引導(dǎo)，防止非理性情緒導(dǎo)致豬肉供給進(jìn)一步萎縮。四是靈活運(yùn)用政府收儲(chǔ)等政策工具，調(diào)節(jié)市場(chǎng)供給，堅(jiān)決打擊游資炒作和囤積行為，防范生豬金融化放大豬肉價(jià)格波動(dòng)幅度。五是給予低收入階層適當(dāng)價(jià)格補(bǔ)貼，保障困難群眾基本生活。六是增加豬肉進(jìn)口。七是出臺(tái)政策支持生豬、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品的倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)發(fā)展，降低流通環(huán)節(jié)的成本加成。八是落實(shí)菜籃子市長(zhǎng)負(fù)責(zé)制等，適當(dāng)增加替代性產(chǎn)品供給。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)其他的牛、羊、禽類養(yǎng)殖、海產(chǎn)品、水產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的關(guān)注和供給端的政策支持?；诮贑PI上行、核心CPI穩(wěn)定、PPI下行的結(jié)構(gòu)性特征，不必以總量型貨幣政策工具應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲，要繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策。只要保持流動(dòng)性合理充裕，保持人民幣匯率穩(wěn)定，保證糧食生產(chǎn)安全，就能保證消費(fèi)物價(jià)總體平穩(wěn)的大局。

緩解地方財(cái)政收支平衡壓力。將保障基本工資發(fā)放、基本民生資金和政府機(jī)關(guān)運(yùn)轉(zhuǎn)，作為本級(jí)政府和上一級(jí)政府的首要任務(wù)之一。增加中央政府對(duì)財(cái)政收支壓力較大中西部地區(qū)和東北地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付力度。提前劃撥專項(xiàng)債額度，允許各省在限額之內(nèi)提前發(fā)行專項(xiàng)債。加強(qiáng)中長(zhǎng)期預(yù)算滾動(dòng)編制和動(dòng)態(tài)平衡分析，在容忍赤字周期性擴(kuò)大的同時(shí)，保持財(cái)政收支的長(zhǎng)期可持續(xù)性。

把握好處置中小銀行風(fēng)險(xiǎn)的節(jié)奏和力度，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特別是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。有序化解中小銀行存量風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范公司治理，避免中小銀行自身及其下游相關(guān)主體出現(xiàn)信用收縮從而引爆更大范圍的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。做好重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)區(qū)域以及小微企業(yè)的貸款不良率管控。

把握好處置房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的節(jié)奏和力度，防止刺破房地產(chǎn)泡沫引發(fā)重大金融風(fēng)險(xiǎn)。繼續(xù)落實(shí)好“房住不炒，分城施策”，不將房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟(jì)刺激的手段。防止銀行等正規(guī)金融收緊之后，將房地產(chǎn)企業(yè)被迫轉(zhuǎn)移到成本更高、風(fēng)險(xiǎn)更大的融資渠道。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)在海外發(fā)行美元計(jì)價(jià)債券進(jìn)行融資的行為，尤其應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)督管理。加強(qiáng)對(duì)房?jī)r(jià)的跟蹤監(jiān)測(cè)，防止主動(dòng)刺破房地產(chǎn)泡沫引發(fā)重大金融風(fēng)險(xiǎn)，影響經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定。

（作者系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員）