我國(guó)商業(yè)銀行上市現(xiàn)狀分析

[摘 要]自從我國(guó)加入了WTO之后，我國(guó)的金融業(yè)面臨著巨大的沖擊。在國(guó)際化浪潮的席卷下，我國(guó)的金融業(yè)的發(fā)展面臨著全新的挑戰(zhàn)。對(duì)金融體制進(jìn)行科學(xué)合理的改革顯得尤為迫切。主動(dòng)尋求境內(nèi)外上市已成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在新形勢(shì)下推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。文章主要圍繞我國(guó)商業(yè)銀行的上市行為展開(kāi)研究分析，對(duì)有關(guān)商業(yè)銀行的上市的歷史與現(xiàn)狀進(jìn)行回顧，分析商業(yè)銀行上市的推動(dòng)因素，并對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行探討研究。

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行;上市;金融業(yè)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.35.038

1 緒論

自從我國(guó)加入了WTO之后，我國(guó)的金融業(yè)面臨著巨大的沖擊。在國(guó)際化浪潮的席卷下，我國(guó)的金融業(yè)的發(fā)展面臨著全新的挑戰(zhàn)。對(duì)金融體制進(jìn)行科學(xué)合理的改革顯得尤為迫切。截至2019年3月，A股上市銀行總數(shù)達(dá)到32家。主動(dòng)尋求境內(nèi)外上市已成為包括銀行、保險(xiǎn)、券商在內(nèi)的眾多國(guó)內(nèi)金融企業(yè)在新形勢(shì)下推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。本文旨在對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行上市行為展開(kāi)研究分析，對(duì)有關(guān)商業(yè)銀行上市的歷史與現(xiàn)狀進(jìn)行回顧，分析商業(yè)銀行上市的相關(guān)推動(dòng)因素，并對(duì)我國(guó)的上市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行探討研究。

2 我國(guó)商業(yè)銀行上市現(xiàn)狀

我國(guó)商業(yè)銀行上市起步不算晚，基本與我國(guó)股市的誕生同步。深圳發(fā)展銀行（股票代碼：000001）1987年5月10日首次向社會(huì)公開(kāi)發(fā)售人民幣普通股，并于1991年4月3日正式上市，成為我國(guó)證券市場(chǎng)的第一家銀行股。https：//baike.baidu.com/item/深圳發(fā)展銀行股份有限公司。

但是自從深圳發(fā)展銀行上市后，我國(guó)商業(yè)銀行的上市過(guò)程經(jīng)歷了近十年的停滯狀態(tài)。一直到1999年我國(guó)加入WTO前夕，以浦發(fā)銀行為首的股份制銀行才正式拉開(kāi)了銀行上市的大幕。回顧我國(guó)商業(yè)銀行上市的歷史，可以得出兩個(gè)結(jié)論：其一，股份制銀行是商業(yè)銀行進(jìn)程的主要引領(lǐng)者與推動(dòng)者;其二，加入世貿(mào)組織帶來(lái)的我國(guó)金融體系的迫切變革要求是推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行上市的直接動(dòng)力。

我國(guó)銀行的上市大概可分為1999年起的股份制銀行集中上市階段、2005—2007年的國(guó)有大行直接上市階段、2007年起至今方興未艾的城商行集中上市階段和2016年剛開(kāi)始的農(nóng)商行上市階段。整體過(guò)程呈現(xiàn)自全國(guó)性機(jī)構(gòu)到地方法人機(jī)構(gòu)的階段性發(fā)展特征，同時(shí)，當(dāng)年成功上市的銀行數(shù)量也隨著時(shí)間的推移而增加。1999年起，隨著我國(guó)加入WTO的談判的不斷推進(jìn)，我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的期限越發(fā)臨近。伴隨著改革開(kāi)放而成立的全國(guó)性股份制商業(yè)銀行最先感受到體制變革的迫切需要，紛紛開(kāi)啟了上市的進(jìn)程，擔(dān)負(fù)起了商業(yè)銀行上市征程中開(kāi)拓者的角色。股份制銀行上市的時(shí)間主要集中在21世紀(jì)的前十年當(dāng)中，它們的成功上市為國(guó)有銀行與地方性商業(yè)銀行的后期上市工作提供了廣泛的借鑒經(jīng)驗(yàn)，并起到了重要的示范引領(lǐng)作用。截至目前，我國(guó)12家全國(guó)性股份制銀行當(dāng)中，只有廣發(fā)、恒豐、渤海三家成立時(shí)間相對(duì)較晚的銀行尚未上市。

五大國(guó)有銀行的上市的起步相對(duì)較晚，與體量小得多的股份制銀行相比，國(guó)有大行的上市面臨著不良資產(chǎn)較多、股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜等短板，上市面臨的困難要大得多。但我國(guó)金融體系的管理層較早便提出了對(duì)于國(guó)有大行的上市方案設(shè)計(jì)。

周小川于2000年在《人民日?qǐng)?bào)》撰文，討論了國(guó)有商業(yè)銀行在資本市場(chǎng)公開(kāi)上市的可能性。他提出國(guó)有商業(yè)銀行上市可以有效補(bǔ)充資本金，并建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

周小川：《國(guó)有商業(yè)銀行如何充實(shí)資本》《人民日?qǐng)?bào)》，2000年5月9日。五大國(guó)有銀行中交通銀行于2005年首個(gè)完成上市，農(nóng)業(yè)銀行則于2010年成為最后一家成功上市的國(guó)有大行。與前期股份制銀行一般選擇A股上市相比，國(guó)有大行更傾向于現(xiàn)在H股上市隨后再進(jìn)入A股，或者A股H股的上市同步進(jìn)行。

隨著全國(guó)性的股份制銀行與國(guó)有大行紛紛完成上市過(guò)程，以城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行為代表的地方金融機(jī)構(gòu)也紛紛開(kāi)始了尋求上市的努力。

截至2019年3月1日，在A股和H股上市的城商行與農(nóng)商行總數(shù)達(dá)到28家，其中鄭州銀行與青島銀行為A+H股同時(shí)上市的機(jī)構(gòu)。隨著近期商業(yè)銀行IPO的進(jìn)一步放寬，預(yù)計(jì)會(huì)有更多的地方性銀行加入上市銀行的行列。

截至2019年3月12日，有11家銀行處于IPO排隊(duì)狀態(tài)，另有20余家銀行正在各地證監(jiān)局進(jìn)行了輔導(dǎo)備案。參見(jiàn)https：//baijiahao.baidu.com/s？id=1627170036986459135&wfr=spider&for=pc.

3 我國(guó)商業(yè)銀行上市的推動(dòng)因素

3.1 商業(yè)銀行上市是適應(yīng)開(kāi)放的金融市場(chǎng)的需要

加入世界貿(mào)易組織推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行上市的進(jìn)程，世貿(mào)組織內(nèi)部有一系列相關(guān)規(guī)章，在金融業(yè)涉及的協(xié)定主要是《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》?！斗?wù)貿(mào)易總協(xié)定》的簽約方需開(kāi)放各自的金融市場(chǎng)。這就對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理制度和競(jìng)爭(zhēng)能力提出了更高的要求。加入世貿(mào)組織之前，我國(guó)的一些主要的商業(yè)銀行一直受到政府的管制，在市場(chǎng)上占據(jù)著壟斷的地位。自身存在資本充實(shí)率低、管理落后、資產(chǎn)不良率高等缺陷，與外資銀行相比競(jìng)爭(zhēng)力較弱。因此國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行亟須通過(guò)上市建立較全面的現(xiàn)代企業(yè)制度，同時(shí)提高資本充實(shí)率，增加在開(kāi)放的金融市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。

3.2 商業(yè)銀行上市符合其補(bǔ)充資本充足率的迫切需求

資本充足率是保證銀行等金融機(jī)構(gòu)抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展所必需的資本比率。我國(guó)政府對(duì)商業(yè)銀行資本充足率的監(jiān)管要求經(jīng)歷了由寬到嚴(yán)的一個(gè)過(guò)程，1995年公布的《商業(yè)銀行法》商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%。1996年中國(guó)人民銀行印發(fā)《商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理監(jiān)控、監(jiān)測(cè)指標(biāo)和考核辦法》參照《巴塞爾協(xié)議Ⅰ》進(jìn)一步明確了商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不得低于4%。該辦法“在結(jié)合中國(guó)國(guó)情時(shí)，在諸多方面放寬了標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)由于我國(guó)商業(yè)銀行損失準(zhǔn)備計(jì)提嚴(yán)重不足，導(dǎo)致資本充足率明顯被高估?！盵1]

銀監(jiān)會(huì)參考2010年12月公布的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，于2012年1月發(fā)布《中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見(jiàn)》，進(jìn)一步規(guī)定：核心一級(jí)資本充足率不低于5%;一級(jí)資本充足率不得低于6%。[2]由上可見(jiàn)，隨著監(jiān)管部門(mén)對(duì)于商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管的日益趨嚴(yán)，標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，商業(yè)銀行想要擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，必須持續(xù)補(bǔ)充資本充足率。而上市發(fā)行股票正是補(bǔ)充資本充足率的高效途徑。市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則的不斷創(chuàng)新與完善決定了商業(yè)銀行需要通過(guò)上市來(lái)獲得持續(xù)的發(fā)展。

4 上市商業(yè)銀行的發(fā)展策略

4.1 管制資本充足率，控制信貸規(guī)模

大規(guī)模的放貸會(huì)嚴(yán)重消耗資本充足率。以往銀行依靠存貸款間的凈利差較大的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)不斷擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模可以較容易的賺取利潤(rùn)。這一依賴擴(kuò)張來(lái)獲利的模式前提是我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行的利率管制制度。但隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，凈利差正在不斷縮減，商業(yè)銀行高速擴(kuò)張發(fā)展模式的獲利空間正在逐漸縮小。在新的形勢(shì)下，繼續(xù)大規(guī)模放貸無(wú)疑會(huì)削減本已捉襟見(jiàn)肘的資本充足率，同時(shí)可能會(huì)造成不良貸款的隱患，不利于商業(yè)銀行的長(zhǎng)久發(fā)展。上市銀行也可以合理利用資本市場(chǎng)的再融資功能，補(bǔ)充資本金。確保自身資本充足率處于合理的水平。

4.2 加強(qiáng)信貸管理，提升貸款質(zhì)量

不良貸款會(huì)嚴(yán)重侵蝕資本充足率，加大銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。上市商業(yè)銀行需不斷加強(qiáng)信貸審查與信貸管理建設(shè)，這既直接降低了風(fēng)險(xiǎn)，也間接創(chuàng)造了利潤(rùn)。

通過(guò)不斷完善包括董事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，同時(shí)借助提供數(shù)據(jù)整合分析的現(xiàn)代信息技術(shù)來(lái)對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面控制。對(duì)于現(xiàn)有不良資產(chǎn)，要通過(guò)不同方式來(lái)積極處置，降低負(fù)面影響。

4.3 大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)與零售業(yè)務(wù)

中間業(yè)務(wù)具備“資本消耗低、收益高”的特點(diǎn)，本身不占用資本金。隨著傳統(tǒng)擴(kuò)張型盈利模式的不可持續(xù)，商業(yè)銀行亟須尋找新的盈利來(lái)源。大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，可以減緩商業(yè)銀行因規(guī)模擴(kuò)張而造成的資本緊缺;同時(shí)中間業(yè)務(wù)能夠?yàn)殂y行提供可觀的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的手續(xù)費(fèi)收入。

零售業(yè)務(wù)同樣對(duì)資本的占用較少，對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的抵抗力較強(qiáng)，客戶群體廣泛，能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行提供穩(wěn)定的盈利來(lái)源。零售業(yè)務(wù)中以代理銷(xiāo)售金融產(chǎn)品為主的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)更是商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入的一個(gè)重要來(lái)源。

隨著金融脫媒的不斷推進(jìn)，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)對(duì)于通過(guò)銀行渠道間接融資的需求正逐漸減弱。零售業(yè)務(wù)正逐漸取代公司業(yè)務(wù)成為很多大型銀行的主要發(fā)展方向和獲利渠道。例如傳統(tǒng)公司業(yè)務(wù)占優(yōu)的建設(shè)銀行就提出了零售優(yōu)先的發(fā)展戰(zhàn)略。

4.4 不斷推動(dòng)金融創(chuàng)新

隨著數(shù)字技術(shù)的迅猛發(fā)展，金融業(yè)已經(jīng)成為受到技術(shù)革新沖擊非常顯著的行業(yè)之一。相較于美國(guó)摩根大通銀行2018年在科技創(chuàng)新上相當(dāng)于凈利潤(rùn)40%的總投入，我國(guó)商業(yè)銀行在科技創(chuàng)新上的投入最高也僅占當(dāng)年凈利潤(rùn)的2%左右。[3]與國(guó)外上市銀行相比，我國(guó)銀行業(yè)對(duì)于金融科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投入仍有很大差距。商業(yè)銀行自身缺乏技術(shù)積累，對(duì)于中小型銀行而言，大力投資金融科技創(chuàng)新又往往力所不及。但以合理的資金持續(xù)投入金融創(chuàng)新是上市銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必然要求。與互聯(lián)網(wǎng)巨頭開(kāi)展合作，借助互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的科技力量發(fā)展自身業(yè)務(wù)正成為越來(lái)越多上市銀行的首要選擇。

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[作者簡(jiǎn)介]張家華，利物浦大學(xué)金融碩士，現(xiàn)為青島銀行威海分行員工。