深圳機(jī)場：躋身全球最繁忙機(jī)場行列

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1110點(diǎn)，較上期上漲2.17%，同期上證指數(shù)上漲1.26%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.93%。成分股中，三全食品、中科三環(huán)、歐菲光和寧德時(shí)代等個(gè)股漲幅靠前。中集集團(tuán)、應(yīng)流股份和中國長城漲幅靠后。

本期成分股重大事項(xiàng)及評(píng)論：

深圳機(jī)場（000089）：前幾期我們提到，按照前三季度的旅客增長速率，全年深圳機(jī)場有望突破5000萬人次。沒想到這一目標(biāo)提前實(shí)現(xiàn)。12月18日公司對(duì)外宣布，旅客吞吐量已經(jīng)突破5000萬人次、年國際旅客吞吐量500萬人次。通航28年以來累計(jì)運(yùn)送旅客超過5.6億人次，深圳機(jī)場終于躋身全球最繁忙大型機(jī)場行列。

前三季度公司航空主業(yè)運(yùn)營數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，但業(yè)績同比出現(xiàn)16%的下滑，主要原因是人工成本、室外廣告位拆除以及室內(nèi)廣告空置率等非成本上市所致。當(dāng)然這些都是短期因素，長期來看，上海機(jī)場作為中國對(duì)外的橋頭堡，每年運(yùn)送國際旅客超過3000萬人次，借助這部分旅客，其非航業(yè)務(wù)收入占比超過80%，而深圳機(jī)場上半年非航業(yè)務(wù)占比只有16%。2013年深圳機(jī)場轉(zhuǎn)場，2016年戰(zhàn)略升級(jí)為“國際航空樞紐”，隨著去年粵港澳大灣區(qū)和今年先行示范區(qū)建設(shè)不斷推進(jìn)，加上未來三跑道、衛(wèi)星廳以及T4航站樓等產(chǎn)能釋放，深圳機(jī)場在全球航空樞紐的地位也會(huì)越來越顯著，國際旅客上升是一個(gè)可持續(xù)的過程，未來流量起來后，非航業(yè)務(wù)會(huì)有很大的發(fā)展空間。

春秋航空（601021）：公司11月航空運(yùn)營數(shù)據(jù)出爐，表現(xiàn)可謂出色：單月ASK同比增長21.72%，RPK同比增長21.05%，客座率86.49%，整體來看，前11月ASK同比增長11.91%，RPK同比增長14.54%，客座率91.11%，同比增長2.09%。公司今年大力拓展國際航線，前11月國際航線ASK同比增長14.54%，RPK同比增長22.43%，均高于國內(nèi)增速，客座率雖然只有88.49%，但同比提升了4.79%，改善非常明顯。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，航空板塊有三個(gè)亮點(diǎn)：第一是估值處于歷史底部，三大航PB顯著低于近10年估值;第二是調(diào)整充分，板塊平均漲幅二季度以來累計(jì)下跌超10個(gè)點(diǎn);第三是供給收緊，需求進(jìn)入旺季，波音737MAX停飛對(duì)行業(yè)運(yùn)力有一定沖擊，且今年春節(jié)提前。航空股有較強(qiáng)的上漲預(yù)期。

春秋當(dāng)前估值17倍左右，略高于三大航，但相對(duì)目前20%以上的業(yè)績?cè)鏊?，明顯低估。公司近期完成2019年員工持股計(jì)劃，成交均價(jià)為40元/股，與當(dāng)前股價(jià)差距不大，安全邊際較高，考慮近期板塊催化因素多，投資性價(jià)比高，建議投資者逢低介入。

中科三環(huán)（000970）：近期稀土價(jià)格再次上漲，尤其是中重稀土，其中氧化鏑截止12月17日已累計(jì)上漲15%。導(dǎo)致本次價(jià)格上漲的主要原因是緬甸稀土礦再度關(guān)停，且未來可能將無限期延遲封關(guān)時(shí)間，直到礦企整改規(guī)范。不過緬甸關(guān)礦對(duì)A股稀土概念股的刺激已邊際弱化，畢竟這個(gè)消息上半年板塊已經(jīng)反應(yīng)過來了。

前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤同比下降16%至1.5億元，業(yè)績降幅逐季擴(kuò)大，股價(jià)也鮮有超額收益?？上驳氖牵陔妱?dòng)車市場政策利好頗多，先是德國延長補(bǔ)貼時(shí)限并提高補(bǔ)貼上限，接著工信部發(fā)布了國內(nèi)新能源汽車未來15年的發(fā)展規(guī)劃，到2025年滲透率要達(dá)到25%，隨后美國將電動(dòng)車補(bǔ)貼上限大幅提高。同時(shí)，全球各大一線車企開始力推新能源車，明年全球電動(dòng)車將有爆發(fā)式增長行情。中科三環(huán)已進(jìn)入國際國內(nèi)一線整車廠供應(yīng)鏈中，是最受益的標(biāo)的之一。近期調(diào)研顯示，公司在電動(dòng)車驅(qū)動(dòng)電機(jī)訂單同比有較大增長。公司未來股價(jià)上漲的動(dòng)力可能還是業(yè)績的改善。

三全食品（002216）：公司日前公布2019年業(yè)績預(yù)告，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤為1.83億元-2.13億元，同比增長80%-110%，相比二、三季度呈現(xiàn)加速增長之勢。業(yè)績?cè)鲩L的主要原因：一是傳統(tǒng)零售市場通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極拓展銷售渠道，加大內(nèi)部組織效率等策略實(shí)現(xiàn)經(jīng)營效益顯著提升;二是餐飲業(yè)務(wù)市場進(jìn)一步挖掘潛力，通過繼續(xù)加大產(chǎn)品研發(fā)、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、深耕渠道，業(yè)績保持了穩(wěn)定增長。

這份業(yè)績報(bào)告可以說是對(duì)公司今年大刀闊斧改革的回應(yīng)，年初公司重新對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行規(guī)劃，設(shè)立紅標(biāo)和綠標(biāo)事業(yè)部，以利潤為導(dǎo)向的“3+1”機(jī)制分開考核，調(diào)動(dòng)起員工的積極性。從前三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)看，公司期間費(fèi)用率同比下降1.22%至32.78%，其中銷售費(fèi)用率更是呈現(xiàn)逐季下滑趨勢，經(jīng)營改善顯著。

公司這兩年重點(diǎn)布局的餐飲業(yè)務(wù)收入也是高歌猛進(jìn)，2018年和2019年上半年增速均超過40%，而同期行業(yè)增速只有15%。憑借在C端積累的產(chǎn)能布局、研發(fā)能力、渠道能力及供應(yīng)鏈效應(yīng)等優(yōu)勢，未來公司進(jìn)軍B端速凍食品領(lǐng)域相比其他企業(yè)會(huì)走得更順利一些。近期公司還公告與如本SEC合作，計(jì)劃在河南開展7-11便利店業(yè)務(wù)，這是公司加快餐飲終端布局重要的一步，我們看好公司餐飲業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿Α?h4>股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)